Zcash vs Bitcoin: La división entre privacidad y escala

El rally explosivo de ZEC vs el ascenso implacable de BTC

Ha pasado un tiempo desde que Zcash robó el protagonismo, pero este otoño lo hizo. Después de años de estancamiento, ZEC aumentó un 300% en octubre y no ha disminuido hasta octubre de 2025. El token ahora oscila entre $160 y $165, elevando su capitalización de mercado a aproximadamente $2.5 mil millones.

Bitcoin, por el contrario, se mueve a su ritmo institucional habitual: tranquilo, consistente y enorme, situándose cerca de $125,000 con una capitalización de mercado de $2.5 billones.

Entonces, ¿qué provocó el regreso de Zcash desde las sombras? Una mezcla de catalizadores que se sienten menos como coincidencia y más como coordinación:

• Grayscale lanzó el Zcash Trust para inversores acreditados, abriendo la puerta a una exposición regulada.
• ThorSwap añadió intercambios protegidos entre cadenas entre ZEC, BTC y ETH, un gran paso para la interoperabilidad que preserva la privacidad.
• Y de manera silenciosa pero segura, las instituciones han comenzado a prestar atención a los activos que protegen los datos financieros en un momento en que la vigilancia se está intensificando en todas partes.

Incluso los desarrolladores fuera del ecosistema de Zcash han notado el cambio:

“El reciente revuelo en torno a Zcash es una de las primeras veces que he visto una colaboración legítima entre ecosistemas”, escribió @0xMert, fundador de helius.dev. “Los desarrolladores de NEAR están construyendo DEXs de intenciones entre cadenas, la gente de Cosmos y ETH está emocionada por la privacidad, los chicos de Solana están ayudando con el marketing, incluso los traders de BTC de la vieja escuela se están involucrando.”

Eficiencia energética o fortificación absoluta

Bitcoin todavía lleva la corona cuando se trata de seguridad blockchain. Su hashrate ahora supera los 975 exahashes por segundo, protegido por una dificultad de minería cercana a 150.8 billones — una fortaleza impulsada por miles de granjas ASIC industriales dispersas por todo el mundo. Esa escala es inigualable, pero viene con un costo que pocos pueden ignorar: un consumo de energía colosal y carreras armamentistas de hardware que excluyen a los jugadores más pequeños.

Zcash juega un juego diferente. Su red funciona a aproximadamente 7.95 gigahashes por segundo, con niveles de dificultad en el rango de 70–77 millones, a años luz de los números de Bitcoin, pero intencionalmente así. El algoritmo Equihash todavía permite que tanto las GPUs como los ASICs compitan, manteniendo la minería accesible para individuos que no pueden gastar seis cifras en equipos especializados. La compensación es clara: más inclusividad, menos seguridad por fuerza bruta.

Luego está la descentralización: la variable silenciosa detrás de cada gráfico de Prueba de Trabajo. El mapa de minería de Bitcoin se ha reducido con el tiempo; los dos principales pools ahora controlan alrededor del 47% de su hashrate total, lo que genera antiguas preocupaciones sobre el riesgo de centralización. Zcash, por el contrario, parece más distribuido, aunque la transparencia total sobre los datos de los pools sigue siendo esquiva.

Bitcoin prioriza la resiliencia cruda de grado industrial. Zcash busca el equilibrio: una red que intercambia algo de armadura por agilidad y algo de poder por accesibilidad.

Modelo de privacidad

Aquí es donde las dos redes se separan completamente. Bitcoin y Zcash pueden compartir raíces de Prueba de Trabajo, pero sus filosofías sobre la privacidad no podrían ser más diferentes.

Bitcoin fue creado para la transparencia: cada transacción, cada dirección, siempre a la vista. Zcash, por otro lado, fue diseñado para dar a los usuarios una opción: permanecer público o volverse privado.

Esa flexibilidad proviene de su característica definitoria: transacciones protegidas impulsadas por zk-SNARKs, un sistema de prueba de conocimiento cero que oculta el remitente, el receptor y la cantidad mientras mantiene las transacciones verificables. Y la adopción ha estado ganando velocidad. Solo en septiembre de 2025, las transacciones protegidas aumentaron un 15.5% mes a mes, elevando el total a 3.06 millones ZEC.

El creciente uso de Zashi y puentes entre cadenas está dando a esa privacidad una ventaja aún más práctica.

“Onramp en Solana o cualquier cadena, usa Zashi para puentear algo de eso a ZEC, protege el ZEC, déjalo reposar, luego puentéalo de nuevo — acabas de sembrar una nueva billetera con cero trazabilidad,” explicó @0xMert de helius.dev.

La tecnología detrás de esto también ha madurado. La Orchard actualización y el sistema de pruebas Halo 2 eliminaron la antigua fase de “configuración confiable”, una preocupación de larga data en los círculos de criptografía temprana. Ahora las matemáticas se sostienen por sí solas, sin suposiciones ocultas incorporadas.

La historia de privacidad de Bitcoin es un animal diferente. Taproot, lanzado a finales de 2021, hizo que las interacciones multi-sig y de contratos inteligentes parecieran pagos regulares, un ingenioso truco de camuflaje. Pero sigue siendo privacidad a través de la mezcla, no invisibilidad. La blockchain sigue siendo completamente rastreable, y todas las cantidades permanecen a la vista.

Incluso ahora, aproximadamente el 20% de todo ZEC se encuentra en direcciones protegidas, mostrando que la privacidad está creciendo, lenta pero constantemente. Los usuarios se mueven entre direcciones transparentes (t-addresses) y protegidas (z-addresses) dependiendo del contexto: cumplimiento, conveniencia o convicción.

Bitcoin oscurece. Zcash oculta. Uno se apoya en la simplicidad; el otro en las matemáticas.

Regulación y Cumplimiento

Los libros de reglas se están dividiendo. Bitcoin se ha convertido en el rebelde favorito del establecimiento, absorbido gradualmente en las finanzas tradicionales a través de una ola de aprobaciones de ETF, respaldos gubernamentales y acuerdos de custodia institucional. En 2025, es difícil llamarlo “no regulado” ya. Bajo la postura amigable con las criptomonedas de la administración Trump, EE.UU. ha adoptado Bitcoin como una narrativa de reserva de valor: menos algo para vigilar, más algo para integrar.

Zcash, mientras tanto, vive en la zona gris, y esa zona sigue reduciéndose. Los reguladores de todo el mundo han endurecido su control sobre las monedas de privacidad, presentándolas como dolores de cabeza de cumplimiento en lugar de fronteras de innovación. El FATF’s 2025 Travel Rule ahora rastrea el 57% de todas las transacciones de monedas de privacidad, obligando a los intercambios y custodios a marcar flujos que antes se consideraban opacos. En Europa, el despliegue de MiCA redujo las listas de monedas de privacidad en un 22%, recortando la liquidez en múltiples mercados.

A partir de este año, 97 países han enmendado o redactado nuevas reglas de privacidad de activos, muchas de las cuales dependen de una mayor presentación de informes y monitoreo de transacciones. La salvación de Zcash, al menos por ahora, es la flexibilidad. Debido a que ofrece protección opcional, los usuarios pueden enviar transacciones transparentes que satisfacen los controles de cumplimiento, una distinción crucial de las monedas siempre privadas como Monero que no tienen tal salida.

Aún así, se avecinan vientos en contra. La prohibición planificada por la UE para 2027 sobre interacciones con billeteras anónimas —cualquier transferencia superior a €1,000 que requiera verificación de identidad— podría asfixiar el alcance europeo de ZEC. Sin embargo, no todas las jurisdicciones están endureciendo las restricciones. Suiza y Singapur continúan experimentando con entornos regulatorios de prueba para tecnología que preserva la privacidad, ofreciendo un vistazo de cómo podría ser una supervisión equilibrada.

Para Bitcoin, la regulación parece legitimación. Para Zcash, es supervivencia a través de la adaptación.

Perspectiva

A estas alturas, Bitcoin apenas se asemeja a sus raíces cypherpunk: es un instrumento financiero. La expansión de ETF, la adopción por parte de tesorerías corporativas e incluso el interés de los bancos centrales lo han convertido en el puente más limpio entre las criptomonedas y los mercados de capitales globales.

Para una visión más amplia de cómo el ecosistema de Bitcoin ha evolucionado hacia una red de pila completa, vea nuestro análisis en profundidad sobre el Ecosistema de Bitcoin en 2025.

Los objetivos de precio rondando los $130K–$135K ya no son disparos a la luna; son modelos construidos sobre el flujo institucional y las curvas de demanda de ETF. El futuro de Bitcoin se siente mapeado: lento, pesado y cada vez más centralizado alrededor de la infraestructura regulada.

El camino de Zcash es lo opuesto a predecible. Está avanzando más en la zona gris entre la privacidad y el cumplimiento, donde la innovación a menudo supera a la política. Los objetivos a corto plazo en el rango de $185–$200 reflejan un fuerte impulso antes de la reducción a la mitad de noviembre, pero el camino es volátil: un memorando regulatorio podría cambiar todo de la noche a la mañana.

“La adición de Zcash por parte de Hyperliquid hace que sea estructuralmente más fácil incorporar y acceder al token. Deberíamos poder establecer nuevos máximos históricos en capitalización de mercado,” escribió @0xTulipKing, destacando cómo las nuevas integraciones de intercambio están dando a ZEC una pista más abierta a medida que se desarrolla 2025.

Ese impulso de accesibilidad importa. Cuando la liquidez se encuentra con la narrativa, como ahora ocurre con Zcash, el impulso especulativo y fundamental comienzan a reforzarse mutuamente.

Lo que hace que la comparación sea fascinante es cómo ambos activos se han cristalizado en torno a sus ideas centrales. Bitcoin se ha convertido en oro digital: la cobertura macro, la capa de garantía, el ancla narrativa. Zcash sigue siendo el laboratorio, todavía persiguiendo lo que Bitcoin dejó atrás: confidencialidad programable y privacidad controlada por el usuario.

Sus métricas de éxito divergen de manera igualmente pronunciada. Para Bitcoin, se mide en flujos de entrada de ETF, crecimiento de custodia y adopción de tesorería. Para Zcash, es el progreso tecnológico, el compromiso con los reguladores y la supervivencia de la privacidad en un mundo de políticas cada vez más restrictivas.

Y sin embargo, los dos comparten ADN: 21 millones de límites máximos, seguridad de Prueba de Trabajo y la promesa ideológica de soberanía monetaria. Uno prospera a través de la escala, el otro a través del secreto. A medida que se desarrolla 2025, sus trayectorias seguirán divergiendo, pero aún orbitan la misma idea: libertad sobre el propio dinero.