সম্পর্কে Ethena (ENA)

Ethena (ENA) ক্রিপ্টোতে কী?

Ethena হলো Ethereum-এ তৈরি একটি সিন্থেটিক ডলার প্রোটোকল, যা USDe নামের একটি বিকেন্দ্রীভূত স্টেবলকয়েনের উপর ভিত্তি করে। এটি usd এর মান ধরে রাখে ব্যাংক ছাড়াই। প্রোটোকলটি ক্রিপ্টো সম্পদ (ETH, BTC, LST) এবং শর্ট পার্পেচুয়াল ফিউচারের মধ্যে ব্যালান্স রেখে স্থিতিশীলতা বজায় রাখে। ENA টোকেন ব্যবহৃত হয় গভর্নেন্স এবং নেটওয়ার্ক উন্নয়নে। সহজভাবে বললে — এটি ডেরিভেটিভ থেকে তৈরি একটি “ডিজিটাল ডলার”।

ব্যাংক ছাড়াই USDe কীভাবে মান ধরে রাখে?

Ethena ব্যবহার করে ডেল্টা-নিউট্রাল হেজিং। এটি লং ক্রিপ্টো পজিশন রাখে এবং শর্ট ফিউচার খোলে, যাতে দামের ওঠানামা একে অপরকে ব্যালান্স করে। USDe স্টেক করলে sUSDe পাওয়া যায়, যা স্টেকিং রিওয়ার্ড এবং ফান্ডিং রেট থেকে আয় করে। মনে রাখার মতো বিষয় — এই স্থিতিশীলতা আসে বাজারের গভীরতা থেকে, ব্যাংক থেকে নয়।

ENA টোকেনের বণ্টন কেমন?

মোট সরবরাহ 15 বিলিয়ন ENA: 30% টিম (Core Contributors), 30% Ecosystem, 25% Investors, এবং 15% Foundation। বড় অংশটি ব্যবহার হচ্ছে ইকোসিস্টেম বাড়াতে এবং লিকুইডিটি উৎসাহিত করতে। ENA হলো গভর্নেন্স টোকেন — এর মূল উদ্দেশ্য হলো সিদ্ধান্ত গ্রহণে অংশগ্রহণ, সরাসরি লাভ নয়।

ভেস্টিং ও আনলকের সময়সূচি কীভাবে কাজ করে?

সবকিছু স্বচ্ছ ও ধাপে ধাপে। অক্টোবর ২০২৫ পর্যন্ত Ecosystem 64%, Foundation 46%, এবং টিম ও ইনভেস্টরদের প্রায় 40% আনলক হয়েছে। পরবর্তী আনলক হবে নভেম্বরের মাঝামাঝি, প্রায় 266 মিলিয়ন ENA। আর কোনো বড় ক্লিফ নেই — মাসিক লিনিয়ার আনলক চলবে ২০২৭ পর্যন্ত।

কারা Ethena-তে বিনিয়োগ করেছে?

বড় বিনিয়োগকারীদের মধ্যে রয়েছে Delphi Digital, Polychain, Pantera, Lightspeed, YZi Labs (ex-Binance Labs), Brevan Howard, এবং অ্যাঞ্জেল ইনভেস্টর Cobie। ১১ রাউন্ডে মোট $212 মিলিয়ন USD তোলা হয়েছে। এরা ডেরিভেটিভ ও লিকুইডিটি-বিশেষজ্ঞ বিনিয়োগকারী — ঠিক যেখানে Ethena কাজ করে।

কোনো এয়ারড্রপ বা ক্যাম্পেইন ছিল?

হ্যাঁ, ছিল। Shard (Point Farming) ক্যাম্পেইনটি এপ্রিল ২০২৪ থেকে মার্চ ২০২৫ পর্যন্ত চলে। এতে ইউজাররা USDe বা sUSDe ধরে রাখা, স্টেক করা, এবং Curve, Pendle, Morpho, ও Ethereal DEX-এ লিকুইডিটি দেওয়ার মাধ্যমে পুরস্কার পায়। কিছু টোকেন সঙ্গে সঙ্গে দেয়া হয়েছিল, কিছু ভেস্টিং হয়েছিল। এতে $182 মিলিয়ন USD এর বেশি লিকুইডিটি এসেছে।

ENA কোথায় ট্রেড হয় এবং USDe কোথায় ব্যবহৃত হয়?

Binance, OKX, Bybit, Kraken, এবং Uniswap-এ ENA ট্রেড করা যায়। সবচেয়ে সক্রিয় জোড়া ENA/USDT ও ENA/USDC। USDe এবং sUSDe ব্যবহার হচ্ছে Aave, Pendle, Morpho, Curve, এবং Ethereal-এ। লিকুইডিটি ভালো এবং স্প্রেড কম। সবসময় অফিসিয়াল কন্ট্র্যাক্ট ব্যবহার করা নিরাপদ।

Ethena-র পরবর্তী পরিকল্পনা কী?

দুটি দিক: iUSDe — প্রাতিষ্ঠানিক বিনিয়োগকারীদের জন্য নিয়ন্ত্রিত প্রোডাক্ট, এবং Ethena Network — নতুন অ্যাপ যেমন Ethereal (পার্পেচুয়াল এক্সচেঞ্জ) ও Derive (অপশনস)। sENA হোল্ডাররা ভোটিং পাওয়ার এবং ভবিষ্যতের টোকেন পুরস্কার পায়। লক্ষ্য — এমন এক আয়-উৎপাদনকারী ডলার তৈরি করা যা DeFi ও TradFi দুই দিকেই কাজ করে।

কী কী ঝুঁকি রয়েছে?

নেতিবাচক ফান্ডিং রেট sUSDe-এর আয় কমাতে পারে। কোল্যাটারাল ডিপেগ, এক্সচেঞ্জ ব্যর্থতা, বা ওরাকল ত্রুটি ঘটতে পারে। স্মার্ট কন্ট্রাক্টের দুর্বলতা ও আংশিক কেন্দ্রীকরণও ঝুঁকির মধ্যে পড়ে। Ethena ব্যাংক ঝুঁকি থেকে মুক্ত হলেও ডেরিভেটিভ মার্কেট ঝুঁকি গ্রহণ করে — উদ্ভাবনী, কিন্তু পুরোপুরি নির্ভরযোগ্য নয়।