Kalshi 

Czym jest rynek predykcyjny Kalshi?

Kalshi to giełda rynku predykcyjnego, na której użytkownicy handlują kontraktami zdarzeniowymi dotyczącymi wyników rzeczywistych wydarzeń — wyborów, danych gospodarczych, sportu i pogody. Każdy kontrakt to binarna pozycja Tak/Nie wyceniana między 1¢ a 99¢; rozlicza się on po $1, jeśli przewidywany wynik nastąpi, i po $0, jeśli nie. Kalshi otrzymała licencję wyznaczonego rynku kontraktowego od CFTC w listopadzie 2020 roku i publicznie uruchomiła działalność w lipcu 2021 roku. Platforma nie posiada kryptowaluty — wszystkie kontrakty rozliczane są w USD.

Czy Kalshi jest legalne?

Kalshi to legalna, federalnie regulowana giełda. Działa jako regulowany przez CFTC wyznaczony rynek kontraktowy — ta sama kategoria regulacyjna co platformy kontraktów terminowych na towary — co czyni ją jedyną w pełni regulowaną giełdą kontraktów zdarzeniowych w USA. Status ten poddaje Kalshi federalnemu nadzorowi nad zachowaniem rynkowym, uprawnieniami traderów i rozliczaniem kontraktów, a CFTC podejmowała już działania egzekucyjne wobec traderów wykorzystujących informacje niepubliczne. Co do bezpieczeństwa: kontrakty są zabezpieczone gotówką, więc trader nie może stracić więcej, niż wpłacił — nie ma dźwigni ani długu marżowego — a środki przechowywane są poprzez zarejestrowaną w CFTC izbę rozliczeniową. Regulacja jest tym, co odróżnia Kalshi od zagranicznych platform predykcyjnych.

Kto jest właścicielem Kalshi?

Kalshi jest spółką prywatną kontrolowaną przez współzałożycieli — Tarka Mansoura (CEO) i Luanę Lopes Larę (COO), którzy zachowują znaczące udziały kapitałowe. Poznali się jako studenci w MIT i założyli firmę w 2018 roku, wcześniej oboje pracowali jako analitycy finansowi. Poza założycielami własność rozłożona jest między inwestorów venture i instytucjonalnych. Zespół poświęcił około dwóch lat na uzyskanie licencji CFTC przed uruchomieniem — podejście „najpierw zgodność", które odróżniło Kalshi od rywali uruchamiających się najpierw i szukających zatwierdzenia później.

Jak finansowane było Kalshi?

Kalshi pozyskała ponad $3 miliardy od mieszanki inwestorów krypto-natywnych i tradycyjnych finansowych. Według danych o finansowaniu DropsTab całkowite finansowanie wynosi około $3.02B, a najnowsza runda wyceniła firmę na $22 miliardy. Wśród inwestorów znajdują się Sequoia Capital, Andreessen Horowitz, Paradigm i Coatue Management, a także tradycyjne nazwy finansowe, takie jak Morgan Stanley, ARK Invest i Charles Schwab. To połączenie kapitału Wall Street i Web3 sygnalizuje szerokie zaufanie instytucjonalne do kontraktów zdarzeniowych jako klasy aktywów.

Czy Kalshi to hazard czy rynek predykcyjny?

Kalshi jest klasyfikowane jako rynek predykcyjny, a nie platforma hazardowa — rozróżnienie to oparte jest na regulacji. CFTC traktuje kontrakty zdarzeniowe Kalshi jako instrumenty finansowe do zabezpieczania ryzyka, tę samą kategorię prawną co kontrakty terminowe, a nie jako zakłady. Tradycyjne bukmacherki działają według stanowego prawa hazardowego; Kalshi działa według federalnego prawa towarowego. Dlatego może oferować kontrakty w stanach takich jak Texas i California, gdzie bukmacherki internetowe są zakazane. Kilka stanów kwestionuje to rozróżnienie w toczących się postępowaniach sądowych.

Jak Kalshi zarabia pieniądze?

Kalshi uzyskuje przychody, pobierając opłatę transakcyjną od każdego handlowanego kontraktu zdarzeniowego. Opłata skaluje się z ceną kontraktu — jest najwyższa dla kontraktów wycenionych blisko 50¢, gdzie wyniki są najbardziej niepewne, i najniższa blisko 1¢ lub 99¢. Maksimum wynosi około $0.02 za kontrakt. Kalshi nie pobiera opłat członkowskich, rozliczeniowych ani za depozyty ACH, choć opłata 2% dotyczy transakcji kartą debetową. Platforma nie ustala cen kontraktów; poruszają się one wraz z podażą i popytem w księdze zleceń.

Kto może korzystać z Kalshi?

Kalshi jest dostępna dla rezydentów USA w wieku 18 lat i starszych, którzy rejestrują się bezpośrednio po weryfikacji tożsamości — rejestracja wymaga standardowych danych, w tym daty urodzenia i numeru ubezpieczenia społecznego. Od otwarcia globalnego dostępu pod koniec 2025 roku Kalshi jest również dostępna dla użytkowników międzynarodowych w około 143 krajach i ograniczona w około 52 jurysdykcjach. Użytkownicy spoza USA rejestrują się bezpośrednio przez stronę Kalshi z identycznym produktem, choć uprawnienia oraz opcje depozytów i wypłat różnią się w zależności od regionu zgodnie z umową członkowską Kalshi.

Czy Kalshi ma token lub airdrop?

Kalshi nie ma natywnego tokena i nie ogłosiła jego emisji. Wszystkie kontrakty i salda denominowane są w USD, a firma jest prywatna, bez akcji notowanych publicznie ani tickera. Oficjalny airdrop nie został potwierdzony. DropsTab wymienia spekulacyjny „potencjalny airdrop" dla Kalshi z datami oznaczonymi jako TBA — odzwierciedla to spekulacje traderów, że wcześni użytkownicy platformy mogliby zostać nagrodzeni, gdyby Kalshi kiedykolwiek wyemitowała token, a nie ogłoszony program. Użytkownicy szukający ekspozycji opartej na tokenie mogą sprawdzić osobną stronę Kalshi PreStocks na DropsTab.

Jak Kalshi wypada w porównaniu z Polymarket?

Kalshi i Polymarket to dwa największe rynki predykcyjne, ale różnią się strukturalnie. Kalshi to regulowana przez CFTC giełda USA, która rozlicza kontrakty w USD poprzez tradycyjną księgę zleceń. Polymarket jest krypto-natywny — zbudowany na blockchainie Polygon i rozliczany w stablecoinie USDC. Kształtuje to ich bazę użytkowników: Kalshi przyciąga detalicznych i instytucjonalnych traderów z USA szukających regulowanej ekspozycji, podczas gdy Polymarket historycznie przyciągał globalnych, zorientowanych na krypto użytkowników. Według danych Bank of America Kalshi odpowiada za około 89% aktywności rynku predykcyjnego w USA.