সম্পর্কে Ethena Staked USDe (SUSDE)

Ethena Staked USDe (sUSDe) কী?

Ethena-এর sUSDe হলো তাদের সিন্থেটিক ডলার USDe-এর আয়-উৎপাদক সংস্করণ। এটি এক ধরনের ক্রিপ্টো সেভিংস টোকেন, যা স্বয়ংক্রিয়ভাবে ফান্ডিং স্প্রেড, স্টেকিং রিওয়ার্ড এবং স্টেবলকয়েন ইন্টারেস্ট থেকে আয় তৈরি করে। Ethereum নেটওয়ার্কে তৈরি, এটি ডলারের সঙ্গে পেগ ধরে রাখে এবং 9–20% বার্ষিক আয় দেয় ডেল্টা-নিউট্রাল হেজিং কৌশলের মাধ্যমে — যা বাজারের অস্থিরতা নিয়ন্ত্রণ করে ব্যাংকের ওপর নির্ভর না করে।

sUSDe কীভাবে কাজ করে?

এটি একটি ERC-4626 vault টোকেন — আপনি USDe স্টেক করলে sUSDe মিঞ্চ হয়, এবং রিডিম করার সময় টোকেন বার্ন হয়। সরবরাহ সীমাবদ্ধ নয়; এটি চাহিদার ওপর নির্ভর করে পরিবর্তিত হয়। নতুন টোকেন দেওয়ার বদলে, sUSDe-এর এক্সচেঞ্জ রেট USDe-এর তুলনায় সময়ের সাথে বাড়ে। প্রতিটি sUSDe 1 USDe প্লাস জমাকৃত আয় দ্বারা সম্পূর্ণরূপে ব্যাকড থাকে, ক্রিপ্টো ও ডেরিভেটিভ হেজ দ্বারা সমর্থিত।

sUSDe-এর মূল্য কী দ্বারা সমর্থিত?

ব্যাকিং আসে ETH, stETH, BTC, USDC এবং USDT এর একটি মিশ্রণ থেকে, যেগুলো পারপেচুয়াল ফিউচার কন্ট্রাক্টের মাধ্যমে হেজ করা হয়। এই কৌশল বাজারের ওঠানামা নিরপেক্ষ করে এবং ফান্ডিং রেট প্রিমিয়াম থেকে রিটার্ন আনে। লক্ষ্য সহজ — এমন একটি টেকসই ক্রিপ্টো-নেটিভ স্টেবলকয়েন তৈরি করা যা ব্যাংকের রিজার্ভের ওপর নির্ভরশীল নয়।

sUSDe-তে কি কোনো ভেস্টিং বা লক-ইন আছে?

না। এটি কোনো গভর্নেন্স টোকেন নয়, বরং সম্পূর্ণ লিকুইড। আপনি যেকোনো সময় আনস্টেক করতে পারেন, যদিও রিডিম করতে সাত দিন লাগে — টোকেন বার্ন হয়, USDe কুলডাউন কনট্রাক্টে যায়, এবং পরে তা উত্তোলন করা যায়। রিওয়ার্ডগুলো প্রতি সপ্তাহে USDe আকারে বিতরণ হয়, যা রিটার্ন মসৃণ রাখে এবং স্বল্পমেয়াদি ট্রেডিং প্রতিরোধ করে।

Ethena Labs-এ কারা বিনিয়োগ করেছে?

Ethena 120 মিলিয়ন USD এর বেশি তহবিল সংগ্রহ করেছে। বিনিয়োগকারীদের মধ্যে আছে Dragonfly, Brevan Howard Digital, Avon Ventures, Franklin Templeton, F-Prime, Polychain, Pantera, এবং YZi Labs (পূর্বে Binance Labs)। DeFi এবং TradFi উভয় ক্ষেত্রের এই সংমিশ্রণ প্রকল্পটির প্রতি গভীর আস্থা প্রদর্শন করে।

কোথায় sUSDe লেনদেন করা যায়?

সবচেয়ে বেশি লিকুইডিটি আছে Uniswap v3 (sUSDe/USDT) এবং Curve (sUSDe/USDC, sUSDe/USDT)-এ। এছাড়াও Avalanche, Blast এবং Pharaoh DEX-এ কিছু লিকুইডিটি রয়েছে। এখনো কোনো কেন্দ্রীয় এক্সচেঞ্জে তালিকাভুক্ত নয়, তবে DeFi-তে এটি অন্যতম জনপ্রিয় এবং লিকুইড স্টেবলকয়েন।

প্রধান ঝুঁকিগুলো কী?

sUSDe-এর আয় নির্ভর করে ফান্ডিং রেটের ওপর — রেট নেগেটিভ হলে রিটার্ন হ্রাস পায়। কাউন্টারপার্টি ঝুঁকি রয়েছে কারণ হেজিং কেন্দ্রীভূত এক্সচেঞ্জ এবং Fireblocks-এর মতো কাস্টোডিয়ানে পরিচালিত হয়। 2025 সালে জার্মানিতে BaFin-এর নিষেধাজ্ঞার পরে প্রকল্পটি অফশোরে স্থানান্তরিত হয়। অডিট সত্ত্বেও, এর জটিলতা একটি নিজস্ব ঝুঁকি। উচ্চ উদ্ভাবন, মাঝারি ভঙ্গুরতা।