Vente de jetons Superform sur Cookie Launchpad

Aperçu du projet Superform

Superform aime se qualifier de « néobanque détenue par les utilisateurs », ce qui semble à la mode jusqu'à ce que vous examiniez les mécanismes. C'est un routeur de rendement non-custodial et inter-chaînes qui cache essentiellement les parties compliquées du yield farming DeFi. Les fondateurs — Vikram Arun et Blake Richardson de BlockTower Capital, plus Alex Cort qui a expédié des produits chez Microsoft — ont déjà côtoyé de l'argent réel. Ils ont géré plus de 100M$ dans des stratégies DeFi, et vous pouvez ressentir cette force institutionnelle dans la façon dont le système est construit.

Depuis son lancement au T2 2024, Superform n'a pas exactement été discret. Le tableau de bord montre environ 144M$ TVL, la plupart étant encore sur Ethereum (122,77M$) avec une poche plus petite mais croissante sur Base (17,67M$). Plus de 150 000 utilisateurs ont interagi avec l'application d'une manière ou d'une autre. Le cheval de bataille ici est SuperVaults — des coffres automatisés qui ont généré un rendement moyen d'environ 9% en déplaçant le capital à travers Morpho, Euler, Aave, et même Pendle Principal Tokens. Un peu complexe à l'intérieur, fluide à l'extérieur.

Ensuite, il y a la liste des investisseurs, qui ressemble à un repêchage de rêve. Sur les 10,92 millions de dollars levés, vous avez Polychain Capital en tête de la levée de fonds, VanEck Ventures menant le tour stratégique, ainsi que Circle Ventures, BlockTower, Maven 11, Amber Group, et quelques noms retentissants en tant qu'anges : Arthur Hayes et Bryan Pellegrino. Cette combinaison a tendance à attirer l'attention — et parfois des attentes déraisonnables — mais cela vous dit une chose : des acteurs sérieux pensent que cette affaire a de l'avenir.

Détails de la vente $UP

La vente de Cookie Launchpad pour Superform commence le 4 décembre 2025, avec l'important instantané d'éligibilité déjà fixé pour le 1er décembre à 13h UTC. Si vous n'étiez pas positionné d'ici là, vous êtes directement dirigé vers le pool public — pas d'allocation garantie, pas d'exceptions.

Superform distribue 2,915 millions de dollars à travers cinq groupes distincts. Vous pouvez presque lire leurs priorités à partir de la façon dont les pools sont répartis. Le Pool Public obtient la plus grande part avec 1,8M$, ouvert à quiconque peut passer le KYC et ne vient pas d'une région restreinte.

Les juridictions sont les mines terrestres habituelles. Les résidents des États-Unis, du Royaume-Uni et de la Chine sont entièrement bloqués, ainsi que toute personne dans les régions sanctionnées par l'OFAC telles que la Russie, l'Iran, la Syrie, la Corée du Nord, Cuba et les zones restreintes de l'Ukraine.

La participation repose sur le KYC conforme à MiCA de Legion, et vous devez déposer le montant total en USD de votre engagement prévu directement dans un contrat intelligent. Si le système alloue moins que ce que vous avez demandé, le surplus revient — parfois pas instantanément, mais il revient.

La communauté Superform reçoit 830 000 $, réservés aux principaux contributeurs en fonction du score de guilde. Les 100 meilleurs Capital Mindshare Snappers se partagent 170 000 $, un clin d'œil à l'écosystème Cookie.fun. Un autre 35 000 $ est mis de côté pour les 25 meilleurs Snappers coréens, une allocation régionale petite mais intentionnelle. Enfin, 80 000 $ sont réservés aux stakers COOKIE, mais uniquement ceux atteignant les niveaux éligibles.

• Si vous êtes un top capital mindshare snapper, le plafond est de 5 000 $ pour les rangs 1 à 10, descendant à 1 000 $ pour les rangs 41 à 100.
• Les contributeurs de Superform peuvent accéder à 3 000 $ dans la tranche 1 à 100 et à 1 000 $ dans la tranche 100 à 500.
• Les leaders du Guild Score sont encore plus hauts, avec 4 000 $ pour le top 10 et 1 000 $ pour les rangs 10 à 100.
• N'importe qui peut demander plus que son niveau de base, mais le mot « garanti » se dissout dès que vous dépassez votre niveau.

Tokenomics de Superform (UP)

Superform garde sa distribution de tokens assez claire. L'offre totale est de 1 milliard $UP, et elle est répartie en quatre groupes. Le groupe Communauté & Écosystème prend la plus grande part avec 50,4%, répartie sur différents programmes d'incitation. L'équipe et les conseillers détiennent 24,6%, bloqués derrière une falaise de 12 mois puis libérés linéairement sur 24 mois, soit trois ans au total. Les partenaires stratégiques — des noms comme VanEck, Polychain, Circle — représentent 22,2%. Les 2,8% restants sont allés à la vente Echo, le petit tour communautaire de septembre 2025.

Il y a aussi une règle d'offre stricte : pas de nouvelles émissions pendant les trois premières années. Après cela, l'inflation ne peut augmenter qu'à un maximum de 2 % par an, et même cela nécessite une approbation explicite par le vote de gouvernance sUP. C'est une façon astucieuse de freiner la dilution, à moins que la communauté ne choisisse activement le contraire.

Pour les participants à la vente, la période de blocage est brutalement courte par rapport à la plupart des projets de lancement. 25% se débloquent à TGE — Superform vise le T1 2026 — et les 75% restants se débloquent linéairement sur trois mois. Un accès plus rapide à la liquidité semble excellent sur le papier, mais il concentre également la pression de vente dans une fenêtre étroite.

Quant à l'utilité, $UP agit comme l'outil de coordination du protocole plutôt que comme un simple jeton de récompense. Lorsque vous misez UP, vous recevez sUP, et c'est ce qui vous donne le pouvoir de vote sur les paramètres de SuperVault, les pondérations de SuperAsset, et la configuration économique plus large. Au fil du temps, Superform prévoit d'ajouter la liaison de validateurs avec réduction, ce qui signifie que les détenteurs de jetons ne votent pas seulement — ils assument une véritable responsabilité économique quant au comportement du réseau.

Modèles passés de Launchpad et prévisions de la demande

Si vous essayez de deviner à quel point la vente de Superform pourrait être chaotique, la meilleure référence est VOOI. Cette vente s'est transformée en ruée : sursouscrite 26 fois, plus de 13M$ engagés pour un objectif de 1,25M$, et seulement 510 personnes sur 3 938 ont obtenu une allocation — environ 13%. Cookie a en fait fermé le pool tôt parce que la demande ne cessait de grimper. C'était l'un de ces moments où vous actualisez la page deux fois et soudainement la moitié de la vente est partie.

Et ce n'est pas seulement Cookie qui montre ce schéma — le nouveau Launchpad de Kraken, qui fonctionne également sur l'infrastructure de Legion, connaît la même poussée initiale. Dans notre recherche, nous décomposons leur première vente — Yield Basis (YB) du fondateur de Curve, Mikhail Egorov. C'est une référence utile pour comprendre à quel point les lancements soutenus par Legion sont absorbés de manière agressive.

Alors, qu'est-ce que cela signifie pour $UP? Vous pouvez le mapper en quatre grandes catégories de sursouscription :

• Un scénario 10x impliquerait environ 20M$ en engagements et environ 10% de votre demande étant remplie.
• Un cas 15x pousse cela à 30M$ engagés et environ 6,7% remplis.
• La bande 20x signifie près de 40M$ investis dans la vente avec seulement 5% atterrissant dans les portefeuilles des gens.
• Et si Superform correspond à VOOI à 26x, vous regardez 52M$ engagés et environ 3,8% d'allocation réelle.

Maintenant, c'est là que ça devient intéressant. Superform a des fondamentaux plus solides sur le papier — un TVL plus important, un banc d'investisseurs plus profond — donc la vente pourrait facilement dériver vers les bandes supérieures. Si la sursouscription se stabilise quelque part dans la poche de 15 à 20x, une « allocation garantie de 5 000 $ » n'est pas vraiment de 5 000 $. C'est quelque chose comme 250 $ à 333 $ en tokens réels. C'est le calcul inconfortable que la plupart des gens oublient de faire jusqu'à ce que la page de distribution les frappe en plein visage.

Fixez les attentes tôt. Cela évite les maux de tête plus tard.

Conclusion

Le produit a déjà de vrais utilisateurs, un vrai TVL et un vrai rendement, ce qui le place instantanément devant le bruit habituel des launchpads. La vente ne rendra personne riche en taille d'allocation — la sursouscription réduira la plupart des tickets à 5–10% de remplissage.

Les risques existent : une fenêtre de déverrouillage importante, des interdictions de juridiction et une part d'équipe/partenaire qui semble grande jusqu'à ce que vous vous rappeliez qu'elle est verrouillée pendant trois ans. Pourtant, les audits, l'architecture non-custodiale et l'inflation régie par la gouvernance rendent l'ensemble plus propre que la plupart.