Pump.fun rozpoczyna sprzedaż tokenów PUMP o wartości 600 mln USD

O ICO Pump.fun

Daty sprzedaży: 12 lipca 2025, 14:00 UTC — 15 lipca 2025, 14:00 UTC (lub do wyprzedania wszystkich tokenów)

Całkowita kwota zebrana: $600,000,000

Cena tokena: $0.004 za 1 PUMP

Całkowita podaż: 150,000,000,000 PUMP

Warunki

• Uczestnicy z USA i Wielkiej Brytanii nie są dozwoleni
• KYC jest obowiązkowe (można je ukończyć na Bybit, Kraken, Bitget, MEXC, KuCoin, Gate.io, itp.)
• Tokeny są nieprzenoszalne/nienotowane do momentu odblokowania
• Odblokowanie: 48–72 godziny po zakończeniu sprzedaży

Jak uczestniczyć

• Ukończ KYC na Pump.fun lub na platformach uczestniczących (Bybit, itp.)
• Zasil swój portfel z wyprzedzeniem
• Bądź gotowy do zakupu 12 lipca o 14:00 UTC

Alokacja tokenów PUMP

• ICO – 33%
• Zespół – 20%
• Inwestorzy – 13%
• Społeczność/Ekosystem – 24%
• Inne – ~10%

W momencie pisania, rynki futures wyceniły token o 30% wyżej niż nadchodząca cena ICO. W ciągu zaledwie pierwszych 24 godzin, wolumen obrotu futures przekroczył 30 milionów dolarów, z otwartymi pozycjami rosnącymi do 17 milionów dolarów, a Binance ogłosiło notowanie perpetuali PUMP z dźwignią od 10 lipca. Ten szum wskazuje na spekulacyjny popyt: wielu traderów zajmuje wczesne pozycje przed ICO, oczekując wzrostu ceny.

Z drugiej strony, tak wysoka wycena ($4 miliardy FDV) plasuje PUMP wśród 50 największych aktywów kryptograficznych pod względem kapitalizacji rynkowej, tworząc strome bariery dla dalszego wzrostu.

Przegląd platformy i osiągnięcia

Pump.fun uruchomiono w styczniu 2024 roku jako platformę uruchamiania tokenów meme na Solanie. Usługa pozwalała każdemu uruchomić tokeny jednym kliknięciem, a do stycznia 2025 roku na platformie stworzono ponad 6 milionów monet. Doświadczyła eksplozji wzrostu podczas „boom memecoin” na Solanie i była uważana za jedną z najszybciej rozwijających się aplikacji kryptowalutowych według niektórych metryk.

Przy opłacie 1% od każdej transakcji, Pump.fun zarobił około 60 milionów dolarów w opłatach w pierwszej połowie 2024 roku, a ponad 250 milionów do końca roku. Do połowy 2025 roku skumulowane przychody przekroczyły 600–700 milionów dolarów, co czyni Pump.fun jednym z najbardziej dochodowych startupów Solana. Zespół twierdzi, że projekt osiągnął 100M, 300M i 500M w wolumenie szybciej niż jakikolwiek inny w historii.

Infografika porównuje Pump.fun z kluczowymi konkurentami za pomocą dwóch metryk:

• Całkowicie Rozwodniona Wycena (FDV) — potencjalna kapitalizacja rynkowa
• Miesięczny Przychód — dochód z ostatnich 30 dni

Krytyka społeczności i ekspertów

Oskarżenia o spekulację

Powszechną krytyką jest to, że Pump.fun zamienił się w "maszynę do ekstrakcji płynności" celującą w detalicznych traderów.

„Pump.fun to idealna maszyna do wyciągania pieniędzy: detaliści tracą na bezużytecznych tokenach, podczas gdy Pump.fun zarabia na opłatach za każdą transakcję. Genialne jako biznes, ale szkodliwe dla ekosystemu.”

Dane pokazują, że około 60% adresów na Pump.fun jest na minusie, a ponad 1 700 portfeli straciło więcej niż 100 tys. dolarów. Tylko nieliczni odnotowali znaczące zyski, podczas gdy sama platforma wyłoniła się jako główny beneficjent.

Obawy dotyczące „wypłaty” zespołu

Sceptycy zauważają, że zespół Pump.fun wcześniej zaprzeczał planom uruchomienia tokena (współzałożyciel nazwał takie plotki fałszywymi w lutym 2025 roku), ale nagle zmienił kurs i teraz dąży do zebrania rekordowej kwoty. To wywołało pytania o przejrzystość i motywy założycieli.

Coraz częściej mówi się o spadku aktywności na platformie—jednak ICO odbywa się teraz, jakby twórcy próbowali „wycisnąć markę”, podczas gdy Pump.fun jest nadal na szczycie.

Rzeczywiście, dane Dune Analytics pokazują, że wolumeny handlowe na Pump.fun spadły już o ~75% od szczytu w styczniu 2025 roku.

Co więcej, pojawił się silny konkurent: LetsBonk.fun, który teraz odpowiada za nawet 75% dziennej aktywności memecoinów na Solanie i nawet przewyższył Pump.fun pod względem dziennych przychodów (~1 milion dolarów). Na tym tle plany Pump.fun dotyczące pozyskania kolejnych 600 mln–1 mld dolarów z „gospodarki memecoinów” spotkały się z krytyką.

Popularny influencer Solana, Bonk Guy, nazwał to „wielką ekstrakcją”, sugerując, że deweloperzy wyciągają fundusze społeczności bez odpowiedniego zwrotu.

Ryzyka regulacyjne i reputacyjne

Pump.fun ma kontrowersyjną reputację z powodu dużej liczby projektów oszustw. Badania pokazują, że do 98% tokenów uruchomionych na platformie wykazywało oznaki oszustwa lub rug pull, a tylko ~1,4% wykazywało rzeczywistą płynność i legalność.

Na Reddit można znaleźć komentarze stwierdzające, że Pump.fun „zachęca do większej liczby oszustw niż czegokolwiek innego w tej przestrzeni.”

Wzięte razem—kontrowersje dotyczące treści, kwestie regulacyjne z FCA/SEC i zalew oszukańczych tokenów—platforma stoi w obliczu poważnych zagrożeń reputacyjnych i prawnych. Niektórzy analitycy ostrzegają, że euforia wokół PUMP może szybko przerodzić się w wyprzedaż: na przykład zauważono, że płynność wpływająca do PUMP ICO może tymczasowo obniżyć cenę Solana, a następnie nastąpią odpływy z samego PUMP, jeśli nastroje inwestorów się pogorszą.

Wsparcie społeczności i ekspertów

Pomimo krytyki, użytkownicy przyznają, że Pump.fun z powodzeniem dostarczył swój produkt i zdołał przyciągnąć i utrzymać ogromną publiczność traderów. Byki Solana mają nadzieję, że ta wysokoprofilowa ICO na nowo wzbudzi zainteresowanie ekosystemem Solana i wywoła nową falę entuzjazmu dla memecoin. To element szerszego trendu — ICO powracają w 2025 roku, napędzane dynamiką rynku, popytem detalicznym i platformami nowej generacji.

Niektórzy wtajemniczeni opisują PUMP jako szansę na „tokenizację” lojalnej bazy użytkowników platformy, co teoretycznie mogłoby ożywić społeczność Pump.fun i stymulować dalszy wzrost.

Współzałożyciel Alon Cohen stwierdził w dniu ogłoszenia ICO, że powrót do modelu ICO to sposób na szeroką i uczciwą dystrybucję tokenów wśród tych, którzy wierzą w projekt i są gotowi „grać na dużą skalę.”

Zespół pozycjonuje PUMP jako kluczowy element w ich ambitnym planie stworzenia zdecentralizowanej alternatywy dla TikTok, Twitch i Facebook. Według nich, środki z ICO zostaną przeznaczone na rozszerzenie zespołu, rozwój funkcji społecznościowych oraz poprawę doświadczeń użytkowników, aby „przewyższyć tradycyjne sieci społecznościowe”. Jednak pozostaje otwarte pytanie — dlaczego wcześniej zebrane 600 milionów dolarów nie wystarczyło na te inicjatywy?

Perspektywa ryzyka i nagrody inwestora

Z finansowego punktu widzenia, uczestnictwo w PUMP ICO stanowi propozycję o średnim zwrocie i wysokim ryzyku. Szybki scenariusz zysku wydaje się prawdopodobny: obecny szum sugeruje, że cena po notowaniu może wzrosnąć powyżej ceny ICO. Główne giełdy (Binance, Bybit, Kraken, KuCoin itd.) wspierają uruchomienie, zapewniając płynność i szeroką ekspozycję. Taki poziom uwagi często koreluje z krótkoterminowymi wzrostami cen, zwłaszcza biorąc pod uwagę krótki, 3-dniowy okres sprzedaży.

Jednak długoterminowe perspektywy dla PUMP pozostają niepewne. Wielu analityków uważa, że wycena na poziomie 4 miliardów dolarów jest przesadzona, zwłaszcza że dominacja Pump.fun słabnie (większość nowych tokenów meme jest teraz uruchamiana przez konkurencję). Już pojawiają się ostrzeżenia, że Pump.fun wyciąga ostatnie resztki kapitału z rynku, nie dostarczając w zamian równoważnej wartości.

Wizerunek Pump.fun w społeczności jest polaryzujący

Chociaż jego innowacyjny charakter jest uznawany, platforma jest często obwiniana za zachęcanie do oszustw i eliminowanie nowicjuszy. Jeśli negatywne nastawienie wzrośnie — na przykład z powodu poważnych niepowodzeń lub oszustw związanych z PUMP — zaufanie do tokena może gwałtownie spaść.

Inwestorzy rozważający ICO muszą zdawać sobie sprawę, że w istocie obstawiają wysoce zmienny ekosystem memecoinów z historią skandali.

Inwestowanie w PUMP ma sens tylko dla tych, którzy w pełni rozumieją spekulacyjny charakter przedsięwzięcia i są przygotowani na znaczną zmienność—od szybkich wielokrotności po potencjalne duże straty.