USA Rare Earth, Inc. 

USAR Giá

Công cụ phái sinh được mã hóa của USA Rare Earth (USAR) là gì?

Hãy làm rõ ngay từ đầu: bạn không mua cổ phiếu vật lý ở đây. Đây là một hợp đồng vĩnh cửu tổng hợp được xây dựng trên blockchain Hyperliquid, được thiết kế để theo dõi vốn chủ sở hữu truyền thống của USA Rare Earth, Inc. Công ty cơ sở là một hoạt động "từ mỏ đến nam châm" quy mô lớn đang cố gắng đưa việc sản xuất các khoáng sản quan trọng trở lại Hoa Kỳ. Vì vậy, mặc dù bạn có được mức tiếp xúc giá on-chain thuần túy với các biến động thị trường của USAR, bạn không thực sự nắm giữ bất kỳ cổ phiếu công ty hay quyền biểu quyết nào. Đây hoàn toàn là tiếp xúc thông qua công cụ phái sinh.

Giá trị của công ty cơ sở thực sự đến từ đâu?

Hiện tại, họ đang ở giai đoạn tiền doanh thu, nghĩa là giá trị phụ thuộc hoàn toàn vào việc xây dựng ba trụ cột công nghiệp khổng lồ. Ở thượng nguồn (upstream), có mỏ Round Top ở Texas, mục tiêu sản xuất thương mại vào cuối năm 2028. Ở trung nguồn (midstream), họ đã mua lại Less Common Metals có trụ sở tại Anh vào tháng 9 năm 2025. Sau đó, ở hạ nguồn (downstream), bạn có cơ sở sản xuất nam châm Stillwater ở Oklahoma. Về cơ bản, toàn bộ định giá của họ là một ván cược vào việc liệu họ có thể vận hành thành công các địa điểm này và bắt đầu sản xuất ở quy mô lớn hay không.

Ai đang tài trợ cho việc xây dựng công nghiệp quy mô lớn này?

Xây dựng các mỏ không hề rẻ, nhưng họ đã đảm bảo được sự hỗ trợ nghiêm túc từ các tổ chức và chính phủ. Vào tháng 1 năm 2026, công ty đã hoàn tất một đợt phát hành riêng lẻ khổng lồ trị giá 1,5 tỷ USD, phát hành khoảng 69,7 triệu cổ phiếu với giá 21,50 USD mỗi cổ phiếu. Trên hết, Bộ Thương mại Hoa Kỳ đã can thiệp vào đầu năm 2026 với một gói hỗ trợ trị giá 1,6 tỷ USD. Thỏa thuận liên bang đó bao gồm 1,3 tỷ USD tiền vay cộng với 277 triệu USD tiền tài trợ trực tiếp, tất cả được đổi lấy 10% cổ phần của chính phủ.

Tại sao mỏ Round Top lại là một vấn đề lớn về mặt địa chính trị?

Trung Quốc hiện đang giữ thế gần như độc quyền, kiểm soát khoảng 99% năng lực tinh chế đất hiếm nặng của thế giới. Đó là một rủi ro chuỗi cung ứng khổng lồ. Dự án Round Top rộng 950 mẫu Anh ở Texas thực sự chứa một nguồn cung nội địa khổng lồ về dysprosi và terbi—những nguyên tố tuyệt đối cần thiết cho động cơ xe điện và hệ thống phòng thủ quân sự. Đến năm 2030, USAR kỳ vọng sẽ khai thác 40.000 tấn mét nguyên liệu khoáng sản mỗi ngày từ địa điểm này, điều này sẽ thay đổi căn bản sự phụ thuộc của phương Tây vào các nhà cung cấp nước ngoài.

Bạn có thể giao dịch tài sản này ngoài giờ làm việc tiêu chuẩn của Wall Street không?

Có, và đó là điểm thu hút chính đối với các nhà giao dịch tiền điện tử. Trong khi thị trường chứng khoán truyền thống đóng cửa vào cuối tuần, hợp đồng vĩnh cửu USAR tổng hợp này được giao dịch 24/7 trên mạng Layer-1 của Hyperliquid thông qua giao thức HIP-3. Bạn có thể phản ứng với một thông báo về thuế quan vào Chủ nhật ngay lập tức. Chỉ cần lưu ý rằng oracle Pyth Network—công cụ phi tập trung neo công cụ phái sinh này với giá Nasdaq thực tế—chỉ cập nhật nguồn cấp dữ liệu giao ngay khi các thị trường truyền thống thực sự mở cửa.

Cơ chế thế chấp hoạt động như thế nào nếu không có tiền pháp định?

Bạn chỉ cần tiền điện tử để tham gia thị trường này. Các hợp đồng tương lai vĩnh cửu tuyến tính này được thế chấp chặt chẽ và thanh toán bằng USDC. Vì đây là một công cụ phái sinh tổng hợp, giao thức sử dụng tỷ lệ phí tài trợ (funding rate) hàng giờ để giữ giá bám sát thị trường giao ngay USAR thực tế. Nếu các nhà giao dịch phe bò đẩy giá tổng hợp lên quá cao, funding rate sẽ chuyển sang dương. Khi đó, những người giữ vị thế mua (long) buộc phải trả phí cho những người giữ vị thế bán (short), điều này khuyến khích những người kinh doanh chênh lệch giá khôi phục lại sự ngang giá một cách tự nhiên.