SEC telah menerbitkan pernyataan tentang klasifikasi sekuritas yang ditokenisasi. Regulator telah membedakan dua jenis sekuritas berdasarkan pihak yang melakukan tokenisasi.
Tokenisasi oleh penerbit – perusahaan sendiri yang menerbitkan saham atau obligasinya dalam format token. Instrumen semacam itu diatur sama seperti sekuritas tradisional, terlepas dari apakah pencatatannya dilakukan dalam blockchain atau basis data biasa.
Tokenisasi oleh pihak ketiga – perusahaan pihak ketiga membuat token berdasarkan sekuritas milik pihak lain. Ada dua opsi yang mungkin:
- Model kustodian: token mengonfirmasi hak atas sekuritas nyata yang disimpan oleh perantara
- Model sintetis: token mewakili instrumen baru yang terkait dengan harga sekuritas dasar
Pemegang token semacam itu mungkin tidak mendapatkan hak yang dimiliki oleh pemilik sekuritas asli. Dalam beberapa kasus, instrumen ini diklasifikasikan sebagai swap berbasis sekuritas dan tunduk pada regulasi yang lebih ketat – instrumen ini tidak dapat dijual kepada investor biasa tanpa pendaftaran dan pencatatan di bursa resmi.