Wykres ceny i dane rynkowe Dai (DAI)

Ten przegląd szczegółowo opisuje mechanizmy podaży stablecoina, historię finansowania instytucjonalnego, harmonogramy odblokowania tokenów (vesting), użyteczność w farming DeFi, potencjalne ryzyka systemowe oraz dostępność rynkową na różnych łańcuchach.

Co to jest Dai (DAI)?

To w zasadzie najstarszy zdecentralizowany stablecoin w sieci Ethereum, stworzony by odzwierciedlać kurs dolara amerykańskiego 1:1. MakerDAO uruchomiło go w grudniu 2017 roku. Zamiast leżeć w formie gotówki w banku, jest on w pełni zabezpieczony kryptowalutami zablokowanymi on-chain. Możesz się zastanawiać, jak utrzymuje on powiązanie z dolarem — szczerze mówiąc, to po prostu mieszanka matematyki inteligentnych kontraktów i zachęt ekonomicznych. Przez lata stał się on domyślnym, neutralnym pieniądzem dla całego sektora DeFi.

Jak działa proces emisji i spalania?

Podaż zmienia się stale w zależności od tego, co robią użytkownicy. Zasada jest prosta: jeśli chcesz nowe tokeny, musisz zablokować zatwierdzone zabezpieczenie w Skarbcu (Vault) i zaciągnąć pod nie pożyczkę. Gdy skończysz i będziesz chciał odzyskać zabezpieczenie, po prostu spłacasz ten dług wraz z opłatą stabilizacyjną (Stability Fee). System spala wtedy zwrócone przez Ciebie Dai. Dzięki tej pętli nie ma sztywnego limitu podaży — rośnie ona lub spada w zależności od tego, ile aktywów blokują ludzie i jakie są aktualne limity zadłużenia.

Kto wspierał rozwój protokołu?

Całkowicie pominęli szaleństwo związane z ICO. Zamiast tego zespół pozyskał około 63 mln USD w rundach prywatnych od dużych funduszy. Przełomowym momentem był wrzesień 2018 roku, kiedy a16z zainwestowało 15 mln USD w zamian za 6% podaży MKR. Około rok później, w grudniu 2019 roku, Paradigm i Dragonfly dołączyły z kolejnymi 27,5 mln USD za 5,5%, aby pomóc w ekspansji na rynki Azji. Warto zauważyć, że te fundusze venture capital nie tylko przekazały środki; aktywnie głosują nad kierunkiem rozwoju protokołu.

Czy istnieją harmonogramy odblokowania tokenów (vesting)?

Już nie. Według stanu na 2026 rok, rdzeń zespołu nie posiada żadnych pozostałych centralnych blokad vestingowych. Na początku Maker Foundation posiadała początkowe 1 000 000 MKR, ale została całkowicie rozwiązana w 2021 roku. Podaż zmienia się teraz dynamicznie. Niemniej jednak, niedawne przejście na Sky Protocol nieco zmienia sytuację — planują oni emitować 600 milionów tokenów SKY rocznie. Emisje te są w zasadzie nagrodami mającymi zachęcić użytkowników do trzymania nowego stablecoina USDS.

Czy można używać DAI w innych kampaniach farmingowych DeFi?

Tak, to szczerze mówiąc jeden z najlepszych aktywów do trzymania, jeśli polujesz na zyski międzyłańcuchowe (cross-chain) lub airdropy. Ponieważ jest dostępny wszędzie, inne protokoły stale wykorzystują go do budowania płynności. Weźmy na przykład kampanię BOB (Build on Bitcoin) — ludzie deponowali tam środki tylko po to, by zbierać "Spice points". Ethena Labs zrobiła dokładnie to samo, czyniąc go aktywem kwalifikującym się do ich ogromnej Kampanii Shard. Jeśli chcesz farmować punkty poza ekosystemem Maker, Dai jest prawie zawsze akceptowany.

Na jakie ryzyka powinni uważać użytkownicy?

Oprócz standardowych błędów w inteligentnych kontraktach, największym problemem jest ryzyko zabezpieczenia. Jeśli aktywa stanowiące zabezpieczenie gwałtownie stracą na wartości lub jeśli coś pęknie w scentralizowanym stablecoinie, który system przechowuje, robi się nieciekawie. Pamiętasz marzec 2023 roku? USDC stracił powiązanie z dolarem, a DAI spadło wraz z nim, na krótko schodząc poniżej poziomu 0,90 USD. Istnieje też strona regulacyjna, np. przepisy MiCA w Europie. Aby jednak powstrzymać manipulacje wyroczniami (oracles), system ma na sztywno wpisane 1-godzinne opóźnienie ceny jako bufor bezpieczeństwa.

Gdzie można handlować monetą Dai?

Szczerze mówiąc, prawie wszędzie. Jest on notowany na setkach rynków scentralizowanych i zdecentralizowanych. Jeśli wolisz giełdy CEX, miejsca takie jak HTX, Bybit, BitMart i MEXC mają pary o dużej płynności. Jeśli zostajesz on-chain, Dai jest mocno zintegrowany z Ethereum, Arbitrum i Polygon. Zobaczysz ogromny wolumen na Uniswap v2 i v3, a także spore obroty na Quickswap, Tokenlon, Sushiswap i DODO. Rzadko zdarza się giełda, która go nie listuje.