জামা পাবলিক নিলাম

জামা ICO একটি $55M ফ্লোরে

জামার জুন ২০২৫ সিরিজ বি কোম্পানিটিকে ইউনিকর্ন অঞ্চলে নিয়ে গেছে — $১বি+ মূল্যায়ন, প্যান্টেরা এবং ব্লকচেঞ্জ নেতৃত্ব দিচ্ছে, এবং এর জীবনচক্র জুড়ে $১৫০মি এর বেশি তোলা হয়েছে। তাই আপনি আশা করবেন যে পাবলিক বিক্রয় সেই কক্ষপথের কাছাকাছি মূল্য নির্ধারণ করবে।

পরিবর্তে, নিলামের ফ্লোর টোকেনটি $0.005 এ ফেলে দেয়, যা $55M FDV নির্দেশ করে। যেখানে ভিসিগুলি প্রবেশ করেছিল তার তুলনায় 94%+ ছাড়। স্প্রেডটি প্রায় অবাস্তব যদি না আপনি মনে রাখেন এটি কীভাবে কাজ করে: প্রাইভেট রাউন্ডগুলি অনিশ্চয়তার জন্য মূল্যায়িত হয়, প্রি-মেইননেট ঝুঁকির মাথাব্যথার জন্য। পাবলিক নিলামটি মেইননেট চালু হওয়ার পরে অবতরণ করে।

কিভাবে জামা সিল-বিড নিলাম কাজ করে

Zama একটি একক-মূল্য সিল-বিড ডাচ নিলাম ব্যবহার করে — একটি ফরম্যাট যা সাধারণত সার্বভৌম ঋণের জন্য সংরক্ষিত — কারণ এটি প্রতিটি অংশগ্রহণকারীকে অন্য কারও সংখ্যা না দেখে বিড করতে বাধ্য করে। একটি বাজারে যেখানে মেমপুল দৃশ্যমানতা এবং MEV বেশিরভাগ টোকেন বিক্রয়কে বিকৃত করে, এটি কয়েকটি প্রক্রিয়ার মধ্যে একটি যেখানে উচ্চ বিড করা আপনার সম্ভাবনা বাড়ায় কিন্তু কখনও আপনার চূড়ান্ত মূল্য বাড়ায় না।

শিল্ডিং থেকে → বিডিং → ক্লিয়ারিং

অংশগ্রহণকারীরা প্রথমে USDC, USDT, বা DAI কে ERC-7984 গোপনীয় টোকেনে রূপান্তর করে Zama অ্যাপ বা Bron.org ব্যবহার করে। শুধুমাত্র আমানতটি প্রকাশ্য; এর পরে সবকিছু এনক্রিপ্টেড হয়ে যায়। অনেক বিডার তাদের প্রকৃত উদ্দেশ্য সংকেত না দেওয়ার জন্য অতিরিক্ত শিল্ড করে।

বিডিং খোলা হলে (জানুয়ারি ১২–১৫), প্রতিটি ব্যবহারকারী একটি এনক্রিপ্টেড বিড জমা দেয়। চেইন শুধুমাত্র সাইফারটেক্সট দেখে — কোনো পরিমাণ, কোনো মূল্য নয়। প্রতিটি বিজয়ী একই ক্লিয়ারিং মূল্য প্রদান করে, যা সর্বনিম্ন বিজয়ী বিড।

নিলাম বন্ধ হওয়ার পরে, বিডগুলি সর্বোচ্চ থেকে সর্বনিম্ন পর্যন্ত সাজানো হয় যতক্ষণ না 1.1B ZAMA বরাদ্দ পূর্ণ হয়। উচ্চ বিড করুন এবং আপনি পূর্ণ হবেন; খুব কম বিড করুন এবং আপনি কিছুই পাবেন না; যারা জিতেন তারা সবাই ক্লিয়ারিং মূল্য প্রদান করেন।

উদাহরণ: ক্লিয়ারিং মূল্য কেমন দেখায়

যেন লজিকটি সহজবোধ্য হয়, কল্পনা করুন তিনজন বিডার — এলিস, বব, এবং চার্লি — ১,০০০ এর জন্য প্রতিযোগিতা করছে ZAMA টোকেন.

চাহিদা সরবরাহ ছাড়িয়ে যায়, তাই চুক্তি প্রথমে সর্বোচ্চ বিড পূরণ করে:

ববের $4 বিডটি সর্বনিম্ন বিজয়ী মূল্য, তাই ক্লিয়ারিং মূল্য $4 হয়ে যায়।

পরবর্তী, সবার চূড়ান্ত খরচ সেই ক্লিয়ারিং মূল্যে পুনরায় গণনা করা হয়:

• অ্যালিস তার ৪০০ টোকেন এবং $৪০০ ফেরত পান।
• বব তার বিডের জন্য ঠিক যত টাকা দিয়েছেন ততটাই পরিশোধ করেন।
• চার্লি পুরো ফেরত পান কারণ তার $৩ বিড ক্লিয়ারিং স্তরের নিচে পড়েছিল।

ক্লিয়ারিং মূল্য জানুয়ারি ১৯ তারিখে প্রকাশিত হওয়ার পর, জানুয়ারি ২০ তারিখে সমস্ত টোকেন তাৎক্ষণিকভাবে আনলক হয় — কোন ক্লিফ নেই, কোন ভেস্টিং নেই, কোন পর্যায়ক্রমিক মুক্তি নেই।

জামা মূল্য গতিশীলতা

$55M মেঝে ঠিক যেমনটি শোনায়: একটি ন্যূনতম। কেউ সত্যিই বিশ্বাস করে না যে এটি প্রত্যাশিত চাহিদা প্রতিফলিত করে। Hyperliquid এ প্রাথমিক প্রাক-বাজার আলোচনা ইতিমধ্যে অনেক উচ্চতর মূল্য অঞ্চলের দিকে নির্দেশ করে। কিছু তহবিল $0.02 কে যৌক্তিক ভিত্তি হিসাবে বিবেচনা করে।

আমরা কয়েক সপ্তাহ আগে একটি অনুরূপ প্যাটার্ন দেখেছিলাম MegaETH টোকেন বিক্রয় Cobie এর Sonar প্ল্যাটফর্মে, যেখানে একটি Vitalik সমর্থিত রিয়েল-টাইম Ethereum L2 100,000+ TPS কর্মক্ষমতা লক্ষ্য প্রদর্শনের পরে ভারী চাহিদা আকর্ষণ করেছিল — এটি একটি অনুস্মারক যে বাজার এখনও প্রকৃতপক্ষে পার্থক্যযুক্ত অবকাঠামোর জন্য অর্থ প্রদান করতে ইচ্ছুক।

এবং আপনি অন্যান্য উচ্চ-প্রদর্শনমূলক প্লেগুলির চারপাশে অনুরূপ বাজার গতি অনুভব করতে পারেন — উদাহরণস্বরূপ, Sonar-এ MegaETH-এর আসন্ন টোকেন বিক্রয়, যেখানে একটি Vitalik-সমর্থিত, রিয়েল-টাইম Ethereum L2 100,000+ TPS এর দিকে ধাবিত হচ্ছে এবং পরবর্তী প্রজন্মের অবকাঠামো কেমন হওয়া উচিত তার জন্য নিজস্ব প্রত্যাশা স্থাপন করছে।

পরিসীমাগুলির অনুভূতি পেতে, পাঁচটি নোঙ্গর পয়েন্ট কল্পনা করুন:

• $0.005 → মেঝে, ভিসি রাউন্ডের তুলনায় ৯৪% ছাড়। একটি পোস্ট-মেইননেট FHE প্রোটোকলের জন্য একটি অদ্ভুতভাবে কম সংখ্যা।
• $0.01 → বৃদ্ধি দ্বিগুণ করে এবং এখনও ক্রেতাদের প্রায় ৮৯% ছাড় দেয়।
• $0.02 → প্রায় $220M FDV, যেখানে সিরিজ বি দাম নির্ধারণ করেছে তার চেয়ে প্রায় ৭৮% কম।
• $0.05 → প্রাতিষ্ঠানিক "স্বাচ্ছন্দ্য অঞ্চল," প্রায় $550M FDV, এখনও ভিসি প্রবেশের চেয়ে অনেক কম।
• $0.09 → যেখানে পাবলিক ক্রেতারা সিরিজ বি মূল্যায়নের সাথে ওভারল্যাপ করা শুরু করে — অনেকের জন্য মনস্তাত্ত্বিক সিলিং।

বিষয়টি এই সংখ্যাগুলি মুখস্থ করা নয় বরং বক্ররেখার আকৃতি লক্ষ্য করা: বিডাররা $0.01–$0.02 এর উপরে সিল করা বিড স্থাপন করে বেশিরভাগ পরিস্থিতি ধরে রাখে, নিলাম গরম বা ঠান্ডা চললেও। যদি চাহিদা বিস্ফোরক হয়, তারা এখনও ক্লিয়ারিং মূল্য প্রদান করে। যদি চাহিদা মেঝের দিকে ধসে পড়ে, তারা অনেক বেশি উর্ধ্বগতি উত্তরাধিকারসূত্রে পায়।

Zama বিক্রয় প্রস্থান পরিস্থিতি

ক্রেতারা কার্যকরভাবে বাজি ধরছেন যে জামা তার $1B প্রাইভেট-রাউন্ড মূল্যায়নের তুলনায় অনেক কাছাকাছি মূল্যায়িত হবে $55M নিলামের মেঝের চেয়ে, যদি FHE প্রয়োজনীয় অবকাঠামো হয়ে ওঠে তবে ঊর্ধ্বগতি এবং যদি গ্রহণ স্থগিত হয় তবে মেঝের কাছাকাছি নীচের দিকটি সীমাবদ্ধ। $0.01–$0.10 এর মধ্যে যেকোনো জায়গায় ক্লিয়ারিং সেই বিস্তারকে প্রতিফলিত করে: একটি ভেঞ্চার-স্টাইল বাজি যে জামা ডিফল্ট গোপনীয়তা স্তর হয়ে ওঠে বরং একটি জল্পনামূলক ব্যবসা। যে কেউ অংশগ্রহণ করছেন তাদের উচিত এটি FHE এর প্রাসঙ্গিকতার উপর বহু-বছরের বাজি হিসাবে দেখা, স্বল্পমেয়াদী মূল্য খেলা নয়।

এবং এখানেই প্রকৃত থিসিস উদ্ভাসিত হয়। Zama শুধুমাত্র আগে নয় — এটি দ্রুততর। অনেক দ্রুততর। এর FHE ইঞ্জিন ইতিমধ্যেই Ethereum-স্তরের থ্রুপুটকে ছাড়িয়ে গেছে এবং ASIC-চালিত পারফরম্যান্স এর দিকে দ্রুতগতিতে এগিয়ে যাচ্ছে যা প্রতিযোগীরা সহজেই মেলাতে পারে না।

১ টিপিএস (২০২২) → ১০ টিপিএস (২০২৪) → ১০০ টিপিএস (২০২৫) → ১,০০০+ টিপিএস (২০২৬) → ১০,০০০+ টিপিএস ASICs সহ।

এই বক্ররেখাটি সেই বিশ্বাসকে সমর্থন করে যে Zama ক্রিপ্টোর জন্য ডিফল্ট FHE ব্যাকএন্ডে পরিণত হতে পারে, এবং কেন নিলামের $55M মেঝে পরবর্তীতে অত্যন্ত কম বলে মনে হতে পারে।

জামা ICO-তে কীভাবে অংশগ্রহণ করবেন

1. নিলামে যোগ দিতে, আপনার ওয়ালেটে ইথেরিয়াম মেইননেটে USDC, USDT, বা DAI লোড করুন, তারপর ERC-7984 এ সেই তহবিলগুলি শিল্ড করুন Zama auction portal বা Bron.org.

2. একবার সুরক্ষিত হলে, জানুয়ারি ১২–১৫ সময়কালে আপনার সিল করা বিড জমা দিন — পরিমাণটি নিষ্পত্তি পর্যন্ত এনক্রিপ্টেড থাকে।

3. বিডিং বন্ধ হওয়ার পরে, জানুয়ারি 19 এর আশেপাশে ক্লিয়ারিং মূল্য ঘোষণার জন্য অপেক্ষা করুন। যদি আপনার বিড যোগ্য হয়, আপনি জানুয়ারি 20 থেকে আপনার আনলকড ZAMA টোকেন দাবি করতে পারবেন।

উপসংহার

এই নিলাম একটি বিষয়ে বাজি: Zama ক্রিপ্টোর জন্য ডিফল্ট FHE স্তর হয়ে উঠছে। সমস্ত প্রতিযোগীদের মধ্যে, এটি স্পষ্ট প্রিয় — একমাত্র দল যার একটি চলমান মেইননেট, বাস্তব অর্থায়ন এবং বছরের লিড টাইম রয়েছে।

অংশগ্রহণকারীদের জন্য লক্ষ্যটি সহজ: ভিসি রাউন্ডগুলির চেয়ে অনেক কম মূল্যায়নে প্রবেশ করা এবং বাজার সিদ্ধান্ত নেওয়ার জন্য যথেষ্ট সময় ধরে রাখা যে FHE অপরিহার্য অবকাঠামো হয়ে উঠবে কিনা।