Kalshi 

Qu'est-ce que le marché prédictif Kalshi ?

Kalshi est une bourse de marché prédictif sur laquelle les utilisateurs négocient des contrats d'événements portant sur les résultats d'événements réels — élections, données économiques, sport et météo. Chaque contrat est une position binaire Oui/Non dont le prix se situe entre 1¢ et 99¢ ; il est réglé à $1 si le résultat prévu se produit et à $0 dans le cas contraire. Kalshi a obtenu une licence de marché contractuel désigné de la CFTC en novembre 2020 et a été lancée publiquement en juillet 2021. La plateforme n'a pas de cryptomonnaie — tous les contrats sont réglés en USD.

Kalshi est-elle légitime ?

Kalshi est une bourse légitime et réglementée au niveau fédéral. Elle opère en tant que marché contractuel désigné réglementé par la CFTC — la même catégorie réglementaire que les plateformes de contrats à terme sur matières premières — ce qui en fait la seule bourse de contrats d'événements entièrement réglementée aux États-Unis. Ce statut soumet Kalshi à la surveillance fédérale sur la conduite du marché, l'éligibilité des traders et le règlement des contrats, et la CFTC a déjà engagé des mesures d'exécution contre des traders pour utilisation abusive d'informations non publiques. Concernant la sécurité : les contrats sont garantis en espèces, de sorte qu'un trader ne peut pas perdre plus que ce qu'il a déposé — il n'y a ni effet de levier ni dette de marge — et les fonds sont détenus via une chambre de compensation enregistrée auprès de la CFTC. La réglementation est ce qui distingue Kalshi des sites de prédiction offshore.

À qui appartient Kalshi ?

Kalshi est une société privée contrôlée par ses cofondateurs — Tarek Mansour (CEO) et Luana Lopes Lara (COO), qui conservent des participations importantes au capital. Les deux se sont rencontrés étudiants au MIT et ont fondé l'entreprise en 2018, ayant tous deux travaillé auparavant comme analystes financiers. Au-delà des fondateurs, la propriété est répartie entre des investisseurs en capital-risque et institutionnels. L'équipe a passé environ deux ans à obtenir la licence de la CFTC avant le lancement — une approche axée sur la conformité qui a distingué Kalshi de ses rivaux ayant lancé d'abord et cherché l'approbation ensuite.

Comment Kalshi a-t-elle été financée ?

Kalshi a levé plus de $3 milliards auprès d'un mélange d'investisseurs crypto-natifs et de la finance traditionnelle. Selon les données de financement de DropsTab, le financement total s'élève à environ $3.02B, et son dernier tour a valorisé l'entreprise à $22 milliards. Parmi les investisseurs figurent Sequoia Capital, Andreessen Horowitz, Paradigm et Coatue Management, ainsi que des noms de la finance traditionnelle tels que Morgan Stanley, ARK Invest et Charles Schwab. Cette combinaison de capitaux de Wall Street et du Web3 signale une large confiance institutionnelle dans les contrats d'événements en tant que classe d'actifs.

Kalshi est-elle un jeu d'argent ou un marché prédictif ?

Kalshi est classée comme un marché prédictif, et non comme une plateforme de jeux d'argent — une distinction fondée sur la réglementation. La CFTC traite les contrats d'événements de Kalshi comme des instruments financiers de couverture du risque, la même catégorie juridique que les contrats à terme, et non comme des paris. Les bookmakers traditionnels opèrent sous la loi d'État sur les jeux d'argent ; Kalshi opère sous la loi fédérale sur les matières premières. C'est pourquoi elle peut proposer des contrats dans des États comme le Texas et la California, où les bookmakers en ligne sont interdits. Plusieurs États contestent cette distinction dans des litiges en cours.

Comment Kalshi gagne-t-elle de l'argent ?

Kalshi génère des revenus en facturant des frais de transaction sur chaque contrat d'événement négocié. Les frais évoluent avec le prix du contrat — ils sont les plus élevés pour les contrats proches de 50¢, où les résultats sont les plus incertains, et les plus bas près de 1¢ ou 99¢. Le maximum est d'environ $0.02 par contrat. Kalshi ne facture pas de frais d'adhésion, de règlement ni de dépôts ACH, bien que des frais de 2% s'appliquent aux transactions par carte de débit. La plateforme ne fixe pas les prix des contrats ; ceux-ci évoluent avec l'offre et la demande dans le carnet d'ordres.

Qui peut utiliser Kalshi ?

Kalshi est ouverte aux résidents américains âgés de 18 ans et plus, qui s'inscrivent directement après vérification de leur identité — l'inscription requiert des données standard, dont la date de naissance et le numéro de sécurité sociale. Depuis l'ouverture de l'accès mondial fin 2025, Kalshi est également disponible pour les utilisateurs internationaux dans environ 143 pays et restreinte dans environ 52 juridictions. Les utilisateurs hors des États-Unis s'inscrivent directement via le site de Kalshi avec un produit identique, bien que l'éligibilité ainsi que les options de dépôt et de retrait varient selon la région conformément à l'accord de membre de Kalshi.

Kalshi a-t-elle un token ou un airdrop ?

Kalshi n'a pas de token natif et n'en a annoncé aucun. Tous les contrats et soldes sont libellés en USD, et l'entreprise est privée, sans actions cotées en bourse ni ticker. Aucun airdrop officiel n'a été confirmé. DropsTab répertorie un « airdrop potentiel » spéculatif pour Kalshi avec des dates marquées TBA — cela reflète la spéculation des traders selon laquelle les premiers utilisateurs de la plateforme pourraient être récompensés si Kalshi émettait un jour un token, et non un programme annoncé. Les utilisateurs recherchant une exposition basée sur un token peuvent consulter la page distincte Kalshi PreStocks sur DropsTab.

Comment Kalshi se compare-t-elle à Polymarket ?

Kalshi et Polymarket sont les deux plus grands marchés prédictifs, mais ils diffèrent structurellement. Kalshi est une bourse américaine réglementée par la CFTC qui règle les contrats en USD via un carnet d'ordres traditionnel. Polymarket est crypto-natif — construit sur la blockchain Polygon et réglé dans le stablecoin USDC. Cela façonne leur base d'utilisateurs : Kalshi attire les traders de détail et institutionnels américains recherchant une exposition réglementée, tandis que Polymarket a historiquement attiré des utilisateurs mondiaux et orientés crypto. Les données de Bank of America placent Kalshi à environ 89% de l'activité du marché prédictif aux États-Unis.