Los inversores institucionales parecen estar retirándose temporalmente del mercado de criptomonedas, según revelan los datos de mercado más recientes. En los mercados de futuros, el número de contratos abiertos ha caído a niveles mínimos y la mayoría de las posiciones reflejan un sentimiento bearish (bajista). Sin embargo, el volumen de negociación sigue siendo elevado. A continuación, analizamos qué está ocurriendo.
En resumen
- El Interés Abierto (Open Interest) de Bitcoin ha caído a niveles no vistos en dos años, situándose cerca de los 37.000 millones de euros.
- Las tasas de financiación (funding rates) son negativas, lo que indica que los inversores institucionales están apostando mayoritariamente por nuevas caídas.
- A pesar de la salida de capital en los ETFs, el volumen de comercio de BlackRock (IBIT) sigue marcando récords de actividad.
Las posiciones en futuros tocan fondo
Bitcoin parece tener dificultades para salir del bache en este inicio de febrero de 2026. Tras un intento fallido de consolidarse por encima de los $72.000 a principios de semana, la cotización ha retrocedido gradualmente hasta los 67.000 dólares (aproximadamente €58.000). El interés institucional que impulsó al precio hacia máximos históricos el año pasado parece haberse enfriado considerablemente.
En los mercados de futuros, donde operan principalmente las grandes entidades de Wall Street, el «Interés Abierto» (el valor total de los contratos de derivados pendientes) se ha desplomado. Según datos de Coinglass, esta cifra cayó este jueves a solo €37.000 millones, su nivel más bajo en dos años y la mitad de lo registrado durante el récord de octubre pasado.
Arriba: Interés abierto de futuros de Bitcoin. Fuente: Coinglass.
Instituciones con sentimiento bajista
Además de la menor cantidad de contratos, las posiciones actuales son predominantemente negativas. Esto se refleja en la tasa de financiación (funding rate), que mide el coste de mantener posiciones largas (alcistas) frente a las cortas (bajistas).
Recientemente, esta tasa ha oscilado por debajo del nivel neutral, situándose incluso en terreno negativo (-0,02% según datos de Laevitas y Glassnode). Esto sugiere una profunda incertidumbre y que los operadores profesionales están pagando por mantener apuestas a que el precio seguirá bajando.
Arriba: Tasa de financiación de los futuros perpetuos de Bitcoin. Fuente: Laevitas.
Volatilidad en los fondos cotizados (ETFs)
El flujo de capital en los ETFs de Bitcoin al contado en EE. UU. sigue siendo errático. Aunque la semana comenzó con entradas netas de unos 262 millones de euros, estas fueron anuladas rápidamente por dos días de fuertes salidas que sumaron 578 millones de euros en redenciones, según Farside Investors.
Arriba: Entradas y salidas netas en los ETFs de Bitcoin. Fuente: Farside Investors.
Un rayo de esperanza: Altos volúmenes de comercio
A pesar del sentimiento bajista, hay un dato positivo: la liquidez sigue presente. Aunque las instituciones no están siendo «bullish» en sus apuestas, siguen negociando activamente las acciones de los fondos. El ETF de BlackRock (IBIT) alcanzó recientemente un nuevo récord de volumen diario con 8.400 millones de euros negociados. Esto demuestra que, aunque el sentimiento sea cauteloso, los grandes actores no han abandonado el ecosistema; simplemente están reposicionando sus carteras ante la incertidumbre macroeconómica de 2026.
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