Insurance

ประกัน (ความคุ้มครอง DeFi) ในคริปโตคืออะไร?

ประกันคริปโต — หรือที่เรียกว่า "ความคุ้มครอง" DeFi — หมายถึงโปรโตคอลแบบกระจายศูนย์ที่ผู้ถือโทเค็นระดมทุนเพื่อรองรับความเสี่ยงบนบล็อกเชน เช่น การโจมตีสัญญาอัจฉริยะ, การล้มเหลวในการเก็บรักษา, การหลุดจากค่าเงินของเหรียญ stablecoin และการตัดสิทธิ์ผู้ตรวจสอบบล็อก ประกันคริปโตไม่ใช่ประกันรถยนต์ ประกันสุขภาพ หรือประกันชีวิตแบบดั้งเดิม และไม่ใช่ประกันที่เก็บรักษาโดยแลกเปลี่ยน ความคุ้มครองแบบกระจายศูนย์มีความสำคัญเพราะ DeFi มีแนวโน้มถูกโจมตี: ความคุ้มครองคือชั้นถ่ายโอนความเสี่ยงที่ช่วยให้เงินทุนอยู่บนบล็อกเชนพร้อมกับการป้องกันความเสี่ยง Nexus Mutual (NXM) ดำเนินงานเป็นโปรโตคอลที่ใหญ่ที่สุดในภาคส่วนนี้มาตั้งแต่ปี 2019

ประกัน DeFi ทำงานอย่างไร—ความคุ้มครอง การ underwriting และการประเมินเคลม?

ประกัน DeFi ทำงานโดยแทนที่บริษัทประกันแบบดั้งเดิมด้วยกลุ่มผู้ถือโทเค็นแบบสหกรณ์หรือ DAO ที่จัดหาเงินทุน กำหนดราคาความเสี่ยง และดำเนินการเคลม มีสองโมเดลที่โดดเด่น กลุ่มสหกรณ์แบบดุลยพินิจประเมินเคลมผ่านการลงคะแนนเสียงของสมาชิกหรือผู้เชี่ยวชาญ— Nexus Mutual (NXM) ใช้วิธีนี้ ส่วนโปรโตคอลแบบพารามิเตอร์จะจ่ายเงินโดยอัตโนมัติเมื่อข้อมูลที่กำหนดไว้กระตุ้นให้เกิดเหตุ— Etherisc (DIP) เป็นผู้บุกเบิกวิธีนี้ ผู้ซื้อจ่ายเบี้ยประกันสำหรับจำนวนความคุ้มครองตามระยะเวลาที่กำหนด และการเคลมที่ได้รับอนุมัติจะนำเงินจากกองทุนรวม

โครงการใดที่นำหน้าในหมวดประกันคริปโต?

ตามข้อมูลจาก DropsTab, Nexus Mutual (NXM) นำหน้าในหมวดประกันคริปโตในฐานะโปรโตคอลที่ใหญ่ที่สุดและดำเนินงานยาวนานที่สุด โดยเป็นของสมาชิกและดำเนินงานมาตั้งแต่ปี 2019 Etherisc (DIP) อยู่ในอันดับสองในแง่ความสำคัญในฐานะผู้บุกเบิกความคุ้มครองแบบพารามิเตอร์ที่ใช้ข้อมูลในการกระตุ้น เหรียญขนาดเล็ก— UNION (UNN), Nsure Network (NSURE) และ InsureDAO (INSURE)—มีเอกสารและการดำเนินงานสาธารณะจำกัด และหลายเหรียญแทบไม่มีการเคลื่อนไหวเลย หมวดประกันคริปโตนี้มีขนาดเล็กและกระจุกตัวมาก ตัวสแกนหมวดหมู่ของ DropsTab ช่วยให้คุณกรองเหรียญความคุ้มครองเหล่านี้ได้พร้อมกัน

Nexus Mutual (NXM) เป็นเหรียญประกันคริปโตที่ใหญ่ที่สุดจริงไหม?

ใช่ Nexus Mutual (NXM) เป็นโปรโตคอลประกันคริปโตที่ใหญ่ที่สุดและมีความมั่นคงที่สุด โดยดำเนินงานเป็น DAO ที่เป็นของสมาชิกมาตั้งแต่ปี 2019 กลุ่มสหกรณ์สร้างรายได้จากค่าธรรมเนียมความคุ้มครองประมาณ 5.7 ล้านดอลลาร์ และกระแสเงินสดสุทธิราว 14.3 ล้านดอลลาร์ ในปี 2025 และจ่ายเคลมไปกว่า 370,000 ดอลลาร์ ในปี 2025 Nexus Mutual ได้ดำเนินการเคลมในอดีตสำหรับเหตุการณ์ Rari Capital, Cream Finance และ Hodlnaut ในปี 2025 โปรโตคอลได้เปลี่ยนไปใช้รูปแบบการเคลมแบบ "v3" ที่นำโดยผู้เชี่ยวชาญ ซึ่งทำให้การลงคะแนนเสียงของสมาชิกแบบดุลยพินิจในอดีตเข้มงวดขึ้น

ความแตกต่างระหว่าง NXM, wNXM และ ARNXM (wrapped Nexus Mutual) คืออะไร?

NXM แบบดั้งเดิมเป็นของเฉพาะสมาชิกและไม่สามารถโอนได้—จำกัดเฉพาะสมาชิก Nexus Mutual ที่ผ่าน KYC ส่วน wNXM (wrapped NXM) เป็น wrapper ของ NXM ที่สามารถโอนได้อย่างอิสระในอัตรา 1:1 และซื้อขายในตลาดเปิดโดยไม่ต้องเป็นสมาชิก Armor NXM (ARNXM) นั้นแตกต่างออกไปอีก: เป็นโทเค็น vault ที่ให้ผลตอบแทนจาก Armor ไม่ใช่บริษัทประกันที่เป็นอิสระและไม่ใช่โปรโตคอลคู่แข่ง wNXM และ ARNXM เป็นเครื่องมือที่แตกต่างกันแม้ว่ามักถูกสับสนกันก็ตาม DropsTab แสดงรายการแต่ละตัวแยกกัน—แยกแยะด้วยชื่อ ไม่ใช่ด้วยชื่อย่อที่คล้ายกัน

ภาคส่วนประกันคริปโตวัดได้อย่างไร—โดยมูลค่าตลาด TVL และการเคลม?

มูลค่าตลาด เพียงอย่างเดียวอาจทำให้เข้าใจผิดในประกันคริปโต เพราะภาคส่วนนี้มีขนาดเล็กและเหรียญหลายเหรียญไม่มีสภาพคล่องหรืออยู่ในภาวะพักตัว นักวิเคราะห์จึงใช้ตัวชี้วัดเชิงโครงสร้างแทน: กองทุนรวมหรือ TVL (Total Value Locked), จำนวนความคุ้มครองที่ใช้งานจริง ( exposure ที่ถูก underwrite อยู่), การเคลมที่จ่ายไป (ประวัติการจ่ายเคลมที่พิสูจน์แล้ว) และเบี้ยประกันที่ได้รับ อัตราส่วนแบบ Solvency—เงินกองทุนรวมเทียบกับความคุ้มครองที่ใช้งานจริง—ช่วยบอกได้ว่าโปรโตคอลสามารถจ่ายเคลมได้จริงหรือไม่ สำหรับผู้ถือ governance ผลตอบแทนจากการ staking และการใช้กำลังการผลิตก็มีความสำคัญ ข้อมูลกระจัดกระจายอยู่ในแดชบอร์ดของแต่ละโครงการและ DeFiLlama

ประกันคริปโตเหมือนกับประกันของแลกเปลี่ยนหรือการเก็บรักษาหรือไม่?

ไม่ ประกันคริปโตในหมวดนี้หมายถึงโปรโตคอลความคุ้มครองแบบกระจายศูนย์บนบล็อกเชน ไม่ใช่ประกันที่เก็บรักษาโดยแลกเปลี่ยน ประกันของแลกเปลี่ยนหรือการเก็บรักษาคือกองทุนสำรองแบบรวมศูนย์ที่แพลตฟอร์มจัดตั้งขึ้นเพื่อชดเชยผู้ใช้หลังจากถูกแฮ็กหรือล้มเหลว ความคุ้มครองแบบกระจายศูนย์ในทางตรงกันข้ามคือการปกป้องที่ผู้ใช้ซื้อโดยมีเงินทุนจากกลุ่มผู้ถือโทเค็นเป็นหลัก—ผู้ซื้อเลือกความคุ้มครองและยื่นเคลมโดยตรง หมวดนี้ยังไม่รวมประกันรถยนต์ ประกันสุขภาพ และประกันชีวิตแบบดั้งเดิมด้วย

ความเสี่ยงของการลงทุนในเหรียญประกันคริปโตคืออะไร?

ประกันคริปโตมีขนาดเล็กและกระจุกตัว— Nexus Mutual (NXM) ครองส่วนใหญ่ ในขณะที่เหรียญอื่นๆ ส่วนใหญ่ไม่มีสภาพคล่อง อยู่ในภาวะพักตัว หรือมีเอกสารน้อย ทำให้เกิดความเสี่ยงจากการกระจุกตัวและความไม่คล่องตัว โมเดลการเคลมแบบดุลยพินิจมีความเสี่ยงด้านการกำกับดูแล: การลงคะแนนเสียงของสมาชิกหรือผู้เชี่ยวชาญอาจปฏิเสธการเคลมที่สมเหตุสมผล โปรโตคอลความคุ้มครองเผชิญความเสี่ยงเดียวกับสัญญาอัจฉริยะที่พวกมันรองรับ และการโจมตีที่เกี่ยวข้องกับภาคส่วนอาจกระทบต่อความมั่นคงของกองทุนรวม ความเสี่ยงด้านกฎระเบียบมีอยู่จริง—"ประกัน" เป็นคำที่ถูกควบคุม และโครงสร้างแบบสหกรณ์และพารามิเตอร์อยู่ในเขตสีเทาทางกฎหมาย

ทำไมประกันแบบกระจายศูนย์ถึงเติบโตในปี 2025–2026?

ความต้องการความคุ้มครองบนบล็อกเชนขึ้นอยู่กับความถี่ของการโจมตีใน DeFi—แต่ละการแฮ็กครั้งใหญ่ทำให้ผู้คนสนใจการถ่ายโอนความเสี่ยงมากขึ้น การเปลี่ยนแปลง "v3" ของ Nexus Mutual ในปี 2025 ไปสู่การเคลมที่ต้องได้รับอนุญาตและนำโดยผู้เชี่ยวชาญ บ่งบอกถึงการพัฒนาจากแค่การลงคะแนนเสียงของสมาชิกไปสู่ประสิทธิภาพของเงินทุน ประมาณการจากบุคคลภายนอกคาดการณ์ว่าประกันแบบกระจายศูนย์จะเติบโตจากประมาณ 3.5 พันล้านดอลลาร์ ในปี 2025 ไปสู่ราว 17 พันล้านดอลลาร์ ภายในปี 2029—ตัวเลขเหล่านี้ยังกระจัดกระจายและเป็นแนวทาง ไม่ใช่ตัวเลขที่แม่นยำ ตัวกระตุ้นระยะใกล้รวมถึง RWA และการเปิดเผยตัวตนสถาบันบนบล็อกเชนที่ต้องการความคุ้มครอง รวมถึงผลิตภัณฑ์แบบพารามิเตอร์ที่เกี่ยวข้องกับการหลุดจากค่าเงินและการตัดสิทธิ์