হাইপারলিকুইড XPL আক্রমণ ব্যাখ্যা করা হয়েছে

হাইপারলিকুইড আক্রমণের সময়রেখা

XPL ধ্বংস এক রাতের মধ্যে ঘটেনি। প্রকৃত চাপের কয়েক দিন আগে সমন্বয়ের লক্ষণ দেখা গিয়েছিল। ২৩-২৫ আগস্ট, ২০২৫ এর মধ্যে, চারটি তিমি প্রায় $২০ মিলিয়ন মূল্যের দীর্ঘ অবস্থান গোপনে তৈরি করেছিল, গড় প্রবেশ প্রায় $০.৫৬ এ।

অন-চেইন ট্র্যাকার পরে টেকনো_রেভেন্যান্টকে প্রধান খেলোয়াড়দের একজন হিসাবে চিহ্নিত করে। এক পর্যায়ে তিনি এক ডজনেরও বেশি ওয়ালেটে প্রায় 28.3M XPL লংস (~$31.1M) নিয়ন্ত্রণ করতেন, যা মোট ওপেন ইন্টারেস্টের 35% এরও বেশি প্রতিনিধিত্ব করে। তিনি আরও $26.5M USDC হাইপারলিকুইডে শুকনো পাউডার হিসাবে রেখেছিলেন।

ট্রিগারটি ২৬ আগস্ট ০৫:৩০ ইউটিসিতে এসেছিল। একটি প্রধান ওয়ালেট — tagged 0xb9c… — আরও $5 মিলিয়ন USDC লংসে ইনজেক্ট করেছিল। তারল্য পাতলা হয়ে গিয়েছিল, অর্ডার বই পরিষ্কার হয়ে গিয়েছিল, এবং দাম উপরের দিকে লাফিয়ে উঠেছিল।

মিনিট কয়েক পর, XPL $0.60 থেকে $1.80 তে বিস্ফোরিত হয়, প্রায় ২০০% বৃদ্ধি। শর্ট বিক্রেতাদের প্রতিক্রিয়া জানানোর সময় ছিল না। তাদের অবস্থান তরঙ্গে তরঙ্গে লিকুইডেট হতে শুরু করে, প্রতিটি তরঙ্গ আগুনে আরও জ্বালানি যোগ করে।

২৭ আগস্টের শেষ নাগাদ, ওপেন ইন্টারেস্ট প্রায় $153 মিলিয়ন থেকে কমে মাত্র $22 মিলিয়ন হয়ে গিয়েছিল। OI এর ৮০% এর বেশি চলে গিয়েছিল, এক দিনেরও কম সময়ে মুছে ফেলা হয়েছিল।

২৮ আগস্ট, Hyperliquid নিয়ন্ত্রণ কঠোর করতে অগ্রসর হয়। নতুন সুরক্ষা ব্যবস্থার মধ্যে ছিল পাতলা লেনদেনকৃত টোকেনের উপর ১০× মূল্য সীমা এবং অতিরিক্ত বাহ্যিক ডেটা ইনপুট। যারা সংকটে পড়েছিল তাদের জন্য এই ব্যবস্থা অনেক দেরিতে এসেছিল — কিন্তু এটি আক্রমণের পর প্রথম বাস্তব নীতি প্রতিক্রিয়া চিহ্নিত করেছিল।

তবে ২৯ আগস্টের মধ্যে তিমির কার্যকলাপ বন্ধ হয়নি। অন-চেইন ট্র্যাকারগুলি আরও একটি ম্যানিপুলেশন প্রচেষ্টার তরঙ্গকে চিহ্নিত করেছে: চারটি নতুন ওয়ালেট, $10M USDC দিয়ে বপন করা হয়েছে, সবগুলি নতুন XPL লংসে প্রবেশ করছে। প্যাটার্নটি পূর্বের স্কুইজের প্রতিফলন ঘটিয়েছিল এবং দেখিয়েছিল যে নিয়ম পরিবর্তনের পরেও বড় খেলোয়াড়রা কত দ্রুত মানিয়ে নিতে পারে।

ইভেন্ট ব্রেকডাউন

• আগস্ট ২৩–২৫: সঞ্চয় – $২০মি লংস এ ~$০.৫৬।
• আগস্ট ২৬, ০৫:৩০ ইউটিসি: ট্রিগার – ০xb9c $৫মি যোগ করে, অর্ডার বই পরিষ্কার।
• আগস্ট ২৬ (কয়েক মিনিট পরে): মূল্য $১.৮০ এ লাফ দেয়, শর্টস লিকুইডেটেড।
• আগস্ট ২৬–২৭: ওপেন ইন্টারেস্ট $১৫৩মি → $২২মি তে পতন।
• আগস্ট ২৮: সুরক্ষাবিধি ঘোষণা — ১০× ক্যাপস, বাহ্যিক ডেটা।

লিকুইডেশন এবং বাজারের প্রভাবের পরিসর

সংখ্যাগুলি গল্প বলে। চারটি তিমি সমন্বয়ে কাজ করে প্রায় $47.5 মিলিয়ন লাভ নিয়ে চলে গেছে। লেনদেনের অন্য পাশে, সাধারণ ব্যবহারকারী এবং তহবিল প্রায় $60 মিলিয়ন ক্ষতি বহন করেছে।

ধ্বংসাত্মক পতন ছিল নির্মম। ওপেন ইন্টারেস্ট প্রায় $153 মিলিয়ন থেকে কমে মাত্র $22 মিলিয়নে নেমে এসেছে, যা $130 মিলিয়নেরও বেশি এক্সপোজার মুছে দিয়েছে — প্রায় 81% চলে গেছে।

শর্ট বিক্রেতারা এর মূল ক্ষতির সম্মুখীন হয়েছিল। প্রায় $16.6 মিলিয়ন শর্ট পজিশন স্কুইজে লিকুইডেট হয়েছিল। একটি অ্যাকাউন্ট একাই প্রায় $4.5 মিলিয়ন হারিয়েছে একটি মাত্র আঘাতে, হেজড লিভারেজ ব্যবহার করার পরেও।

যখন বিশৃঙ্খলা ছড়িয়ে পড়েছিল তখন ট্রেডিং কার্যকলাপ বেড়ে গিয়েছিল। একদিনে, XPL ফিউচার ভলিউম প্রায় $161 মিলিয়ন এ পৌঁছে যায়, যা স্বাভাবিকের চেয়ে তিনগুণ বেশি। যা কিছু তিমির জন্য একটি লাভের মত দেখাচ্ছিল, তা শেষ পর্যন্ত বাজারব্যাপী রক্তপাত হয়ে দাঁড়ায়।

Hyperliquid এর উত্থান হয়েছে উল্কাসম — ৩০ দিনে $৩৯৭B পার্প ভলিউম এবং প্রায় $১.৩B বার্ষিক রাজস্ব সহ। তবুও XPL আক্রমণ দেখিয়েছে যে এই স্কেলে, একটি পাতলা স্পট ফিড পুরো বাজারকে হাঁটুতে নামিয়ে আনতে পারে।

প্রভাব বিশ্লেষণ

• Whale profits: ~$47.5M (মোট 4টি ওয়ালেটে)
• Trader losses: ~$60M+ সম্মিলিত
• Open interest: $153M → $22M (~$130M মুছে গেছে, ~81%)
• Largest single loss: ~$4.5M
• Shorts liquidated: ~$16.6M
• 24h futures volume: ~$161M (+311%)

প্রতারণার প্রক্রিয়া: আক্রমণ কীভাবে কাজ করেছিল

এই সংকোচন দুটি দুর্বল স্থানে নির্ভর করেছিল: একটি বিচ্ছিন্ন মূল্য ফিড এবং অর্ডার বইয়ে সম্পূর্ণ স্বচ্ছতা। Hyperliquid এর XPL ফিউচার তাদের রেফারেন্স টেনেছিল এর পাতলা ট্রেড হওয়া স্পট মার্কেট থেকে। সেখানে তারল্য এতটাই অগভীর ছিল যে আক্রমণকারীকে XPL এর স্পট মূল্য প্রায় আটগুণ বাড়ানোর জন্য প্রায় $184,000 WETH প্রয়োজন ছিল।

সেই কৃত্রিম পাম্প সরাসরি Hyperliquid-এর ওরাকলে প্রবাহিত হয়েছিল। হঠাৎ ফিউচার মার্কেট XPL-কে অত্যন্ত স্ফীত স্তরে দেখিয়েছিল। শর্টসদের কোনো সুযোগ ছিল না। মার্জিন থ্রেশহোল্ডগুলি প্রায় সাথে সাথেই লঙ্ঘিত হয়েছিল, এবং লিকুইডেশনগুলি ক্রমাগত শুরু হয়েছিল।

যা এটিকে আরও তীক্ষ্ণ করেছিল তা হল দৃশ্যমানতা। প্রতিটি অবস্থান এবং লিকুইডেশন পয়েন্ট অন-চেইনে প্রকাশিত হওয়ায়, তিমিরা আক্ষরিক অর্থে কোথায় মূল্য ঠেলে দিতে হবে তা ম্যাপ করতে পারত। তারা এটিকে ঠিক ততদূর ঠেলে দিয়েছিল যাতে লিকুইডেশন লাইনগুলি ট্রিপ হয় এবং তারপর জোরপূর্বক বিক্রয়ের উপর সংগ্রহ করেছিল — অবস্থানগুলি “হার্ভেস্টিং” করার একটি ক্লাসিক উদাহরণ।

প্ল্যাটফর্মের নতুন পাঠকদের জন্য, Hyperliquid এর মূল বিষয়টি বোঝা সহায়ক — একটি বিকেন্দ্রীভূত পার্পেচুয়ালস এক্সচেঞ্জ যা CEX-এর মতো গতি এবং DeFi-এর উন্মুক্ততার মিশ্রণ। আমরা এর স্থাপত্য, টোকেন অর্থনীতি, এবং নকশা দর্শন নিয়ে বিস্তারিত আলোচনা করেছি আমাদের প্রবন্ধে Hyperliquid কী.

প্রযুক্তিগতভাবে, কিছুই ভাঙা হয়নি। কোনো চুক্তির বাগ নেই, কোডে কোনো শোষণ নেই। এটি কেবল সিস্টেমের নিয়মগুলি এমনভাবে ব্যবহার করছিল যা বেশিরভাগ ব্যবসায়ী কখনও কল্পনা করে না। কেন্দ্রীভূত এক্সচেঞ্জে, এই ধরনের পদক্ষেপ প্রায় অসম্ভব ছিল। Binance এবং Bybit একাধিক ভেন্যু থেকে দাম মিশ্রিত করে, তাই যখন Hyperliquid এ XPL $1.80 দেখাচ্ছিল, এটি অন্য কোথাও $0.55 ছাড়েনি। সেই সংযোগ বিচ্ছিন্নতাই পুরো খেলা ছিল।

সম্প্রদায় এবং প্রাতিষ্ঠানিক প্রতিক্রিয়া

Hyperliquid-এর অফিসিয়াল লাইন ছিল সহজ: কিছুই ভাঙেনি। দলটি জোর দিয়েছিল যে "সমস্ত সিস্টেম পরিকল্পনা অনুযায়ী কাজ করেছে" — কোনো স্মার্ট কন্ট্রাক্ট বাগ, কোনো খারাপ ঋণ নয়। তারা ঘটনাটিকে একটি বিচ্ছিন্ন বাজারের মধ্যে সীমাবদ্ধ অস্থিরতা হিসাবে উপস্থাপন করেছিল। ব্যবসায়ীরা এটি কিনেনি।

হেজ ফান্ড ডেস্কগুলি যুক্তি দিয়েছিল যে তিমিরা হাইপারলিকুইড বেছে নিয়েছিল ঠিক এর ফাঁকগুলির কারণে।

Monolith সুরক্ষার অভাবের কথা উল্লেখ করেছে:

অপ্ট.ফান-এর রায়ান গালভানকার সোজাসাপ্টা বলেছিলেন: “পূর্ববাজার পার্প মূল্য প্রভাবিত হওয়ার আগে এটি শুধুমাত্র সময়ের ব্যাপার ছিল।”

কেন্দ্রীভূত ভেন্যুর সাথে তুলনা দ্রুতই আসলো। সার্কিট ব্রেকার এবং শক্তিশালী ফিড সহ একটি এক্সচেঞ্জে, $200,000 পাম্প এমনকি নিবন্ধিতও হতো না। Binance এবং Bybit XPL প্রায় $0.55 এ দেখিয়েছে যখন Hyperliquid $1.80 প্রিন্ট করেছে। এই বিচ্ছিন্নতা অনেককে ভাবিয়েছে কেন Hyperliquid এমন একটি পরিস্থিতির পূর্বাভাস দেয়নি।

খুচরা অনুভূতি সমানভাবে কঠোর ছিল। একজন ব্যবসায়ী, যিনি CBB নামে পরিচিত, প্রায় $2.5 মিলিয়ন হারিয়েছেন এবং সম্পূর্ণভাবে বিচ্ছিন্ন পার্প মার্কেট থেকে সরে এসেছেন বলে জানা গেছে।

তদন্তের দিক থেকে, ZachXBT শাসনব্যবস্থার সমালোচনা করেছেন, উল্লেখ করেছেন যে Hyperliquid শুধুমাত্র তখনই হস্তক্ষেপ করে — বাজার ফ্রিজ বা তালিকা থেকে সরিয়ে দেয় — যখন তার নিজের ঝুঁকি থাকে।

খুচরা এবং প্রাতিষ্ঠানিক উভয় কণ্ঠের মধ্যে ঐক্যমত্য: আক্রমণটি একটি ফ্লুক ছিল না, এটি নকশা পছন্দগুলির একটি অনিবার্য ফলাফল ছিল।

একই সময়ে, Hyperliquid আরেকটি ফ্রন্টে পরীক্ষা দিচ্ছে: DeFi-এর ভেতরকার প্রতিযোগিতা। Aster-এর বিস্ফোরক আত্মপ্রকাশ সরাসরি প্রতিদ্বন্দ্বিতা তৈরি করেছে, এবং আমরা বিশ্লেষণ করেছি কীভাবে দুটি প্ল্যাটফর্ম তুলনামূলকভাবে দাঁড়ায় Aster vs Hyperliquid-এ।

বণিক, প্ল্যাটফর্ম এবং নিয়ন্ত্রকদের জন্য পাঠসমূহ

XPL স্কুইজ একটি স্পষ্ট বার্তা রেখে গেছে: অপ্রচলিত টোকেনে লিভারেজ একটি লোডেড গান। এমনকি সতর্ক ব্যবসায়ীরা যারা ১×-হেজড শর্টস চালাচ্ছিলেন তারাও তাদের অবস্থান মুছে যেতে দেখেছেন। যদি আপনি নীচ সম্পদ ট্রেড করেন, তবে স্থানগুলির মধ্যে এক্সপোজার ছড়িয়ে দেওয়া, অবস্থানের আকার সীমিত করা এবং খোলা আগ্রহ ট্র্যাক করা ন্যূনতম হওয়া উচিত।

Zhu Su উল্লেখ করেছেন যে ঘটনাটি আদৌ কোনো শোষণ ছিল না। বরং, এটি ছিল হেজারদের একটি সম্পদ শর্ট করা যা উচ্চতর হয়েছে, এবং কিছু লোক পুরোপুরি বুঝতে পারেনি কীভাবে আইসোলেটেড মার্জিন ক্রস মার্জিন থেকে ভিন্ন — তাদের অ্যাকাউন্টে প্রচুর তহবিল থাকা সত্ত্বেও তারা ফ্ল্যাশ-লিকুইডেটেড হয়েছে।

কমিউনিটি বিশ্লেষক DCF GOD একই পয়েন্ট আরও স্পষ্টভাবে করেছেন: আপনার শর্টের তিন গুণ জামানত ছাড়া, আপনি উড়িয়ে দিয়েছিলেন। তিনি যুক্তি দিয়েছিলেন যে এটি ব্যবসায়ীদের তহবিলের অভাব সম্পর্কে নয়, বরং বিচ্ছিন্ন বাজারগুলি মিনিটের মধ্যে লিকুইডেশন বাধ্য করেছিল। তার গ্রহণযোগ্যতা: কখনও কখনও ঐতিহ্যবাহী ট্র্যাডফাই সার্কিট ব্রেকারগুলি সত্যিই একটি ভাল জিনিস হতে পারে।

প্ল্যাটফর্মগুলোর জন্য, সমাধান এক প্যাচে থেমে থাকতে পারে না। Hyperliquid এর 10× মূল্য সীমা এবং বাহ্যিক ফিডের ব্যবহার গুরুত্বপূর্ণ প্রথম পদক্ষেপ ছিল, কিন্তু ঘটনাটি দেখিয়েছে যে প্রাক-বাজার টোকেনগুলি কতটা ভঙ্গুর। সার্কিট ব্রেকার, কঠোর অবস্থান সীমা, এবং বিস্তৃত মূল্য সংগ্রহ প্রয়োজন হতে পারে যদি DeFi perps নিরাপত্তায় CEXs এর সাথে প্রতিযোগিতা করতে চায়।

দূর থেকে দেখলে, একটি বড় শিল্প সমস্যা রয়েছে। পারমিশনলেস ডেরিভেটিভস উদ্ভাবনকে প্রসারিত করতে দেয়, তবে তারা যখন তারল্য কম থাকে তখন সিস্টেমিক ঝুঁকি বৃদ্ধি করে। তারল্যহীন পারপেচুয়াল মার্কেটগুলি, নকশা অনুসারে, স্বভাবতই বিপজ্জনক। XPL ধ্বংসাবশেষ সম্ভবত এই পণ্যগুলি কীভাবে পর্যবেক্ষণ, প্রকাশ বা এমনকি সীমাবদ্ধ করা উচিত তা নিয়ে নিয়ন্ত্রক বিতর্কে প্রদর্শনী A হিসাবে শেষ হতে পারে।

বৈপরীত্যটি স্পষ্ট: DeFi উন্মুক্ততা এবং উদ্ভাবনের প্রতিশ্রুতি দেয়, কিন্তু ভারসাম্য রক্ষাকারী প্রক্রিয়া ছাড়া, সেই উন্মুক্ততা ব্যবসায়ীদের শিকারী কৌশলের প্রতি উন্মুক্ত করে দিতে পারে। এখন চ্যালেঞ্জ হল এই দুইয়ের মধ্যে ভারসাম্য খুঁজে পাওয়া।

প্রশ্নাবলী

Hyperliquid আক্রমণ কি একটি শোষণ ছিল?

না। এটি কোনো স্মার্ট কন্ট্রাক্ট বাগ বা লুকানো ব্যাকডোর ছিল না। তিমিরা এক্সচেঞ্জটি ঠিক যেমনটি তৈরি করা হয়েছিল তেমনভাবে ব্যবহার করেছে। দাম বাড়ানো হয়েছে, লিকুইডেশন ট্রিগার করা হয়েছে, এবং মুনাফা বের করা হয়েছে — সবই প্রোটোকলের নিজস্ব নিয়মের মধ্যে। অন্য কথায়, এটি হ্যাক নয়, ম্যানিপুলেশন।

তিমিরা কীভাবে লাভ করেছিল?

তারা বড় লং তৈরি করেছিল, তারপর স্কুইজ বাধ্য করেছিল। একটি হোয়েল — ওয়ালেট 0xb9c… — প্রায় $16 মিলিয়ন পজিশনে লোড করেছিল, মিনিটের মধ্যে XPL প্রায় $0.60 থেকে $1.80 এ নিয়ে যায়। এই পদক্ষেপটি শর্টগুলির একটি তরঙ্গকে তরল করে, বাধ্যতামূলক ক্রয় চাপ তৈরি করে। বেশিরভাগ লং শীর্ষের কাছাকাছি বন্ধ করা হয়েছিল, $14–16 মিলিয়ন লাভে তালাবদ্ধ হয়েছিল, যখন অবস্থানের একটি অংশ এখনও খোলা এবং সবুজে রয়েছে।