Ethereum 

ETH Kurs

What is Ethereum (ETH)?

Ethereum to fundamentalny blockchain Layer-1 ze smart kontraktami, uruchomiony w lipcu 2015 roku. Ethereum służy jako główna warstwa rozliczeniowa dla DeFi, NFT, stablecoinów i rollupów Layer-2. ETH to natywna moneta sieci, używana do opłacania opłat za gaz w sieci oraz jako zabezpieczenie w stakingu przez walidatorów. Ethereum przeszedł z Proof-of-Work na Proof-of-Stake podczas aktualizacji Merge 15 września 2022 roku i obecnie działa wyłącznie na walidatorach, a nie na górnikach.

Kto stworzył Ethereum i kto kontroluje je obecnie?

Ethereum zostało zaproponowane przez Vitalika Buterina w dokumencie technicznym (whitepaper) w 2013 roku i uruchomione w momencie utworzenia bloku genezy 30 lipca 2015 roku. Ethereum ma ośmiu uznanych współzałożycieli, w tym Gavina Wooda i Josepha Lubina, obok Buterina. Ethereum nie ma CEO, właściciela ani jednej kontrolującej strony — siecią zarządza społeczność walidatorów, a non-profitowa Ethereum Foundation zapewnia wsparcie, a nie kontrolę. Zdecentralizowany zbiór walidatorów oznacza, że żaden założyciel ani podmiot nie może jednostronnie zmienić zasad Ethereum ani wyłączyć sieci.

Jaka jest całkowita i krążąca podaż Ethereum?

W obiegu znajduje się ponad 120 milionów ETH, przy czym podaż krążąca i całkowita są praktycznie równe (według danych DropsTab). Ethereum nie ma stałej maksymalnej podaży — w przeciwieństwie do limitu Bitcoina wynoszącego 21 milionów, protokół nie ustala sztywnego pułapu. Zamiast tego podaż ETH rośnie lub maleje w zależności od emisji przez walidatorów i spalania opłat transakcyjnych. Brak limitu oznacza, że ETH może stać się umiarkowanie inflacyjny w okresach utrzymującej się niskiej aktywności.

Dlaczego Ethereum nie ma maksymalnej podaży i czy ETH jest inflacyjny czy deflacyjny?

Ethereum emituje nowe ETH, aby nagradzać walidatorów, więc sztywny limit nie istnieje — podaż Ethereum jest regulowana przez równowagę między emisją a spalaniem, a nie przez stały próg. W ramach Proof-of-Stake Ethereum emituje około 1 600–1 700 ETH dziennie, co stanowi spadek o około 90% w porównaniu z ~13 000 ETH dziennie w ramach Proof-of-Work. EIP-1559, działający od sierpnia 2021 roku, trwale spala opłatę bazową każdej transakcji. ETH staje się netto deflacyjny, gdy popyt na transakcje wypycha spalanie powyżej emisji, i umiarkowanie inflacyjny przy niskiej aktywności sieci.

Jak działa staking Ethereum?

Staking Ethereum pozwala posiadaczom blokować ETH jako zabezpieczenie do walidacji transakcji i zdobywać nagrody protokołu, zastępując energochłonne kopanie stosowane przed aktualizacją Merge w 2022 roku. Niemal jedna trzecia całej podaży ETH jest obecnie w stakingu, co usuwa tę część z płynnego obiegu. Aktualizacja Shapella w kwietniu 2023 roku umożliwiła walidatorom wypłatę zastakowanych ETH, przy czym protokołowa kolejka wyjścia ogranicza tempo wypłat, aby zapobiec szokom podażowym. Koncentracja stakingu wśród kilku dużych dostawców i kustoszy pozostaje ryzykiem centralizacji dla sieci.

Kto sfinansował Ethereum i jaka była cena ICO w 2014 roku?

Ethereum pozyskało finansowanie poprzez jedno publiczne ICO w 2014 roku, bez rund venture capital i bez prywatnych alokacji dla inwestorów. Według danych o finansowaniu DropsTab podczas crowdsale sprzedano 60 milionów ETH po cenie ICO $0,311, pozyskując $18,66 miliona i stanowiąc 83,33% podaży genezy. W sprzedaży zastosowano dystrybucję No Lock Up, więc kupujący od razu otrzymywali płynne ETH. Brak zablokowanych alokacji venture capital oznacza, że Ethereum nie niesie ryzyka skoncentrowanej presji sprzedaży przy odblokowaniach, charakterystycznej dla współczesnych tokenów.

Na jakich giełdach można handlować ETH — na CEX czy DEX?

ETH jest przedmiotem obrotu w ponad 200 parach spot i na ponad 60 rynkach instrumentów pochodnych śledzonych przez DropsTab, obejmujących zarówno scentralizowane, jak i zdecentralizowane platformy. Scentralizowane rynki kontraktów wieczystych odpowiadają za największą część wolumenu ETH, znacznie przewyższając handel spot. W sieci Uniswap V3 i V4 są dominującymi zdecentralizowanymi automatycznymi animatorami rynku dla ETH. Płynność jest głęboka zarówno na spocie, jak i na instrumentach pochodnych, więc ETH niesie znikome ryzyko płynności w porównaniu z tokenami o małej swobodnej podaży.

Czy Ethereum jest monetą, tokenem czy stablecoinem?

Ethereum (ETH) to moneta, a nie token: ETH jest natywny dla własnego blockchaina Layer-1, a nie emitowany na infrastrukturze innej sieci. ETH nie jest stablecoinem: cena ETH swobodnie waha się względem dolara amerykańskiego i nie jest powiązana z żadnym aktywem rezerwowym. ETH funkcjonuje jako aktyw do opłat za gaz i stakingu w sieci Ethereum. Stablecoiny i większość tokenów DeFi są zbudowane na Ethereum, ale pozostają odrębne od samego ETH.