হাইপারলিকুইড লঞ্চ ইউএসডিএইচ

প্রায়-শূন্য ফি: কেন এটি গুরুত্বপূর্ণ

Hyperliquid এর সর্বশেষ আপডেট স্পট ট্রেডিং কমিশন — যার মধ্যে টেকার ফি, মেকার রিবেট এবং ভলিউম কন্ট্রিবিউশন অন্তর্ভুক্ত — প্রায় ৮০% কমিয়ে দিয়েছে। আর্বিট্রেজ ডেস্ক এবং উচ্চ-ফ্রিকোয়েন্সি ট্রেডারদের জন্য, এটি প্রায় শূন্যে অপারেশনাল খরচ কমিয়ে দেয়।

যখন ফি কমে যায়, স্প্রেড সংকুচিত হয়। এটি আরও দক্ষ মূল্য নির্ধারণ, গভীর তরলতা এবং খুচরা ব্যবহারকারীদের জন্য স্লিপেজ কমায়। Binance বা Coinbase এর কাছাকাছি ফি কাঠামো অফার করে, Hyperliquid সরাসরি খরচ দক্ষতার উপর কেন্দ্রীভূত স্থানগুলিকে চ্যালেঞ্জ করে। যারা এর ডিজাইনের সাথে অপরিচিত তাদের জন্য, Hyperliquid ইকোসিস্টেম CEX-স্তরের গতি এবং বিকেন্দ্রীকৃত নিরাপত্তা মিশ্রিত করে, যা এর নেটিভ HYPE টোকেন দ্বারা সমর্থিত।

DeFi Llama ডেটা অনুযায়ী, Hyperliquid এর মোট লকড মান (TVL) জানুয়ারিতে $317M থেকে ২০২৫ সালের সেপ্টেম্বর মাসে $2.5B এর বেশি বৃদ্ধি পেয়েছে, যা দেখায় যে বাজার ইতিমধ্যেই এই পদ্ধতিকে পুরস্কৃত করছে।

USDH: একটি স্থিতিশীল মুদ্রা যা যাচাইকরণকারীদের দ্বারা নির্ধারিত

হাইপারলিকুইড টিকার USDH সংরক্ষণ করেছে কিন্তু ইস্যু প্রতিযোগিতার জন্য উন্মুক্ত রেখেছে। সিদ্ধান্তটি অন-চেইন ভ্যালিডেটর ভোটিং দ্বারা গৃহীত হবে, যেখানে প্রতিটি L1 ভ্যালিডেটর একটি প্রস্তাব সমর্থন করার জন্য লেনদেন করে।

জয়ী হওয়ার পরেও, নির্বাচিত দলকে USDH স্থাপন করতে একটি গ্যাস নিলামে প্রতিযোগিতা করতে হবে, নিশ্চিত করে যে কোনো বিশেষ সুবিধাপ্রাপ্ত ইস্যুকারী নেই। এই দ্বিস্তর প্রক্রিয়া স্বচ্ছতা শক্তিশালী করে এবং গোপন চুক্তি এড়ায়।

প্রতিযোগীরা: Paxos, Frax, Agora/MoonPay, এবং Stripe

ইউএসডিএইচ ইস্যু করার জন্য চারটি প্রধান বিড উদ্ভূত হয়েছে, প্রতিটি বিভিন্ন জামানত মডেল এবং আয়ের বণ্টনের পদ্ধতির সাথে।

Paxos প্রস্তাব করেছে USDH কে স্বল্পমেয়াদী মার্কিন ট্রেজারির সাথে সমর্থন করার জন্য, যার বেশিরভাগ আয় HYPE টোকেনের বাইব্যাকে ব্যবহার হবে। একটি নিয়ন্ত্রিত মার্কিন ইস্যুকারী হিসেবে, Paxos শক্তিশালী সম্মতি শংসাপত্র নিয়ে এসেছে।

Frax Finance frxUSD দ্বারা জামানতযুক্ত একটি মডেল নিয়ে প্রবেশ করেছে, যা ব্যবহারকারীদের সরাসরি 100% আয় ফেরত দেওয়ার প্রতিশ্রুতি দিয়েছে। Frax ইতিমধ্যেই শিল্পে তার অ্যালগরিদমিক এবং আংশিকভাবে জামানতযুক্ত স্থিতিশীল মুদ্রা পরীক্ষার জন্য পরিচিত, যা তার বিডে উভয় বিশ্বাসযোগ্যতা এবং সতর্কতা যোগ করেছে।

Agora, MoonPay এর সাথে অংশীদারিত্বে, একটি ফিয়াট-রিজার্ভ মডেল প্রস্তাব করেছিল যা হোয়াইট-লেবেল অবকাঠামোর মাধ্যমে নির্মিত। উৎপন্ন প্রায় সমস্ত আয় HYPE বাইব্যাকের জন্য ব্যবহৃত হবে, এবং বিডটি স্টেট স্ট্রিট এবং VanEck সহ ভারী ওজনের সমর্থকদের সাথে এসেছিল। MoonPay এর CEO Keith Grossman বিশেষভাবে এই প্রস্তাবকে সমর্থন করতে সরব ছিলেন।

অবশেষে, একটি Stripe-সংযুক্ত দল Native Markets প্রস্তাব করেছে Stripe এর Bridge প্ল্যাটফর্ম ব্যবহার করার জন্য। তবে, এর জামানত কাঠামো এবং আয়ের ব্যবহার সম্পর্কে বিশদ অস্পষ্ট ছিল, এবং সমালোচকরা দ্রুত Stripe কে একটি প্রধান স্থিতিশীল কয়েনের ইস্যু নিয়ন্ত্রণ করার সম্ভাব্য স্বার্থের সংঘাতের দিকে ইঙ্গিত করেছে।

এই সমালোচনা আরও তীব্র হয়েছিল যখন Agora CEO Nick van Eck (VanEck প্রতিষ্ঠাতা Jan van Eck এর পুত্র) যুক্তি দিয়েছিলেন যে Stripe এর জড়িত থাকা কার্যত Hyperliquid এর অর্থ সরবরাহের নিয়ন্ত্রণ একটি প্রতিদ্বন্দ্বী ব্লকচেইন অপারেটরের হাতে তুলে দিতে পারে। MoonPay এর Keith Grossman X (Twitter) এ এই মতামত প্রতিধ্বনিত করেন, লিখেছেন যে “USDH এর প্রয়োজন স্কেল, বিশ্বাসযোগ্যতা এবং সামঞ্জস্য – BS দখল নয়।”

স্ট্রাইপের বিরুদ্ধে সম্প্রদায়ের প্রতিক্রিয়া

স্ট্রাইপ-সংযুক্ত বিডটি সবচেয়ে বিতর্কিত হয়ে উঠেছে। একটি CoinDesk প্রতিবেদন (সেপ্টেম্বর ৮, ২০২৫) প্রকাশ করেছে যে ভ্যালিডেটর এবং কমিউনিটি ব্যক্তিত্বদের মধ্যে স্ট্রাইপকে কেন্দ্রীভূত হুমকি হিসেবে দেখার কারণে বিরোধিতা বাড়ছে।

সমালোচকরা যুক্তি দেন যে USDH আউটসোর্সিং স্ট্রাইপে দেওয়া হাইপারলিকুইডের স্বাধীনতাকে ক্ষুণ্ন করবে, বিশেষ করে যেহেতু স্ট্রাইপ সম্প্রতি তার নিজস্ব স্টেবলকয়েন প্ল্যাটফর্ম (ব্রিজ) চালু করেছে। এটি সরাসরি প্রতিযোগিতামূলক ঝুঁকি বাড়ায়।

আলোচনাটি একটি বৃহত্তর থিমকে তুলে ধরে: DeFi সম্প্রদায়গুলি ক্রমবর্ধমানভাবে কেন্দ্রীয়কৃত কর্পোরেট নিয়ন্ত্রণ প্রত্যাখ্যান করছে, এমনকি যখন এটি মূলধন দক্ষতার প্রতিশ্রুতি দেয়।

অনুমতিহীন টোকেন তৈরি স্টেকিং ও স্ল্যাশিং সহ

Hyperliquid এছাড়াও ঘোষণা করেছে যে শীঘ্রই যে কোনও ব্যবহারকারী অনুমোদন ছাড়াই স্পট-কোটেড সম্পদ তৈরি করতে সক্ষম হবে। টেস্টনেটে শুরু হওয়ার পর এটি মেইননেটে সম্প্রসারিত হবে।

অপব্যবহার প্রতিরোধ করতে, টোকেন নির্মাতাদের জামানত স্থাপন করতে হবে। অসদাচরণ — যেমন প্রতারণামূলক টোকেন স্থাপন করা — স্থাপিত তহবিলের কাটছাঁটকে উদ্দীপিত করবে।

এই নকশাটি ইথেরিয়ামের ভ্যালিডেটর মডেল থেকে ধার নিয়ে এটিকে সম্পদ ইস্যুতে প্রসারিত করে, যা নিরাপত্তা গ্যারান্টির সাথে অনুমতিহীন উদ্ভাবনের ভারসাম্য বজায় রাখতে চায়।

Hyperliquid ইতিমধ্যেই দেখিয়েছে এই ধরনের পরীক্ষাগুলি কতটা শক্তিশালী হতে পারে Hypurr NFT airdrop-এর মাধ্যমে — ৪,৬০০ বিড়াল অ্যাভাটার যা একদিনে ৪৫ মিলিয়ন ডলারের বেশি লেনদেন করেছে এবং প্ল্যাটফর্মের ভাইরাল, কমিউনিটি-প্রথম লঞ্চের খ্যাতি প্রতিষ্ঠা করেছে।

বাজার প্রভাব এবং ইকোসিস্টেম মেট্রিক্স

• Perp dominance: Hyperliquid প্রায় 80% বিকেন্দ্রীভূত চিরস্থায়ী ভলিউম নিয়ন্ত্রণ করে, dYdX এবং GMX এর মতো প্রতিদ্বন্দ্বীদের অনেক পিছনে ফেলে।
• Trading activity: প্রায় $378B আগস্ট 2025 এ অন-চেইন নিষ্পত্তি হয়েছিল, একটি রেকর্ড মাস।
• Token performance: নেটিভ HYPE টোকেন ফি-কাট ঘোষণার পরবর্তী 24 ঘন্টায় প্রায় 4% বেড়েছে।
• TVL growth: মূলধন প্রবাহ TVL কে জানুয়ারী 2025 এ $317M থেকে সেপ্টেম্বর 2025 এর মধ্যে $2.5B এ নিয়ে গেছে।

এই পরিসংখ্যানগুলি ডিফাই-এ Hyperliquid-এর ক্রমবর্ধমান মহাকর্ষীয় আকর্ষণকে তুলে ধরে। ফি, শাসন এবং স্টেকিংয়ের মাধ্যমে প্রণোদনাগুলিকে সামঞ্জস্য করে, এটি নিজেকে একটি তারল্য কেন্দ্র এবং শাসন পরীক্ষামূলক উভয় হিসাবেই অবস্থান করছে।

মূল বিষয়গুলো

• Hyperliquid স্পট ফি প্রায় ৮০% কমিয়েছে, HFTs এবং আর্বিট্রেজারদের আমন্ত্রণ জানাচ্ছে।
• অন-চেইন ভোটিং এবং গ্যাস নিলামের মাধ্যমে USDH ইস্যু নির্ধারণ করবেন ভ্যালিডেটররা।
• প্রধান প্রস্তাবগুলি Paxos, Frax, Agora/MoonPay, এবং Stripe-সংযুক্ত Native Markets থেকে এসেছে।
• Stripe এর সম্পৃক্ততা শক্তিশালী সম্প্রদায় প্রতিরোধ সৃষ্টি করেছে।
• অনুমতিহীন টোকেন তৈরি আসছে, স্টেকিং/স্ল্যাশিং দ্বারা সুরক্ষিত।
• $378B মাসিক ভলিউম এবং পার্পসে ৮০% মার্কেট শেয়ার সহ, Hyperliquid বিকেন্দ্রীকৃত এক্সচেঞ্জ ডিজাইনে একটি নতুন মান স্থাপন করছে।