Pump.fun проти LetsBonk: відстеження домінування на ринку

Ринковий переворот у серпні 2025 року

Фаза 1: Липневий підйом LetsBonk

LetsBonk запустився 25 квітня 2025 року, але справжнього імпульсу набрав на початку липня. 7 липня він навіть перевершив Pump.fun за 24-годинним доходом. Між 7 і 23 липня його частка ринку зросла з приблизно 22% до 64% у порівнянні з Pump.fun. За цей час LetsBonk заробив близько $7,9 млн, тоді як Pump.fun заробив близько $3,1 млн. Цей стрибок стався, коли весь ринок мемкоїнів був гарячим: токен Solana BONK піднявся приблизно на 72% наприкінці липня, а ціна Ethereum також зросла приблизно на 22%. Разом це збудження допомогло LetsBonk захопити більшість торгів і тимчасово перевершити Pump.fun майже за всіма показниками.

Фаза 2: Пік і Спад

З 21 по 27 липня LetsBonk досяг свого піку: він утримував близько 64% активності на launchpad і спостерігав величезні одноденні показники, з понад 26,600 новими токенами та близько $179M обсягом торгів. Але ця висока точка швидко призвела до падіння. До кінця липня ринок мемкоїнів сповільнився: тижневий дохід Pump.fun впав до лише $1.72M (28 липня – 3 серпня), найнижчий з березня 2024 року. Водночас загальна вартість ринку мемкоїнів знизилася приблизно на 20%, з $77.7B 28 липня до $62.1B 3 серпня. Сильна активність LetsBonk у липні швидко зникла, і на початку серпня запуски токенів та кількість трейдерів знижувалися, тоді як Pump.fun почав відновлюватися.

Фаза 3: Pump.fun відновлює домінування

До 11–17 серпня Pump.fun повернув собі лідерство. Він займав 73,6% ринку launchpad, заробивши $13,48 млн доходу за тиждень. Близько 1,37 мільйона трейдерів були активними, і більше 162,000 нових токенів запущено на Pump.fun. LetsBonk значно відставав з лише 15,3% частки, близько 511,000 трейдерів і 6,000 нових токенів. Це показує, що трафік і користувачі Pump.fun знову зросли, оскільки його система зборів і винагород привернула людей назад, тоді як активність LetsBonk зупинилася. Дані також показують, що частка Pump.fun зросла з приблизно 26% (4–10 серпня) до 73,6% (11–17 серпня), що доводить, що багато розробників і трейдерів швидко перейшли.

Випуск токенів та рівні виживання

Один із способів вимірювання якості платформи - це «випуск» токенів – скільки запущених токенів переходять до активної вторинної торгівлі. Pump.fun зберігав стабільний рівень випуску близько 0,8–1% запусків. На практиці, станом на 20 серпня 2025 року, випускалося близько 170+ токенів на день із середньою повністю розведеною вартістю токена (FDV) близько $80–100K. Це показує, що платформа може постійно інкубувати деякі проекти з вищою вартістю.

Числа LetsBonk виглядають набагато слабкішими: на піку в середині липня він випускав близько 200–300 токенів щодня, але це швидко зруйнувалося. До 20 серпня LetsBonk випускав лише близько 5 токенів за 24 години – зниження на ~98%. Це різке падіння вказує на те, що дуже мало проєктів, запущених на LetsBonk, продовжували торгуватися. Коротше кажучи, стабільний рівень випуску Pump.fun у порівнянні з крахом LetsBonk вказує на сильніше виживання токенів на Pump.fun.

Моделі доходів і кореляції токенів

Налаштування Pump.fun просте: він стягує 1% комісії з кожної угоди. До 20 серпня 2025 року це склало $800M загального доходу. З цими грошима Pump.fun міг проводити великі програми стимулювання, такі як викуп на $33M свого PUMP токен та продаж токенів на суму $500M у липні. Ці дії допомогли платформі залишатися на вершині.

LetsBonk також стягнув комісію в розмірі 1%, але розподілив її так: 40% пішло розробникам, 30% валідаторам і 30% на викуп токенів BONK. Це означало, що успіх LetsBonk був тісно пов'язаний з токеном BONK. У липні ринкова вартість BONK зросла з $2.25B до $3.6B (приблизно на 60%), що свідчить про сильний інтерес до мем-коінів Solana. Але коли ажіотаж охолов у серпні, ця модель не змогла втриматися. До середини серпня зв'язок між ціною BONK і активністю LetsBonk розірвався, оскільки обсяги впали. Ми також розглянули Bonk vs Shiba Inu за токеномікою, адаптацією та каталізаторами.

Коротше кажучи, система зборів Pump.fun дала їй стабільний дохід і можливість зростати, тоді як залежність LetsBonk від BONK зробила її набагато слабшою.

Наслідки для творців і трейдерів

Поточний розрив між двома платформами має велике значення. Для творців, які запускають токени, Pump.fun має набагато більшу та активнішу аудиторію. З 11 по 17 серпня вона обробила близько 162,000 нових токенів, порівняно з лише близько 6,000 на LetsBonk – приблизно в 25 разів більше. Pump.fun також мала майже втричі більше активних трейдерів (1.37M проти 511K). Більше трейдерів та більший обсяг торгів означають кращий шанс на успіх нового токена. Програми Pump.fun, як викупи Glass Full Foundation, також дають новим проектам більше впевненості. Для трейдерів Pump.fun зараз є основним місцем для мем-токенів, з більшою ліквідністю та більш надійним ціноутворенням.

Майбутнє LetsBonk виглядає менш яскравим. Спочатку воно швидко зростало, використовуючи ботів та стимули, але так і не побудувало міцну підтримку в екосистемі. Оскільки воно сильно залежало від стимулів BONK, його зростання сповільнилося, коли ціна BONK вирівнялася. Різке падіння кількості випусків токенів (лише 5 за один день) показує, що дуже мало нових проектів там тримаються. Спостерігачі зазначають, що Pump.fun все ще лідирує за кількістю трейдерів та ліквідністю, навіть коли LetsBonk короткочасно заробляв більше доходу.

Простими словами, більшість творців і трейдерів, які шукають нові Solana мем-проекти, оберуть Pump.fun або новіших конкурентів, таких як Bags і Heaven. Ринок мемів Solana тепер залежить від здатності Pump.fun продовжувати пропонувати винагороди та від того, чи зможе LetsBonk змінитися, щоб повернути користувачів. Зміни в серпні показують, що платформи зі стабільними моделями комісій працюють довше, тоді як ті, що побудовані на хайпі, можуть зникнути.

Порівняння KPI (Середина серпня 2025)

Частка ринку (11–17 серпня)

Pump.fun контролював 73,6% ринку, тоді як LetsBonk мав лише 15,3%.

Щотижневий дохід (11–17 серпня)

Pump.fun заробив $13.48M за тиждень. LetsBonk заробив менше $210K, що менше ніж $30K на день.

Активні трейдери (щотижня)

Близько 1,37 млн людей торгували на Pump.fun, порівняно з 511 тис. на LetsBonk.

Випуск токенів (щотижнево)

Pump.fun мав понад 162,000 нових токенів, створених, тоді як LetsBonk мав трохи більше 6,000.

Випускні (20 серпня)

Pump.fun мав понад 170 токенів, які продовжували торгуватися, тоді як LetsBonk мав лише 5.

Довічний дохід (комісія)

Pump.fun зібрав понад $800 млн у вигляді комісій. LetsBonk не поділився своїми цифрами.

Ключові висновки

Повернення Pump.fun показує, чому стабільна система зборів і сильна ліквідність важливі. Його 1% комісія оплачувала викупи і підтримувала активність як творців, так і трейдерів, навіть після втрати позицій. Зростання LetsBonk тривало недовго, оскільки воно залежало від BONK хайпу і ботів, які швидко зникли. Для Solana ця зміна означає, що більшість нових мем-проєктів, ймовірно, оберуть Pump.fun або подібні платформи. Врешті-решт, виживання токенів і ліквідність важливіші за короткочасні сплески обсягу. Pump.fun виглядає як стабільний варіант, тоді як LetsBonk нагадує про ризик короткострокових стратегій.