Ethena 

ENA ราคา

โทเคน Ethena (ENA) คืออะไร?

Ethena เป็นโปรโตคอล DeFi บน Ethereum ที่ออก USDe ซึ่งเป็นดอลลาร์สังเคราะห์แบบคริปโตที่สร้างขึ้นโดยมีหลักทรัพย์ค้ำประกันแบบสด—ETH, BTC และเหรียญ stablecoin—และป้องกันความเสี่ยงด้วยตำแหน่งฟิวเจอร์สถาวรขาย ENA เป็นโทเคนกำกับดูแลของโปรโตคอล Ethena นอกจากนี้ Ethena ยังออก USDtb ซึ่งสนับสนุนด้วยตัวแทน US T-bills ที่แปลงเป็นโทเคน และ sUSDe ซึ่งเป็นโทเคนออมทรัพย์ที่ให้ผลตอบแทนจากโปรโตคอลแก่ผู้ถือ staking ณ เดือน กันยายน 2026 ผลิตภัณฑ์หลักของ Ethena ได้แก่ การออม USDe, ผลตอบแทน sUSDe และเหรียญ stablecoinแบบ white-label เช่น USDtb

เหรียญ stablecoin USDe ของ Ethena รักษาการผูกพันกับดอลลาร์อย่างไร?

Ethena รักษาการผูกพันของ USDe ผ่าน การซื้อขายฐานแบบ delta-neutral โปรโตคอลจะสร้าง USDe โดยใช้หลักทรัพย์ค้ำประกันแบบสดใน ETH, BTC และเหรียญ stablecoin จากนั้นจึงเปิดตำแหน่งฟิวเจอร์สถาวรขายเท่ากันเพื่อป้องกันความเสี่ยง โครงสร้างแบบ delta-neutral จะมอบ exposure ต่อเงินดอลลาร์โดยไม่ต้องพึ่งพาเงินสำรองของธนาคาร การผูกพันขึ้นอยู่กับการดำเนินการป้องกันความเสี่ยงและ อัตราเงินทุน ดังนั้น USDe จึงมีความเสี่ยงจากตลาดอนุพันธ์และการเงินเชิงลบ ซึ่งเหรียญ stablecoinที่รองรับด้วยฟิแอตไม่มี

USDe มีความปลอดภัยเท่ากับ USDT และ USDC หรือไม่?

USDe แตกต่างจาก USDT และ USDC ในกลไกการค้ำประกัน USDT และ USDC ถือเงินสำรองฟิแอตและตั๋วเงินคลังไว้กับผู้ดูแล; ส่วน USDe ถือหลักทรัพย์คริปโตแบบสดที่ชดเชยด้วยตำแหน่งฟิวเจอร์สถาวรขายในตลาดอนุพันธ์ ความเสี่ยงหลักของ USDe คือการดำเนินการป้องกันความเสี่ยง อัตราเงินทุนเชิงลบ และ exposure ต่อคู่สัญญาในตลาดอนุพันธ์ USDtb ของ Ethena ให้การเปรียบเทียบที่ใกล้เคียงกับเหรียญ stablecoinที่รองรับด้วยฟิแอตมากกว่า เพราะมีตั๋วเงินคลังสหรัฐฯ ที่แปลงเป็นโทเคนมาค้ำประกัน

USDtb และ sUSDe มีบทบาทอย่างไรในระบบนิเวศของ Ethena?

USDtb เป็นเหรียญ stablecoinที่รองรับด้วยตั๋วเงินคลังของ Ethena สร้างขึ้นจากตั๋วเงินคลังสหรัฐฯ ที่แปลงเป็นโทเคนผ่านกองทุน BUIDL ส่วน sUSDe เป็นโทเคนออมทรัพย์ของโปรโตคอล: การ staking USDe ลงใน sUSDe จะนำรายได้จากอัตราเงินทุนและผลตอบแทนจากโปรโตคอลไปสู่ผู้ถือ ทั้งสองเครื่องมือนี้แยกออกจากโทเคน ENA ผู้ถือ ENA จะไม่ได้รับผลตอบแทนโดยตรง แต่ข้อเสนอเปลี่ยนค่าธรรมเนียมจะส่งเสริมมูลค่าให้แก่ผู้ถือ ENA ผ่านการซื้อคืน

มีโทเคน ENA กี่ใบและจัดสรรอุปทานอย่างไร?

ENA มีอุปทานสูงสุดและรวมทั้งหมดคงที่ที่ 15,000,000,000 โทเคน ตามข้อมูลการ vesting ของ DropsTab การจัดสรรแบ่งเป็น สิ่งจูงใจระบบนิเวศ 30%, ผู้มีส่วนร่วมหลัก 30%, นักลงทุน 25% และมูลนิธิ 15% โดยมีการแยกส่วนเพิ่มเติม เช่น Airdrop ฤดูกาลที่ 1 จำนวน 750,000,000 ENA และ Binance Launchpool จำนวน 300,000,000 ENA ENA มีอยู่ในรูปแบบสัญญาบนเครือข่าย 14 เครือข่าย โดยสัญญา canoncal ERC-20 อยู่บน Ethereum

ตารางการ vesting และปลดล็อก ENA มีความหมายอย่างไรต่อนักลงทุน?

ตารางการ vesting ของ ENA ทำให้เกิดแรงกดดันในการขายอย่างเข้มข้นจนถึงปี 2025–2026 โทเคนของนักลงทุนและผู้มีส่วนร่วมมี cliff หนึ่งปี จนถึงวันที่ 5 มีนาคม 2025 จากนั้นจะปลดล็อกแบบเส้นตรงทุกเดือน ตามข้อมูลของ DropsTab สิ่งจูงใจระบบนิเวศจะ vesting นานกว่า 47 เดือน และมูลนิธิจะ vesting นานกว่า 48 เดือน ในวันที่ 27 สิงหาคม 2026 มูลนิธิ Ethena ตกลงที่จะซื้อคืนโทเคนที่ถูกล็อกของนักลงทุนที่ขายออกไป โทเคนของนักลงทุนที่เหลือทั้งหมดจะปลดล็อกพร้อมกันในวันที่ 5 ตุลาคม 2026—ซึ่งเป็นเหตุการณ์อุปทานที่ใหญ่ที่สุดในปฏิทินของ ENA

ข้อเสนอการซื้อคืนค่าธรรมเนียม ENA ทำงานอย่างไร?

ข้อเสนอเปลี่ยนค่าธรรมเนียมจะนำ 95% ของรายได้สุทธิจากโปรโตคอล Ethena มาใช้ในการซื้อคืน ENA โดยจะเริ่มเมื่อถึงเกณฑ์ milestone แรกของอุปทาน USDe ผู้ถือ ENA จะอนุมัติการเปลี่ยนแปลงผ่านระบบกำกับดูแล ข้อเสนอนี้ช่วยลดผลกระทบจากการปล่อยนักลงทุนที่กระจุกตัวในเดือน ตุลาคม 2026 ข้อตกลง Master Framework Agreement ที่จะเผยแพร่ในเดือนตุลาคม 2026 จะโอน IP และเศรษฐศาสตร์ของโปรโตคอล Ethena ไปยังมูลนิธิ Ethena แทนที่จะเป็นผู้ถือหุ้น Ethena Labs

ใครคือนักลงทุนของ Ethena และ Ethena ระดมทุนได้เท่าไร?

ข้อมูลการระดมทุนของ DropsTab แสดงให้เห็นว่า Ethena มี 12 รอบการระดมทุน โดยเริ่มจากรอบ seed จำนวน 6.5 ล้านดอลลาร์ ในเดือนกรกฎาคม 2023 นำโดย Dragonfly Capital และ Maelstrom (Arthur Hayes) ต่อมาในเดือนกุมภาพันธ์ 2024 มีการขยาย seed จำนวน 14 ล้านดอลลาร์ ด้วยมูลค่าก่อนการระดมทุน 300 ล้านดอลลาร์ โดยเพิ่ม Brevan Howard, Galaxy และ Franklin Templeton การขายแบบ private จำนวน 100 ล้านดอลลาร์ ในเดือนกุมภาพันธ์ 2025 ประเมินมูลค่า Ethena ที่ 1 พันล้านดอลลาร์ โปรไฟล์ผู้สนับสนุนเปลี่ยนไปสู่สถาบันแบบดั้งเดิมในปี 2026— Coinbase Ventures และ Janus Henderson

โครงการ Airdrop และ Shard Campaign ของ Ethena แจกจ่ายอะไรบ้าง?

Shard Campaign ของ Ethena เป็นโปรแกรมสะสมคะแนนที่ให้รางวัลแก่ผู้ใช้ที่สร้างและถือ USDe และมีส่วนร่วมในระบบนิเวศ โครงการนี้เริ่มตั้งแต่วันที่ 2 เมษายน 2024 และได้จบลงแล้ว Shard Campaign เป็นส่วนหนึ่งของ Airdrop ฤดูกาลที่ 1 ซึ่งแจกจ่าย 750,000,000 ENA—หรือ 5% ของอุปทานทั้งหมด—ในวัน TGE เมื่อวันที่ 2 เมษายน 2024 Ethena ไม่มีแคมเปญสร้างรายได้ที่เปิดใช้งานจนถึงเดือนกันยายน 2026 การลงคะแนนเสียงเปลี่ยนค่าธรรมเนียมเป็นกลไกสร้างมูลค่าให้แก่ผู้ถือในปัจจุบัน

คุณสามารถซื้อ Ethena (ENA) ได้ที่ไหน?

ENA ซื้อขายบน สถานที่ spot 5+ ตามข้อมูลของ DropsTab รวมถึง Binance (ENA/USDT), Kraken (ENA/USD และ ENA/EUR) และ Upbit (ENA/KRW) ส่วนสภาพคล่อง DEX อยู่บน Uniswap v3, Aerodrome บน Base และ PancakeSwap v3 ตลาดอนุพันธ์มี ENA อยู่บน Binance Futures, Bybit, OKX, Deribit และ Hyperliquid—สอดคล้องกับบทบาทของ ENA ในฐานะสินทรัพย์ป้องกันความเสี่ยงที่อยู่เบื้องหลัง USDe ความลึกของ ENA spot และ perp บนสถานที่เดียวกับที่รองรับการป้องกันความเสี่ยงของ USDe ทำให้สภาพคล่องของโทเคนเชื่อมโยงกับสุขภาพของโปรโตคอล