Rebase Tokens

Apa itu token rebase?

Token rebase adalah aset kripto dengan pasokan elastis yang secara algoritmis memperluas atau mengurangi total pasokan beredar—seringkali setiap hari—untuk mendorong harga menuju target. Rebase menyesuaikan SALDO token setiap dompet secara proporsional, sehingga jumlah token berubah sementara persentase kepemilikan tetap konstan. Perbedaan inilah yang mendefinisikan kategori ini: token rebase adalah MEKANISME pasokan, bukan sektor pasar. Ampleforth (AMPL) memelopori model ini pada Juni 2019. DropsTab mengelompokkan token rebase menjadi dua garis keturunan—keluarga pasokan elastis Ampleforth dan keluarga staking-rebase Olympus (3,3).

Bagaimana mekanisme rebase bekerja?

Mekanisme rebase membandingkan harga pasar token dengan target pasokan, lalu menyesuaikan total pasokan begitu harga melanggar band penyimpangan. Ampleforth (AMPL) melakukan rebase setiap hari pukul 02:00 UTC dan menyesuaikan pasokan hanya jika harga menyimpang lebih dari 5% dari target. Perubahan pasokan berdampak proporsional pada setiap pemegang. Waktu rebase dan ambang penyimpangan adalah parameter inti—trader membaca mekanisme tersebut, bukan hanya harga semata, karena pergerakan pasokan dapat memengaruhi peringkat market-cap untuk token dengan pasokan elastis.

Apa itu rebase positif versus rebase negatif?

Rebase positif meningkatkan saldo token setiap pemegang saat harga diperdagangkan di atas target; rebase negatif mengecilkan saldo saat harga diperdagangkan di bawah target. Rebase positif TIDAK MENJAMIN keuntungan dalam USD—lebih banyak token dengan harga lebih rendah bisa membuat nilai total tetap atau bahkan menurun. Rebase negatif secara aktif mengurangi jumlah token selama tren turun. Arah rebase mencerminkan penyimpangan harga terhadap target, bukan keuntungan—mengacaukan peningkatan saldo dengan peningkatan portofolio adalah kesalahan paling umum yang dilakukan pemegang rebase.

Apakah Anda bisa kehilangan uang pada token rebase?

Ya—pemegang token rebase bisa kehilangan uang bahkan ketika saldo token bertambah. Rebase positif meningkatkan jumlah token tetapi tidak selalu meningkatkan nilai dalam USD, sedangkan rebase negatif langsung mengecilkan saldo saat harga turun. Sebagian besar koleksi token rebase yang terdaftar—termasuk fork Olympus (3,3) era 2021 seperti Snowbank (SB) dan GRPL Finance (GRPL)—sekarang sudah mati atau diperdagangkan jauh di bawah target. Paparan rebase membawa risiko oracle, risiko depeg, dan di beberapa yurisdiksi, rebase dianggap sebagai peristiwa yang dikenakan pajak.

Apa perbedaan antara token rebase dan stablecoin?

Token rebase dan stablecoin sama-sama bertujuan mencapai stabilitas harga tetapi menggunakan metode yang berlawanan. Stablecoin seperti USDT mempertahankan patokan $1 tetap melalui cadangan fiat dan menjaga jumlah token Anda konstan. Token rebase menjaga harga mendekati target dengan mengubah jumlah token Anda—pasokan bergerak, saldo bergerak, dan patokannya bersifat algoritmik serta tidak dijamin oleh jaminan. Ampleforth (AMPL) menargetkan daya beli dolar tahun 2019 yang disesuaikan dengan CPI (~$1,18 per April 2024), sebuah target yang BERGERAK terindeks inflasi—desain "flatcoin" yang berbeda dari stablecoin yang didukung fiat.

Proyek apa saja yang memimpin daftar token rebase?

DropsTab mencantumkan token rebase dalam dua garis keturunan. Keluarga Ampleforth mencakup "uang" dengan pasokan elastis: Ampleforth (AMPL), pelopor tahun 2019; Base Protocol (BASE), yang dipatok ke total kapitalisasi pasar kripto; DIGG (DIGG), rebase yang dipatok BTC oleh Badger DAO; dan Antiample (XAMP), eksperimen invers. Keluarga Olympus (3,3) mencakup staking-rebase DeFi 2.0: Olympus v1 (OHM), Wrapped Staked Olympus (wsOHM), serta fork TempleDAO (TEMPLE), Snowbank (SB), GRPL Finance (GRPL), dan GalaxyGoggle DAO (GG). Banyak fork Olympus berasal dari era 2021 dan kini sudah mati.

Apa itu staking (3,3) dalam model rebase Olympus?

Staking (3,3) adalah model teori permainan dari OlympusDAO di mana staking OHM mendapatkan hadiah rebase yang didanai oleh emisi token tinggi. Label (3,3) menandai sel pembayaran di mana setiap peserta yang melakukan staking merupakan hasil optimal secara kolektif. Emisi rebase dengan APY tinggi terbukti tidak berkelanjutan begitu tekanan beli mereda, dan sebagian besar fork (3,3)—Snowbank (SB), TempleDAO (TEMPLE), GRPL Finance (GRPL)—runtuh atau mengalami depeg setelah 2021. Olympus v1 (OHM) tetap menjadi implementasi referensi dari desain staking-rebase (3,3).

Apakah token rebase merupakan investasi berisiko?

Token rebase memiliki risiko tinggi dan sebagian besar merupakan koleksi DeFi historis daripada sektor yang aktif. Risiko utama rebase: ilusi saldo, di mana peningkatan jumlah token menyamarkan nilai USD yang tetap atau menurun; depeg dan dormansi, karena sebagian besar koleksi yang terdaftar kurang likuid; risiko smart-contract dan oracle dalam fungsi rebase; serta dinamika spiral kematian dalam model emisi (3,3). Ampleforth (AMPL) tetap menjadi implementasi referensi yang tahan lama—framing "flatcoin"-nya yang tahan inflasi adalah kasus penggunaan utama mekanisme ini.

Bagaimana cara melacak token rebase di DropsTab?

DropsTab menggabungkan token rebase ke dalam satu kategori pemindai yang mencakup kedua garis keturunan Ampleforth dan Olympus. Menurut data DropsTab, Ampleforth (AMPL) melakukan rebase setiap hari pukul 02:00 UTC menuju target dolar yang disesuaikan dengan CPI sekitar $1,18 per April 2024, dengan pasokan yang disesuaikan hanya jika melewati band penyimpangan 5%. Daftar kategori ini memungkinkan investor membandingkan target pasokan, frekuensi rebase, dan penyimpangan saat ini vs target secara bersamaan—mekanisme inilah yang lebih penting daripada peringkat harga untuk token dengan pasokan elastis.