Uruchomienie Yield Basis (YB) na Kraken Launchpad

Co to jest Yield Basis?

Yield Basis stara się rozwiązać jeden z najstarszych problemów DeFi: jak zarabiać stały zysk na Bitcoinie bez efektu krwawienia związanego z nietrwałą stratą. Większość dostawców płynności nauczyła się na własnej skórze, że gdy BTC się waha, ekspozycja na pulę zmienia się w sposób, który zmniejsza zwroty. Yield Basis odwraca to równanie za pomocą precyzyjnego systemu dźwigni 2x, który stale się równoważy, utrzymując pozycje zgodne z rzeczywistymi ruchami cen Bitcoin.

Uruchom pule i wczesne parametry

Na starcie protokół nie próbuje ogarnąć wszystkiego naraz. Zaczyna od trzech pul opartych na Ethereum — WBTC, cbBTC i tBTC — każda z limitem 1 miliona dolarów. To łącznie 3 miliony dolarów początkowego TVL. Mało jak na standardy DeFi, ale celowo. Daje to systemowi możliwość udowodnienia swojej wartości przy kontrolowanej płynności przed szerszym skalowaniem.

Testy historyczne od 2023 do lipca 2025 rysują obiecujący obraz: średni fundamentalny APR wynosi 14,87% i 23,57x roczny obrót TVL. Innymi słowy, wolumen był wysoki w porównaniu do depozytów, co jest kluczowym wskaźnikiem stabilności zysków.

Dla użytkowników gotowych wypróbować to osobiście, oficjalny przewodnik dotyczący dostarczania i wycofywania płynności wyjaśnia krok po kroku, jak wchodzić w interakcje z pulami Yield Basis.

Mechanizm AMM

To, co naprawdę wyróżnia Yield Basis, to jego projekt AMM. Tradycyjne automatyczne animatorzy rynku narażają LP na funkcję pierwiastka kwadratowego ceny, co jest miejscem, gdzie wkrada się nietrwała strata. Ten protokół używa ciągłego ponownego dźwigniowania, aby utrzymać ekspozycję dokładnie na poziomie 2x — bez dryfu, bez półśrodków.

Mikhail Egorov sam podkreślił znaczenie precyzji tutaj:

„Utrzymywanie tego współczynnika bardzo, bardzo precyzyjnie” to coś, co wyróżnia Yield Basis od konkurentów polegających na ręcznym rebalansowaniu. Oferta jest prosta: jeśli matematyka się zgadza, LPs śledzą Bitcoin bezpośrednio i unikają cichego podatku związanego z nietrwałą stratą.

Zarówno debiut Yield Basis na Kraken Launchpad, jak i nadchodząca sprzedaż Superform na Cookie Launchpad odbywają się w tej samej ekosystemowej infrastrukturze Legion, która szybko przyciąga token-sale o wysokim popycie. Przykładem jest sprzedaż Superform $UP 4 grudnia, wspierana przez Polychain i VanEck — wczesne zainteresowanie już przewyższa dostępną podaż.

Zespół i tło założyciela

Mikhail Egorov nie jest nowicjuszem w budowaniu infrastruktury finansowej. Jako założyciel Curve Finance, spędził ostatnie pięć lat na projektowaniu jednego z najbardziej odpornych AMM w DeFi — protokołu, który od momentu uruchomienia przeniósł ponad 2 biliony dolarów w wolumenie. Jego ślady są na niektórych z najczęściej kopiowanych mechanik w krypto: vote-escrow tokenomics, pule skoncentrowane na stablecoinach i struktury zarządzania, które uczyniły Curve kręgosłupem dla płynności.

Historia nie obyła się bez potknięć. W latach 2024–2025 osobiste pozycje Egorova znalazły się pod dużą presją. Sam czerwiec 2025 roku przyniósł likwidacje CRV o wartości 140 milionów dolarów, pozostawiając Curve z 10 milionami dolarów złego długu. Później tego samego roku nagły spadek ceny CRV o 12% wymusił likwidację kolejnych 918 830 CRV (~882 000 dolarów) powiązanych z jego kontami. Liczby te trafiły na pierwsze strony gazet, rodząc pytania o zarządzanie ryzykiem.

Nawet wśród twórców DeFi, umiejętności techniczne Egorova nie budzą wątpliwości. Yield Basis to jego nowa próba dalszego rozwijania projektu AMM — tym razem w kierunku zrównoważonego zysku z Bitcoina. Protokół opiera się na tych samych składnikach, które udoskonalił w Curve: crvUSD stabilności kredytowej i modelu vote-escrow, ale teraz przekształcony dla płynności Bitcoina. Czy stanie się to jego ścieżką odkupienia, czy tylko kolejnym eksperymentem, to właśnie rynek ma przetestować.

Aby zgłębić temat, Egorov sam omówił projekt tokena YieldBasis z Legion i Valueverse (wrzesień 2025):

Szczegóły Launchpadu

Kraken Launch nie tylko wprowadza kolejny lejek sprzedaży tokenów. Eksperymentuje ze strukturą — dwufazowym procesem, który stara się połączyć sprawiedliwość z zasięgiem.

Faza 1 rezerwuje 20% tokenów dla każdego, kto posiada Legion Score. Ten wynik nie dotyczy wielkości portfela. To metryka reputacji zbudowana na podstawie aktywności on-chain, postów społecznościowych, commitów na GitHubie — rodzajów sygnałów, które odróżniają prawdziwych współtwórców od botów lub łowców airdropów.

Faza 2 jest bardziej znana: otwarta alokacja zarówno na Kraken Launch, jak i na własnej platformie Legion, kto pierwszy, ten lepszy. Aby wziąć udział, uczestnicy muszą przejść pośrednie KYC Kraken. Każdy zakup wiąże się z opłatą w wysokości 0,5%, a dostęp jest zgodny z MiCA w Europie, ale niedostępny dla użytkowników w USA, Kanadzie i Australii.

Filozofia Legionu jest bezpośrednia: zasługi ponad pieniądze. Współzałożyciel Fabrizio Giabardo ujął to w ten sposób: „Nie liczy się wielkość twojego portfela. Liczy się to, jak przyczyniłeś się do branży lub samego projektu.”

To projekt mający na celu wyeliminowanie gier z wieloma kontami i skierowanie dystrybucji w stronę deweloperów, zaawansowanych użytkowników DeFi i długoletnich budowniczych społeczności. Czy to zadziała w praktyce? To jest prawdziwy eksperyment. Ta zmiana w kierunku uruchomień opartych na zasługach odzwierciedla szerszy trend: ICOs wracają w 2025 roku, z nowymi platformami i ramami zgodności, które przekształcają sposób, w jaki sprzedaż tokenów dociera na rynek.

Struktura sprzedaży tokenów

Yield Basis wchodzi na rynek z podażą 1 miliarda tokenów, co przekłada się na w pełni rozwodnioną wycenę (FDV) w wysokości 200 milionów dolarów przy cenie sprzedaży $0.20 za token. Publiczna sprzedaż jest celowo mała: tylko 25 milionów tokenów, czyli 2,5% podaży, bez minimalnego wymogu zakupu i z limitem 10 000 dolarów na uczestnika.

Podział alokacji

Dystrybucja jest rozłożona na kilka priorytetów. 30% tokenów jest przeznaczonych na wydobycie płynności, podczas gdy 25% trafia do zespołu. 15% jest zarezerwowane jako rezerwy ekosystemu, a 12,1% należy do wczesnych inwestorów. Pozostałe części obejmują 7,5% przeznaczone na opłaty licencyjne protokołu Curve, 7,4% na rezerwy deweloperów i 3% na zachęty do zarządzania Curve.

Projektowanie tokenomiki

Pod względem mechaniki, Yield Basis trzyma się blisko korzeni Egorova. System wykorzystuje model vote-escrow (veYB), w którym posiadacze mogą blokować tokeny, aby uczestniczyć w zarządzaniu i otrzymywać opłaty protokołowe wypłacane w crvUSD lub opakowanym BTC. W przeciwieństwie do wielu projektów DeFi, które polegają na inflacyjnych emisjach, Yield Basis łączy nagrody z rzeczywistym generowaniem zysków. Egorov opisał to jako strukturę zachęt „chroniącą wartość”, mającą na celu zmniejszenie rozcieńczenia i dostosowanie nagród do rzeczywistej wydajności.

Oczekiwania rynkowe

Obserwatorzy rynku już spekulują. Wczesna zbiórka protokołu w 2025 roku wyceniła go na 50 milionów dolarów, ale z wsparciem Curve DAO i reputacją Egorova, prognozy sugerują, że wycena FDV może sięgnąć setek milionów. Formalna zgoda Curve DAO na linię kredytową crvUSD o wartości 60 milionów dolarów podkreśla zaufanie instytucjonalne i zapewnia silne wsparcie dla uruchomienia.

Jak wziąć udział w sprzedaży YieldBasis (YB)

Szczegóły sprzedaży:

• Cena tokena: $0.20 (FDV $200M)
• Dostępne tokeny: 25M YB (2.5% podaży)
• Minimalny/Maksymalny zakup: $0 – $10,000
• Odblokowania: Brak blokady lub vestingu
• Szacowany TGE: październik 2025

Kroki dołączenia:

• Utwórz konto na Legion.cc lub Kraken Launch.
• Zweryfikuj swoją tożsamość, wypełniając KYC i sprawdzając adres.
• Wpłać wstępnie USDC na Ethereum Mainnet przed oknem sprzedaży.
• Dołącz do Fazy 1 (29 września, 10:00 EST / 14:00 UTC), jeśli masz Legion Score — zarezerwowano do 20% alokacji.
• Dołącz do Fazy 2 (1 października, 10:00 EST / 14:00 UTC) dla otwartego dostępu FCFS przez Kraken lub Legion.
• Potwierdź alokację — udane transakcje zabezpieczają tokeny, nieudane są zwracane w USDC.

Aby uzyskać pełny przewodnik, zobacz oficjalny artykuł Legion:

Ryzyka

Bez względu na to, jak dopracowana jest prezentacja, Yield Basis nie jest pozbawiony ryzyka. Protokół przeszedł już sześć audytów, a siódmy jest w toku, i posiada mechanizm awaryjnego zatrzymania kontrolowany przez Curve’s Emergency DAO multisig. Mimo to — jest to lewarowane DeFi. Wykorzystania smart kontraktów nie znikają tylko dlatego, że przeprowadzono więcej testów. Zautomatyzowana logika równoważenia, choć sprytna, dodaje kolejną warstwę złożoności, którą atakujący uwielbiają badać.

Płynność to kolejny słaby punkt. Każda pula startowa jest ograniczona do 1 miliona dolarów, co oznacza, że skalowalność nie została naprawdę przetestowana pod presją. Bardziej niepokojące: protokół opiera się na linii kredytowej crvUSD o wartości 60 milionów dolarów, co stanowi 53% całej podaży tego stablecoina. Wewnątrz Curve DAO niektórzy członkowie określili to jako „ekstremalnie wyciągające” i argumentowali, że modelowanie ryzyka nie było wystarczająco głębokie dla tak dużego obiektu. Jeśli cokolwiek zachwieje się w crvUSD, efekty falowania mogą mocno uderzyć w oba ekosystemy.

Koncentracja zarządzania również odgrywa rolę. Yield Basis żyje i umiera dzięki przywództwu Mikhaila Egorova i ciągłemu wsparciu Curve. Tymczasem system Legion Score — mający na celu filtrowanie botów — może zablokować prawdziwych użytkowników detalicznych, którzy po prostu nie mają długiej historii na łańcuchu. A zyski? 14,87% APR opiera się na testach wstecznych, które zakładały stały wolumen. Jeśli aktywność handlowa spowolni, nagrody również się zmniejszą.

Regulacja dodaje kolejny cień. MiCA compliance daje Yield Basis europejską ścieżkę, ale USA — wciąż największy rynek kryptowalut na świecie — jest poza zasięgiem. Legion zasugerował współpracę z zespołami zadaniowymi SEC, ale nie ma jasnej ścieżki wejścia na rynek amerykański. Ta niepewność wisi nad długoterminową mapą drogową.

Perspektywy

Yield Basis może oznaczać punkt zwrotny dla instytucjonalnych zysków z Bitcoin. Wspierany przez linię kredytową Curve DAO o wartości 60 mln USD i debiutujący na Kraken Launch, łączy infrastrukturę Curve z projektem mającym na celu eliminację nietrwałych strat.

Wielkie pytania: czy może utrzymać swój współczynnik dźwigni 2x w obliczu zmienności, skalować się powyżej $3M TVL i dostarczać konkurencyjne zyski bez kosztów poślizgu, które zjadają zwroty?

Model Kraken-Legion oferuje regulacyjny podręcznik — dystrybucję opartą na zasługach połączoną z zgodnością z MiCA. Jednak los projektu nadal zależy od kondycji Curve, stabilności crvUSD i przywództwa Egorova.