सोलाना–एथेरियम सहसंबंध और अस्थिरता

SOL–ETH सहसंबंध

2025 में, Solana और Ethereum चचेरे भाई की तरह आगे बढ़ रहे हैं — समान जुड़वाँ नहीं, लेकिन करीब। उनका मूल्य सहसंबंध पिछले वर्ष (CME Group डेटा) में +0.7 से +0.8 रेंज में बैठा है, जो यह कहने के लिए पर्याप्त मजबूत है कि वे आमतौर पर एक साथ बढ़ते और गिरते हैं। 1-वर्षीय रोलिंग आंकड़ा 0.79 है, लगभग तालमेल में। लेंस को खींचें और आप इसे अभी भी देखेंगे: 90-दिन का सहसंबंध 0.70 के करीब, और पिछले महीने में कहीं भी 0.59 और 0.74 के बीच, अल्पकालिक शोर के आधार पर। संदर्भ के लिए, पहले के वर्ष ढीले थे, सिर्फ 0.35–0.63, इसलिए यह चक्र तंग, अधिक परिपक्व दिखता है।

~0.7 वास्तव में क्या मतलब है? सरल: जब ETH बढ़ता है, SOL आमतौर पर साथ में चलता है। नीचे की ओर भी वही होता है। यह पैटर्न बड़े बाजार-व्यापी बदलावों के दौरान सबसे स्पष्ट रहा है — मैक्रो समाचार, या जब Bitcoin स्वर सेट करता है। BTC, ETH, और SOL यहां तक कि Nasdaq-100 के साथ लगभग +0.4 सहसंबंध साझा करते हैं, यह दिखाते हुए कि वॉल स्ट्रीट की भावना क्रिप्टो में कितनी घुसपैठ करती है। फिर भी, 0.7 1.0 नहीं है। यह अंतर तब भी बहुत जगह छोड़ता है जब कुछ विशिष्ट एक चेन को प्रभावित करता है। और 2025 ने हमें उनमें से कई दिए — अलगाव की घटनाएं जहां चार्ट कुछ समय के लिए मेल खाना बंद कर देते हैं।

Solana–Ethereum Correlation Coefficients

30-दिन सहसंबंध: 0.59 – 0.74

90-दिन सहसंबंध: ~0.70

1-year rolling correlation: 0.79

ऐतिहासिक औसत: 0.35 – 0.63

एक कारण है कि सहसंबंध हाल ही में बेहतर बना हुआ है: Solana टूटना बंद हो गया। नेटवर्क ने 17 महीने की बिना किसी रुकावट के समय को पार कर लिया (अंतिम रुकावट 6 फरवरी, 2024 को थी)। यह एक विश्वसनीयता बढ़ावा है — निवेशक अचानक रुकावटों की कीमत नहीं लगा रहे हैं, जिसका मतलब है कि SOL सामान्य परिस्थितियों में ETH की तरह व्यापार करता है। जब पानी शांत होता है, तो आप शर्त लगा सकते हैं कि वे एक साथ चलेंगे। लेकिन तनाव या एक बड़ा उत्प्रेरक जोड़ें? तभी लिंक खिंचता है, कभी-कभी टूट जाता है।

अस्थिरता मुकाबला: SOL बनाम ETH बनाम BTC

Solana नहीं बस चलता है — यह झटके देता है। सिक्का ने 2025 में अपने "हाई-बेटा" लेबल को बनाए रखा है। पिछले तिमाही में, SOL की 90-दिन की वास्तविक अस्थिरता ~80% तक पहुंच गई। यह Ethereum के ~60% से लगभग एक-तिहाई अधिक है और Bitcoin के ~41% से लगभग दोगुना है। सीधे शब्दों में कहें, SOL के लिए चार्ट ETH की रोलिंग पहाड़ियों या BTC के शांत पठार की तुलना में एक सिस्मोग्राफ जैसा दिखता है। CME यहां तक ​​कि नोट करता है यह सीधे:

सोलाना व्यापार बिटकॉइन से दोगुना और ईथर से लगभग एक तिहाई अधिक होता है।

विकल्प व्यापारी इसे उसी तरह देखते हैं। निहित अस्थिरता — जो आने वाला है उसका बाजार का सबसे अच्छा अनुमान — एसओएल के उन्मत्त सप्ताह के ठीक बाद बढ़ गया जिसमें यह सात दिनों में +23% कूद गया, जिसमें 15% एकल-दिन की वृद्धि शामिल है। अल्पकालिक IV ~76% तक पहुंच गया। यहां तक कि एक महीने की अवधि भी उच्च रही है, 58% और 75% के बीच उछल रही है। इसकी तुलना एथेरियम से करें: ~66–70% निहित अस्थिरता। और बिटकॉइन? निम्न 30s। 2025 में ईटीएच विकल्प पहले से ही बीटीसी के प्रीमियम के लगभग 2× पर व्यापार करते हैं, फिर भी सोलाना अक्सर ईटीएच को भी पार कर जाता है, जिससे यह अस्थिरता थिएटर में सबसे महंगा टिकट बन जाता है।

90-दिन की साकार हुई अस्थिरता

• Solana: ~80%
• Ethereum: ~60%
• Bitcoin: ~41%

7-दिन की अनुमानित अस्थिरता

• Solana: 76%
• Ethereum: ~70%
• Bitcoin: ~35%

30-दिन की निहित अस्थिरता

• Solana: 58–75%
• Ethereum: 66%
• Bitcoin: ~32%

क्यों परवाह करें? क्योंकि पोर्टफोलियो गणित बदल जाता है जब SOL शामिल होता है। 5% SOL आवंटन ETH या BTC में समान हिस्से की तुलना में अधिक दैनिक जोखिम रखता है। यही कारण है कि यह रैलियों में चमकता है, फिर भी पुलबैक में अधिक खून बहाता है। 2025 की शुरुआत ने इसे स्पष्ट कर दिया। व्यापारी जो SOL को एक लीवरेज्ड ETH प्रॉक्सी के रूप में मानते हैं वे गलत नहीं हैं — बस उजागर हैं।

बाजार का संदेश अभी: उम्मीद करें कि उतार-चढ़ाव जारी रहेगा। Bitcoin स्थिर दिखता है, लगभग उबाऊ, क्योंकि ETFs ने अस्थिरता को चूस लिया (BTC ATM वॉल्स 35% से नीचे गिर गए)। Ethereum ने सट्टा चरणों के दौरान अधिक "altcoin-जैसे" विस्फोट किए हैं। Solana? अभी भी पटाखा। दोधारी तलवार: जोखिम-ऑन चरणों में अत्यधिक ऊपर की ओर, और जब ज्वार बाहर जाता है तो क्रूर नीचे की ओर।

मुख्य डिकपलिंग घटनाओं की समयरेखा (2025)

अधिकतर समय SOL और ETH साथ-साथ चलते हैं। लेकिन 2025 ने कई अप्रत्याशित मोड़ दिए — ऐसे पल जब चार्ट अलग हो गए और बिल्कुल अलग कहानियाँ दिखाईं। चार घटनाएँ खास तौर पर सामने आती हैं।

जनवरी 2025 – Solana मेमकॉइन उन्माद

मध्य जनवरी केवल Solana पार्टी में बदल गया। SOL उस महीने +26.2% बढ़ गया जबकि ETH वास्तव में -2.7% गिर गया। चिंगारी $TRUMP और $MELANIA मेमेकोइन्स का लॉन्च था, जिसने शुल्क को रिकॉर्ड उच्च स्तर पर पहुंचा दिया और SOL को लगभग $294 के करीब धकेल दिया। उस उन्माद का कुछ हिस्सा आधिकारिक TRUMP सिक्के पर केंद्रित था, जो स्वयं ~$74 तक बढ़ गया था, इससे पहले कि वह वर्ष के बाद में दुर्घटनाग्रस्त हो गया — एक टोकन जिसका अस्थिर पथ हमने इस शोध में तोड़ दिया। एथेरियम, एक तुलनीय उत्प्रेरक की कमी के कारण, बुरी तरह पिछड़ गया, 2025 के सबसे तीव्र अल्पकालिक SOL–ETH डिस्कपलिंग में से एक को चिह्नित किया।

2025 फरवरी – मैक्रो बिकवाली (SOL पर अधिक प्रभाव)

फिर आया गिरावट। फरवरी की शुरुआत में, वैश्विक जोखिम-बंद मूड ने क्रिप्टो को प्रभावित किया। दोनों प्रमुख गिरे, लेकिन SOL -40.6% गिर गया, जबकि ETH -30.1% गिरा। उच्च-बेटा क्रिया में। जनवरी के शानदार प्रदर्शन से लाभ लेना और मैक्रो चिंताओं ने Solana को उजागर किया। सहसंबंध तकनीकी रूप से बना रहा (दोनों लाल), फिर भी SOL की गहरी गिरावट ने व्यापारियों को याद दिलाया: जब चीजें टूटती हैं, तो Solana अधिक टूटता है।

जून 2025 – नेटवर्क स्थिरता में बढ़त

जून ने मूल्य आतिशबाजी नहीं लाई, लेकिन यह महत्वपूर्ण था। Solana ने चुपचाप 16 महीने की बेदाग अपटाइम (6 फरवरी, 2024 को अपनी अंतिम रुकावट के बाद से) दर्ज की। मूल्य? फ्लैट से लेकर कुछ प्रतिशत नीचे, ETH के समान। लेकिन मानसिक रूप से, एक स्थिर चेन अपेक्षाओं को रीसेट करती है। निवेशकों ने यादृच्छिक आउटेज के बारे में चिंता करना बंद कर दिया, इसलिए SOL की गतिविधियाँ व्यापक बाजार प्रवाह के साथ अधिक निकटता से सिंक करने लगीं। इसे एक संरचनात्मक मरम्मत कहें बजाय एक डिकपलिंग के।

अगस्त 2025 – Ethereum ETF उछाल (SOL पिछड़ रहा है)

अगस्त ने फिर से स्क्रिप्ट बदल दी। 11 अगस्त को, यू.एस. स्पॉट ETH ETFs ने $1B की इनफ्लो देखी। ETH कुछ दिनों में ~20% बढ़ गया, बहु-वर्षीय उच्च स्तर पर पहुंच गया। Solana? मुश्किल से हिला। लगभग एक सप्ताह तक SOL स्थिर रहा जबकि पूंजी विशेष रूप से ETH में चली गई। सहसंबंध तेजी से गिर गया। केवल तब जब ETF की मिठास ठंडी हुई, कुछ पैसा SOL में घूमा। संस्थागत प्रवाह का एक पाठ्यपुस्तक मामला जिसने एक अस्थायी अलगाव बनाया। व्यापारी जो ध्यान से देख रहे थे, उन्होंने स्प्रेड खेला हो सकता था — लंबा SOL बनाम छोटा ETH — लेकिन समय महत्वपूर्ण था।

संरचनात्मक चालक और बाजार रुझान

डिकपलिंग घटनाएं सुर्खियां बनाती हैं, लेकिन गहरी कहानी धीमी गति से चलने वाली संरचनाओं में है जो SOL–ETH व्यवहार को आकार दे रही हैं। 2025 में चार प्रमुख हैं।

पूंजी का रोटेशन

पुराना क्रिप्टो प्लेबुक अभी भी काम करता है: Bitcoin पंप्स → Ethereum फॉलो करता है → Solana और अल्ट्स आग पकड़ते हैं। हर बुल साइकिल ने इस स्क्रिप्ट को चलाया है। 2025 अलग नहीं रहा है। BTC ने साल की शुरुआत में तेजी दिखाई, ETH ने मई में ~40% की वृद्धि के साथ बटन को पकड़ा, और Solana ने अप्रैल में फ्लेक्स किया — +17% बनाम ETH का -1.5%। व्यापारियों के लिए, Bitcoin डॉमिनेंस संकेत है। जब BTC धीमा होता है और ETH गर्म होता है, तो अल्टसीजन दूर नहीं होता। यह आमतौर पर अगली रोटेशन वेव से पहले Solana को ओवरवेट करने का संकेत होता है। उस विंडो को मिस करें और आप पीछा कर रहे हैं।

SOL/ETH मूल्यांकन बदलाव

18 महीनों में, Solana ने Ethereum से जमीन खींच ली है। SOL/ETH अनुपात जनवरी 2024 में 0.0444 से बढ़कर जून 2025 तक 0.0613 (+37.8%) हो गया। अप्रैल में यह 0.0868 के ATH तक भी पहुंच गया। यह शोर नहीं है। इसके पीछे: गतिविधि और मात्रा। 2025 में $156B मासिक औसत ट्रेडिंग वॉल्यूम, 25% YoY की वृद्धि, जबकि ETH केवल 9.7% बढ़ा। नतीजतन, Solana का SOL+ETH वॉल्यूम का हिस्सा 2024 में 20.6% से बढ़कर 2025 में 23.6% हो गया।

लेकिन अगस्त तक, गति पलट गई। ग्लासनोड के अनुसार, SOL/ETH हॉट कैपिटल अनुपात वसंत में चरम पर पहुंचने के बाद YTD के निचले स्तर 0.045 पर फिसल गया। एथेरियम ने 29 जुलाई के आसपास रिकॉर्ड अल्पकालिक प्रवाह देखा, जबकि सोलाना की पूंजी रोटेशन रुकी और फिर उलट गई। SOL के लिए ठंडा होना तेज़ रहा है, जो एक चरण को चिह्नित करता है जहां ETH ने एक बार फिर संस्थागत पूंजी के प्रवाह का नेतृत्व किया।

मैक्रो और क्रॉस-एसेट सहसंबंध

ज़ूम आउट, दोनों चेन अभी भी इक्विटीज़ के समान हवा में सांस लेते हैं। +0.4 का संबंध नास्डैक के साथ उन्हें टेक सेंटिमेंट से जोड़ता है। फेड हॉकिश? स्टॉक्स डंप, क्रिप्टो डंप — SOL और ETH साथ में। रिस्क-ऑन लिक्विडिटी वेव? दोनों उठते हैं। लेकिन सोलाना हर मूव को बढ़ा-चढ़ा कर दिखाता है। एक मामूली स्टॉक स्लाइड ETH को 5% नीचे धकेल सकती है, जबकि SOL 10% तक गिर सकता है। मैक्रो मंच तैयार करता है, सोलाना ड्रामा लिखता है। वह मैग्निफायर इफेक्ट SOL–ETH लिंक को संक्षेप में खींच सकता है, भले ही वे एक ही पृष्ठभूमि पर प्रतिक्रिया कर रहे हों।

नेटवर्क भिन्नता

उसी समय, कथाएँ केवल तकनीकी नहीं होतीं। वे सामाजिक होती हैं — कभी-कभी अव्यवस्थित। Solana की पहचान को समुदाय-चालित प्रचार द्वारा उतना ही आकार दिया गया है जितना कि थ्रूपुट मेट्रिक्स द्वारा, और यह दोनों तरीकों से कटौती करता है।

अगस्त में, Karbon ने तर्क दिया कि "Solana KOLs का एक पुराना समूह" नेटवर्क और कीमत दोनों को नुकसान पहुंचाते हुए एक ड्राइवर से अधिक एक खींचतान बन गया है।

फिर भी उसी सप्ताह, Helius के Mert ने अनुयायियों को Solana की मीम-चालित आत्मविश्वास की संस्कृति की याद दिलाई, मजाक में कहा कि “अगर SOL $600 नहीं तोड़ता तो मैं अपनी दाढ़ी काटकर अपने सिर पर चिपका दूंगा”.

मजाक एक तरफ, Solana की बुनियादी बातें भी मजबूत हो रही हैं: Mert द्वारा साझा किए गए DeFiLlama डेटा से पता चलता है कि Solana का TVL सर्वकालिक उच्च स्तर की ओर बढ़ रहा है, जो शोर के बावजूद बढ़ती तरलता और उपयोग का संकेत देता है।

व्यापारियों और पोर्टफोलियो रणनीति के लिए निहितार्थ

तो इन सभी संख्याओं, सहसंबंधों, और एकबारगी घटनाओं का वास्तव में क्या मतलब है किसी के लिए जो व्यापार कर रहा है या पूंजी आवंटित कर रहा है? कुछ स्पष्ट सबक।

सह-आंदोलन की अपेक्षा करें, लेकिन अंधाधुंध हेज न करें

0.7 का सहसंबंध का मतलब है कि ETH और SOL आमतौर पर एक ही दिशा में जाते हैं। एक ETH शॉर्ट के साथ SOL लॉन्ग को हेज करना कुछ हद तक काम करता है — यह बड़े बाजार आंदोलनों को कवर करेगा। लेकिन यह कभी भी परिपूर्ण नहीं होता। जनवरी की मेमेकॉइन रैली ने दिखाया कि एक ETH शॉर्ट ने आपको ऊपर की ओर नहीं बचाया होता। अगस्त की ETF वृद्धि ने विपरीत दिखाया: SOL पीछे रह गया जबकि ETH तेजी से बढ़ा, इसलिए वहां एक हेज उल्टा पड़ सकता था। यदि आप ETH का उपयोग प्रॉक्सी हेज के रूप में कर रहे हैं, तो इसे गतिशील रखें। ज्ञात उत्प्रेरकों के आसपास अनुपात समायोजित करें — सोलाना नेटवर्क अपग्रेड? ETH हेज को कम करें। एथेरियम ETF प्रवाह? यह न मानें कि SOL अनुसरण करेगा।

का उपयोग करें (यदि आप इसे संभाल सकते हैं)

SOL का ~80% साकार अस्थिरता दोनों हथियार और भूमि खदान है। यह एक लीवर्ड ETH की तरह व्यवहार करता है। यदि आप बाजार के प्रति बुलिश हैं, तो SOL अक्सर बड़े प्रतिशत लाभ देता है। कुछ व्यापारी इसे जोड़ते हैं: लंबे SOL बनाम छोटे BTC को व्यापक बाजार जोखिम को म्यूट करते हुए ऊपर की ओर बढ़ाने के लिए। दूसरी ओर, SOL पर शॉर्ट्स या पुट्स समान ETH दांवों की तुलना में जब ज्वार बदलता है तो अधिक भुगतान कर सकते हैं। चाल? आकार। एक छोटी SOL स्थिति एक बड़ी ETH की तरह झूल सकती है। तंग स्टॉप अनिवार्य हैं। और याद रखें: SOL पर विकल्प सस्ते नहीं हैं — ~75% के पास IV का मतलब है प्रीमियम काटते हैं। उस वोल को बेचना आकर्षक लगता है, लेकिन एक गलत चाल और आप बर्बाद हैं।

जल्दी अलगाव को पहचानें

जब SOL और ETH अचानक अलग हो जाते हैं, तो यह आमतौर पर इसलिए होता है क्योंकि एक कहानी बन रही है। जनवरी 2025? Solana पर ऑन-चेन गतिविधि और शुल्क $TRUMP और $MELANIA टोकन क्रेज के दौरान बढ़ गए। अगस्त? ETF प्रवाह रिपोर्ट ने रैली से पहले ETH की मांग का संकेत दिया।

विश्लेषकों ने अनुपात बदलाव को भी चिह्नित किया है: अगस्त की शुरुआत तक, SOL/ETH जोड़ी अप्रैल 2025 से पहले ही 50% गिर चुकी थी, जो मेमेकॉइन की मांग में कमी और संस्थागत पसंदीदा के रूप में एथेरियम की बढ़ती खींचतान से जुड़ी है।

इन इन्फ्लेक्शन पॉइंट्स को ट्रैक करना अक्सर फ्लो और बड़े वॉलेट्स को देखने पर निर्भर करता है। कुछ ट्रेडर्स Machi Big Brother, जैसे संस्थाओं की निगरानी करते हैं, जो एक ध्रुवीकरण एनएफटी व्हेल और DeFi वेटरन है, जिनकी विशाल चालें अक्सर बाजारों को अस्थिर कर देती हैं। इस प्रकार की गतिविधि को जल्दी से पहचानना सापेक्ष ट्रेडों में बढ़त हो सकती है — लेकिन समय कठिन है।

पोर्टफोलियो आवंटन: जोखिम बनाम इनाम

लंबी अवधि के प्रबंधकों के लिए, अस्थिरता का महत्व सहसंबंध जितना ही है। Solana के उतार-चढ़ाव का मतलब है कि SOL में 5% आवंटन 5% ETH या BTC की तुलना में अधिक जोखिम भार वहन करता है। जनवरी 2024 से जून 2025 तक, SOL ने ETH को ~38% से बेहतर प्रदर्शन किया — इसलिए अधिक वजन लाभदायक रहा है — लेकिन गिरावट अधिक कठोर होती है। एक संतुलित स्टैक अभी भी समझ में आता है: Bitcoin को स्थिरता के रूप में, ETH को मध्य मैदान के रूप में, Solana को विकास के किकर के रूप में। बस अक्सर पुनर्संतुलन की अपेक्षा करें। SOL रैलियों के बाद भार में बढ़ सकता है या खराब महीने के बाद गिर सकता है।

संरचनात्मक बदलावों पर नज़र रखें

संबंध पत्थर में नहीं उकेरे जाते। Solana की 16 महीने की अपटाइम स्ट्रीक ने इसे पहले से अधिक ETH के साथ पूर्वानुमानित सह-आंदोलन की ओर धकेल दिया। अगर यह वर्षों की विश्वसनीयता को जोड़ता है और संस्थागत उत्पाद प्राप्त करता है (उदाहरण के लिए एक ETF), तो यह Ethereum की तरह अधिक व्यवहार करना शुरू कर सकता है: अभी भी अस्थिर, लेकिन कम दुष्ट। दूसरी ओर, अगर Ethereum को नियामक अड़चन का सामना करना पड़ता है या Solana को एक और तकनीकी विफलता का सामना करना पड़ता है, तो ताजा अलगाव की उम्मीद करें। काम इन संरचनात्मक धुरीयों के प्रति सतर्क रहना है — वे ऐतिहासिक औसत के सुझाव से तेज संबंध व्यवस्थाओं को पुन: आकार देते हैं।