Ripple अपनी उत्पाद श्रृंखला को कस्टडी और स्टेबलकॉइन्स तक बढ़ा रहा है

Ripple Custody प्रोडक्ट

Ripple Custody, जो अक्टूबर 2024 में लॉन्च हुआ, बैंकों, एसेट मैनेजरों और फिनटेक्स के लिए बनाया गया था जिन्हें डिजिटल एसेट स्टोरेज की ज़रूरत है लेकिन अनुपालन (compliance) पर कोई समझौता नहीं करना चाहते। यह सेटअप हार्डवेयर सिक्योरिटी मॉड्यूल्स, फाइन-ग्रेन्ड एक्सेस कंट्रोल्स और Elliptic-संचालित ट्रांज़ैक्शन स्क्रीनिंग पर आधारित है। लेकिन यह सिर्फ सुरक्षित रखने तक सीमित नहीं है। चूंकि यह सीधे XRP Ledger (XRPL) से जुड़ा है, ग्राहक टोकनाइज्ड एसेट्स को जारी या स्थानांतरित कर सकते हैं और उन्हें लेजर के नैटिव DEX पर ट्रेड कर सकते हैं। नेटवर्क स्वयं प्रतिदिन लगभग 2.14 मिलियन ट्रांज़ैक्शन प्रोसेस करता है, जिनमें से तीन-चौथाई पाँच सेकंड से कम समय में फाइनल हो जाते हैं। यह स्पीड तब मायने रखती है जब आप संस्थागत स्तर की बड़ी धनराशि स्थानांतरित कर रहे हों।

विकास तेज़ रहा है। Ripple का कहना है कि लॉन्च के बाद से ग्राहक साइन-अप्स साल-दर-साल 250% बढ़े हैं। आज, 15 से अधिक न्यायक्षेत्रों में संस्थान — स्विट्ज़रलैंड और जर्मनी से लेकर सिंगापुर और हांगकांग तक — पहले से ही इस सेवा का उपयोग कर रहे हैं। इस सूची में BBVA Switzerland, Societe Generale – FORGE, DBS और RULEMATCH, Archax, Futureverse जैसी ट्रेडिंग प्लेटफ़ॉर्म्स के नाम शामिल हैं।

एशिया एक परीक्षण स्थल बन रहा है। फरवरी 2025 में, Ripple ने BDACS Korea, जो एक विनियमित कस्टोडियन है, के साथ एक समझौते पर हस्ताक्षर किए, जिसने दक्षिण कोरिया में अनुपालन-संगत XRP कस्टडी और डिस्ट्रीब्यूशन का रास्ता खोला।

यह लिंक सीधे देश के प्रमुख एक्सचेंजों — Upbit, Coinone, Korbit — से जुड़ता है, जिससे प्रभावी रूप से XRP और टोकनाइज्ड एसेट्स को स्थानीय संस्थागत पाइपलाइनों में लाया जा रहा है।

कुल मिलाकर तस्वीर स्पष्ट है: Ripple Custody सिर्फ एक और वॉलेट वॉल्ट नहीं है। यह खुद को एक क्रॉस-बॉर्डर संस्थागत ब्रिज के रूप में स्थापित कर रहा है, जो अनुपालन मानकों को पूरा करते हुए XRPL की लिक्विडिटी रेल्स पर सवार है।

Ripple Stablecoin RLUSD

RLUSD (Ripple USD) Ripple का अमेरिकी डॉलर-समर्थित स्टेबलकॉइन है, जिसे इसकी ट्रस्ट सहायक कंपनी द्वारा NYDFS लिमिटेड-पर्पज़ ट्रस्ट चार्टर के तहत जारी किया गया। यह 17 दिसंबर 2024 को लाइव हुआ, जिसे अमेरिकी डॉलर डिपॉजिट्स, ट्रेज़रीज़ और कैश इक्विवेलेंट्स से पूरी तरह कोलेटरलाइज़ करने के लिए डिज़ाइन किया गया था। विश्वास को मजबूत करने के लिए, Ripple मासिक रूप से रिज़र्व का थर्ड-पार्टी अटेस्टेशन प्रकाशित करता है। NYDFS की निगरानी का चयन संयोग नहीं था — इसे स्टेबलकॉइन विनियमन के लिए गोल्ड स्टैंडर्ड माना जाता है, और Ripple ने संस्थागत भरोसा जीतने के लिए इस पर भरोसा किया।

अन्य सभी स्टेबलकॉइन्स की तरह, RLUSD क्रिप्टो-नेटिव स्पीड को फ़िएट स्थिरता के साथ जोड़ता है, लेकिन साथ ही व्यापक सेक्टर के लाभ और जोखिम भी विरासत में लेता है — कुशल भुगतान से लेकर नियामक जांच तक — जिनका हमने अपने स्टेबलकॉइन्स के फायदे और नुकसान विश्लेषण में विस्तार से उल्लेख किया है।

अपनाने की गति तेज़ थी। आठ महीनों के भीतर, RLUSD का मार्केट कैप लगभग $687.9 मिलियन तक पहुँच गया, जबकि दैनिक ट्रेडिंग वॉल्यूम लगभग $67 मिलियन था। यह टोकन तेज़ी से प्रमुख प्लेटफ़ॉर्म्स पर फैल गया: Uphold, Bitso, MoonPay, Archax और CoinMENA से शुरू होकर बाद में Bullish, Bitstamp, Mercado Bitcoin, Independent Reserve और Zero Hash तक।

जुलाई 2025 में एक बड़ा माइलस्टोन आया जब BNY Mellon, जो दुनिया का सबसे बड़ा एसेट कस्टोडियन है और $53 ट्रिलियन से अधिक एसेट्स कस्टडी में रखता है, को RLUSD का रिज़र्व मैनेजर नियुक्त किया गया। अब यह बैंक RLUSD और USD के बीच रिज़र्व मूवमेंट और कन्वर्ज़न संभालता है — जो इस कॉइन की विश्वसनीयता के लिए एक मज़बूत समर्थन है।

साथ ही, पारंपरिक बाजारों के बाहर भी अपनाना फैल रहा है: सिंगापुर-आधारित Trident Digital Tech Holdings ने कई अफ्रीकी देशों में स्टेबलकॉइन लाइसेंस सुरक्षित करने और XRP ट्रेज़री खरीद के लिए $500 मिलियन जुटाने की योजना की घोषणा की, ताकि RLUSD इंटीग्रेशन को अफ्रीकी पेमेंट रेल्स में तेज़ किया जा सके।

उपयोगिता पहले से ही दिखाई दे रही है। 2025 के मध्य तक, Ripple का On-Demand Liquidity नेटवर्क तिमाही में $1.3 ट्रिलियन से अधिक के रेमिटेंस प्रोसेस कर रहा था, जिसमें RLUSD ने XRP के साथ मिलकर एक मुख्य भूमिका निभाई। स्टेबलकॉइन धीरे-धीरे टोकनाइज़्ड एसेट्स की रीढ़ भी बन रहा है:

Ondo Finance ने XRPL पर सीधे अपना प्रमुख शॉर्ट-टर्म अमेरिकी ट्रेज़रीज़ फंड (OUSG) लॉन्च किया, जिसमें RLUSD द्वारा संचालित सहज मिंटिंग और रिडेम्प्शन फ्लो शामिल हैं।

यह Ripple के डॉलर टोकन को एक पेमेंट्स रेल और वास्तविक दुनिया की एसेट टोकनाइज़ेशन के लिए एक सेटलमेंट लेयर दोनों के रूप में स्थापित करता है।

संस्थागत ड्राइवर्स

नियामक स्पष्टता असली "अनलॉक" रही है। अगस्त 2025 में, SEC ने अंततः Ripple के खिलाफ अपने लंबे समय से चल रहे मामले को समाप्त कर दिया, शेष अपीलों को खारिज कर दिया और $125 मिलियन का दंड अंतिम अध्याय के रूप में छोड़ दिया। इस निर्णय ने वर्षों की अदालत की अनिश्चितता को समाप्त कर दिया। उतना ही महत्वपूर्ण, 2023 से 2025 तक के अमेरिकी फैसलों ने पुष्टि की कि सार्वजनिक एक्सचेंजों पर ट्रेड किए जाने पर XRP एक सिक्योरिटी नहीं है — यह बिंदु संस्थागत हिचकिचाहट को कम करने में सहायक रहा, जिससे वे XRP और Ripple के व्यापक उत्पाद सूट का उपयोग कर सकें।

Ripple यहीं नहीं रुक रहा। 2 जुलाई 2025 को, कंपनी ने Office of the Comptroller of the Currency (OCC) के साथ एक राष्ट्रीय ट्रस्ट बैंक चार्टर के लिए आवेदन किया। OCC के पास प्रतिक्रिया देने के लिए 120 दिन हैं, जिसका मतलब है कि निर्णय की खिड़की अक्टूबर के आसपास होगी। यदि चार्टर स्वीकृत हो जाता है, तो Ripple को फिएट सेवाएँ, कस्टडी और स्टेबलकॉइन जारी करने की अनुमति मिल जाएगी — जो प्रभावी रूप से क्रिप्टो इन्फ्रास्ट्रक्चर को पारंपरिक बैंकिंग मानकों के साथ जोड़ देगा।

फिलहाल, Ripple अपनी अमेरिकी ट्रस्ट यूनिट के माध्यम से काम करता है और NYDFS पर्यवेक्षण के तहत RLUSD जारी करता है, जिससे इसे अनुपालन-प्रथम नींव मिलती है। यह नियामक ढाँचा संस्थानों को संकेत देता है कि Ripple की सेवाएँ प्रयोगात्मक ऐड-ऑन नहीं हैं, बल्कि बैंक-ग्रेड इन्फ्रास्ट्रक्चर हैं जो वैश्विक वित्त में सीधे एकीकृत होने के लिए तैयार हैं।

प्रतिस्पर्धी परिदृश्य — Ripple बनाम Coinbase, Circle, BitGo, Anchorage

Ripple की कस्टडी और स्टेबलकॉइन रणनीति खाली जगह में मौजूद नहीं है। यह सीधे उस बाजार में प्रवेश कर रही है जिसे पहले से Coinbase, BitGo, Anchorage, Tether और Circle जैसे नाम नियंत्रित कर रहे हैं। अंतर यह दिखाते हैं कि Ripple कहाँ अपनी जगह बनाने की कोशिश कर रहा है।

कस्टडी प्रदाताओं पर नज़र

• Ripple Custody — 2024 में लॉन्च हुआ। अभी AUM आँकड़े देने के लिए बहुत नया है, लेकिन पहले से ही BBVA Switzerland, SocGen-FORGE और DBS जैसे ग्राहकों को शामिल करता है। NYDFS ट्रस्ट के तहत काम करता है और XRPL इंटीग्रेशन पर आधारित है।
• Coinbase Custody — 2018 से सक्रिय, 2023 के अंत तक लगभग $193 बिलियन एसेट्स की देखरेख करता है। BlackRock और Fidelity जैसे दिग्गजों को सेवा देता है। यह अधिकांश अमेरिकी स्पॉट बिटकॉइन ETFs का बैकबोन कस्टोडियन भी है।
• BitGo — 2013 में स्थापित, मल्टी-सिग्नेचर सिक्योरिटी को आगे बढ़ाने वालों में से एक। एक्सचेंजों और फंड्स के लिए कस्टडी प्रदान करता है, और खुद को क्वालिफाइड कस्टोडियन के रूप में पोजिशन करता है।
• Anchorage Digital — 2017 में लॉन्च हुआ, फेडरल चार्टर के साथ क्रिप्टो बैंक के रूप में काम करता है। दर्जनों बिलियन की सुरक्षा करता है और Visa, Samsung, BlackRock जैसे नामों से संबंध रखता है। इसका OCC लाइसेंस इसे नियामक बढ़त देता है जो कुछ अन्य के पास है।

स्टेबलकॉइन्स साइड-बाय-साइड

• RLUSD (Ripple) — 2024 में लॉन्च हुआ। अगस्त 2025 तक लगभग $687.9 मिलियन मार्केट कैप। USD डिपॉजिट्स और ट्रेज़रीज़ द्वारा पूरी तरह समर्थित, NYDFS चार्टर के तहत, और मासिक थर्ड-पार्टी अटेस्टेशन प्रकाशित करता है।
• USDT (Tether) — लगभग $140 बिलियन के साथ हैवीवेट। 2014 से प्रचलन में, USD और उसके समकक्षों द्वारा समर्थित, लेकिन पूर्ण ऑडिट की कमी के लिए अभी भी आलोचना होती है।
• USDC (Circle) — लगभग $42 बिलियन का मार्केट कैप। 2018 में लॉन्च हुआ, USD डिपॉजिट्स द्वारा समर्थित, मासिक अटेस्टेशन प्रकाशित करता है और NYDFS द्वारा विनियमित है।
• DAI (MakerDAO) — डिज़ाइन से विकेंद्रीकृत, ~$5.3 बिलियन कैप। ETH जैसे क्रिप्टो कोलेटरल द्वारा समर्थित, ओवर-कोलेटरलाइज़्ड और पूरी तरह ऑन-चेन पारदर्शी।

Ripple की रणनीति एक हाइब्रिड जैसी लगती है। कस्टडी में, यह Coinbase की तरह संस्थागत भरोसे की ओर अग्रसर है लेकिन XRPL-नेटिव टोकनाइजेशन भी जोड़ता है। स्टेबलकॉइन्स में, RLUSD Circle के USDC मॉडल के करीब है — पूरी तरह समर्थित, अटेस्टेड और रेगुलेटर-स्वीकृत — जबकि यह खुद को Tether की ऑडिट चिंताओं और DAI की विकेंद्रीकृत अप्रत्याशितता से दूर रखता है।

संस्थानों के लिए Ripple के विस्तार का क्या मतलब है

Ripple का कस्टडी और स्टेबलकॉइन्स में प्रवेश उसके प्रोडक्ट स्टैक को पूरा करता है। बैंकों और फिनटेक्स के लिए इसका मूल्य स्पष्ट है: कस्टडी, भुगतान और सेटलमेंट रेल्स — सब एक साथ जुड़े हुए। एसेट्स को XRPL पर टोकनाइज़ किया जा सकता है, रिज़र्व्स को एक विनियमित USD स्टेबलकॉइन में रखा जा सकता है, और क्रॉस-बॉर्डर ट्रांसफ़र लगभग तुरंत फाइनलिटी के साथ किए जा सकते हैं। यह एक इकोसिस्टम लूप है — Ripple Custody, RLUSD, XRPL — जहाँ हर RLUSD ट्रांज़ैक्शन XRP फीस और लिक्विडिटी में वापस योगदान देता है। कोई आश्चर्य नहीं कि 2025 में XRP में उछाल आया है, जो साल-दर-साल लगभग 176% बढ़ा है।

फिर भी, हर कोई आश्वस्त नहीं है। आलोचक तर्क देते हैं कि Ripple का मॉडल परत-दर-परत वैल्यू निकालता है — संस्थानों को बेचकर, जो फिर रिटेल पर उतारते हैं — और SBI जैसे निवेशकों की ओर इशारा करते हैं, जिसके पास Ripple की इक्विटी का लगभग 9% है, इसे कॉर्पोरेट बैकिंग और टोकन यूटिलिटी के बीच धुंधली रेखा का सबूत बताते हुए।

साथ ही, व्हेल व्यवहार पूंजी रोटेशन को दिखाता है: हाल ही में लगभग $56 मिलियन की XRP पोज़िशन Chainlink में शिफ्ट हुई, जहाँ ट्रेडर्स इसके $11 ट्रिलियन डेरिवेटिव्स ओरैकल मार्केट डॉमिनेंस पर दांव लगा रहे हैं।

ऐसी चालें दिखाती हैं कि भले ही Ripple विनियमित रेल्स बना रहा है, बाज़ार का एक हिस्सा प्रतिस्पर्धी इन्फ्रास्ट्रक्चर में हेज कर रहा है।

यहाँ नियामक स्पष्टता रीढ़ की हड्डी है। SEC केस समाप्त हो चुका है, और Ripple का बैंक चार्टर आवेदन प्रक्रिया में है। NYDFS पहले से ही इसकी ट्रस्ट यूनिट की निगरानी करता है, जिससे RLUSD को Circle के USDC के समान स्तर की विश्वसनीयता मिलती है। यदि इस पतझड़ में OCC Ripple का चार्टर स्वीकृत करता है, तो कंपनी प्रभावी रूप से एक क्रिप्टो-नेटिव बैंक बन जाएगी — Coinbase या यहां तक कि BNY Mellon की तरह, लेकिन अपने स्वयं के स्टेबलकॉइन रेल्स के साथ।

ट्रेडर्स के लिए, इसका मतलब है अधिक विकल्प: RLUSD का USDC और USDT के साथ क्रॉस-बॉर्डर FX में शामिल होना, तंग स्प्रेड्स, गहरी लिक्विडिटी। संस्थागत निवेशकों के लिए, पिच और भी तेज़ है: एक फुल-स्टैक, विनियमित इन्फ्रास्ट्रक्चर जो पहले से ही उपयोग में है। OTC डेस्क्स डॉलर ट्रांसफ़र को RLUSD में शिफ्ट कर रहे हैं, और कुछ बैंक डिजिटल एसेट्स को स्टोर करने के लिए Ripple Custody का परीक्षण कर रहे हैं। प्रवेश की बाधाएँ लगातार घट रही हैं — और यही वह है जिसका पीछा Ripple एक दशक से कर रहा है।