การปลดล็อกโทเค็นคริปโตที่สำคัญในเดือนกรกฎาคม 2025

ภาพรวมการปลดล็อก Solv Protocol (SOLV)

Solv Protocol จะปลดล็อก 296.23 ล้าน SOLV ในวันที่ 17 กรกฎาคม 2025 (มูลค่าประมาณ ~$15.1M ประมาณ 22.6% ของมูลค่าตลาด) ซึ่งคิดเป็น 3.53% ของอุปทานสูงสุด 9.66 พันล้านของ SOLV

เหตุการณ์นี้รวมกลุ่มการให้สิทธิ์สี่กลุ่มที่ปลดล็อกพร้อมกัน เพิ่ม SOLV ที่หมุนเวียนอยู่ประมาณ 1.5 พันล้านโดยประมาณ 20%

แหล่งที่มาของการให้สิทธิ์

การปลดล็อกในเดือนกรกฎาคมสอดคล้องกับการปล่อยที่กำหนดไว้ครั้งแรกสำหรับการจัดสรรหลักหลายรายการ: โดยเฉพาะอย่างยิ่งรางวัลชุมชนของโครงการ & DAO Treasury และทีม & ที่ปรึกษา ตามข้อมูล tokenomics ของ Solv, SOLV จำนวน 1.512 พันล้านที่จัดสรรไว้สำหรับชุมชน DAO จะเริ่มปลดล็อกในช่วงหกเดือนเริ่มตั้งแต่เดือนกรกฎาคม 2025

ในทำนองเดียวกัน ทีมหลักและที่ปรึกษามีการล็อคอัพหนึ่งปีตั้งแต่เปิดตัว หลังจากนั้นโทเค็นของพวกเขาจะปล่อยออกมาในระยะเวลา 3 ปี นักลงทุนขายล่วงหน้าในช่วงแรกก็เผชิญกับการล็อคอัพหนึ่งปีเช่นกัน ตามด้วยการปล่อยออกมาแบบเส้นตรงในระยะเวลา 2 ปี กล่าวอีกนัยหนึ่ง กรกฎาคม 2025 เป็นจุดสิ้นสุดของช่วงล็อคอัพเริ่มต้นสำหรับทั้งทีม Solv และนักลงทุนเมล็ดพันธุ์ รวมถึงการแจกจ่ายครั้งแรกให้กับคลังชุมชนด้วย

ผลกระทบต่ออุปทาน

ด้วยอุปทานหมุนเวียนของ Solv ที่ก่อนหน้านี้มีเพียง ~15–19% ของทั้งหมด การปลดล็อกนี้เป็นการเพิ่มขึ้นอย่างมาก ~296M SOLV ใหม่ที่เข้าสู่การหมุนเวียนในหนึ่งวันจะเพิ่มจำนวนที่ลอยอยู่ประมาณหนึ่งในห้า หากไม่มีการเพิ่มขึ้นของความต้องการในสัดส่วน การเพิ่มขึ้นของอุปทานเช่นนี้สามารถกดดันการขายได้ โดยเฉพาะเมื่อพิจารณาว่าโทเค็นเหล่านี้มาจากผู้ถือหุ้นรายแรกที่อาจต้องการสภาพคล่อง

สำหรับบริบท มูลค่าตลาดของ Solv ก่อนเหตุการณ์คือ ~$68M การปล่อยโทเค็นมูลค่า $15M (22% ของมูลค่านั้น) ไม่ใช่เรื่องเล็กน้อย แม้ว่าควรสังเกตว่าโทเค็นเหล่านี้เป็นการจัดสรรที่มีการให้สิทธิ์ยาวนาน (ทีม, คลัง, ฯลฯ) ไม่ใช่การลดลงอย่างไม่คาดคิด

สัญญาณบนเชนและชุมชน

SOLV ที่ปลดล็อกแล้วอาจถูกแจกจ่ายจากสัญญาการให้สิทธิ์ที่รู้จักหรือกระเป๋าเงิน multisig ตัวอย่างเช่น คลัง DAO ของ Solv และการจัดสรรทีมถูกเก็บไว้นอกการหมุนเวียน การเคลื่อนไหวของพวกเขาสามารถติดตามได้บนเชนเมื่อปล่อยออกมา ชุมชนทราบถึงไทม์ไลน์นี้แล้ว เอกสารของ Solv ได้ระบุไว้อย่างชัดเจนเกี่ยวกับตารางการปลดล็อกครึ่งปี

ดังนั้น บางส่วนของผลกระทบอาจจะ "ถูกคำนวณไว้แล้ว" อย่างไรก็ตาม นักเทรดมักจะเฝ้าดูการเคลื่อนไหวบนเชนที่บ่งบอกได้ เช่น การโอนจากกระเป๋า multisig ของทีม Solv หรือกระเป๋านักลงทุนไปยังการแลกเปลี่ยนเป็นสัญญาณที่เป็นลบ

ภาพรวมการปลดล็อก deBridge (DBR)

deBridge มีกำหนดปลดล็อก 590.78 ล้าน DBR ในวันที่ 17 กรกฎาคม 2025 ทรานช์นี้มีมูลค่าประมาณ 12–13 ล้านดอลลาร์ (อิงตามราคาล่าสุด) และเท่ากับประมาณ 5.9% ของอุปทานรวม 10B ของ DBR

ที่น่าสังเกตคือจำนวนเงินนั้นคิดเป็นประมาณ 20–35% ของมูลค่าตลาดของ DBR (เปอร์เซ็นต์ที่แน่นอนจะแตกต่างกันไปตามสภาวะตลาด – ที่มูลค่า $35M จะอยู่ที่ประมาณ 35%)

ในแง่ของอุปทานหมุนเวียน โทเค็นประมาณ 590 ล้านโทเค็นเพิ่มการลอยตัวขึ้นประมาณหนึ่งในสามในชั่วข้ามคืน (การหมุนเวียนของ DBR ก่อนการปลดล็อกคือประมาณ 1.8 พันล้านโทเค็น)

แหล่งที่มาของการให้สิทธิ์

เหตุการณ์นี้เป็นการปลดล็อกครั้งใหญ่หลัง TGE ครั้งแรกสำหรับกลุ่มผู้มีส่วนได้ส่วนเสียหลายกลุ่มของ deBridge โทเคโนมิกส์ของ deBridge ช่วยให้มั่นใจได้ถึงการกระจายที่สมดุลระหว่างผู้มีส่วนร่วมหลัก พันธมิตรเชิงกลยุทธ์ (นักลงทุน) และชุมชน

เมื่อเปิดตัว (TGE) ส่วนหนึ่งถูกปลดล็อคทันที (เช่น 10% ของอุปทานสำหรับแรงจูงใจของชุมชนและ 5% ให้กับคลังของมูลนิธิ) ส่วนที่เหลือถูกล็อคด้วยช่วงเวลาที่กำหนดและตารางการให้สิทธิ์รายไตรมาส

โดยเฉพาะอย่างยิ่ง:

• ผู้ร่วมให้ข้อมูลหลักมี 0% ที่ TGE จากนั้น 4% ของอุปทานปลดล็อกหลังจากผ่านไป 6 เดือน (400M DBR).
• นักลงทุนเชิงกลยุทธ์มีการปลดล็อก 3.4% หลังจากผ่านไป 6 เดือน (340M DBR).
• ผู้ตรวจสอบ (ผู้ดำเนินการโหนด) มีการปลดล็อก 0.4% หลังจากผ่านไป 6 เดือน.

โทเค็นที่เหลือของมูลนิธิและกองทุนระบบนิเวศจะมีการปล่อยให้ใช้ทุกไตรมาสเป็นเวลา 3 ปี โดยเริ่มต้น 6 เดือนหลังจาก TGE

โดยสรุป การปลดล็อกในเดือนกรกฎาคมรวมถึงหกรอบของการให้สิทธิ์ – ทีมหลัก พันธมิตรเชิงกลยุทธ์ ผู้ตรวจสอบ มูลนิธิ ระบบนิเวศ และอาจจะเป็นแรงจูงใจของชุมชน – ทั้งหมดนี้เริ่มการปล่อยครั้งแรกตามกำหนดเวลาประมาณครึ่งปีหลังจากการเปิดตัวโทเค็นของ DBR

ผลกระทบต่ออุปทาน

การเพิ่มขึ้นของ ~590M DBR จะขยายอุปทานหมุนเวียน (ก่อนหน้านี้ ~18% ของทั้งหมด) เป็นประมาณ 24% นั่นเป็นการเจือจางที่สำคัญในช่วงเวลาสั้น ๆ นักลงทุนรายแรกและสมาชิกในทีมที่รอผ่านหน้าผา ตอนนี้ได้รับความสามารถในการขายส่วนหนึ่งของการถือครองของพวกเขา

เนื่องจากการปลดล็อกครอบคลุมหลายหมวดหมู่ผู้มีส่วนได้ส่วนเสียในครั้งเดียว ช็อกอุปทานจึงเพิ่มขึ้น ตัวอย่างเช่น โทเค็นที่ปลดล็อกของมูลนิธิ deBridge (ที่ตั้งใจสำหรับสภาพคล่องและการเติบโตของระบบนิเวศ) สามารถเข้าสู่การหมุนเวียนพร้อมกับโทเค็นของทีมและนักลงทุน

อย่างไรก็ตาม ควรสังเกตว่าโทเค็นเหล่านี้จะถูกปล่อยออกมาเป็นรายไตรมาสในระยะเวลา 3 ปี ไม่ใช่ทั้งหมดในครั้งเดียว ประมาณ 590M ในเดือนกรกฎาคมเป็นการปล่อยครั้งแรกในไตรมาสแรก ไตรมาสถัดไปจะยังคงปล่อยโทเค็นตามกำหนดการ

การปล่อยที่คาดการณ์ได้และเป็นขั้นตอนนี้อาจช่วยให้ตลาดดูดซับอุปทานใหม่ได้ตลอดเวลา – แต่การปลดล็อกครั้งแรกมักมีผลกระทบทางจิตวิทยาที่มากเกินไป

สัญญาณบนเชนและชุมชน

บนเชน การเปิดตัวสัญญาอัจฉริยะของ deBridge เป็นสิ่งที่ชุมชนกำลังติดตามอย่างใกล้ชิด กระเป๋าเงิน multisig ของการกำกับดูแลถือการจัดสรรขนาดใหญ่ (ตัวอย่างเช่น 26% ของการสำรองระบบนิเวศ ถูกควบคุมโดย DAO multisig)

สิ่งสำคัญที่ต้องจับตามองคือว่ามีการถือครองโทเค็นที่เพิ่งได้รับการปลดล็อกในกระเป๋าเงินคลังเหล่านั้นหรือไม่ หรือมีการย้ายออกไป หากมูลนิธิหรือทีมงานยังคงถือครองโทเค็น (หรือวางเดิมพันเพื่อการบริหาร) มันบ่งบอกถึงความมั่นใจและอาจทำให้นักลงทุนรู้สึกมั่นใจมากขึ้น

ในทางกลับกัน การโอนเงินจำนวนมากไปยังการแลกเปลี่ยนหรือโต๊ะ OTC โดยผู้สนับสนุนรายแรก (บางคนเข้าร่วมในรอบ seed ในปี 2021–2022) จะบ่งบอกถึงการขายที่เป็นไปได้

ภาพรวมการปลดล็อก LayerZero (ZRO)

LayerZero Labs เผชิญกับการปลดล็อกโทเค็น ZRO จำนวน 25.71 ล้านในวันที่ 20 กรกฎาคม 2025 ตามหลังการปล่อยในขนาดใกล้เคียงกันในเดือนมิถุนายน

งวดเดือนกรกฎาคม (~2.47% ของอุปทานรวม 1B) มีมูลค่าประมาณ 45–46 ล้านดอลลาร์ หรือประมาณ 22% ของมูลค่าตลาดของ ZRO

นี่เป็นส่วนหนึ่งของตารางการปลดล็อกรายเดือนที่จะดำเนินไปจนถึงเดือนพฤษภาคม 2027 ในแต่ละเดือนจะมีการปลดล็อกประมาณ ~25M ZRO ซึ่งจะเพิ่มปริมาณอย่างมากเมื่อเวลาผ่านไป

เหตุการณ์ในเดือนกรกฎาคมเพียงอย่างเดียวจะเพิ่มอุปทานหมุนเวียน (~111M ก่อนปลดล็อก) กว่า 23%.

แหล่งที่มาของการให้สิทธิ์

การปลดล็อก LayerZero ส่วนใหญ่เกิดจากการจัดสรรของนักลงทุนและทีมที่กลายเป็นสภาพคล่องหลังจากการเปิดตัวโปรโตคอล ตาม LayerZero’s tokenomics, Strategic Partners (นักลงทุนและที่ปรึกษา) ได้รับ 32.2% ของอุปทาน ถูกล็อกเป็นเวลา 1 ปี แล้วปลดล็อกทุกเดือนในระยะเวลา 2 ปี ในทำนองเดียวกัน Core Contributors (ทีม) ถือครอง 25.5% ของอุปทานโดยมีการล็อก 1 ปีและปลดล็อกทุกเดือนในระยะเวลา 2 ปีหลังจากนั้น

กลุ่มทั้งสองมีการสิ้นสุดของหน้าผาในวันที่ 20 มิถุนายน 2025 – เริ่มต้นคลื่นแรกของการปลดล็อก การเปิดตัวในวันที่ 20 กรกฎาคมเป็นงวดที่สองของกลุ่มเหล่านี้

ที่น่าสังเกตคือ การจัดสรรชุมชนของ LayerZero ที่มีสัดส่วน 38.3% ได้ถูกแจกจ่ายอย่างมากที่ TGE ผ่านการ airdrops และโปรแกรมชุมชน ดังนั้นส่วนของชุมชนจึงไม่ใช่ปัจจัยในการปลดล็อกอย่างต่อเนื่อง ส่วนที่เหลือที่มีขนาดเล็กกว่า เช่น 4% “Tokens Repurchased” และ 9.5% “Ecosystem & Growth” ถูกควบคุมโดยมูลนิธิและปลดล็อกตามตารางเวลาที่แตกต่างกันหรือเมื่อจำเป็น

โดยสรุป การปลดล็อกในเดือนกรกฎาคมถูกครอบงำโดยนักลงทุนเอกชนในช่วงแรกและสมาชิกทีมหลักที่ในที่สุดได้รับโทเค็นในแต่ละเดือนหลังจากสนับสนุน LayerZero ผ่านขั้นตอนการพัฒนา

ผลกระทบต่ออุปทาน

สถานการณ์ของ LayerZero น่าสนใจ: ก่อนการปลดล็อก มีเพียง ~11% ของอุปทาน 1B ที่หมุนเวียนอยู่ (ประมาณ 110M ZRO) การหมุนเวียนต่ำนี้กำลังเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องประมาณ ~2.5% ของอุปทานทั้งหมดในแต่ละเดือน

ชุดเดือนกรกฎาคม (25.7M โทเค็น) เพิ่มโทเค็นในระบบหมุนเวียนประมาณ 23% ในครั้งเดียว การปลดล็อกครั้งแรกในเดือนมิถุนายนได้ฉีด $47M ของ ZRO และเมื่อรวมกับเดือนกรกฎาคมแล้ว อุปทานหมุนเวียนจะเพิ่มขึ้นเป็นสองเท่าในสองเดือน

การไหลเข้าของอุปทานอย่างรวดเร็วเช่นนี้เปรียบเสมือน "การเพิ่มขึ้นของอุปทาน" ที่หากไม่มีการเติบโตของความต้องการที่สอดคล้องกัน อาจทำให้ราคาลดลงได้ จริง ๆ แล้ว ราคาของ ZRO อยู่ในแนวโน้มขาลงในระยะสั้นก่อนเหตุการณ์เหล่านี้

มูลค่ารวมของโครงการ (FDV) ยังคงสูง ($1.8B) ดังนั้นนักลงทุนจึงตระหนักดีว่ายังมี ZRO อีกมากที่จะมา

สัญญาณบนเชนและชุมชน

ชุมชน LayerZero และนักวิเคราะห์ได้แสดงความคิดเห็นเกี่ยวกับการปลดล็อกเหล่านี้ Messari ได้เน้นถึงการเพิ่มขึ้นของอุปทานหมุนเวียน 23% และการปลดล็อกต่อเนื่องรายเดือนเป็นอุปสรรคสำคัญ

นำไปสู่การปลดล็อกครั้งแรก การวิเคราะห์ทางเทคนิคกลายเป็นขาลง – ZRO ทะลุแนวรับที่สำคัญประมาณ $1.77 เมื่อการปลดล็อกใกล้เข้ามา และปริมาณการซื้อขายลดลงประมาณ 30% ซึ่งบ่งชี้ถึงความต้องการที่ลดลงเมื่อเผชิญกับอุปทานใหม่

บนเชนสามารถตรวจสอบสัญญาอัจฉริยะการให้สิทธิ์ (ซึ่งน่าจะถูกควบคุมโดย LayerZero Foundation) ที่แจกจ่ายโทเค็นรายเดือน มีการสังเกตเห็นการเพิ่มขึ้นของการฝากเงินในตลาดแลกเปลี่ยนรอบการปลดล็อกวันที่ 20 มิถุนายน ซึ่งบ่งชี้ว่าผู้ถือครองบางรายขายทันที

อย่างไรก็ตาม ไม่ใช่นักลงทุนทุกคนที่จะรีบออกไป บางคนอาจถือไว้หากพวกเขาเชื่อในมูลค่าระยะยาวของ LayerZero (โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อพิจารณาถึงบทบาทสำคัญของ LayerZero ในโครงสร้างพื้นฐานข้ามสายและข้อเท็จจริงที่ว่านักลงทุนเช่น a16z, Sequoia เป็นต้น สนับสนุนมันที่การประเมินมูลค่าที่สูงกว่ามาก)

ที่อยู่สำคัญที่ควรจับตามองรวมถึงกระเป๋าเงินทีมงาน LayerZero Labs และกระเป๋าเงินกองทุนร่วมทุน หากมีการโอนย้ายขนาดใหญ่จากเหล่านั้นปรากฏบนเชนมุ่งหน้าไปยังการแลกเปลี่ยน มันอาจจะเพิ่มความรู้สึกหมีในระยะสั้น

ภาพรวมการปลดล็อก Avail (AVAIL)

ในวันที่ 23 กรกฎาคม 2025 Avail จะปลดล็อกโทเค็น AVAIL จำนวน 972,000,000 โทเค็น ที่ราคาล่าสุด (~$0.024 ต่อโทเค็น) นั่นคือมูลค่าประมาณ $23.6 ล้าน หรือ 39% ของมูลค่าตลาดของ Avail

จำนวนโทเค็นคิดเป็น 9.24% ของอุปทานทั้งหมด 10.5B ของ Avail ที่สำคัญเนื่องจากอุปทานหมุนเวียนของ Avail จนถึงขณะนี้ค่อนข้างน้อย การปลดล็อกครั้งเดียวนี้จะเพิ่มจำนวนหมุนเวียนประมาณ 55–56%

มันเป็นหนึ่งในจำนวนอุปทานที่เพิ่มขึ้นอย่างมากที่สุดในบรรดาการปลดล็อกของเดือนกรกฎาคม

แหล่งที่มาของการให้สิทธิ์

เหตุการณ์นี้สอดคล้องกับหน้าผาหลัง TGE หนึ่งปีของผู้ถือหุ้นรายใหญ่ของ Avail เครือข่ายของ Avail เปิดตัวและจัดงานการสร้างโทเค็นสาธารณะในเดือนกรกฎาคม 2024 (จุดสูงสุดตลอดกาลของโทเค็นเกิดขึ้นเมื่อวันที่ 23 กรกฎาคม 2024) ดังนั้นเดือนกรกฎาคม 2025 จึงถือเป็น 12 เดือนนับตั้งแต่ TGE เมื่อผู้ร่วมให้ข้อมูลหลัก (ทีม) และนักลงทุนรายแรกอาจเห็นการปล่อยการให้สิทธิ์ครั้งแรกของพวกเขา

ตามข้อมูลการจัดสรร 20% ของอุปทานถูกจัดสรรให้กับผู้ร่วมให้ข้อมูลหลักและ ~14.1% ให้กับนักลงทุน โดยมีการล็อกเริ่มต้น 1 ปี ที่จริงแล้ว ไม่มีโทเค็นของทีมงานหรือนักลงทุนที่ถูกปลดล็อกจนถึงปัจจุบัน (0% ถูกปลดล็อกในกลุ่มเหล่านั้น) ซึ่งหมายความว่าการปลดล็อกครั้งแรกเกิดขึ้นในขณะนี้

นอกจากนี้ ส่วนหนึ่งของการพัฒนา Ecosystem (30% ของอุปทาน) และการวิจัย & ชุมชน (23.9% ของอุปทาน) อาจมีการปล่อยออกมา Avail’s tokenomics แนะนำว่าหมวดหมู่เหล่านี้มีเปอร์เซ็นต์เล็กน้อยที่ปล่อยออกมาใน TGE และที่เหลือจะปล่อยออกมาตามเวลา (การขายสาธารณะครั้งแรกมีการปล่อยออกมา 6% ของอุปทาน)

การปลดล็อกวันที่ 23 กรกฎาคมถูกอธิบายว่าเป็นการปลดล็อก “4 รอบ” ซึ่งบ่งบอกถึงหลายหมวดหมู่การจัดสรรที่ปล่อยโทเค็นพร้อมกัน เป็นเรื่องสมเหตุสมผลที่จะสรุปว่ารอบเหล่านั้นรวมถึงโทเค็นของทีม โทเค็นของนักลงทุน และอาจจะบางส่วนของการจัดสรรระบบนิเวศและชุมชนที่ถูกกำหนดไว้ที่จุดหนึ่งปี

ผลกระทบต่ออุปทาน

ก่อนหน้านี้มีเพียงประมาณ 20–25% ของอุปทาน AVAIL ที่หมุนเวียนอยู่ (ประมาณ 2.1–2.5B จาก 10.5B) การปลดล็อก 972M จะผลักดันอุปทานหมุนเวียนให้สูงกว่า 3 พันล้าน ซึ่งเพิ่มขึ้นประมาณ 55% ในแง่ของมูลค่าตลาดหมุนเวียน นั่นเป็นการลดทอนเว้นแต่ความต้องการจะขยายตัวตามไปด้วย

ข้อดีอย่างหนึ่งคือโทเค็นเหล่านี้ถูกจัดสรรไว้สำหรับการใช้งานที่มีประสิทธิผล (การพัฒนา, การวิจัย, ฯลฯ) - ไม่ใช่ทั้งหมดเพื่อกำไรของนักลงทุน บางส่วนอาจถูกใช้เพื่อกระตุ้นกิจกรรมเครือข่ายหรือเป็นทุนสนับสนุนระบบนิเวศ อย่างไรก็ตาม ผลกระทบทันทีคือการเพิ่มขึ้นอย่างมากในอุปทานที่มีอยู่

ผู้ค้าจะจับตาดูสภาพคล่องอย่างใกล้ชิด: Avail ยังคงเป็นโครงการที่มีมูลค่าตลาดค่อนข้างเล็ก (จัดอันดับ ~500 โดยมูลค่าตลาด ก่อนการปลดล็อก) ดังนั้นแรงกดดันการขายที่เป็นไปได้อีก $23M อาจมีความสำคัญ นอกจากนี้ยังน่าสังเกตว่าตารางการปลดล็อกของ Avail ยังคงดำเนินต่อไปหลังจากเดือนกรกฎาคม - ตัวอย่างเช่น การปลดล็อกอีกครั้งคาดว่าจะเกิดขึ้นในปลายปี 2025 ซึ่งหมายความว่าโทเค็นจะมีการเพิ่มขึ้นของอัตราเงินเฟ้อเป็นระยะ ๆ นอกเหนือจากการเพิ่มขึ้นครั้งแรกนี้

สัญญาณบนเชนและชุมชน

Avail เป็นเครือข่ายบล็อกเชนแบบโมดูลาร์ที่ถูกบ่มเพาะโดย Polygon และชุมชนของมันมีความเข้าใจอย่างลึกซึ้งเกี่ยวกับเศรษฐศาสตร์โทเค็น ผู้ถือ Avail หลายคนอาจคาดการณ์เหตุการณ์นี้ไว้แล้ว เนื่องจากปฏิทินการปลดล็อกโทเค็นสาธารณะได้ระบุวันที่ไว้ คำถามสำคัญคือโทเค็นที่ปลดล็อกแล้วจะถูกจัดการอย่างไร

หากผู้มีส่วนร่วมหลักถือครองส่วนสำคัญ กลยุทธ์การกระจายของพวกเขามีความสำคัญ - การขายออกอย่างประสานกันจะทำลายความไว้วางใจของชุมชน ในขณะที่วิธีการที่มีการวัดผล (หรือการนำโทเค็นกลับไปสู่การล็อกระยะยาวหรือการสเตก) อาจทำให้นักลงทุนมั่นใจได้ ในทำนองเดียวกัน โทเค็นของนักลงทุนที่กำลังจะออนไลน์ (จากรอบการลงทุนเมล็ดพันธุ์/กลยุทธ์) อาจมุ่งหน้าไปยังหนังสือคำสั่งซื้อของการแลกเปลี่ยน

บนเชน ผู้เฝ้าดูจะดูที่ที่อยู่ที่เกี่ยวข้องกับมูลนิธิและกระเป๋านักลงทุนของ Avail การเคลื่อนไหวของจำนวนเงิน AVAIL ขนาดใหญ่เข้าสู่กระเป๋าแลกเปลี่ยนที่รู้จัก (หรือไปยังสะพานของ Polygon หากนักลงทุนย้ายโทเค็นข้ามเชนเพื่อขาย) จะถูกมองว่าเป็นขาลง ในทางกลับกัน การประกาศว่าโทเค็นเหล่านั้นถูกใช้เพื่อการเติบโตของระบบนิเวศ (เช่น โปรแกรมสภาพคล่อง หรือมอบให้กับตัวตรวจสอบใหม่เป็นเงินเดิมพัน) อาจชดเชยความเชิงลบได้

ภาพรวมการปลดล็อก Sign (SIGN)

Sign จะมีการปลดล็อกโทเค็นหลักครั้งแรกในวันที่ 28 กรกฎาคม 2025 โดยจะปล่อยโทเค็น SIGN จำนวน 189.17 ล้านโทเค็น ซึ่งมีมูลค่าประมาณ 12.3 ล้านดอลลาร์สหรัฐตามราคาล่าสุด (~0.065 ดอลลาร์สหรัฐ) และเท่ากับ 15.8% ของมูลค่าตลาดของ Sign จำนวนที่ปลดล็อกคือ 1.89% ของอุปทานสูงสุด 10B ของ Sign

แม้ว่า 1.89% อาจฟังดูเล็กน้อย จำไว้ว่าการเปิดตัว Sign เพิ่งเกิดขึ้นในเดือนเมษายน 2025 โดยมีเพียง 12% ของโทเค็นที่หมุนเวียนในตอนแรก – การปลดล็อกนี้เพิ่มประมาณ 16% ให้กับอุปทานที่สามารถซื้อขายได้ (เพิ่มจาก 1.2B เป็น ~1.39B โทเค็น)

แหล่งที่มาของการให้สิทธิ์

การปลดล็อกในเดือนกรกฎาคมน่าจะเกี่ยวข้องกับการขายส่วนตัว “Backers” และอาจรวมถึงการจัดสรร Foundation/Ecosystem ที่ถึงจุดมุ่งหมายการถือครองครั้งแรกของพวกเขา

การจัดสรรโทเค็นของ Sign รวมถึง 20% ให้กับผู้สนับสนุน (นักลงทุน), 20% ให้กับมูลนิธิ, 10% ให้กับทีมแรกเริ่ม, 10% ให้กับระบบนิเวศ, และ 30% ให้กับรางวัลชุมชน/แอร์ดรอป

ใน TGE (Token Generation Event เมื่อวันที่ 28 เม.ย. 2025) Sign มีการหมุนเวียนเริ่มต้นที่ค่อนข้างสูง (12%) เนื่องจากการแจก airdrop จำนวนมาก (10% ของอุปทาน) ที่ถูกแจกจ่ายทันที นอกจากนี้ ส่วนเล็กๆ ของโทเค็น Foundation และ Ecosystem (ประมาณ 1% ของอุปทานแต่ละส่วน) ถูกปลดล็อกในช่วงเปิดตัวเพื่อสภาพคล่องและการดำเนินงานเริ่มต้น

อย่างไรก็ตาม โทเค็นของนักลงทุนและโทเค็นของทีมถูกล็อกอย่างเต็มที่ที่ TGE โดยทั่วไปแล้วโครงการหลายแห่งให้การลงทุนมีระยะเวลารอคอยสั้น ๆ (3–6 เดือน) ก่อนที่จะมีการปลดล็อกบางส่วน ดูเหมือนว่านักลงทุนในรอบส่วนตัวของ Sign (ซึ่งรวมถึงชื่อใหญ่ ๆ อย่าง Sequoia Capital และกองทุน YZi ของ Binance Labs) อาจมีระยะเวลารอคอย 3 เดือน ทำให้ส่วนแรกของการจัดสรร 20% ของพวกเขาสามารถปลดล็อกได้ในปลายเดือนกรกฎาคม 2025

โทเค็นของมูลนิธิและระบบนิเวศอาจมีการปลดล็อกเป็นระยะ ๆ ข้อเท็จจริงที่ว่า 1% ถูกปลดล็อกที่ TGE บ่งบอกถึงการปล่อยแบบเชิงเส้นหรือแบบเป็นขั้นตอนหลังจากนั้น (อาจเป็นรายไตรมาส) ทีม Sign (ผู้ร่วมให้ข้อมูลในช่วงแรก) น่าจะมีการล็อกที่ยาวนานกว่า (มักจะ 1 ปี) ดังนั้น 10% ของทีมในช่วงแรกน่าจะยังคงถูกล็อกไว้อย่างเต็มที่จนถึงปี 2026 ซึ่งหมายความว่าการปลดล็อกในเดือนกรกฎาคมไม่ควรรวมโทเค็นของทีม โดยมุ่งเน้นไปที่การกระจายของนักลงทุนและระบบนิเวศแทน

ข้อมูลที่เรียกว่า “ปลดล็อก 3 รอบ” บอกใบ้ว่ามีสามหมวดหมู่ที่กำลังปลดล็อก:

• คลังมูลนิธิ
• กองทุนระบบนิเวศ
• โทเค็นผู้สนับสนุน (นักลงทุน)

ผลกระทบต่ออุปทาน

อุปทานหมุนเวียนของ Sign จะเพิ่มขึ้นจาก 1.2B เป็น ~1.39B โทเค็น ซึ่งเพิ่มขึ้นประมาณ 15% ในครั้งเดียว

มูลค่ารวมของโครงการ (FDV) มีขนาดใหญ่ ($650M) แต่มูลค่าตลาดจริงอยู่ที่ประมาณ $80M ก่อนการปลดล็อก การปลดล็อก $12M เมื่อเทียบกับมูลค่า $80M ถือว่ามีความสำคัญ

สถานการณ์ค่อนข้างคล้ายกับของ LayerZero: โทเค็นใหม่ที่มีการลอยตัวเริ่มต้นค่อนข้างต่ำเห็นการฉีดเหรียญที่ถือโดยนักลงทุนครั้งแรก

ปัจจัยบรรเทาหนึ่งคือการลอยตัวเริ่มต้นของ Sign (12%) สูงกว่าหลายโครงการ ดังนั้นสภาพคล่องจึงไม่บางมาก นอกจากนี้ โทเค็นของ Sign ยังมีประโยชน์ในระบบนิเวศของมัน - สำหรับบริการตรวจสอบข้อมูลรับรองและการกำกับดูแลบนเชนในเครือข่าย Sign

หากมูลนิธิใช้โทเค็นที่ปลดล็อกบางส่วนเพื่อขยายเครือข่าย (เช่น โปรแกรมจูงใจบนแพลตฟอร์ม TokenTable ของพวกเขาหรือรางวัลสำหรับสมาชิกชุมชน “Orange Dynasty”) โทเค็นเหล่านั้นอาจไม่เข้าสู่การแลกเปลี่ยนโดยตรง

อย่างไรก็ตาม การปลดล็อกนักลงทุนครั้งแรกมักเป็นช่วงที่ผู้สนับสนุนรายแรกได้รับกำไร ผู้สนับสนุนบางรายซื้อเข้ามาตั้งแต่ช่วงต้นปี 2021–2022 (รอบ seed: ระดมทุนได้ $12M ในเดือนมีนาคม 2022) ซึ่งน่าจะเป็นเพียงเศษเสี้ยวของราคาปัจจุบัน แม้แต่การปลดล็อกบางส่วนก็อาจให้ ROI ที่สูงสำหรับพวกเขา (ราคาลิสต์ของ Sign อยู่ที่ $0.0629, และตอนนี้สูงกว่านั้นเล็กน้อย)

ดังนั้น ควรคาดหวังว่าบางส่วนของอุปทานนี้จะมองหาทางออก

สัญญาณบนเครือข่ายและชุมชน

เนื่องจาก Sign เป็นโทเค็นหลายเชน การติดตามการไหลของเชนอาจซับซ้อนเล็กน้อย อย่างไรก็ตาม Binance Research ได้เผยแพร่ที่อยู่กระเป๋าสตางค์สำหรับโทเค็นหลักที่ TGE อย่างเป็นประโยชน์

ตัวอย่างเช่น:

• การจัดสรรนักลงทุนเอกชนถูกจัดขึ้นที่ที่อยู่ Ethereum 0x5a09Da2877b8ADd7aBf15155675a5d173e1ed6B5
• มูลนิธิที่ 0x5050D06e2C9Ee6d2F27c2AF97e0b45cc9b1e0cBD

การเฝ้าดูที่อยู่เหล่านั้นในช่วงปลายเดือนกรกฎาคมสามารถให้การเตือนล่วงหน้าได้หากโทเค็นเคลื่อนไหว (เช่น การโอนออกจำนวนมากไปยังที่อยู่ฝากของการแลกเปลี่ยนหรือไปยังกระเป๋าเงินอื่นๆ)

ชุมชน The Sign ซึ่งมีชื่อว่า “Orange Dynasty” มีจริยธรรมในระยะยาวที่แข็งแกร่ง (โครงการนี้เน้นการยอมรับในโลกจริงและรายได้ที่สำคัญในปี 2024) หลายคนสอดคล้องกับวิสัยทัศน์ของโครงการและอาจซื้อในช่วงที่ราคาลดลงเนื่องจากการขายปลดล็อก อย่างไรก็ตาม ความรู้สึกยอมรับการปลดล็อก: การสนทนาของชุมชนหมุนรอบว่าจะมีการทำกำไรหรือถือครองโดย Binance Labs (ปัจจุบันคือ YZi Labs) หรือ VC อื่น ๆ

ทีมงาน Sign อาจพยายามลดผลกระทบโดยการประกาศความร่วมมือใหม่หรือการเปิดตัวผลิตภัณฑ์ในช่วงเวลาที่ปลดล็อก (ข่าวดีสามารถช่วยดูดซับการขายได้) พวกเขายังเน้นว่าพวกเขาสร้างรายได้ 15 ล้านดอลลาร์เมื่อปีที่แล้ว – เป็นสัญญาณของความแข็งแกร่งพื้นฐาน

สำหรับผู้ค้า วิธีการที่รอบคอบคือการติดตามพูลสภาพคล่องและสมุดคำสั่งในช่วงวันรอบวันที่ 28 กรกฎาคม การไหลเข้าของอุปทานอย่างกะทันหันอาจผลักดันให้ราคาของ SIGN ลดลงชั่วคราว

ประเด็นสำคัญ

การปลดล็อกโทเค็นเป็นดาบสองคม

พวกเขาเป็นที่รู้จักกันในเหตุการณ์ (มักจะถูกกำหนดเวลาจากจุดเริ่มต้น) ดังนั้นตลาดจึงมีเวลาที่จะกำหนดราคาไว้ล่วงหน้า อย่างไรก็ตาม ช่วงเวลาที่ปลดล็อกจริงยังคงแนะนำการเพิ่มขึ้นของสภาพคล่องที่สามารถกดดันราคาลงได้หากไม่มีความต้องการเท่ากัน ในกรณีของเดือนกรกฎาคม 2025 แต่ละโครงการทั้งห้านี้กำลังเห็นการเพิ่มขึ้นของอุปทาน 15% ถึงเกือบ 60% ของจำนวนหมุนเวียน – การเจือจางที่สำคัญที่กดดันราคาลงในระยะสั้นหากผู้ถือขายทันที

แหล่งที่มาของการให้สิทธิมีความสำคัญ

การทำความเข้าใจว่าใครได้รับโทเค็นที่เพิ่งปลดล็อกเหล่านี้เป็นสิ่งสำคัญ การปลดล็อกของทีมและมูลนิธิอาจไม่เป็นอันตรายทันทีหากโทเค็นเหล่านั้นถูกใช้เพื่อการเติบโตของระบบนิเวศหรือถือครองในระยะยาว

ในทางตรงกันข้าม นักลงทุนเอกชนในระยะแรกมักมองหา ROI ดังนั้นการปลดล็อกจากรอบนักลงทุน (เช่น VCs ของ LayerZero หรือผู้สนับสนุนของ Sign) จึงมีแนวโน้มที่จะเข้าสู่ตลาดมากขึ้น

ตัวอย่างเช่น การปลดล็อกรายเดือนของ LayerZero ส่วนใหญ่เป็นโทเค็นของนักลงทุน/ทีมงาน และเราเห็นแรงกดดันในการขายทันทีที่เกิดการปลดล็อกครั้งแรก ในทางตรงกันข้าม การปลดล็อกที่จัดสรรให้กับคลังของ DAO หรือกองทุนชุมชนอาจเป็นบวกได้หากใช้เพื่อกระตุ้นกิจกรรมเครือข่าย (แม้ว่าจะยังคงเพิ่มอุปทานที่มีสภาพคล่อง)

การวิเคราะห์บนเชนให้การเตือนล่วงหน้า

หลายคนในชุมชนคริปโตติดตามการปลดล็อกโทเค็นผ่านแดชบอร์ดและจะจับตาดูกระเป๋าเงินวาฬและสัญญาการให้สิทธิ์เมื่อวันสำคัญใกล้เข้ามา

การเพิ่มขึ้นของการไหลเข้าของโทเค็นเหล่านี้ในตลาดแลกเปลี่ยน หรือการเคลื่อนไหวจากกระเป๋าเงินโครงการ สามารถส่งสัญญาณถึงแรงกดดันในการขายที่กำลังจะเกิดขึ้น โครงการทั้งห้าที่กล่าวถึงมีการจัดสรรกระเป๋าเงินที่รู้จักกัน (มักจะเป็น multisigs) – กิจกรรมของพวกเขารอบวันที่ปลดล็อกจะถูกตรวจสอบ โครงการที่สื่อสารและแม้แต่ประกาศล่วงหน้าว่าจะเกิดอะไรขึ้นกับโทเค็นที่ปลดล็อกมักจะทำได้ดีกว่าในการรักษาความเชื่อมั่นของนักลงทุน

ผลกระทบของตลาดขึ้นอยู่กับบริบท

เงื่อนไขตลาดที่กว้างขึ้นในเดือนกรกฎาคม 2025 จะมีอิทธิพลต่อวิธีการที่การปลดล็อกเหล่านี้เกิดขึ้น หากเราอยู่ในแนวโน้มขาขึ้นที่แข็งแกร่ง อุปทานใหม่อาจถูกดูดซับได้ง่าย (หรือแม้กระทั่งถูกซื้ออย่างกระตือรือร้นโดยนักลงทุนใหม่) ในทางกลับกัน ในตลาดที่อ่อนแอหรือเคลื่อนไหวด้านข้าง การปลดล็อกเหล่านี้อาจกลายเป็นตัวกระตุ้นให้ราคาลดลงเนื่องจากผู้ค้าทำการขายล่วงหน้าที่คาดการณ์ไว้

ผู้ถือครองระยะยาวกับระยะสั้น

ในที่สุด การปลดล็อกโทเค็นทดสอบความเชื่อมั่นของผู้ถือระยะยาว โครงการที่มีพื้นฐานแข็งแกร่งและชุมชน (และโทเค็นที่มีประโยชน์จริง) สามารถฟื้นตัวหลังจากการลดลงที่เกิดจากการปลดล็อกเมื่อผู้เชื่อสะสมโทเค็นราคาถูก

โครงการทั้งห้านี้มีกรณีการใช้งานที่น่าเชื่อถือ – Solv ในการจัดการสินทรัพย์ DeFi, deBridge ในโครงสร้างพื้นฐานข้ามสาย, LayerZero ในการส่งข้อความแบบ omnichain, Avail ในการขยายบล็อกเชนแบบโมดูลาร์, และ Sign ในการระบุตัวตนแบบกระจายศูนย์และการแจกจ่ายโทเค็น

นักลงทุนเน้นคุณค่าระยะยาวจะจับตาดูการตอบสนองที่เกินจริงต่อการปลดล็อกเหล่านี้เป็นจุดเริ่มต้นที่เป็นไปได้ ในขณะเดียวกัน ผู้ค้าระยะสั้นอาจเล่นกับความผันผวน

เช่นเคย ความโปร่งใสและการสื่อสารจากทีมโครงการเกี่ยวกับเหตุการณ์เหล่านี้สามารถช่วยรักษาเสถียรภาพของประสิทธิภาพโทเค็นของพวกเขา นักลงทุนควรติดตามข้อมูลผ่านช่องทางอย่างเป็นทางการและ ตัวติดตามข้อมูลอิสระ เพื่อรับมือกับการไหลเข้าของอุปทานในเดือนกรกฎาคม 2025

👉 ข้อมูลใหม่เสมอเกี่ยวกับตารางการให้สิทธิ์: https://dropstab.com/th/vesting