ক্রিপ্টোর M2 মুদ্রা সরবরাহের একটি নেটিভ সংস্করণ আছে, যা কমছে এবং বিটকয়েনের লিকুইডিটি নষ্ট করছে।

স্টেবলকয়েন সরবরাহ হল ক্রিপ্টোর ব্যবহারযোগ্য নগদ। মোট স্টেবলকয়েন বাজার মূলধন প্রায় $307.92 বিলিয়ন এবং গত ৩০ দিনে -1.13% হ্রাসের সাথে, এই পুল মাসভিত্তিক বৃদ্ধি বন্ধ করে দিয়েছে।

যখন সরবরাহ স্থবির হয়, দামের ওঠানামা আরও তীব্র হয়, এবং বিটকয়েন পাতলা গভীরতা ও বড় উইকের মাধ্যমে প্রথমেই তা অনুভব করে।

স্টেবলকয়েন ক্রিপ্টো বাজারে এক অদ্ভুত মধ্যবর্তী অবস্থানে রয়েছে। এগুলো নগদের মতো আচরণ করে, তবুও এগুলো আসে ব্যক্তিগত ইস্যুকারী, রিজার্ভ পোর্টফোলিও এবং রিডিম্পশন রেলপথের মাধ্যমে, যা পেমেন্ট অ্যাপের চেয়ে মানি-মার্কেট কমপ্লেক্সের মতো দেখায়।

তবে ট্রেডিং-এ তারা এমন এক ভূমিকা পালন করে যে তা একটি সামষ্টিক তুলনা এনে দেয়: স্টেবলকয়েন ক্রিপ্টোর মোতায়েনযোগ্য ডলারের সবচেয়ে ঘনিষ্ঠ প্রক্সি হিসেবে কাজ করে।

যখন উপলব্ধ স্টেবলকয়েনের পুল বৃদ্ধি পায়, তখন ঝুঁকি নেওয়া সহজ হয় এবং তা থেকে সরে আসা সহজ হয়। যখন পুল সমতল হয় বা সংকুচিত হয়, তখন একই মূল্য পরিবর্তন আরও দূর এবং দ্রুত ছড়িয়ে পড়ে।

যখন স্টেবলকয়েন সরবরাহ বৃদ্ধি বন্ধ করে, তখন একই প্রবাহে দাম আরও বেশি দূরে যেতে পারে।

[

সম্পর্কিত পাঠ

এইভাবেই M2 মুদ্রা সরবরাহ এবং ডলার আসলেই বিটকয়েনের দামকে প্রভাবিত করে – সেই সত্য যা ইনফ্লুয়েন্সাররা আপনাকে বলছে না

সোশ্যাল মিডিয়া M2 এবং ডলারের চার্টগুলোকে অতিসরলীকৃত করে। বিটকয়েনের চালকগুলো অনেক বেশি জটিল।

নভেম্বর ২৩,২০২৫ · লিয়াম 'আকিবা' রাইট

](https://cryptoslate.com/the-truth-about-when-m2-money-supply-and-the-dollar-move-bitcoin-price-what-influencers-arent-telling-you/)

স্টেবলকয়েনের পটভূমি দুইটি সংখ্যায়

মোট স্টেবলকয়েন বাজার মূলধন প্রায় $307.92 বিলিয়ন, এবং গত ৩০ দিনে -১.১৩% কমেছে।
১% থেকে ২% পতন দেখলে সামান্য মনে হতে পারে, কিন্তু বাস্তবে এটি বাজারের মনোভাব পরিবর্তন করে কারণ এটি দেখায় যে নগদ অর্থ বেরিয়ে যাচ্ছে, অলস পড়ে আছে বা পুনরায় বরাদ্দ হচ্ছে।

১% সরবরাহের পতনও বাজারের মাইক্রোস্ট্রাকচার পরিবর্তন করে। কম নতুন স্টেবলকয়েন কোলাটারাল মানে লিকুইডেশন বার্স্টের সময় তাৎক্ষণিক শোষণ কম হবে, যার ফলে দামকে পরিমাণ খুঁজে পেতে আরও দূরে যেতে হবে।

বিটকয়েনের জন্য, এটি মাইক্রোস্ট্রাকচার হিসেবে গুরুত্বপূর্ণ, কারণ স্টেবলকয়েন প্রধান প্ল্যাটফর্মগুলিতে ডিফল্ট কোট অ্যাসেট।

এগুলো ক্রিপ্টো লিভারেজের বড় অংশের জন্য ভিত্তি জামানত, সেই সেতু সম্পদ যা এক্সচেঞ্জ, চেইন, ডেস্ক এবং ঋণদাতাদের মধ্যে সবচেয়ে দ্রুত সরানো হয়।

ক্রিপ্টো বাজারের কার্যপ্রণালীতে এগুলো অপরিহার্য হয়ে উঠেছে, বাজারকে গভীরতা প্রদান করে এবং ট্রেডিং কার্যক্রমের জ্বালানি হিসেবে কাজ করে।

এম২ উপমা

M2 হল TradFi-তে একটি বিস্তৃত মুদ্রা পরিমাপ।

এটি সংকীর্ণ মুদ্রার উপরে আরও তরল মুদ্রার ফর্ম যোগ করে, যার মধ্যে রয়েছে খুচরা মানি-মার্কেট ফান্ড শেয়ার এবং স্বল্পমেয়াদী আমানত।

স্টেবলকয়েন সরবরাহ একটি ব্যবসায়ীদের জন্য দরকারী প্রশ্নের সাথে সম্পর্কিত: ক্রিপ্টো পরিধির মধ্যে কতগুলো ডলার টোকেন রয়েছে লেনদেন নিষ্পত্তি, জামানত পোস্ট এবং বিভিন্ন প্ল্যাটফর্মের মধ্যে স্থানান্তর করার জন্য?

এ কারণেই সরবরাহ স্থবির হলে দাম শান্ত দেখালেও তা গুরুত্বপূর্ণ হতে পারে, কারণ এটি নির্ধারণ করে বাজার কোন ধরনের তরলতা নিয়ে কাজ করছে।

ট্রেডারদের জন্য, সাপ্লাই বর্ণনা করে স্লিপেজ বাড়ার এবং লিকুইডেশন ঝুঁকি বাড়ার আগে সিস্টেম কতটা কলোটারেল পুনর্ব্যবহার করতে পারে।

সরবরাহের গতি: মিন্ট, বার্ন, রিজার্ভ

স্টেবলকয়েনের সরবরাহ একটি সহজ লুপের মাধ্যমে পরিবর্তিত হয়: মিন্টিংয়ের মাধ্যমে টোকেন যোগ হয় যখন ডলার ইস্যুকারীর রিজার্ভ স্ট্যাকে প্রবেশ করে, এবং বার্নিংয়ের মাধ্যমে টোকেন মুছে ফেলা হয় যখন হোল্ডাররা ডলার ফেরত আনে।

বাজার টোকেনের সংখ্যা দেখে, আর এর পেছনে রয়েছে রিজার্ভ পোর্টফোলিও, যা অধিকাংশের কাছে অদৃশ্য।

সর্বাধিক ইস্যুকারীদের জন্য, সেই পোর্টফোলিও ক্রমশ স্বল্পমেয়াদী নগদ ব্যবস্থাপনার বুক-এর মতো হয়ে উঠেছে।

টিথার রিজার্ভ প্রতিবেদন প্রকাশ করে এবং দৈনিক প্রচলন মেট্রিক্স বজায় রাখে, পাশাপাশি পর্যায়ক্রমিক প্রত্যয়নও করে। সার্কেল USDC-এর জন্য রিজার্ভ প্রকাশ এবং তৃতীয় পক্ষের প্রত্যয়ন প্রকাশ করে, একটি স্বচ্ছতা পৃষ্ঠা সহ যা রিপোর্টিং ছন্দ এবং নিশ্চয়তা কাঠামো তুলে ধরে।

এই রিজার্ভ নকশা ক্রিপ্টো তরলতা এবং স্বল্পমেয়াদী ডলার যন্ত্রগুলির মধ্যে একটি যান্ত্রিক সংযোগ তৈরি করে। যখন নেট ইস্যু বৃদ্ধি পায়, ইস্যুকারীরা নগদ, রেপো এবং ট্রেজারি বিল যোগ করার প্রবণতা দেখায়।

যখন নেট রিডিম্পশন বাড়ে, ইস্যুকারীরা নগদ রিজার্ভ কমিয়ে, বিল রোল ওভার করে, বিল বিক্রি করে বা অন্যান্য তরল সম্পদ থেকে তহবিল সংগ্রহ করে সেই আউটফ্লো পূরণ করে।

Kaiko স্টেবলকয়েন ব্যবহারকে বাজারের গভীরতা এবং লেনদেন কার্যকলাপের সাথে যুক্ত করেছে । BIS-এর গবেষণায় একটি দ্বিতীয় ভিত্তি যোগ করা হয়েছে: দৈনিক ডেটা ব্যবহার করে এবং নিরাপদ-সম্পদ বাজারে স্টেবলকয়েন প্রবাহকে একটি পরিমাপযোগ্য শক্তি হিসেবে বিবেচনা করে, স্টেবলকয়েন প্রবাহ স্বল্পমেয়াদী ট্রেজারি ভলিউমের সাথে আন্তঃক্রিয়া করে।

এর অর্থ হলো স্টেবলকয়েন সরবরাহ ঐতিহ্যবাহী উপকরণে রিজার্ভ পরিচালনার পদ্ধতি এবং ক্রিপ্টো প্ল্যাটফর্মে গভীরতার আচরণের সাথে সংযুক্ত।

কি পরিবর্তন হয়েছে: পুল আর বৃদ্ধি পাচ্ছে না

আমরা বর্তমান স্টেবলকয়েন বাজার মূলধন পতনের "কেন" দুইটি বড় ভাগে ভাগ করতে পারি:

• বকেট এক: নেট রিডিম্পশন। অর্থ স্টেবলকয়েন থেকে ডলারে চলে যায়, প্রায়শই ঝুঁকি হ্রাস, ট্রেজারি ব্যবস্থাপনা, বা ক্রিপ্টো পরিধির বাইরে ব্যাংক ব্যালেন্স ও বিলগুলিতে রূপান্তরের কারণে।
• দ্বিতীয় বিভাগ: পুনর্বণ্টন। অর্থ ক্রিপ্টোর মধ্যেই থাকে, তবে ইস্যুকারী বা চেইনগুলোর মধ্যে স্থানান্তরিত হয়। এতে কার্যকলাপ শক্তিশালী থাকলেও মোট পরিমাণ সমতল দেখাতে পারে।

একটি সহজ ট্রিপওয়্যার অস্থিরতাকে প্রকৃত পরিবর্তনের থেকে আলাদা করতে সাহায্য করে: ধারাবাহিক দুই সপ্তাহ ধরে অব্যাহত থাকা ৩০ দিনের পতন, সাথে লেনদেনের পরিমাণের দুর্বলতা।

21Shares চাপের সময়সীমা নির্ধারণে একই ধরনের শৃঙ্খলা ব্যবহার করেছিল। তাদের নোটে এমন একটি সময়ের বর্ণনা দেওয়া হয়েছিল যখন সর্বোচ্চ চাপের সময় মোট স্টেবলকয়েন সরবরাহ প্রায় 2% কমে গিয়েছিল এবং তারপর স্থিতিশীল হয়েছিল, একই সময়ে স্থানান্তর ভলিউম বড়ই ছিল, যার মধ্যে উল্লেখ ছিল যে ৩০ দিনে USDT-এর স্থানান্তর ভলিউম প্রায় ১.৯ ট্রিলিয়ন ডলার। সেই ফ্রেমিংয়ের মূল্য হল মাত্রাগুলির পৃথকীকরণে: সরবরাহ একটি মাত্রা, অপারেশনাল ব্যবহার আরেকটি।

বিস্তৃত সংকোচন বনাম পুনর্বণ্টন

প্রশ্নটি হলো ইস্যুকারী এবং চেইনগুলোর মধ্যে ব্যাপক সংকোচন বনাম পুনর্বণ্টন।

ক্রিপ্টোর অনেক ধরনের ডলারে মূল্যায়িত পণ্য রয়েছে। মার্কেট ক্যাপের দিক থেকে মোট স্টেবলকয়েন সেটে USDT আধিপত্য বিস্তার করেছে। এর ঠিক পিছনে রয়েছে USDC, যার নিজস্ব রিপোর্টিং চক্র এবং মিন্ট ও বার্ন ছন্দ রয়েছে। এগুলোর বাইরে আরও কিছু ছোট, দ্রুতগতির স্টেবলকয়েন রয়েছে, যাদের সরবরাহ ইনসেনটিভ, ব্রিজ এবং চেইন-নির্দিষ্ট কার্যকলাপের সাথে ওঠানামা করতে পারে।

ঘূর্ণন কয়েকটি সাধারণ রূপ নেয়:

• ইস্যুয়ার মিশ্রণের পরিবর্তন: ট্রেডাররা ভেন্যু পছন্দ, অনুমানকৃত রিজার্ভ ঝুঁকি, আঞ্চলিক রেল বা নিষ্পত্তি সীমাবদ্ধতার ভিত্তিতে USDT এবং USDC-এর মধ্যে স্থানান্তর করে। এটি মোট সরবরাহকে অপরিবর্তিত রাখতে পারে, তবে তরলতা সবচেয়ে গভীর অনুভূত হওয়ার স্থান পরিবর্তন করতে পারে।
• চেইন বিতরণ পরিবর্তন: ফি, ব্রিজ ইনসেনটিভ বা এক্সচেঞ্জ রেল পরিবর্তনের ফলে তরলতা ইথেরিয়াম, ট্রন এবং অন্যান্য চেইনের মধ্যে স্থানান্তরিত হয়।
• ব্রিজিং আর্টিফ্যাক্টস: ব্রিজ এবং র‍্যাপড উপস্থাপনাগুলি বড় স্থানান্তরের সময় ব্যালেন্স কোথায় প্রদর্শিত হয় তা অস্থায়ীভাবে বিকৃত করতে পারে।

৩০ দিনের পতন আরও তথ্যবহুল হয়ে ওঠে যখন এটি ইস্যুকারী এবং প্রধান নিষ্পত্তি হাবগুলোর মধ্যে দেখা যায়। ৩০ দিনের পতন কম তথ্যবহুল হয়ে ওঠে যখন এটি উচ্চ গতি, স্থিতিশীল বিনিময় মজুদ এবং স্থিতিশীল লিভারেজ মূল্যের সাথে যুক্ত থাকে।

"স্ল্যাক চেক" ড্যাশবোর্ড

যদি স্টেবলকয়েন সরবরাহই ব্যালেন্স শীট হয়, তবুও বাজারকে নগদ প্রবাহের চিত্র প্রয়োজন। তিনটি চেকই অধিকাংশ কাজ করে, এবং সেগুলো একটি ছোট সাপ্তাহিক ড্যাশবোর্ডে ফিট করে।

• গতিশীলতা: নগদ কি এখনও সচল?

স্টেবলকয়েনগুলি লেনদেন এবং ট্রেড নিষ্পত্তি করার জন্য বিদ্যমান। যখন সরবরাহ সংকুচিত হয় কিন্তু লেনদেনের পরিমাণ বড় থাকে, তখন রেলগুলি তরল থাকতে পারে যদিও পুলটি সংকুচিত হচ্ছে। 21Shares নোটটি একটি চাপের সময়কালে বড় USDT লেনদেনের পরিমাণ উল্লেখ করেছে, যা এই চেকটিকে ভিত্তি করার একটি উপায়।

দ্রুত পাঠ: সরবরাহের হ্রাস এবং গতিশীলতার স্থিতিশীলতা প্রায়ই একটি ছোট ভিত্তির মাধ্যমে পুনঃচক্রণের সংকেত দেয়।

• অবস্থান: ব্যালেন্স কোথায় রয়েছে?

এক্সচেঞ্জ এবং প্রধান প্ল্যাটফর্মে থাকা স্টেবলকয়েনগুলো নিষ্ক্রিয় ওয়ালেট বা DeFi পুলে রাখা স্টেবলকয়েনগুলোর থেকে ভিন্নভাবে আচরণ করে। এক্সচেঞ্জের মজুদ প্রায়ই তাৎক্ষণিক ক্রয় ক্ষমতা এবং জামানত হিসেবে কাজ করে। এক্সচেঞ্জের বাইরে থাকা হোল্ডিংস নিষ্ক্রিয় তরলতা, দীর্ঘমেয়াদী সংরক্ষণ, অথবা DeFi কার্যকরী মূলধন হতে পারে।

ব্যালেন্সগুলো কোথায় চলে যায় তার ওপর নির্ভর করে আপনি সাপ্লাই হ্রাসকে অনেক ভিন্নভাবে ব্যাখ্যা করতে পারেন। সাপ্লাই হ্রাসের সাথে এক্সচেঞ্জ ব্যালেন্স বৃদ্ধি হলে বোঝা যায় ট্রেডাররা মোতায়েন করার প্রস্তুতি নিচ্ছে। সাপ্লাই হ্রাসের সাথে এক্সচেঞ্জ ব্যালেন্স হ্রাস হলে তা ঝুঁকি গ্রহণের প্রবণতা হ্রাস নির্দেশ করতে পারে।

দ্রুত পাঠ: বাড়তে থাকা এক্সচেঞ্জ ব্যালেন্স প্রায়ই ব্যবহারযোগ্য জামানত গড়ে উঠার ইঙ্গিত দেয়।

• লিভারেজ মূল্য: লং পজিশন ধারকরা কি বেশি দামে কিনছে?

পার্পেচুয়াল সোয়াপ ফান্ডিং এবং ফিউচার্স বেসিস লিভারেজের উপর বাজারের সুদের হারের মতো কাজ করে। যখন স্টেবলকয়েন সরবরাহ সংকুচিত হয়, তখন লিভারেজ বহন করা আরও ব্যয়বহুল এবং ধরে রাখা আরও ভঙ্গুর হয়ে উঠতে পারে। সঠিক প্রক্রিয়াটি এক্সচেঞ্জ, জামানতের ধরন এবং মার্জিন ব্যবস্থার উপর নির্ভর করে পরিবর্তিত হয়।

দ্রুত পাঠ: ফান্ডিং এবং বেসিসের চাপ লং পজিশনগুলোকে প্রায়ই সংকুচিত সরবরাহের পটভূমিতে ভঙ্গুরতার বৃদ্ধি নির্দেশ করে।

এখানেই বিস্তৃত তরলতার পরিস্থিতিও প্রকাশ পায়। পাতলা তরলতা বিক্রির সময় ক্রিপ্টো মুভমেন্টকে আরও তীব্র করে এবং প্রায়ই অস্থিরতার প্রধান কারণ হয়ে দাঁড়ায়।

বিটকয়েন মূল্য কর্মের জন্য এর অর্থ কী

ফ্ল্যাট-সরবরাহের পরিবেশে বিটকয়েন র‍্যালি করতে পারে, এবং পটভূমিতে স্টেবলকয়েন সরবরাহ নীরবে পড়তে পড়তে কয়েক সপ্তাহ ধরে ওঠানামা করতেও পারে। পার্থক্যটি তখনই দেখা যায় যখন দাম দ্রুত সরে।

বর্ধমান-সরবরাহের পরিবেশে, দামের পতন বিভিন্ন প্ল্যাটফর্ম ও ডেস্কে আরও তাৎক্ষণিক ক্রয়ক্ষমতা দ্বারা পূরণ হয়। স্প্রেড আরও সংকীর্ণ থাকতে পারে, এবং লিকুইডেশনের ঢেউগুলো দ্রুতই স্বাভাবিক প্রতিপক্ষ খুঁজে পায়।

সংকুচিত-সরবরাহের পরিবেশে, বাজারের কাছে জোরপূর্বক প্রবাহ শোষণ করার জন্য কম নতুন জামানত থাকে। স্পট গভীরতা কমে যেতে পারে, কার্যনির্বাহীতা খারাপ হতে পারে, এবং লিকুইডেশনগুলো প্রকৃত পরিমাণ খুঁজে পাওয়ার আগে আরও দূরে ছড়িয়ে পড়তে পারে।
পতনের সময়, অর্ডার বুক পাতলা অনুভূত হয় এবং উইকগুলো দীর্ঘ হয় কারণ বিপরীত পক্ষরা দেরিতে উপস্থিত হয়।

এ কারণেই ৩০ দিনে মাত্র ১% পরিবর্তনই গুরুত্বপূর্ণ। এটি বাজারের ভূদৃশ্যের মানচিত্র। ট্রেডারদের দিকনির্দেশনা অনুমান করতে এখনও উদ্দীপক এবং পজিশনিং ডেটার প্রয়োজন হয়। সরবরাহ নির্ধারণ করে দেয় পথটি কতটা তীব্র হতে পারে।

একটি সহজ সাপ্তাহিক নিয়ম-সেট

একটি কার্যকর ড্যাশবোর্ড একটি ছোট সেট ব্যবহার করে যা আপনি প্রতি সপ্তাহে একই দিনে আপডেট করেন।

মোট স্টেবলকয়েন বাজার মূলধন এবং ৩০-দিনের পরিবর্তন দিয়ে শুরু করুন। চেইন ভিউ থেকে চেইন বিতরণ যোগ করুন যাতে দেখা যায় পরিবর্তনগুলো ব্যাপকভিত্তিক না কেন্দ্রীভূত। একটি ভেলোসিটি সিরিজ যোগ করুন, যা প্রধান রেলগুলিতে স্টেবলকয়েন স্থানান্তর ভলিউমের মতো সহজ হতে পারে, একটি সামঞ্জস্যপূর্ণ উৎস এবং সামঞ্জস্যপূর্ণ লুকব্যাক ব্যবহার করে। লিভারেজ মূল্যে ফান্ডিং এবং বেসিস ব্যবহার করুন।

তারপর তিনটি সহজ নিয়ম প্রয়োগ করুন:

1. ৩০ দিনের বেশি সময় ধরে সরবরাহ হ্রাস
2. একই সময়সীমায় ভেলোসিটি কমেছে
3. লং পজিশনের জন্য লিভারেজ খরচ আরও খারাপ হচ্ছে, এবং এক্সিকিউশন গুণমান অবনতি হচ্ছে

এই সমন্বয়ই সেই সময় যখন সতর্ক হওয়া উচিত। এটি একটি ঝুঁকিপূর্ণ পরিস্থিতির সংকেত হিসেবে কাজ করে, এবং এটি দেখায় কখন বাজার কম নমনীয়তা নিয়ে কাজ করছে। যখন নমনীয়তা চলে যায়, তখন ছোট ছোট শিরোনামে দাম দ্রুত ওঠানামা করতে শুরু করে।

এই সপ্তাহে কী দেখবেন

• স্টেবলকয়েন সরবরাহ (৩০-দিন): পতন অব্যাহত আছে কি?
• ট্রান্সফার পরিমাণ ও গতি: স্থিতিশীল পুনর্ব্যবহার বনাম ব্যাপক শীতলীকরণ
• এক্সচেঞ্জ ব্যালেন্স: মোতায়েনযোগ্য জামানত বাড়ছে বনাম ঝুঁকি গ্রহণের আকাঙ্ক্ষা ফিকে হচ্ছে
• ফান্ডিং এবং বেসিস: লিভারেজ খরচ বৃদ্ধি এবং ভঙ্গুরতা বৃদ্ধি

চূড়ান্ত শৃঙ্খলা হল ইস্যুকারী প্রক্রিয়াকে বাজারের মনোভাব থেকে পৃথক করা।

স্টেবলকয়েন সরবরাহ একটি ব্যালেন্স শীট পরিমাপ। যখন ব্যালেন্স শীট বৃদ্ধি বন্ধ করে, বাজার তখন প্রকৃত প্রবাহ, পরিষ্কার উদ্দীপক এবং কঠোর ঝুঁকি ব্যবস্থাপনার ওপর আরও নির্ভরশীল হয়ে ওঠে। এটি একটি পুনরাবৃত্তিযোগ্য শিক্ষা, বিশেষ করে যখন স্টেবলকয়েনের পরিমাণ ৩০০ বিলিয়ন ডলারের ওপরে রয়েছে এবং এই পুল আর মাসিক ভিত্তিতে বৃদ্ধি পাচ্ছে না।

পোস্ট 'ক্রিপ্টোর M2 মুদ্রা সরবরাহের একটি নেটিভ সংস্করণ রয়েছে যা পড়ছে এবং বিটকয়েন তরলতাকে ধ্বংস করছে ' প্রথম প্রকাশিত হয়েছিল CryptoSlate-এ ।