ইল্ড বেসিস (YB) ক্রাকেন লঞ্চপ্যাডে লঞ্চ

Yield Basis কী?

ইয়েল্ড বেসিস ডিফাইয়ের প্রাচীনতম সমস্যাগুলির একটি সমাধান করতে চায়: কীভাবে অস্থায়ী ক্ষতির রক্তপাত প্রভাব ছাড়াই স্থির বিটকয়েন আয় অর্জন করা যায়। বেশিরভাগ তারল্য প্রদানকারী কঠিনভাবে শিখেছে যে যখন BTC দোল খায়, পুল এক্সপোজার এমনভাবে বিকৃত হয় যা রিটার্ন হ্রাস করে। ইয়েল্ড বেসিস একটি সুনির্দিষ্ট 2x লিভারেজ সিস্টেমের সাথে সেই সমীকরণটি উল্টে দেয় যা ক্রমাগত পুনঃসামঞ্জস্য করে, বিটকয়েনের প্রকৃত মূল্য আন্দোলনের সাথে অবস্থানগুলিকে আটকে রাখে।

লঞ্চ পুল এবং প্রাথমিক প্যারামিটার

লঞ্চের সময়, প্রোটোকলটি সমুদ্রকে ফুটানোর চেষ্টা করছে না। এটি তিনটি Ethereum-ভিত্তিক পুল দিয়ে শুরু হয় — WBTC, cbBTC, এবং tBTC — প্রতিটি $1 মিলিয়ন ক্যাপ করা হয়েছে। মোট প্রাথমিক TVL $3 মিলিয়ন। DeFi মান অনুযায়ী ছোট, কিন্তু ইচ্ছাকৃত। এটি সিস্টেমকে বিস্তৃত স্কেল করার আগে নিয়ন্ত্রিত তারল্য অধীনে নিজেকে প্রমাণ করার সুযোগ দেয়।

২০২৩ থেকে জুলাই ২০২৫ পর্যন্ত ব্যাকটেস্টগুলি একটি আশাব্যঞ্জক চিত্র আঁকে: গড় মৌলিক এপিআর ১৪.৮৭% এবং বার্ষিক টিভিএল টার্নওভার ২৩.৫৭x। অন্য কথায়, আমানতের তুলনায় ভলিউম ঘন হয়েছে, যা ফলনের স্থিতিশীলতার জন্য একটি মূল মেট্রিক।

যারা এটি প্রথমবারের মতো চেষ্টা করতে প্রস্তুত, তাদের জন্য সরকারি গাইড লিকুইডিটি প্রদান এবং প্রত্যাহার করার পদ্ধতি ধাপে ধাপে ব্যাখ্যা করে কিভাবে Yield Basis পুলের সাথে ইন্টারঅ্যাক্ট করতে হয়।

AMM প্রক্রিয়া

যেখানে Yield Basis সত্যিই আলাদা তা হল এর AMM ডিজাইনে। প্রচলিত স্বয়ংক্রিয় বাজার নির্মাতারা LPs-কে মূল্যের একটি বর্গমূল ফাংশনের সাথে প্রকাশ করে, যেখানে অস্থায়ী ক্ষতি প্রবেশ করে। এই প্রোটোকলটি একটানা পুনঃলিভারেজিং ব্যবহার করে এক্সপোজারকে ঠিক 2x এ ধরে রাখে — কোনো ড্রিফট নয়, কোনো অর্ধেক ব্যবস্থা নয়।

Mikhail Egorov নিজেই এখানে যথার্থতার গুরুত্বের ওপর জোর দিয়েছেন:

“এই অনুপাতটি খুব, খুব সঠিক রাখা” হল যা Yield Basis কে প্রতিযোগীদের থেকে আলাদা করে যারা ম্যানুয়াল পুনঃসমন্বয়ের উপর নির্ভর করে। প্রস্তাবটি সহজ: যদি গাণিতিক হিসাব সঠিক হয়, তাহলে LPs সরাসরি Bitcoin ট্র্যাক করে এবং অস্থায়ী ক্ষতির নীরব কর এড়িয়ে যায়।

Kraken Launchpad-এ Yield Basis-এর আত্মপ্রকাশ এবং Cookie Launchpad-এ আসন্ন Superform বিক্রি—দুইটিই একই Legion-চালিত লঞ্চপ্যাড ইকোসিস্টেমের মধ্যে, যা দ্রুত উচ্চ-চাহিদার টোকেন বিক্রি আকর্ষণ করছে। ৪ ডিসেম্বরের Superform $UP বিক্রি, Polychain ও VanEck-এর সমর্থনে, একটি স্পষ্ট উদাহরণ—প্রাথমিক আগ্রহ ইতোমধ্যেই সরবরাহকে ছাড়িয়ে গেছে।

টিম এবং প্রতিষ্ঠাতার পটভূমি

মিখাইল এগোরভ আর্থিক পাইপলাইন নির্মাণে নতুন নন। Curve Finance এর প্রতিষ্ঠাতা হিসেবে, তিনি গত পাঁচ বছর কাটিয়েছেন ডিফাইয়ের অন্যতম স্থিতিশীল এএমএম ডিজাইন করে — একটি প্রোটোকল যা চালু হওয়ার পর থেকে $2 ট্রিলিয়নেরও বেশি ভলিউম সরিয়েছে। তার আঙ্গুলের ছাপ কিছু ক্রিপ্টোর সবচেয়ে অনুলিপি করা মেকানিক্সে রয়েছে: ভোট-এস্ক্রো টোকেনোমিক্স, স্থিরকয়েন-কেন্দ্রিক পুল এবং শাসন কাঠামো যা Curve কে তারল্যের জন্য একটি মেরুদণ্ডে পরিণত করেছে।

গল্পটি আঘাত ছাড়াই ছিল না। ২০২৪–২০২৫ সালে, ইগোরভের ব্যক্তিগত অবস্থানগুলি তীব্র চাপে পড়ে। শুধুমাত্র জুন ২০২৫-এ $১৪০ মিলিয়ন CRV লিকুইডেশন হয়, যার ফলে Curve $১০ মিলিয়ন খারাপ ঋণ নিয়ে থাকে। সেই বছরের পরে, হঠাৎ ১২% CRV মূল্য পতন তার অ্যাকাউন্টের সাথে সংযুক্ত আরও ৯১৮,৮৩০ CRV (~$৮৮২,০০০) লিকুইডেশন করতে বাধ্য করে। সংখ্যাগুলি শিরোনাম তৈরি করে, ঝুঁকি ব্যবস্থাপনা সম্পর্কে প্রশ্ন উত্থাপন করে।

তবুও, ডি ফাই নির্মাতাদের মধ্যে, ইগোরভের প্রযুক্তিগত দক্ষতা সন্দেহের বাইরে। ইয়েল্ড বেসিস হল তার নতুন প্রচেষ্টা এএমএম ডিজাইনকে আরও এগিয়ে নেওয়ার — এইবার টেকসই বিটকয়েন ইয়েল্ডের দিকে। প্রোটোকলটি কার্ভে তিনি পরিশীলিত একই উপাদানগুলির উপর নির্ভর করে: crvUSD ক্রেডিট স্থিতিশীলতা এবং ভোট-এস্ক্রো মডেল, কিন্তু এখন বিটকয়েন তরলতার জন্য পুনঃউদ্দেশ্যকৃত। এটি তার মুক্তির পথ হয়ে উঠবে নাকি শুধুমাত্র আরেকটি পরীক্ষা হবে তা বাজার পরীক্ষা করতে চলেছে।

আরও গভীরভাবে জানার জন্য, Egorov নিজেই YieldBasis টোকেন ডিজাইন নিয়ে Legion এবং Valueverse এর সাথে আলোচনা করেছেন (সেপ্টেম্বর ২০২৫):

লঞ্চপ্যাড বিবরণ

Kraken Launch কেবল আরেকটি টোকেন বিক্রয় ফানেল চালু করছে না। এটি গঠন নিয়ে পরীক্ষা করছে — একটি দুই-পর্যায়ের প্রক্রিয়া যা ন্যায্যতা এবং পরিসরকে মিশ্রিত করার চেষ্টা করে।

পর্ব 1 লিজিয়ন স্কোর বহনকারী যে কারো জন্য 20% টোকেন আলাদা করে। সেই স্কোর ওয়ালেটের আকার সম্পর্কে নয়। এটি অন-চেইন কার্যকলাপ, সামাজিক পোস্ট, GitHub কমিট থেকে তৈরি একটি সুনাম মেট্রিক — সেই ধরনের সংকেত যা প্রকৃত অবদানকারীদের বট বা এয়ারড্রপ ফার্মারদের থেকে আলাদা করে।

পর্ব ২ আরও পরিচিত: উন্মুক্ত বরাদ্দ উভয় Kraken Launch এবং Legion এর নিজস্ব প্ল্যাটফর্মে, প্রথমে আসলে প্রথমে পাবেন। প্রবেশ করতে, অংশগ্রহণকারীদের Kraken এর মধ্যবর্তী KYC পাস করতে হবে। প্রতিটি ক্রয়ে ০.৫% ফি দিতে হয়, এবং ইউরোপে MiCA-সম্মত তবে মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র, কানাডা এবং অস্ট্রেলিয়ার ব্যবহারকারীদের জন্য সীমাবদ্ধ।

Legion এর দর্শন সরল: অর্থের চেয়ে যোগ্যতা। সহ-প্রতিষ্ঠাতা Fabrizio Giabardo এভাবে বলেছিলেন: “আপনার ওয়ালেটের আকার গুরুত্বপূর্ণ নয়। গুরুত্বপূর্ণ হল আপনি কীভাবে শিল্প বা প্রকল্পে অবদান রেখেছেন।”

এটি একটি নকশা যা বহু-অ্যাকাউন্ট গেমগুলিকে বন্ধ করার এবং ডেভেলপার, ডিফাই পাওয়ার ব্যবহারকারী এবং দীর্ঘমেয়াদী সম্প্রদায় নির্মাতাদের দিকে বিতরণকে ঝুঁকানোর জন্য তৈরি করা হয়েছে। এটি বাস্তবে কাজ করে কিনা? এটাই এখানে প্রকৃত পরীক্ষা। এই মেধা-ভিত্তিক লঞ্চের দিকে স্থানান্তর একটি বৃহত্তর প্রবণতাকে প্রতিফলিত করে: ico 2025 সালে আবার ফিরে আসছে, নতুন প্ল্যাটফর্ম এবং সম্মতি কাঠামো সহ যা টোকেন বিক্রয়কে বাজারে পৌঁছানোর উপায় পুনর্গঠন করছে।

টোকেন বিক্রয় কাঠামো

Yield Basis বাজারে প্রবেশ করছে ১ বিলিয়ন টোকেন সরবরাহের সাথে, যা বিক্রয় মূল্যে $200 মিলিয়ন সম্পূর্ণ মুল্যায়ন (FDV) অনুবাদ করে $0.20 প্রতি টোকেন. জনসাধারণের বিক্রয় ইচ্ছাকৃতভাবে ছোট: মাত্র ২৫ মিলিয়ন টোকেন, বা সরবরাহের ২.৫%, কোন ন্যূনতম ক্রয় প্রয়োজনীয়তা ছাড়াই এবং প্রতি অংশগ্রহণকারীর জন্য $10,000 হার্ড ক্যাপ সহ।

বন্টনের বিশ্লেষণ

বিতরণটি বিভিন্ন অগ্রাধিকারের মধ্যে ছড়িয়ে রয়েছে। ৩০% টোকেন তারল্য খনির জন্য নির্ধারিত, যখন ২৫% দলকে দেওয়া হয়। ১৫% ইকোসিস্টেম রিজার্ভ হিসাবে সংরক্ষিত, এবং ১২.১% প্রাথমিক বিনিয়োগকারীদের অন্তর্ভুক্ত। বাকি অংশগুলির মধ্যে রয়েছে Curve প্রোটোকল লাইসেন্সিং ফি জন্য ৭.৫% বরাদ্দ, ডেভেলপার রিজার্ভের জন্য ৭.৪%, এবং Curve গভর্নেন্স প্রণোদনার জন্য ৩%।

টোকেনোমিক্স ডিজাইন

যান্ত্রিক দিক থেকে, Yield Basis Egorov এর শিকড়ের কাছাকাছি থাকে। সিস্টেমটি একটি ভোট-এস্ক্রো মডেল (veYB) ব্যবহার করে, যেখানে ধারকরা গভর্ন্যান্সে অংশগ্রহণ করতে এবং crvUSD বা wrapped BTC তে প্রদত্ত প্রোটোকল ফি পেতে টোকেন লক করতে পারে। অনেক DeFi প্রকল্পের বিপরীতে যা মুদ্রাস্ফীতিজনিত নির্গমনের উপর নির্ভর করে, Yield Basis প্রকৃত ফলন উৎপাদনের সাথে পুরস্কার সংযুক্ত করে। Egorov এটিকে একটি “মূল্য-সুরক্ষাকারী” প্রণোদনা কাঠামো হিসাবে বর্ণনা করেছেন, যা পাতলা করা কমাতে এবং প্রকৃত কর্মক্ষমতার সাথে পুরস্কারগুলিকে সামঞ্জস্য করতে বোঝানো হয়েছে।

বাজারের প্রত্যাশা

বাজার পর্যবেক্ষকরা ইতিমধ্যেই অনুমান করছেন। প্রোটোকলের ২০২৫ সালের শুরুর তহবিল সংগ্রহ এটিকে $৫০ মিলিয়ন মূল্যায়নে মূল্যায়িত করেছিল, তবে Curve DAO সমর্থন এবং Egorov এর খ্যাতির সাথে, পূর্বাভাসগুলি তালিকার FDV শত শত মিলিয়নে প্রসারিত হতে পারে। Curve DAO এর $৬০ মিলিয়ন crvUSD ক্রেডিট লাইনের আনুষ্ঠানিক অনুমোদন প্রাতিষ্ঠানিক আস্থাকে জোরদার করে এবং লঞ্চের জন্য একটি শক্তিশালী ব্যাকস্টপ প্রদান করে।

YieldBasis (YB) বিক্রয়ে কীভাবে অংশগ্রহণ করবেন

বিক্রয় বিবরণ:

• টোকেন মূল্য: $0.20 (FDV $200M)
• উপলব্ধ টোকেন: 25M YB (2.5% সরবরাহ)
• সর্বনিম্ন/সর্বাধিক ক্রয়: $0 – $10,000
• আনলকস: কোন লকআপ বা ভেস্টিং নেই
• আনুমানিক TGE: অক্টোবর 2025

যোগদানের ধাপসমূহ:

• একটি অ্যাকাউন্ট তৈরি করুন Legion.cc অথবা Kraken Launch।
• আপনার পরিচয় যাচাই করুন KYC এবং ঠিকানা যাচাই সম্পূর্ণ করে।
• বিক্রয় উইন্ডোর আগে Ethereum Mainnet এ USDC প্রাক-জমা দিন।
• Phase 1 এ যোগ দিন (সেপ্টেম্বর 29, 10 AM EST / 2 PM UTC) যদি আপনার Legion Score থাকে — 20% পর্যন্ত বরাদ্দ সংরক্ষিত।
• Phase 2 এ যোগ দিন (অক্টোবর 1, 10 AM EST / 2 PM UTC) খোলা FCFS অ্যাক্সেসের জন্য Kraken বা Legion এর মাধ্যমে।
• বরাদ্দ নিশ্চিত করুন — সফল লেনদেনগুলি টোকেন নিশ্চিত করে, অসফলগুলি USDC তে ফেরত দেওয়া হয়।

সম্পূর্ণ ওয়াকথ্রুর জন্য, লিজিয়নের অফিসিয়াল নিবন্ধটি দেখুন:

ঝুঁকি

পিচটি যতই পালিশ করা হোক না কেন, Yield Basis ঝুঁকিমুক্ত নয়। প্রোটোকলটি ইতিমধ্যে ছয়টি অডিটের মধ্য দিয়ে গেছে, এবং সপ্তমটি চলছে, এবং এটি Curve এর Emergency DAO মাল্টিসিগ দ্বারা নিয়ন্ত্রিত একটি জরুরি স্টপ সহ আসে। তবুও — এটি লিভারেজড DeFi। স্মার্ট কন্ট্রাক্ট এক্সপ্লয়েটগুলি অদৃশ্য হয় না শুধুমাত্র আপনি আরও পরীক্ষা চালিয়েছেন বলে। স্বয়ংক্রিয় রিব্যালেন্সিং লজিক, যদিও বুদ্ধিমান, আক্রমণকারীরা পরীক্ষা করতে পছন্দ করে এমন আরেকটি জটিলতার স্তর যোগ করে।

তারল্য আরেকটি দুর্বল স্থান। প্রতিটি লঞ্চ পুল $1 মিলিয়নে সীমাবদ্ধ, যার মানে স্কেলেবিলিটি সত্যিই চাপ-পরীক্ষিত হয়নি। আরও উদ্বেগজনক: প্রোটোকলটি $60 মিলিয়ন crvUSD ক্রেডিট লাইনের উপর নির্ভর করে, যা সেই স্থিতিশীল মুদ্রার সম্পূর্ণ সরবরাহের 53% এর সমান। Curve DAO এর ভিতরে, কিছু সদস্য এটিকে "অত্যন্ত নিষ্কাশনমূলক" হিসাবে চিহ্নিত করেছেন এবং যুক্তি দিয়েছেন যে ঝুঁকি মডেলিং এত বড় সুবিধার জন্য যথেষ্ট গভীর ছিল না। যদি crvUSD তে কিছু নড়বড়ে হয়, তাহলে উভয় বাস্তুতন্ত্রেই এর প্রভাব পড়তে পারে।

শাসন ঘনত্বও কার্যকর রয়েছে। Yield Basis মিখাইল এগোরভের নেতৃত্ব এবং ক্রমাগত Curve সমর্থনের উপর নির্ভর করে। এদিকে, লিজিয়ন স্কোর সিস্টেম — যা বট ফিল্টার করার জন্য তৈরি করা হয়েছে — বৈধ খুচরা ব্যবহারকারীদের আটকে রাখতে পারে যারা কেবল দীর্ঘ অন-চেইন পদচিহ্ন নেই। এবং ফলন? 14.87% APR ধ্রুবক ভলিউম অনুমান করে ব্যাকটেস্টের উপর ভিত্তি করে। যদি ট্রেডিং কার্যকলাপ ধীর হয়, পুরস্কারও হবে।

নিয়ন্ত্রণ আরও একটি ছায়া যোগ করে। MiCA compliance Yield Basis কে একটি ইউরোপীয় রানওয়ে দেয়, কিন্তু মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র — এখনও বিশ্বের সবচেয়ে বড় ক্রিপ্টো বাজার — সীমাবদ্ধ। Legion SEC টাস্ক ফোর্সের সাথে সহযোগিতা ভাসিয়েছে, কিন্তু আমেরিকান বাজারে প্রবেশের জন্য কোনো স্পষ্ট পথ নেই। সেই অনিশ্চয়তা দীর্ঘমেয়াদী রোডম্যাপের উপর স্থায়ী থাকে।

আউটলুক

ইয়েল্ড বেসিস প্রাতিষ্ঠানিক বিটকয়েন ইয়েল্ডের জন্য একটি মোড় ঘোরানোর মুহূর্ত চিহ্নিত করতে পারে। $60M Curve DAO ক্রেডিট লাইনে সমর্থিত এবং Kraken Launch-এ আত্মপ্রকাশ করে, এটি Curve-এর অবকাঠামোর সাথে একটি ডিজাইন মিশ্রিত করে যা অস্থায়ী ক্ষতি দূর করার লক্ষ্য রাখে।

বড় প্রশ্নগুলি: এটি কি তার 2x লিভারেজ অনুপাত অস্থিরতার মধ্য দিয়ে ধরে রাখতে পারে, $3M TVL এর বাইরে স্কেল করতে পারে, এবং স্লিপেজ খরচ ছাড়াই প্রতিযোগিতামূলক ফলন সরবরাহ করতে পারে?

Kraken-Legion মডেল একটি নিয়ন্ত্রক প্লেবুক অফার করে — মেধাভিত্তিক বিতরণ MiCA সম্মতির সাথে যুক্ত। কিন্তু প্রকল্পের ভাগ্য এখনও Curve এর স্বাস্থ্য, crvUSD স্থিতিশীলতা, এবং Egorov এর নেতৃত্বের উপর নির্ভর করে।