Apa itu Lido DAO (LDO)?

Lido DAO berada di balik sistem liquid staking terbesar di Ethereum. Alih-alih mengunci ETH dan menunggu, pengguna melakukan staking melalui Lido dan menerima stETH, yang tetap menghasilkan imbal hasil dan bisa digunakan di DeFi. Kedengarannya sepele, tapi justru di situlah dampaknya. Lido tidak mengubah staking itu sendiri—ia membuat staking menyatu dengan ekosistem kripto.

Bagaimana perilaku stETH dalam praktik?

Anda menyetor ETH, menerima stETH, lalu saldo bertambah seiring masuknya reward. stETH bisa dipinjamkan, diputar ulang dengan leverage, atau sekadar disimpan. Konsekuensinya ada pada likuiditas. stETH tidak bisa langsung ditebus ke ETH, jadi saat pasar tertekan, harganya bisa turun di bawah nilai ETH. Itu bukan kegagalan, hanya mekanisme pasar.

Di mana peran token LDO sebenarnya?

LDO adalah token tata kelola, bukan token imbal hasil. Ia tidak memberi reward staking dan tidak merepresentasikan ETH. Memegang LDO berarti ikut menentukan biaya, penggunaan treasury, kebijakan validator, dan arah jangka panjang. Ini soal pengaruh, bukan pendapatan pasif.

Bagaimana struktur suplai LDO?

Total suplai LDO tetap di angka 1 miliar token. Pembagiannya: treasury DAO (36,32%), investor (22,18%), pendiri (15%), pengembang awal (10%), ronde venture (10%), dan validator (6,5%). Tidak ada emisi tambahan atau inflasi. Treasury adalah tuas terpenting untuk pertumbuhan, perlindungan, dan eksperimen protokol.

Apakah masih ada risiko vesting atau unlock?

Tidak. Semua alokasi utama sudah sepenuhnya unlocked. Token milik investor, pendiri, validator, ronde venture, dan treasury menyelesaikan vesting sebelum Maret 2024. Tidak ada cliff atau unlock terjadwal di masa depan. Mulai sekarang, perubahan suplai hanya terjadi lewat keputusan governance.

Bagaimana Lido menggalang pendanaan?

Lido mengumpulkan sekitar 145 juta dolar AS melalui empat ronde antara 2020 dan 2022. Ada ronde strategis di akhir 2020, dua ronde terpisah pada Mei 2021, dan Venture Round 2 pada Maret 2022. Investor utamanya termasuk a16z dan Paradigm, bersama Jump Trading, Delphi Digital, Coinbase Ventures, Dragonfly, dan DCG.

Di mana LDO benar-benar diperdagangkan?

LDO diperdagangkan luas terhadap pasangan usdt dan usd di platform terpusat maupun terdesentralisasi. Hal pentingnya: pasar derivatif mendominasi. Volume kontrak perpetual jauh lebih besar dibanding spot. Ini memberi likuiditas tinggi, tapi juga membuat harga sensitif terhadap leverage dan funding.

Apa fokus Lido saat ini?

Fokusnya bergeser ke ketahanan dan desain tata kelola. Dual Governance sudah aktif dan memberi pemegang stETH kemampuan untuk menunda atau memblokir keputusan DAO yang merugikan. Tujuan besarnya sederhana: membuat protokol lebih sulit untuk dikuasai atau disalahgunakan, mengingat perannya yang sentral di staking Ethereum.

Risiko apa yang sering diremehkan?

Risiko smart contract tidak pernah benar-benar hilang. Slashing validator jarang, tapi bisa terjadi. Governance bisa salah arah. Dan saat pasar stres, stETH bisa menyimpang dari ETH—sangat menyakitkan bagi strategi berleverage. Lido mengurangi risiko-risiko ini, tapi tidak menghapusnya sepenuhnya.