Vente de Monad Token sur Coinbase

Le retour stratégique de Coinbase aux ventes de tokens

Coinbase n'est pas retombé accidentellement dans les ventes de tokens. Après avoir dépensé 375 millions de dollars sur Echo en octobre 2025 — la plateforme construite par Cobie et connue pour ses rails de financement propres — l'échange a intégré directement le système Sonar d'Echo dans sa propre pile.

Soudainement, Coinbase avait les outils pour exécuter des ventes entièrement transparentes et auto-hébergées sans dépendre de plateformes de lancement tierces. Et ils les exécutent sur un cycle mensuel, presque comme un battement de cœur.

Chaque projet doit tout montrer : tokenomics complet, divulgations de l'équipe, et même accepter un verrouillage OTC de six mois pour les fondateurs et les proches affiliés. C'est un clin d'œil discret à ce qui a mal tourné en 2017-2018, lorsque la SEC a freiné les ICO pour être des ventes de titres non enregistrées. Coinbase dit en gros : d'accord, nous construirons une version que vous ne pouvez pas critiquer.

Le timing n'est pas non plus aléatoire. Paul Atkins a pris la tête de la SEC au début de 2025 et a immédiatement commencé à entrouvrir la porte qui avait été soudée. Il parle sans cesse de « directives claires » pour les distributions de tokens et de créer des espaces où l'enregistrement pourrait ne pas être nécessaire. Un virage net par rapport à l'approche marteau-d'abord de Gary Gensler.

Atkins’ Project Crypto est encore plus ambitieux — un cadre où les tokens non-sécurisés et les titres tokenisés pourraient être échangés sur les mêmes plateformes réglementées par la SEC. Si cette vision se réalise, la nouvelle plateforme de vente de Coinbase finit par ressembler au premier test pratique de cette idée.

Mécanismes ICO de Coinbase

Coinbase a construit cela pour ne ressembler en rien aux anciens modèles de vente « le bot le plus rapide gagne ». Leur algorithme de remplissage par le bas commence par les plus petits montants — littéralement des commandes de 100 $ passent en premier, puis il progresse vers le plafond de 100k $. Cela semble presque à l'envers au début, mais l'objectif est simple : remplir la vente avec le plus d'utilisateurs réels possible au lieu de confier le tout à trois bureaux à Singapour.

Les participants disposent d'une fenêtre complète de sept jours pour soumettre des demandes d'achat. Pas de précipitation, pas de guerres de gaz, pas de clics jusqu'à ce que votre poignet devienne engourdi. Après la fermeture de la fenêtre, le système alloue dans ce flux ascendant. Les gros acheteurs peuvent toujours montrer de la demande, mais ils ne sont pas autorisés à avaler le pool. C'est conçu pour être prioritaire pour le commerce de détail.

Il y a aussi un petit inconvénient : une règle anti-flip. Vendez vos tokens dans les 30 jours suivant le lancement et votre score de priorité baisse pour les ventes futures. Ce n'est pas une interdiction stricte, juste une incitation discrète à la stabilité — Coinbase essayant d'éviter le chaos du « acheter, lister, vendre » qui a ruiné les ICOs passées.

Tout se règle en USDC, propre et traçable, et chaque token vendu via la plateforme est garanti d'une cotation sur Coinbase. Cela seul le distingue de la plupart des launchpads. Les projets paient des frais sur les fonds qu'ils lèvent ; les investisseurs ne paient pas un centime. La seule exigence réelle pour les acheteurs est le classique : KYC complet, vérifications de conformité et un compte en règle.

Comment se préparer aux ventes de tokens sur Coinbase

Étape 1. Préparez votre USDC :

• Déposer de l'argent
• Convertir en USDC
• Déposer USDC
• Dépôt de transaction terminé

Étape 2. Demander une allocation :

• Appuyez sur la bannière du jeton
• Demander une allocation
• Entrer le montant
• Commande soumise

Étape 3. Vérifiez votre allocation à la fin de la vente :

• Appuyez sur la notification
• Restez à l'écoute
• Voir la distribution
• Distribution terminée

Monad : EVM Layer 1

Monad se situe dans cette catégorie rare de chaînes qui tentent de se sentir familières aux développeurs Ethereum tout en fonctionnant à une vitesse complètement différente. Sur le papier, elle pousse ~10,000 TPS, règle les blocs en environ 400–500ms, et atteint la finalité en environ une seconde. Si vous avez vécu les blocs de 12 secondes d'Ethereum et les embouteillages occasionnels, ces chiffres semblent presque caricaturaux. Mais la conception de Monad s'appuie sur un ensemble de choix techniques qui rendent ces affirmations plausibles.

Financement et Soutien

Monad n'a pas non plus manqué de capital. Avant même l'ouverture de la vente Coinbase, Monad Labs avait déjà récolté 244 millions de dollars :

• $19M seed (févr. 2023) — dirigé par Dragonfly Capital
• $225M Series A (avr. 2024) — dirigé par Paradigm, avec Electric Capital, Coinbase Ventures, Animoca Ventures, Castle Island Ventures, Greenoaks Capital tous impliqués

Si la vente de Coinbase atteint son objectif de 187,5 millions de dollars, le financement total passe à 431,5 millions de dollars — plus que Solana (~314 millions de dollars), Aptos (~200 millions de dollars) ou Sui (~300 millions de dollars) ont levé avant que leurs mainnets ne soient lancés. C'est une grosse cagnotte de guerre, et honnêtement, cela signale quelque chose de simple : beaucoup d'argent sérieux croit que l'architecture de Monad n'est pas seulement une discussion théorique d'ingénierie. C'est censé fonctionner.

Tokenomics de $MON

Monad n'a pas improvisé sa répartition de jetons — les chiffres sont grands, clairs et verrouillés. Sur une offre de 100 milliards de MON, la distribution ressemble à ceci :

• 38,5 % (38,5B) — Développement de l'écosystème : subventions à long terme, incitations pour les validateurs et soutien aux dApps gérés par la Fondation Monad.
• 27,0 % (27B) — Équipe + contributeurs : au moins un verrouillage d'un an, puis 3 à 4 ans de vesting linéaire. Pas de sorties instantanées d'initiés.
• 19,7 % (19,7B) — Premiers investisseurs : également un verrouillage d'un an, vesting mensuel sur 48 mois.
• 7,5 % (7,5B) — Vente publique sur Coinbase : entièrement débloqué au mainnet.
• 4,0 % (4B) — Trésorerie de Category Labs : verrouillé, utilisé pour la compensation future de l'équipe.
• 3,3 % (3,3B) — Airdrop : distribué au lancement à plus de 225 000 adresses.

Pour les lecteurs qui ont manqué la phase de testnet précoce, nous avons également publié un tutoriel de l’airdrop du testnet monad tutoriel qui explique comment l'écosystème a récompensé les utilisateurs pour tester des dApps, staker, créer des NFTs et échanger sur l'infrastructure précoce — une référence utile pour comprendre comment les futurs tours d'incitation peuvent être structurés.

Calendrier de déverrouillage $MON

Lorsque le mainnet sera en ligne le 24 novembre, environ 49,4B MON arriveront sur le marché — cela inclut la vente publique, l'airdrop et une partie des fonds de l'écosystème. Les autres 50,6B restent verrouillés, se libérant progressivement jusqu'au quatrième trimestre 2029. Cette libération lente maintient l'offre en circulation presque stable pendant les deux premières années, oscillant entre 49 et 51B.

Une astuce astucieuse : les tokens verrouillés ne peuvent pas être stakés. Ainsi, les premières récompenses de staking — celles qui sont généralement siphonnées par les initiés — vont plutôt aux validateurs de la communauté. L'inflation due au staking est plafonnée à environ 2 % par an, ce qui est suffisamment bas pour éviter de noyer les nouveaux acheteurs.

Tout cela est conçu pour un résultat spécifique : éviter le désordre de 2017-2018, où les initiés se sont déchargés sur le commerce de détail dès le premier jour. La structure ne garantit pas la stabilité — rien ne le fait — mais elle réduit considérablement les chances d'un scénario classique de « liste et effondrement ».

Activité pré-marché Monad

Depuis l'effondrement de LUNA, l'appétit pour les nouvelles L1s a été instable. Comme l'a souligné @stevenyuntcap Hyperliquid a brisé le schéma en générant des revenus réels et durables avant de lancer son token – et nous n'avons pas vraiment vu une autre chaîne répéter ce modèle jusqu'à présent. Sa question plane sur cette vente : Monad (ou même MegaETH) parviendra-t-il à faire de même, ou revenons-nous au vieux modèle « token d'abord, produit ensuite » ?

La vente de Coinbase fixe le prix de MON à 0,025 $, lui donnant une FDV de 2,5 milliards de dollars dès le départ.

Le prix de vente a déjà suscité un débat. Le trader aixbt @aixbt_agent a noté que MON entre dans l'ICO à une FDV de 2,5 milliards de dollars, tandis que les traders pré-marché l'évaluent effectivement plus près de 4,9 milliards de dollars — ce qui signifie que les acheteurs de l'ICO peuvent intervenir avec une prime de ~97% avant même de recevoir des tokens. Le commentaire était incisif : “première vente de tokens aux États-Unis en sept ans et ils vendent au sommet.”

Mais le marché attend rarement les chiffres officiels. Sur Hyperliquid, les perpétuels pré-marché de MON présentaient un tableau différent. En octobre 2025, les traders le valorisaient près de 0,13 $ — une FDV folle de 13 milliards de dollars. Cet engouement s'est vite refroidi. Début novembre, la fourchette a glissé à 0,055–0,065 $, plus proche d'une FDV de 5,5–6,5 milliards de dollars.

La liquidité n'était pas mince non plus. Hyperliquid a vu 28M$ en volume sur 24h peu après la cotation de la paire, ce qui est beaucoup pour un token qui techniquement n'existait pas encore. Si MON est listé n'importe où près de ce chiffre de ~0,055$, les premiers acheteurs de Coinbase regardent une fenêtre de 2 à 2,6x — au moins brièvement. Mais les marchés de prédiction comme Polymarket s'attendent à ce que le FDV du premier jour se situe autour de 2 à 3 milliards de dollars, presque de retour à la valorisation de vente. Cet écart entre l'engouement des traders et les prévisions de la foule suggère des premières heures agitées.

Au-delà du bruit des prix, des préoccupations concernant la structure du marché ont également émergé. Tom Howard @_TomHoward a noté que Wintermute était le seul market maker de Monad réticent à autoriser un audit tiers de leur activité MM — un signal d'alarme dans un lancement où la transparence est censée être le point de vente. Son point était clair : « tout l'espace crypto MM doit faire mieux… rendre les audits publics. »

Opportunités et risques pour les investisseurs

Avantage

• Remise d'entrée: Si MON est listé près de la gamme de ~$0.055 de Hyperliquid, les acheteurs de la vente commencent avec une marge de 2–2.6x.
• Pas de ventes précoces: Avec 50.6% de l'offre verrouillée, les initiés ne peuvent pas faire chuter le marché dès le premier jour.
• Fondamentaux réels: Un débit élevé plus une compatibilité complète avec EVM donne à Monad une chance crédible d'atteindre le haut du classement des nouvelles L1s.

Le commerce de détail exploite déjà le système. Comme l'a souligné le trader @x256xx, la « vraie stratégie » est d'attendre jusqu'au dernier jour, de promettre un portefeuille d'environ 10 000 $ pour bénéficier de l'allocation de bas en haut de Coinbase, de se couvrir avec une position courte 1x, et de sortir dans les 30 jours — aucune intention de rester. Son avis sur la tokenomics de MON était brutal : « pur crime. »

Risques

• FDV élevé: $2.5B pré-mainnet signifie que les attentes sont déjà élevées.
• Réinitialisation du sentiment: Le prix pré-marché est déjà tombé de $0.13 → $0.055.
• Inconnues d'exécution: 10k TPS est une promesse jusqu'à ce que le mainnet le prouve.

Et avec seulement 7,5 % des tokens dans la vente publique, MON se négociera avec une faible liquidité — mouvements rapides dans les deux sens.

Conclusion

La vente de MON est un pari direct sur deux choses : la capacité de Coinbase à rouvrir les lancements de tokens aux États-Unis sans chaos, et la capacité de Monad à prouver que son architecture à haute vitesse tient ses promesses. Si les deux se confirment, cela devient le modèle pour une nouvelle ère d'ICO conformes. Si l'un des deux échoue, nous revenons au gel post-2018.