Algorithmic Stablecoins
0.01%
−0.00%Thay đổi 24 giờ
Thay đổi 7 ngày
| Biểu đồ 7 ngày | ||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
157 FRAX 157Legacy Frax Dollar | $0.9921 | 0.00% | −0.04% | 0.05% | $217.58 M | $217.58 M | $305,527.00 | |||
429 MSUSD 429Metronome Synth USD | $0.8863 | 0.02% | 0.31% | 25.15% | $45.76 M | $45.78 M | $898,907.00 | |||
542 AMPL 542Ampleforth | $1.26 | −2.20% | 3.26% | −3.05% | $35.85 M | $13.48 M | $2,095.48 | |||
1353 SPUSD 1353SoulPeg USD | $0.9881 | 0.39% | −0.60% | −2.25% | $6.64 M | $44.13 M | $2,599.58 | |||
3257 USDS 3257Sperax USD | $0.9991 | 0.14% | 0.12% | −0.00% | $513,743.21 | $513,743.21 | $52,943.00 | |||
3398 RIVER PTS 3398River Pts | $0.0005394 | 6.42% | −51.63% | −51.21% | $454,278.06 | $311,062.97 | $13.66 | |||
3805 UXD 3805UXD Stablecoin | $1.01 | 1.28% | 1.04% | 1.64% | $301,195.42 | $1.01 M | $9.54 | |||
4177 YNUSDX 4177ynUSD Max | $0.6875 | −4.02% | 1.06% | −5.45% | $218,205.55 | $226,819.21 | $5,989.38 | |||
4968 ESD 4968Empty Set Dollar | $0.0002516 | −0.02% | −0.47% | −5.54% | $112,216.65 | $112,216.65 | $11.42 | |||
5983 BAC 5983Basis Cash | $0.0009551 | 1.51% | 0.06% | −14.17% | $52,124.72 | $52,124.82 | $619.85 | |||
10344 USDM 10344USD Mars | $1.00 | 0.10% | 0.00% | −0.20% | -- | $28.99 M | $21.34 |
Câu hỏi thường gặp
Các đồng stablecoin thuật toán là gì?
Stablecoin thuật toán là các loại tiền điện tử duy trì tỷ giá hối đoái cố định với đô la Mỹ thông qua việc điều chỉnh nguồn cung bằng mã hóa, thay vì dự trữ fiat hoàn toàn ngoài chuỗi. Stablecoin thuật toán sẽ đúc thêm các đơn vị mới khi giá giao dịch trên 1,00 USD và hủy bỏ hoặc khuyến khích mua lại khi giá thấp hơn mức này. Thiết kế hướng đến hiệu quả vốn và phân quyền—một đơn vị gắn với đô la mà không cần ngân hàng giữ đô la thật. Stablecoin thuật toán khác biệt với các đồng tiền được thế chấp bằng fiat như USDT và USDC. DropsTab theo dõi hơn 15 dự án stablecoin thuật toán, bao gồm Legacy Frax Dollar (FRAX), Ampleforth (AMPL) và Basis Cash (BAC).
Stablecoin thuật toán hoạt động như thế nào?
Một stablecoin thuật toán hoạt động bằng cách mở rộng hoặc thu hẹp nguồn cung lưu hành để đưa giá thị trường trở về mức neo. Khi giá tăng trên 1,00 USD, giao thức sẽ đúc thêm token mới để tăng nguồn cung và hạ giá. Khi giá giảm dưới 1,00 USD, giao thức sẽ hủy token hoặc phát hành trái phiếu để giảm nguồn cung. Cơ chế này phụ thuộc vào niềm tin thị trường bền vững—cùng một vòng lặp nguồn cung phản hồi giúp bảo vệ mức neo có thể đẩy nhanh sự sụp đổ khi niềm tin bị phá vỡ. Ampleforth (AMPL) áp dụng cơ chế tái cân bằng nguồn cung hàng ngày lúc 2:00 UTC cho tất cả ví.
Có những loại stablecoin thuật toán chính nào?
Stablecoin thuật toán chia thành ba loại cơ chế. Thiết kế tái cân bằng điều chỉnh số dư token trong mỗi ví hàng ngày—Ampleforth (AMPL) là mô hình chuẩn. Thiết kế chia sẻ seigniorage sử dụng hệ thống trái phiếu và cổ phần đa token—Basis Cash (BAC) và Empty Set Dollar (ESD) là những điển hình, nhưng cả hai đều thất bại lớn trong việc duy trì mức neo. Thiết kế lai hoặc thuật toán phân đoạn kết hợp một phần tài sản thế chấp với module ổn định thuật toán—Sperax USD (USDS) và tiền thân Legacy Frax Dollar (FRAX) đi theo con đường này. Các thiết kế lai đã chứng minh tính bền vững nhất.
Stablecoin thuật toán khác với stablecoin thế chấp bằng fiat như thế nào?
Stablecoin thuật toán duy trì mức neo thông qua mã hóa điều chỉnh nguồn cung, trong khi stablecoin thế chấp bằng fiat duy trì mức neo nhờ dự trữ đô la ngoài chuỗi. Các đồng tiền được thế chấp bằng fiat như USDT và USDC giữ đô la thật hoặc trái phiếu kho bạc trong tay, có thể đổi ra 1:1. Stablecoin thuật toán hầu như không giữ dự trữ hoặc giữ rất ít, đánh đổi an toàn tài sản thế chấp lấy hiệu quả vốn. Các đồng tiền được thế chấp bằng crypto như DAI nằm ở giữa hai loại này. Khoảng trống dự trữ chính là rủi ro then chốt: các đồng tiền thế chấp bằng fiat tồn tại qua các đợt bán tháo khi đổi lại, trong khi các đồng tiền thuật toán phụ thuộc hoàn toàn vào niềm tin thị trường bền vững.
Dự án nào dẫn đầu danh mục stablecoin thuật toán?
Nhận diện stablecoin thuật toán tập trung vào một số ít điển hình thay vì một mức neo thống trị duy nhất. Legacy Frax Dollar (FRAX) tiên phong trong thiết kế thuật toán phân đoạn và từ đó đã chuyển đổi phần lớn đô la của mình sang dạng phi thuật toán. Ampleforth (AMPL) làm nền tảng cho mô hình tái cân bằng. Sperax USD (USDS) vận hành đồng đô la lai tự động sinh lợi trên Arbitrum. Shade Protocol (SHD) mang đến cách tiếp cận riêng tư, trong khi UXD Stablecoin (UXD) sử dụng thiết kế trung lập delta, được hỗ trợ bởi các công cụ phái sinh. DropsTab liệt kê những dự án này trong hơn 15 dự án stablecoin thuật toán để so sánh trực tiếp.
Điều gì đã xảy ra với Terra/UST và tại sao stablecoin thuật toán lại thất bại?
UST của Terra là vụ sụp đổ tiêu biểu của stablecoin thuật toán. UST đạt đỉnh trên 18 tỷ USD vào đầu tháng 5 năm 2022 trước khi mất hơn 95% giá trị chỉ trong vài ngày (Congressional Research Service). UST dựa vào vòng arbitrage với token chị em LUNA—khi niềm tin sụp đổ, việc đúc thêm LUNA để bảo vệ mức neo đã làm nguồn cung tăng vọt và kích hoạt vòng xoáy chết chóc phản hồi. Toàn bộ phân khúc thuật toán, vốn từng vượt 20 tỷ USD trước sụp đổ, sau đó thu hẹp xuống còn mức thấp một vài tỷ USD. Sự thất bại của Terra là lý do các nhà quản lý và nhà đầu tư hiện không ủng hộ các thiết kế thuật toán không được thế chấp.
Tại sao câu chuyện về stablecoin thuật toán đang chuyển sang các thiết kế lai và trung lập delta?
Câu chuyện về stablecoin thuật toán đã chuyển từ kiểu thuật toán thuần túy sang các thiết kế lai và đồng đô la tổng hợp trung lập delta. Nguồn cung thuật toán thuần túy vẫn chiếm tỷ lệ nhỏ—chưa đến 2% trong tổng thị trường stablecoin khoảng 315 tỷ USD tính đến giữa năm 2026 (DefiLlama). Các mô hình trung lập delta như USDe của Ethena duy trì mức neo bằng cách hedging tài sản thế chấp với các vị thế ngắn bù trừ thay vì chơi nguồn cung. Áp lực quy định củng cố xu hướng này: MiCA, có hiệu lực từ giữa năm 2024, không ủng hộ các thiết kế không được thế chấp. Những đồng tiền sống sót giờ đây kết hợp một phần tài sản thế chấp với các module thuật toán—đường đi mà Legacy Frax Dollar (FRAX) đã chọn.
Làm thế nào nhà đầu tư có thể theo dõi các dự án stablecoin thuật toán trên DropsTab?
Nhà đầu tư theo dõi stablecoin thuật toán trên DropsTab thông qua trang danh mục, nơi liệt kê hơn 15 dự án với dữ liệu thị trường có thể lọc được. Công cụ quét danh mục xếp hạng các thành viên theo vốn hóa thị trường và cho phép nhà đầu tư so sánh lịch sử ổn định mức neo, loại cơ chế và động thái nguồn cung ngay cạnh nhau. Drops Bot cảnh báo về biến động giá và niêm yết của từng dự án như Ampleforth (AMPL) hay Sperax USD (USDS). Vì độ ổn định mức neo là thước đo then chốt đối với stablecoin thuật toán, việc so sánh lịch sử phá giá cạnh nhau ở đây quan trọng hơn so với các đồng tiền thế chấp bằng fiat.