Etherfuse USTRY 

USTRY Kurs

Co to jest token Etherfuse USTRY?

Etherfuse USTRY (USTRY) to tokenizowany US Treasury Note, wydany przez Etherfuse - emitenta aktywów z realnego świata, który tokenizuje obligacje rządowe jako Stablebonds na platformie Solana. Każdy token USTRY reprezentuje cyfrowe prawo wobec długu amerykańskiego skarbu państwa stanowiącego zabezpieczenie, a naliczane odsetki powodują stopniowy wzrost wartości odkupienia tokenu. USTRY zapewnia użytkownikom działającym w sieci bezpośredni dostęp do rentowności obligacji suwerennych Stanów Zjednoczonych bez konieczności posiadania konta maklerskiego. Token ten jest obrotowy od momentu swojego uruchomienia, czyli od 4 września 2024 roku. Etherfuse oferuje porównywalne produkty Stablebond na rynkach długowych Stanów Zjednoczonych, Meksyku, Brazylii, Unii Europejskiej i Wielkiej Brytanii.

Czy Stablebond to tokenizowana obligacja rządowa?

Stablebond to termin używany przez Etherfuse na określenie tokenizowanej obligacji rządowej. Każdy Stablebond stanowi cyfrowe prawo wobec długu suwerennego, stanowiącego zabezpieczenie podtrzymywane przez Etherfuse, które można odkupić po wartości netto aktywów (NAV) w walucie USDC. Etherfuse publicznie wprowadził format Stablebond w <b październiku 2023 roku podczas konferencji Solana Breakpoint w Amsterdamie, rozpoczynając od Meksykańskich CETES. USTRY stosuje tę samą strukturę w przypadku US Treasury Note.

Jak USTRY śledzi rentowność US Treasury?

USTRY kumuluje rentowność podstawowego US Treasury Note bezpośrednio w ramach tokenu. Token extensions na Solanie odpowiadają za naliczanie odsetek, dzięki czemu wartość odkupienia każdego tokenu USTRY rośnie wraz z przyrostem odsetek. Rentowność ta podąża za aktualnymi stawkami US Treasury i zmienia się w zależności od dynamiki stóp procentowych. Posiadacze otrzymują rentowność poprzez wyższą wartość odkupienia; USTRY nie wypłaca osobnych kuponów.

Czy token USTRY ma stałą maksymalną podaż?

Nie. USTRY nie posiada stałej maksymalnej podażi. Nowe tony są tworzone, gdy nabywcy dokonują subskrypcji w walucie USDC, a usuwane, gdy posiadacze odkupują swoje noty, co powoduje dynamiczne rozszerzanie lub redukcję obecnej podaży w zależności od popytu użytkowników. Według danych DropsTab, dla tego tokenu nie zapisano żadnego ograniczenia maksymalnej podaży. Zgodnie z informacjami z serwisu rwa.xyz, większość obiegowej podaży USTRY znajduje się na platformie Stellar w ramach Stellar Asset Contract, podczas gdy DropsTab monitoruje wersję tokenu na Solanie.

Co stanowi zabezpieczenie wartości Stablebondu USTRY?

USTRY jest zabezpieczony obligacjami US Treasury wydanymi przez US Department of the Treasury za pośrednictwem Bureau of the Fiscal Service. Dług US Treasury posiada rating kredytowy AA+. Zgodnie z informacjami z serwisu rwa.xyz, instrument funkcjonuje w ramach ustawy Switzerland DLT Act, a legalnym identyfikatorem opiekuna jest Spiko SICAV. Wartość każdego tokenu odzwierciedla wartość netto aktywów podstawowych not plus naliczanych odsetek.

Gdzie można kupować lub handlować tokenem USTRY?

Według danych DropsTab, USTRY jest obrotowy w parze z USDC na platformie FluxBeam, zdecentralizowanej giełdzie działającej na Solanie. DropsTab nie odnotowuje żadnego rynku centralizowanego, ani rynku pochodnych, dla tego tokenu. Podstawową drogą dostępu jest tworzenie i odkupowanie bezpośrednio przez Etherfuse w walucie USDC, bez jakichkolwiek opłat za subskrypcję czy odkupienie. Dostęp do rynku DeFi na Solanie, np. poprzez agregatory takie jak Jupiter, również jest dostępny, zgodnie z informacjami emitenta.

Jak płynny jest rynek USTRY/USDC?

Płynność jest niska. Jedynym zanotowanym zdecentralizowanym miejscem obrót pary USTRY/USDC jest FluxBeam, a według danych rwa.xyz większość zarejestrowanej podaży USTRY znajduje się na platformie Stellar, a nie na solanowskim mintu, co ogranicza głębokość księgi zamówień na Solanie. W związku z tym para USTRY/USDC może być obracana poza NAV przy większych transakcjach. Przy dużych objętościach, główną drogą zapewnienia płynności pozostaje bezpłatna ścieżka tworzenia i odkupowania za pośrednictwem Etherfuse.

Jakie opłaty pobiera Etherfuse za USTRY?

Etherfuse nie pobiera żadnych opłat za subskrypcję czy odkupienie przy tworzeniu lub odkupowaniu USTRY w walucie USDC. Bieżące koszty obejmują opłatę zarządczą w wysokości 0,25% oraz zmienną prowizję w przedziale od 0,25% do 1,5%, uzależnioną od rentowności podstawowego długu skarbu państwa. Ponieważ składnik zmienny skaluje się wraz z naliczanymi odsetkami, efektywny koszt USTRY zmienia się w zależności od stóp procentowych US Treasury.

Czy Etherfuse USTRY podlega regulacji?

Zgodnie z informacjami z serwisu rwa.xyz, USTRY funkcjonuje w ramach ustawy Switzerland DLT Act. Etherfuse złożyło wniosek o uniknięcie działań ze strony US SEC za pośrednictwem kancelarii prawniczej Brogan Law PLLC, opublikowany 23 maja 2025 roku, z prośbą o potwierdzenie, że Stablebonds nie są papierami wartościowymi podlegającymi egzekucji. Do tej pory nie ogłoszono żadnej odpowiedzi ze strony pracowników SEC, więc status papierów wartościowych Stablebondów w USA pozostaje nierozstrzygnięty. W Meksyku, rezolucja CNBV P090/2024 z datą 16 kwietnia 2024 roku przyznała Etherfuse zwolnienie od działań w ramach Liquid.

Kto zainwestował w Etherfuse?

Firma venture Venture Beyond zainwestowała w Etherfuse i opublikowała tezę inwestycyjną pt. „Wprowadzenie stablebondów do DeFi: dlaczego zainwestowaliśmy w Etherfuse”. Solana Foundation wyróżniła Etherfuse jako przykład studium przypadku, stanowiąc formę wsparcia ekosystemu dla emitenta Stablebondów.