Qu’est-ce que Lido DAO (LDO) ?

Lido DAO se trouve au cœur du plus grand système de staking liquide sur Ethereum. Au lieu de bloquer des ETH et d’attendre, les utilisateurs stakent via Lido et reçoivent du stETH, qui continue de générer des récompenses tout en restant utilisable dans la DeFi. Ça peut sembler anodin, mais ce détail a tout changé. Lido n’a pas réinventé le staking — il l’a rendu compatible avec le reste de la crypto.

Comment le stETH se comporte-t-il au quotidien ?

Vous déposez des ETH, recevez du stETH, et le solde augmente progressivement grâce aux récompenses. On peut le prêter, le réutiliser en levier ou simplement le conserver. Le compromis, c’est la liquidité. Le stETH n’est pas échangeable instantanément contre de l’ETH, donc en période de stress il peut se négocier avec une décote. Ce n’est pas un bug, juste la réalité du marché.

Où se situe réellement le token LDO ?

LDO sert à la gouvernance, pas au rendement. Il ne verse pas de récompenses de staking et ne représente pas de l’ETH. Détenir du LDO, c’est voter sur les frais, l’usage de la trésorerie, la sélection des validateurs et la direction long terme. C’est du pouvoir décisionnel, pas un revenu passif — nuance importante.

Comment l’offre de LDO est-elle structurée ?

L’offre totale est fixe à 1 milliard de tokens. La répartition est la suivante : trésorerie DAO (36,32 %), investisseurs (22,18 %), fondateurs (15 %), développeurs initiaux (10 %), tours venture (10 %) et validateurs (6,5 %). Aucune émission future, aucune inflation. La trésorerie est la vraie manette stratégique du protocole.

Reste-t-il des risques de vesting ou de déblocage ?

Non. Toutes les allocations majeures sont entièrement débloquées. Les tokens des investisseurs, fondateurs, validateurs, tours venture et de la trésorerie ont terminé leur vesting d’ici mars 2024. Il n’y a plus de cliffs ni de déblocages programmés. Désormais, toute variation d’offre dépend uniquement des décisions de gouvernance.

Comment Lido s’est-il financé ?

Lido a levé environ 145 millions de dollars sur quatre tours entre 2020 et 2022. Cela inclut un tour stratégique fin 2020, deux tours distincts en mai 2021, et un Venture Round 2 en mars 2022. Parmi les investisseurs figurent a16z et Paradigm en chefs de file, ainsi que Jump Trading, Delphi Digital, Coinbase Ventures, Dragonfly et DCG.

Où s’échange réellement le LDO ?

Le LDO se négocie largement contre des paires usdt et usd sur des plateformes centralisées et décentralisées. Point clé : les dérivés dominent. Les contrats perpétuels concentrent bien plus de volume que le spot. Cela assure une forte liquidité, mais rend aussi le prix sensible au levier et aux taux de funding.

Sur quoi Lido se concentre-t-il aujourd’hui ?

L’accent est mis sur la résilience et la gouvernance. Le Dual Governance est déjà actif et permet aux détenteurs de stETH de ralentir ou bloquer des décisions nuisibles de la DAO. L’objectif est clair : rendre le protocole plus difficile à capturer ou détourner, compte tenu de son rôle central dans le staking Ethereum.

Quels risques sont souvent sous-estimés ?

Le risque lié aux smart contracts ne disparaît jamais complètement. Le slashing des validateurs est rare, mais possible. La gouvernance peut se tromper. Et en cas de stress de marché, le stETH peut se décorréler de l’ETH — particulièrement douloureux pour les stratégies à effet de levier. Lido atténue ces risques, sans les éliminer.