Ethereum 

ETH Курс

What is Ethereum (ETH)?

Ethereum — это фундаментальный Layer-1 блокчейн со смарт-контрактами, запущенный в июле 2015 года. Ethereum служит основным расчётным слоем для DeFi, NFT, стейблкоинов и роллапов Layer-2. ETH — это нативная монета сети, используемая для оплаты комиссий за газ в сети и в качестве залога для стейкинга валидаторами. Ethereum перешёл с Proof-of-Work на Proof-of-Stake в ходе обновления Merge 15 сентября 2022 года и теперь полностью работает на валидаторах, а не на майнерах.

Кто создал Ethereum и кто контролирует его сейчас?

Ethereum был предложен Vitalik Buterin в технической документации (whitepaper) в 2013 году и запущен в момент создания генезис-блока 30 июля 2015 года. У Ethereum восемь признанных сооснователей, включая Gavin Wood и Joseph Lubin, наряду с Бутериным. У Ethereum нет CEO, владельца или единственной контролирующей стороны — сеть управляется сообществом валидаторов, а некоммерческий Ethereum Foundation обеспечивает поддержку, а не контроль. Децентрализованный набор валидаторов означает, что ни один основатель или организация не может в одностороннем порядке изменить правила Ethereum или остановить сеть.

Каковы общее предложение и предложение в обращении у Ethereum?

В обращении находится более 120 миллионов ETH, при этом предложение в обращении и общее предложение практически равны (по данным DropsTab). У Ethereum нет фиксированного максимального предложения — в отличие от лимита Bitcoin в 21 миллион, протокол не устанавливает жёсткого потолка. Вместо этого предложение ETH расширяется или сокращается в зависимости от эмиссии валидаторами и сжигания комиссий за транзакции. Отсутствие лимита означает, что ETH может становиться умеренно инфляционным в периоды устойчиво низкой активности.

Почему у Ethereum нет максимального предложения и является ли ETH инфляционным или дефляционным?

Ethereum выпускает новые ETH для вознаграждения валидаторов, поэтому жёсткого лимита не существует — предложение Ethereum определяется балансом между эмиссией и сжиганием, а не фиксированным пределом. При Proof-of-Stake Ethereum выпускает примерно 1 600–1 700 ETH в день, что примерно на 90% меньше, чем ~13 000 ETH в день при Proof-of-Work. EIP-1559, действующий с августа 2021 года, безвозвратно сжигает базовую комиссию каждой транзакции. ETH становится дефляционным в чистом выражении, когда спрос на транзакции выводит объём сжигания выше эмиссии, и умеренно инфляционным при низкой активности сети.

Как работает стейкинг Ethereum?

Стейкинг Ethereum позволяет держателям блокировать ETH в качестве залога для валидации транзакций и получать вознаграждения протокола, заменяя энергоёмкий майнинг, использовавшийся до обновления Merge в 2022 году. Почти треть всего предложения ETH сейчас находится в стейкинге, что выводит эту долю из ликвидного обращения. Обновление Shapella в апреле 2023 года позволило валидаторам выводить застейканные ETH, при этом протокольная очередь на выход ограничивает скорость вывода, чтобы предотвратить резкие изменения предложения. Концентрация стейкинга среди нескольких крупных провайдеров и кастодианов остаётся риском централизации для сети.

Кто финансировал Ethereum и какова была цена ICO в 2014 году?

Ethereum привлёк финансирование через единственное публичное ICO в 2014 году, без венчурных раундов и без частных аллокаций для инвесторов. По данным о фандрейзинге DropsTab, в ходе краудсейла было продано 60 миллионов ETH по цене ICO $0,311, что позволило привлечь $18,66 миллиона и составило 83,33% генезис-предложения. В продаже использовалось распределение No Lock Up, поэтому покупатели сразу получали ликвидные ETH. Отсутствие заблокированных венчурных аллокаций означает, что у Ethereum нет риска концентрированного давления продаж при разблокировках, характерного для современных токенов.

На каких биржах можно торговать ETH — на CEX или DEX?

ETH торгуется более чем в 200 спотовых парах и более чем на 60 деривативных рынках, отслеживаемых DropsTab, охватывая как централизованные, так и децентрализованные площадки. Централизованные рынки бессрочных фьючерсов несут наибольшую долю объёма ETH, значительно превышая спотовую торговлю. В сети Uniswap V3 и V4 являются доминирующими децентрализованными автоматическими маркет-мейкерами для ETH. Ликвидность глубока как на споте, так и на деривативах, поэтому ETH несёт незначительный риск ликвидности по сравнению с токенами с малым свободным предложением.

Является ли Ethereum монетой, токеном или стейблкоином?

Ethereum (ETH) — это монета, а не токен: ETH является нативным для собственного блокчейна Layer-1, а не выпущен на инфраструктуре другой сети. ETH не является стейблкоином: цена ETH свободно колеблется относительно доллара США и не привязана к какому-либо резервному активу. ETH функционирует как актив для оплаты газа и стейкинга в сети Ethereum. Стейблкоины и большинство DeFi-токенов построены поверх Ethereum, но остаются отличными от самого ETH.