Kalshi 

Thị trường dự đoán Kalshi là gì?

Kalshi là một sàn giao dịch thị trường dự đoán nơi người dùng giao dịch hợp đồng sự kiện về kết quả của các sự kiện thực tế — bầu cử, dữ liệu kinh tế, thể thao và thời tiết. Mỗi hợp đồng là một vị thế nhị phân Có/Không có giá từ 1¢ đến 99¢; hợp đồng được thanh toán ở mức $1 nếu kết quả dự đoán xảy ra và $0 nếu không. Kalshi đã nhận được giấy phép designated contract market từ CFTC vào tháng 11 năm 2020 và ra mắt công khai vào tháng 7 năm 2021. Nền tảng không có tiền mã hóa — mọi hợp đồng đều được thanh toán bằng USD.

Kalshi có hợp pháp không?

Kalshi là một sàn giao dịch hợp pháp, được quản lý ở cấp liên bang. Kalshi hoạt động như một designated contract market được CFTC quản lý — cùng loại quản lý như các nền tảng hợp đồng tương lai hàng hóa — khiến nó trở thành sàn giao dịch hợp đồng sự kiện được quản lý hoàn toàn duy nhất tại Hoa Kỳ. Trạng thái này đặt Kalshi dưới sự giám sát liên bang về hành vi thị trường, điều kiện tham gia của trader và việc thanh toán hợp đồng, và CFTC đã thực hiện các hành động cưỡng chế đối với những trader lạm dụng thông tin không công khai. Về an toàn: các hợp đồng được bảo đảm bằng tiền mặt, nên một trader không thể mất nhiều hơn số tiền đã nạp — không có đòn bẩy hay nợ ký quỹ — và tiền được giữ thông qua một trung tâm thanh toán bù trừ đã đăng ký với CFTC. Quản lý là điều phân biệt Kalshi với các trang dự đoán ở nước ngoài.

Ai sở hữu Kalshi?

Kalshi là một công ty tư nhân do các nhà đồng sáng lập kiểm soát — Tarek Mansour (CEO) và Luana Lopes Lara (COO), những người nắm giữ cổ phần đáng kể. Hai người gặp nhau khi còn là sinh viên tại MIT và thành lập công ty vào năm 2018, cả hai trước đây đều làm việc với tư cách là nhà phân tích tài chính. Ngoài các nhà sáng lập, quyền sở hữu được chia cho các nhà đầu tư mạo hiểm và tổ chức. Đội ngũ đã dành khoảng hai năm để có được giấy phép CFTC trước khi ra mắt — cách tiếp cận tuân thủ trước đã giúp Kalshi khác biệt so với các đối thủ ra mắt trước rồi mới tìm kiếm sự chấp thuận.

Kalshi đã được tài trợ như thế nào?

Kalshi đã huy động hơn $3 tỷ từ sự kết hợp của các nhà đầu tư crypto-native và tài chính truyền thống. Theo dữ liệu tài trợ của DropsTab, tổng số tiền tài trợ đạt khoảng $3.02B, và vòng gọi vốn gần nhất định giá công ty ở mức $22 tỷ. Các nhà đầu tư bao gồm Sequoia Capital, Andreessen Horowitz, Paradigm và Coatue Management, cùng với các tên tuổi tài chính truyền thống như Morgan Stanley, ARK Invest và Charles Schwab. Sự kết hợp giữa vốn Wall Street và Web3 này báo hiệu niềm tin rộng rãi của các tổ chức vào hợp đồng sự kiện như một loại tài sản.

Kalshi là cờ bạc hay thị trường dự đoán?

Kalshi được phân loại là thị trường dự đoán, không phải nền tảng cờ bạc — một sự phân biệt dựa trên quy định. CFTC coi các hợp đồng sự kiện của Kalshi là công cụ tài chính để phòng ngừa rủi ro, cùng loại pháp lý với hợp đồng tương lai, chứ không phải là cá cược. Các nhà cái truyền thống hoạt động theo luật cờ bạc của tiểu bang; Kalshi hoạt động theo luật hàng hóa liên bang. Đây là lý do nó có thể cung cấp hợp đồng tại các tiểu bang như Texas và California, nơi nhà cái trực tuyến bị cấm. Một số tiểu bang đang thách thức sự phân biệt đó trong các vụ kiện đang diễn ra.

Kalshi kiếm tiền như thế nào?

Kalshi tạo doanh thu bằng cách tính phí giao dịch trên mỗi hợp đồng sự kiện được giao dịch. Phí thay đổi theo giá hợp đồng — cao nhất đối với các hợp đồng gần 50¢, nơi kết quả khó đoán nhất, và thấp nhất gần 1¢ hoặc 99¢. Mức tối đa là khoảng $0.02 mỗi hợp đồng. Kalshi không tính phí thành viên, phí thanh toán hay phí nạp tiền ACH, mặc dù mức phí 2% áp dụng cho các giao dịch bằng thẻ ghi nợ. Nền tảng không đặt giá hợp đồng; giá biến động theo cung và cầu trong sổ lệnh.

Ai có thể sử dụng Kalshi?

Kalshi mở cho cư dân Hoa Kỳ từ 18 tuổi trở lên, những người đăng ký trực tiếp sau khi xác minh danh tính — việc đăng ký yêu cầu dữ liệu tiêu chuẩn, bao gồm ngày sinh và số an sinh xã hội. Kể từ khi mở quyền truy cập toàn cầu vào cuối năm 2025, Kalshi cũng có sẵn cho người dùng quốc tế tại khoảng 143 quốc gia và bị hạn chế tại khoảng 52 khu vực pháp lý. Người dùng ngoài Hoa Kỳ đăng ký trực tiếp thông qua trang web Kalshi với sản phẩm giống hệt, mặc dù điều kiện tham gia cũng như các tùy chọn nạp và rút tiền khác nhau theo khu vực theo thỏa thuận thành viên của Kalshi.

Kalshi có token hoặc airdrop không?

Kalshi không có token native và chưa công bố token nào. Mọi hợp đồng và số dư đều được tính bằng USD, và công ty là tư nhân, không có cổ phiếu giao dịch công khai hay mã ticker. Không có airdrop chính thức nào được xác nhận. DropsTab liệt kê một "potential airdrop" mang tính suy đoán cho Kalshi với ngày được đánh dấu TBA — điều này phản ánh suy đoán của các trader rằng người dùng nền tảng giai đoạn đầu có thể được thưởng nếu Kalshi phát hành token, chứ không phải là một chương trình đã công bố. Người dùng tìm kiếm mức tiếp xúc dựa trên token có thể kiểm tra trang riêng Kalshi PreStocks trên DropsTab.

Kalshi so với Polymarket như thế nào?

Kalshi và Polymarket là hai thị trường dự đoán lớn nhất, nhưng chúng khác nhau về mặt cấu trúc. Kalshi là một sàn giao dịch Hoa Kỳ được CFTC quản lý, thanh toán hợp đồng bằng USD thông qua sổ lệnh truyền thống. Polymarket là crypto-native — được xây dựng trên blockchain Polygon và thanh toán bằng stablecoin USDC. Điều này định hình cơ sở người dùng của họ: Kalshi thu hút các trader bán lẻ và tổ chức Hoa Kỳ tìm kiếm mức tiếp xúc được quản lý, trong khi Polymarket trong lịch sử thu hút người dùng toàn cầu, ưu tiên crypto. Dữ liệu của Bank of America cho thấy Kalshi chiếm khoảng 89% hoạt động thị trường dự đoán tại Hoa Kỳ.