Запуск MetaMask USD (mUSD)

Що таке MetaMask USD (mUSD)?

21 серпня 2025 року MetaMask потряс ринок стейблкоїнів, оголосивши MetaMask USD (mUSD) — свій перший нативний доларовий токен для гаманця. Для компанії, відомої головним чином як “вхідні двері” до Ethereum, це більше, ніж оновлення. Це поворот: від простого гаманця до повноцінної фінансової платформи. $mUSD адреса контракту: 0xaca92e438df0b2401ff60da7e4337b687a2435da

MetaMask назвав mUSD «критичним кроком у перенесенні світу на блокчейн». Це PR-мова, але намір зрозумілий — усунути громіздкі зовнішні інтеграції стейблкоїнів і дозволити користувачам зберігати, переміщувати та витрачати цифрові долари, не виходячи з додатку.

Час здається розрахованим. Законодавці США щойно прийняли GENIUS Act, що пропонує рідкісну ясність для токенів, підкріплених доларом. Водночас банки та платіжні гіганти стали прихильнішими до стейблкоїнів. Запуск mUSD зараз позиціонує MetaMask в центрі цієї нової, регульованої хвилі.

А людська пропозиція? Галь Елдар, керівник продукту, висловився прямо: з mUSD ви можете «перенести свої гроші на блокчейн, змусити їх працювати, витрачати майже всюди та використовувати їх так, як слід використовувати гроші». Це менше про відповідність, більше про повсякденну корисність — і це натякає на те, куди прямують гаманці далі.

Хто випускає та підтримує mUSD?

Міст: відповідність і випуск

Емітентом мUSD не є сам MetaMask, а Bridge, платформа стейблкоїнів, яку Stripe придбав за $1,1 мільярда ще в лютому 2025 року. Bridge виконує важку роботу: регуляторні подання, управління резервами, операції з ліквідністю. Те, що раніше займало понад рік інтеграцій, тепер може бути виконано за кілька тижнів. Ось як MetaMask уникнув повільного процесу створення власної системи відповідності.

Прив'язуючи mUSD до ліцензованої в США організації, MetaMask також безпосередньо інтегрується в рамки GENIUS Act. Це надає токену рівень регуляторної ясності, який Tether і навіть USDC домагалися роками.

M0: Децентралізований двигун

З технічного боку знаходиться M0, протокол, що забезпечує програмовану інфраструктуру. Уявіть собі інформаційні панелі з прозорістю в реальному часі, крос-ланцюгову сумісність і рейки смарт-контрактів, які роблять «цифрову доларову стопку» дійсно гнучкою.

Як сказав Лука Проспері, співзасновник M0: протокол дозволяє розробникам «справді контролювати цифровий доларовий стек, який вони використовують, щоб забезпечити найкращий досвід для кінцевого користувача». Переклад — більше ніяких універсальних стейблкоїнів; mUSD можна налаштувати для DeFi, платежів або чогось середнього.

Перша зупинка: Ethereum та Linea

mUSD не буде розподілено по ланцюгах на момент запуску. Натомість, він буде запущений на Ethereum та Linea наприкінці 2025 року. Це має сенс: Ethereum забезпечує ліквідність та довіру, тоді як Linea — Consensys’ zkEVM Layer-2 — пропонує швидкість та низькі комісії.

Показники Linea вже привертають увагу. TVL становить близько 1,3 мільярда доларів, і використання швидко зростає в протоколах кредитування та DEX. Запуск токена Linea на початку цього року додав пального — 72B розгортання з подвійною механікою спалювання і 85% постачання, спрямованого на користувачів та розробників. Такий дизайн перетворив Linea на більше, ніж просто ще один L2; це стало експериментом, керованим спільнотою, безпосередньо пов'язаним з ETH. Зробити mUSD «рідним доларом» тут не просто символічно; це може закріпити Linea як серйозний DeFi майданчик.

План впровадження чіткий: використовуйте Ethereum для надійності, Linea для зростання, а потім розширюйтеся. Якщо це спрацює, mUSD може стати стандартним стейблкоїном у всесвіті MetaMask.

Як mUSD працює всередині MetaMask

Wallet-Native за дизайном

mUSD не є додатковим модулем. Він інтегрований прямо в гаманець MetaMask — те саме місце, де 30 мільйонів людей вже обмінюють, мостять і відстежують активи. Це означає, що не потрібно жонглювати контрактами USDT або шукати пули ліквідності USDC, щоб просто відправити $50. Ви отримаєте безперебійні он-рампи, свопи, крос-чейн трансфери — все без виходу з знайомого інтерфейсу MetaMask.

Для певних платіжних систем гаманець навіть підтримує 1:1 фіат-крипто інтеграцію. Депонуйте долари, отримуйте mUSD. Ніяких сторонніх перешкод, ніякого окремого зберігання стейблкоїнів. Це "доларова кнопка", якої MetaMask ніколи не мав.

Витрати з карткою MetaMask

І це не зупиняється онлайн. До грудня 2025 року mUSD можна буде витрачати через MetaMask Card, прийнятий у будь-якому місці, де працює Mastercard — буквально мільйони торговців по всьому світу. Це кава, продукти, авіаквитки, що завгодно.

Картка вже має програму винагород під назвою Coinmunity Cashback, і очікується більше привілеїв, коли використання mUSD зросте. Цей крок має значення. Більшість стейблкоїнів живуть і вмирають всередині DeFi. mUSD перестрибує цей паркан, безпосередньо підключаючись до повсякденних платежів і перетворюючи криптогаманець на щось ближче до повноцінної банківської альтернативи.

mUSD проти USDT, USDC, DAI та PYUSD

Ринкова позиція

Станом на вересень 2025 року, стабільні монети становлять близько $289.4B в обігу. USDT все ще домінує з майже 59% часткою ринку. USDC становить ~$73B, потім йдуть DAI ($5.1B) та PYUSD ($1.35B). mUSD не прагне відразу досягти цих цифр. Замість цього, він націлений на щось нове: розповсюдження через сам гаманець. Ніяких битв за лістинг на біржі. Ніяких гонок за ліквідністю. Лише прямий канал до 100M+ MetaMask користувачів.

Диференціація технологій

Тут стає цікаво. USDT та USDC покладаються на інтеграції з централізованими біржами та DeFi протоколами. DAI спирається на управління MakerDAO — що може бути повільним, політичним. PYUSD фактично є цифровим доларом PayPal, сильним у платежах, але слабким у DeFi.

mUSD пропускає все це. Він вбудований у MetaMask. Ніякого налаштування. Ніяких контрактів для додавання. Просто «клікніть і витрачайте». Це не підхід з пріоритетом ліквідності, це підхід з пріоритетом користувача.

Регуляторна відповідність

Ось ще одна перевага. mUSD запускається повністю відповідно до GENIUS Act, з федеральною ясністю в США з першого дня. Порівняйте це з USDT, який все ще балансує між кількома юрисдикціями, або DAI, який існує в сірій зоні, яку регулятори не можуть легко категоризувати. USDC має міцну основу завдяки атестаціям Circle, а PYUSD працює за ліцензією NYDFS Нью-Йорка. Але MetaMask хоче представити mUSD як відповідний, нативний для гаманця долар — і це сильний наратив для установ.

Ризики та виклики для mUSD

Ліквідність є ровом. USDT очищує $137.39B у щоденних торгах і утримує майже 60% ринку. Такий обсяг створює витрати на зміну, які є жорсткими для новачків. Навіть USDC, з регуляторним блиском Circle, знадобилися роки лістингів на біржах і інституційних угод, щоб вирізати свою нішу.

mUSD не отримає безкоштовного пропуску. Якщо PYUSD від PayPal є уроком, навіть глобальний платіжний бренд може зіткнутися з труднощами у захопленні частки ринку. MetaMask має розповсюдження, але прорив у закріплені пули ліквідності є зовсім іншою битвою.

Так, GENIUS Act надає mUSD відповідну платформу для запуску. Але правила не залишаються незмінними. Європейський MiCAR та інші глобальні рамки можуть вимагати нових розкриттів або вимог до застави. Сам модель гаманця викликає питання: якщо щось піде не так, хто захистить кінцевого користувача?

З ліцензованим Bridge та децентралізованим M0 регулятори можуть побачити заплутаний поділ відповідальності. Ця сіра зона потребуватиме постійних переговорів у міру зростання впровадження.

Дизайн mUSD сильно спирається на партнерів. Bridge, придбаний Stripe за $1,1 млрд, є двигуном відповідності та випуску. Якщо Stripe змінить свою стратегію щодо стейблкоїнів, MetaMask може опинитися в скрутному становищі.

Тим часом, M0 protocol не є ексклюзивним. Якщо конкуруючі стейблкоїни приймуть той самий стек, ресурси розробників можуть фрагментуватися. І не забувайте про звичайні проблеми на блокчейні: помилки в смарт-контрактах, експлойти мостів, збої між ланцюгами. Ці ризики не зникають лише тому, що MetaMask є відомим ім'ям у гаманцях.

Висновок

mUSD - це спроба MetaMask змінити гру стабільних монет. Це перший долар, вбудований у гаманець, підкріплений Bridge для відповідності та M0 для програмованості. Затвердження GENIUS Act дає йому регуляторну перевагу, тоді як понад 100 мільйонів користувачів MetaMask забезпечують прямий розподіл, з яким жоден інший емітент не може зрівнятися.

Додайте MetaMask Card, і ви отримаєте стабільні монети, які проникають у повсякденні витрати — не лише в торгівлю DeFi. Виклик полягає у виконанні: конкуренція з ліквідністю USDT, випередження змін у регулюванні та доведення, що користувачі дійсно хочуть вбудовану стабільну монету. Якщо MetaMask подолає ці перешкоди, mUSD може встановити стандарт для того, як долари рухаються ончейн.