Rebase Tokens

โทเค็นรีเบสคืออะไร?

โทเค็นรีเบสเป็นสินทรัพย์คริปโตที่มีอุปทานยืดหยุ่น ซึ่งขยายหรือหดอุปทานหมุนเวียนโดยอัลกอริธึม—มักจะเป็นรายวัน—เพื่อผลักดันราคาให้เข้าใกล้เป้าหมาย การปรับอุปทานแบบรีเบสจะปรับสมดุลโทเค็นของกระเป๋าเงินทุกใบตามสัดส่วน ทำให้จำนวนโทเค็นเปลี่ยนแปลงไปในขณะที่สัดส่วนการถือครองยังคงเดิม ข้อแตกต่างนี้เป็นตัวกำหนดประเภท: โทเค็นรีเบสเป็นกลไกของการจัดการอุปทาน ไม่ใช่ภาคตลาด Ampleforth (AMPL) เป็นผู้บุกเบิกโมเดลดังกล่าวในเดือนมิถุนายน 2019 DropsTab จัดกลุ่มโทเค็นรีเบสออกเป็นสองสายพันธุ์—ครอบครัวอุปทานยืดหยุ่น Ampleforth และครอบครัวการเดิมพัน-รีเบส Olympus (3,3)

กลไกการรีเบสทำงานอย่างไร?

กลไกการรีเบสจะเปรียบเทียบราคาตลาดของโทเค็นกับเป้าหมายอุปทาน จากนั้นจะปรับอุปทานรวมเมื่อราคาหลุดออกจากช่วงคลาดเคลื่อน Ampleforth (AMPL) จะรีเบสทุกวันเวลา 02:00 UTC และจะปรับอุปทานเฉพาะเมื่อราคาคลาดเคลื่อนเกิน 5% จากเป้าหมาย การเปลี่ยนแปลงอุปทานจะกระทบผู้ถือครองทุกคนตามสัดส่วน เวลาในการรีเบสและเกณฑ์คลาดเคลื่อนเป็นพารามิเตอร์สำคัญ—เทรดเดอร์อ่านกลไกนี้ ไม่ใช่แค่ราคาเพียงอย่างเดียว เพราะการเคลื่อนไหวของอุปทานจะบิดเบือนการจัดอันดับ มาร์เก็ตแคป สำหรับโทเค็นที่มีอุปทานยืดหยุ่น

รีเบสเชิงบวกกับรีเบสเชิงลบต่างกันอย่างไร?

รีเบสเชิงบวกจะเพิ่มยอดโทเค็นของผู้ถือครองทุกคนเมื่อราคาซื้อขายเหนือเป้าหมาย ส่วนรีเบสเชิงลบจะลดยอดโทเค็นเมื่อราคาซื้อขายต่ำกว่าเป้าหมาย รีเบสเชิงบวกไม่ได้รับประกันว่าจะทำกำไรเป็นดอลลาร์สหรัฐ—โทเค็นมากขึ้นในราคาที่ต่ำลงอาจทำให้มูลค่ารวมทรงตัวหรือลดลง รีเบสเชิงลบจะลดจำนวนโทเค็นอย่างแข็งขันในช่วงขาลง ทิศทางการรีเบสสะท้อนความคลาดเคลื่อนระหว่างราคาและเป้าหมาย ไม่ใช่กำไร—การสับสนระหว่างยอดโทเค็นที่เพิ่มขึ้นกับพอร์ตโฟลิโอที่เพิ่มขึ้นเป็นข้อผิดพลาดที่พบบ่อยที่สุดของผู้ถือโทเค็นรีเบส

คุณเสียเงินกับโทเค็นรีเบสหรือไม่?

ใช่—ผู้ถือโทเค็นรีเบสอาจเสียเงินแม้ว่ายอดโทเค็นจะเพิ่มขึ้นก็ตาม รีเบสเชิงบวกเพิ่มจำนวนโทเค็นแต่ไม่ได้รับประกันมูลค่าดอลลาร์สหรัฐ และรีเบสเชิงลบจะลดยอดโทเค็นโดยตรงในช่วงที่ราคาตกต่ำ โทเค็นรีเบสส่วนใหญ่ที่ถูกจัดไว้—รวมถึงฟอร์กจาก Olympus (3,3) ในยุค 2021 เช่น Snowbank (SB) และ GRPL Finance (GRPL)—ตอนนี้อยู่ในภาวะเฉื่อยชาหรือซื้อขายต่ำกว่าเป้าหมายมาก การถือครองโทเค็นรีเบสยังมี ความเสี่ยงออราเคิล, ความเสี่ยงการขาดค่าเงิน และในบางเขตแดน การรีเบสถือเป็นเหตุการณ์ที่ต้องเสียภาษี

ความแตกต่างระหว่างโทเค็นรีเบสกับสเตเบิลคอยน์คืออะไร?

ทั้งโทเค็นรีเบสและสเตเบิลคอยน์ต่างมุ่งเน้นความเสถียรของราคา แต่ใช้วิธีการที่ตรงข้ามกัน สเตเบิลคอยน์เช่น USDT รักษาราคาคงที่ที่ $1 โดยใช้ทุนสำรองสกุลเงิน และคงจำนวนโทเค็นของคุณไว้คงที่ โทเค็นรีเบสจะรักษาราคาให้อยู่ใกล้เป้าหมายด้วยการเปลี่ยนจำนวนโทเค็น—อุปทานเคลื่อนไหว ยอดโทเค็นเคลื่อนไหว และการตรึงราคาเป็นแบบอัลกอริธึมและไม่มีหลักประกัน Ampleforth (AMPL) มุ่งเป้าหมายที่อำนาจซื้อของดอลลาร์ปี 2019 ที่ปรับตาม CPI (~$1.18 ณ เมษายน 2024) ซึ่งเป็นเป้าหมายที่ปรับตามเงินเฟ้อแบบเคลื่อนที่—เป็นการออกแบบ "แฟลตคอยน์" ที่แตกต่างจากสเตเบิลคอยน์ที่มีหลักประกันสกุลเงิน

โปรเจกต์ใดนำหน้ารายการโทเค็นรีเบส?

DropsTab จัดเรียงโทเค็นรีเบสออกเป็นสองสายพันธุ์ ครอบครัว Ampleforth ครอบคลุม "เงิน" ที่มีอุปทานยืดหยุ่น: Ampleforth (AMPL) ผู้บุกเบิกในปี 2019; Base Protocol (BASE) ที่ตรึงกับมาร์เก็ตแคปคริปโตรวม; DIGG (DIGG) โทเค็นรีเบสที่ตรึงกับ BTC โดย Badger DAO; และ Antiample (XAMP) ซึ่งเป็นการทดลองแบบกลับกัน ครอบครัว Olympus (3,3) ครอบคลุมการเดิมพัน-รีเบส DeFi 2.0: Olympus v1 (OHM), Wrapped Staked Olympus (wsOHM), และฟอร์ก TempleDAO (TEMPLE), Snowbank (SB), GRPL Finance (GRPL), และ GalaxyGoggle DAO (GG) ฟอร์กของ Olympusจำนวนมากเป็นของยุค 2021 และตอนนี้อยู่ในภาวะเฉื่อยชา

การเดิมพันแบบ (3,3) ในโมเดลรีเบส Olympus คืออะไร?

การเดิมพันแบบ (3,3) เป็นโมเดลทฤษฎีเกมจาก OlympusDAO ที่การเดิมพัน OHM จะได้รับรางวัลรีเบสที่สนับสนุนโดยการปล่อยโทเค็นสูงๆ ฉลาก (3,3) ระบุถึงเซลล์ผลตอบแทนที่ทุกคนที่เดิมพันจะได้ผลลัพธ์ที่เหมาะสมที่สุด การปล่อยโทเค็นรีเบสที่ให้ผลตอบแทนสูงถึง APY กลายเป็นไม่ยั่งยืนเมื่อแรงกดดันซื้อหายไป และฟอร์ก (3,3) ส่วนใหญ่—Snowbank (SB), TempleDAO (TEMPLE), GRPL Finance (GRPL)—ล่มสลายหรือขาดค่าเงินหลังปี 2021 Olympus v1 (OHM) ยังคงเป็นการนำไปใช้จริงที่อ้างอิงของรูปแบบการเดิมพันรีเบสแบบ (3,3)

โทเค็นรีเบสเป็นการลงทุนที่เสี่ยงหรือไม่?

โทเค็นรีเบสมีความเสี่ยงสูงและส่วนใหญ่เป็นกลุ่ม DeFi ที่มีประวัติศาสตร์มากกว่าจะเป็นภาคที่ดำเนินงานอยู่ ความเสี่ยงหลักของโทเค็นรีเบส: ภาพลวงตาของยอดโทเค็น ที่จำนวนโทเค็นที่เพิ่มขึ้นปกปิดมูลค่าดอลลาร์สหรัฐที่ทรงตัวหรือลดลง; การขาดค่าเงินและการอยู่ในภาวะเฉื่อยชา เนื่องจากกลุ่มที่ถูกจัดไว้ส่วนใหญ่ไม่มีสภาพคล่อง; ความเสี่ยงสัญญาอัจฉริยะ และ ความเสี่ยงออราเคิล ในฟังก์ชันรีเบส; และพลวัตแบบวงล้อตายในโมเดลการปล่อยโทเค็นแบบ (3,3) Ampleforth (AMPL) ยังคงเป็นการนำไปใช้จริงที่ทนทาน—กรอบ "แฟลตคอยน์" ที่ต้านเงินเฟ้อของมันคือกรณีการใช้งานจริงหลักของกลไกนี้

ฉันจะติดตามโทเค็นรีเบสบน DropsTab ได้อย่างไร?

DropsTab รวบรวมโทเค็นรีเบสไว้ในเครื่องสแกนหมวดหมู่เดียวที่ครอบคลุมทั้งสองสายพันธุ์ Ampleforth และ Olympus ตามข้อมูลของ DropsTab, Ampleforth (AMPL) จะรีเบสทุกวันเวลา 02:00 UTC ไปยังเป้าหมายดอลลาร์ที่ปรับตาม CPI ประมาณ $1.18 ณ เมษายน 2024 โดยอุปทานจะปรับตัวเฉพาะเมื่อราคาคลาดเคลื่อนเกิน 5% รายการหมวดหมู่นี้ช่วยให้นักลงทุนเปรียบเทียบเป้าหมายอุปทาน ความถี่ในการรีเบส และความคลาดเคลื่อนปัจจุบันเทียบกับเป้าหมาย—กลไกนี้ส่งสัญญาณที่สำคัญกว่าการจัดอันดับราคาสำหรับโทเค็นที่มีอุปทานยืดหยุ่น