Polymarket 

Polymarket là gì và hoạt động như thế nào?

Polymarket là nền tảng prediction market nơi người dùng giao dịch các phần chia nhị phân "có/không" về kết quả của các sự kiện thực tế — bầu cử, thể thao, dữ liệu vĩ mô và văn hóa. Được thành lập năm 2020 bởi Shayne Coplan, nền tảng vận hành trên Polygon với thanh toán bằng USDC. Sau khi sự kiện kết thúc, mỗi thị trường được thanh toán ở mức 1 USD cho mỗi phần chia thắng. Các lệnh được khớp thông qua Central Limit Order Book, do đó lệnh được thực thi trực tiếp giữa người dùng, chứ không phải đối ứng với một nhà tạo lập thị trường thuật toán. Polymarket vận hành hai nền tảng: một nền tảng toàn cầu và một nền tảng cho Hoa Kỳ được CFTC quản lý, ra mắt vào tháng 12 năm 2025.

Các thị trường của Polymarket được phân định như thế nào?

Polymarket không tự quyết định kết quả — các thị trường được phân định bởi UMA Optimistic Oracle, một giao thức phi tập trung riêng biệt. Sau khi một sự kiện kết thúc, một proposer được phê duyệt gửi kết quả và đặt cọc bond bằng USDC; tiếp đó là một khoảng thời gian phản biện, trong đó bất kỳ ai cũng có thể tranh chấp kết quả. Các đề xuất không bị tranh chấp được phân định trong vòng vài giờ. Các đề xuất bị tranh chấp được chuyển lên cuộc bỏ phiếu của những người nắm giữ token UMA — bên trọng tài khách quan — và mất vài ngày. Cơ chế kinh tế của bond khiến các tranh chấp vô căn cứ trở nên tốn kém, nên không bên nào — kể cả chính Polymarket — có thể đơn phương quyết định kết quả.

Ai sở hữu Polymarket và các nhà đầu tư là ai?

Shayne Coplan thành lập Polymarket năm 2020 khi 21 tuổi, sau khi bỏ học NYU, và vẫn giữ chức CEO. Cơ cấu nhà đầu tư rộng một cách bất thường — DropsTab liệt kê 31 nhà đầu tư trong các vòng gọi vốn. Các nhà đầu tư dẫn dắt gồm Polychain Capital, đơn vị dẫn dắt vòng seed, cùng Blockchain Capital và Founders Fund, những đơn vị dẫn dắt nhiều vòng sau đó. Các bên tham gia chiến lược và nhà đầu tư thiên thần gồm Vitalik Buterin, Balaji Srinivasan, Naval Ravikant, Stani Kulechov, Coinbase Ventures, Point72 Ventures và Dragonfly Capital. Sự pha trộn giữa các quỹ crypto-native và các công ty đầu tư mạo hiểm truyền thống cho thấy uy tín liên thị trường, thay vì một cơ cấu nhà đầu tư thuần DeFi.

Polymarket đã huy động được bao nhiêu qua các vòng gọi vốn?

Theo dữ liệu gọi vốn của DropsTab, Polymarket đã huy động khoảng 2,88 tỷ USD qua tám vòng được công bố kể từ năm 2020. Các vòng đầu khá khiêm tốn — một vòng seed trị giá 4 triệu USD do Polychain Capital dẫn dắt — nhưng việc gọi vốn tăng tốc mạnh sau chu kỳ bầu cử Hoa Kỳ năm 2024. Quy mô thay đổi với Intercontinental Exchange, công ty mẹ của NYSE: khoản đầu tư tháng 10 năm 2025 định giá Polymarket ở mức ~9 tỷ USD post-money, tiếp theo là một vòng khác trị giá 600 triệu USD vào tháng 3 năm 2026. Sự hậu thuẫn của ICE đánh dấu bước chuyển của Polymarket từ một startup crypto-native sang sự tích hợp mang tính tổ chức với tài chính truyền thống.

Polymarket có token riêng không?

Tính đến tháng 5 năm 2026, Polymarket không có token nào đang hoạt động và có thể giao dịch. Vào ngày 24 tháng 10 năm 2025, công ty chính thức xác nhận kế hoạch ra mắt một token native, POLY, kèm theo một đợt airdrop — được giám đốc marketing của công ty xác nhận công khai. Một TGE dự kiến diễn ra vào năm 2026, sau khi việc tái ra mắt tại Hoa Kỳ ổn định; tokenomics chính thức, nguồn cung và tiện ích chưa được công bố. Một lưu ý: một token không chính thức sử dụng tên "Polymarket" đang lưu hành trên các nền tảng bên thứ ba. Token này không do Polymarket phát hành hoặc xác nhận và không liên quan đến token POLY dự kiến.

Airdrop của Polymarket là gì?

Airdrop của Polymarket là một đợt phân phối token theo kế hoạch, gắn với việc ra mắt POLY sắp tới và được công bố cùng với token vào tháng 10 năm 2025. Polymarket chưa công bố quy tắc đủ điều kiện chính thức, ngày snapshot hay quy mô phân bổ — những con số lan truyền trong cộng đồng, chẳng hạn tỷ lệ 5–10% nguồn cung, đều chưa được xác nhận. Công ty đã yêu cầu người dùng liên kết tài khoản X, điều được nhiều người diễn giải là một bước xác minh liên quan đến airdrop. Điều kiện đủ tư cách dự kiến sẽ tưởng thưởng cho hoạt động thực chất trên nền tảng — giao dịch và tham gia thị trường — thay vì việc đăng ký thụ động, dù chưa có tiêu chí chính thức nào.

Polymarket có hợp pháp tại Hoa Kỳ không?

Polymarket hợp pháp ở cấp liên bang tại Hoa Kỳ tính đến cuối năm 2025. Nền tảng từng bị cấm tại Hoa Kỳ sau một thỏa thuận dàn xếp với CFTC vào năm 2022 vì vận hành như một sàn giao dịch phái sinh không đăng ký. Con đường quay lại đi qua việc mua lại QCEX — một sàn giao dịch và trung tâm thanh toán bù trừ được CFTC cấp phép — với giá 112 triệu USD vào tháng 7 năm 2025. Vào tháng 11 năm 2025, CFTC ban hành Amended Order of Designation cho phép giao dịch qua trung gian, và Polymarket tái ra mắt nền tảng cho Hoa Kỳ vào ngày 2 tháng 12 năm 2025. Một số tiểu bang đã nêu phản đối theo luật cờ bạc, nên cách xử lý ở cấp tiểu bang không đồng nhất.

Polymarket kiếm tiền như thế nào?

Nền tảng toàn cầu của Polymarket trước đây tính phí giao dịch bằng không, ưu tiên thanh khoản hơn doanh thu. Điều này thay đổi với việc tái ra mắt được quản lý tại Hoa Kỳ, vốn đã áp dụng phí taker lên các lệnh được thực thi trong khi vẫn miễn phí lệnh maker — đưa Polymarket xích lại gần cơ chế kinh tế của các sàn giao dịch truyền thống. Một nguồn doanh thu thứ hai là dữ liệu: thông qua quan hệ đối tác với Intercontinental Exchange, Polymarket cấp phép các luồng xác suất sự kiện theo thời gian thực cho các tổ chức tài chính và cơ quan truyền thông. Tài sản cốt lõi của nền tảng ngày càng là tín hiệu giá mà các thị trường của nó tạo ra, chứ không chỉ là dòng giao dịch.

Polymarket Perps là gì?

Polymarket Perps là sự mở rộng của nền tảng sang hợp đồng tương lai vĩnh cửu, được công bố vào ngày 21 tháng 4 năm 2026. Hợp đồng vĩnh cửu không có ngày đáo hạn, cho phép các trader nắm giữ vị thế long hoặc short có đòn bẩy vô thời hạn — một bước chuyển mang tính cấu trúc khỏi các hợp đồng sự kiện nhị phân của Polymarket, vốn được thanh toán khi một sự kiện kết thúc. Sản phẩm nhắm đến crypto, cổ phiếu và hàng hóa, với tài liệu quảng bá cho thấy đòn bẩy lên tới 10x. Quyền truy cập mở thông qua danh sách truy cập sớm. Động thái này nối tiếp trạng thái Designated Contract Market của Polymarket do CFTC cấp và đặt nền tảng vào cuộc cạnh tranh trực tiếp với các venue phái sinh crypto-native.

Polymarket so với Kalshi: chúng khác nhau ra sao?

Polymarket và Kalshi là hai prediction market lớn nhất, nhưng đã đi theo những con đường khác nhau. Polymarket được xây dựng trên hạ tầng crypto — Polygon và thanh toán bằng USDC — và phát triển trên toàn cầu với các thị trường thiên về chính trị. Kalshi ngay từ đầu vận hành như một sàn giao dịch được CFTC quản lý tại Hoa Kỳ, sử dụng hạ tầng fiat và nạp tiền qua ngân hàng. Polymarket chỉ đạt được sự ngang bằng về quy định tại Hoa Kỳ vào cuối năm 2025 thông qua việc mua lại QCEX. Về chi phí, mô hình phí của Polymarket nhìn chung rẻ hơn cho các trader hoạt động tích cực, trong khi Kalshi trả lãi cho số dư nhàn rỗi và hiện dẫn đầu ở các thị trường vĩ mô và thể thao.