Ripple กำลังขยายผลิตภัณฑ์ไปยังการดูแลและ Stablecoins

ผลิตภัณฑ์การดูแลรักษาของ Ripple

Ripple Custody, เปิดตัวในเดือนตุลาคม 2024 ถูกสร้างขึ้นสำหรับธนาคาร ผู้จัดการสินทรัพย์ และฟินเทคที่ต้องการการจัดเก็บสินทรัพย์ดิจิทัลโดยไม่ลดทอนการปฏิบัติตามข้อกำหนด การตั้งค่าเน้นที่โมดูลความปลอดภัยของฮาร์ดแวร์ การควบคุมการเข้าถึงที่ละเอียด และการตรวจสอบธุรกรรมที่ขับเคลื่อนด้วย Elliptic มันไม่ใช่แค่การรักษาความปลอดภัยเท่านั้น เพราะมันเชื่อมต่อโดยตรงกับ XRP Ledger (XRPL) ลูกค้าสามารถออกหรือย้ายสินทรัพย์ที่เป็นโทเค็นและซื้อขายพวกมันใน DEX ดั้งเดิมของบัญชีแยกประเภท เครือข่ายเองเคลียร์ธุรกรรมประมาณ 2.14 ล้านรายการต่อวัน โดยสามในสี่ของพวกมันเสร็จสิ้นในเวลาน้อยกว่าห้าวินาที ความเร็วนี้มีความสำคัญเมื่อคุณกำลังเคลื่อนย้ายเงินขนาดสถาบัน

การเติบโตได้เพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว Ripple กล่าวว่าการลงทะเบียนลูกค้าเพิ่มขึ้น 250% เมื่อเทียบกับปีที่แล้วตั้งแต่เปิดตัว ปัจจุบัน สถาบันในกว่า 15 เขตอำนาจศาล — จากสวิตเซอร์แลนด์และเยอรมนีถึงสิงคโปร์และฮ่องกง — กำลังใช้บริการนี้อยู่แล้ว รายชื่อรวมถึงชื่ออย่าง BBVA Switzerland, Societe Generale – FORGE, DBS, และแพลตฟอร์มการซื้อขายเช่น RULEMATCH, Archax, และ Futureverse.

เอเชียกำลังกลายเป็นพื้นที่ทดสอบ ในเดือนกุมภาพันธ์ 2025 Ripple ได้ทำข้อตกลงกับ BDACS Korea ซึ่งเป็นผู้ดูแลที่มีการควบคุม ซึ่งเปิดประตูสู่การดูแลและการกระจาย XRP ที่สอดคล้องกันในเกาหลีใต้

ลิงก์นั้นเชื่อมโยงโดยตรงกับการแลกเปลี่ยนที่โดดเด่นของประเทศ — Upbit, Coinone, Korbit — โดยนำ XRP และสินทรัพย์ที่เป็นโทเค็นเข้าสู่ท่อสถาบันในท้องถิ่นอย่างมีประสิทธิภาพ

เมื่อรวมกันแล้วภาพจะชัดเจน: Ripple Custody ไม่ใช่แค่อีกกระเป๋าเงินเก็บรักษา มันกำลังวางตำแหน่งตัวเองเป็นสะพานสถาบันข้ามพรมแดนที่ตรงตามมาตรฐานการปฏิบัติตามกฎระเบียบในขณะที่ขับเคลื่อนบนรางสภาพคล่องของ XRPL

ริพเพิลสเตเบิลคอยน์ RLUSD

ข้อดีและข้อเสียของ stablecoins เป็น stablecoin ที่ได้รับการสนับสนุนจากดอลลาร์สหรัฐของ Ripple ออกโดยบริษัทในเครือของตนภายใต้ใบอนุญาตความไว้วางใจที่มีวัตถุประสงค์จำกัดของ NYDFS เปิดตัว ใช้งานจริง เมื่อวันที่ 17 ธันวาคม 2024 ออกแบบมาให้มีการค้ำประกันเต็มรูปแบบด้วยเงินฝากดอลลาร์สหรัฐ ตั๋วเงินคลัง และเทียบเท่าเงินสด เพื่อเสริมสร้างความเชื่อมั่น Ripple เผยแพร่การรับรองจากบุคคลที่สามเกี่ยวกับเงินสำรองทุกเดือน การเลือกการกำกับดูแลของ NYDFS ไม่ใช่เรื่องบังเอิญ — ถือเป็นมาตรฐานทองคำสำหรับการกำกับดูแล stablecoin และ Ripple พึ่งพามันเพื่อชนะความไว้วางใจจากสถาบัน

เช่นเดียวกับ stablecoins ทั้งหมด RLUSD รวมความเร็วของคริปโตเข้ากับความเสถียรของเงินเฟียต แต่ยังสืบทอดประโยชน์และความเสี่ยงของภาคส่วนที่กว้างขึ้น — จากการชำระเงินที่มีประสิทธิภาพไปจนถึงการตรวจสอบโดยหน่วยงานกำกับดูแล — ซึ่งเราได้แยกย่อยเพิ่มเติมในการวิเคราะห์ของเราเกี่ยวกับข้อดีและข้อเสียของ stablecoins.

การยอมรับเกิดขึ้นอย่างรวดเร็ว ภายในแปดเดือน มูลค่าตลาดของ RLUSD เพิ่มขึ้นเป็นประมาณ 687.9 ล้านดอลลาร์ โดยมีปริมาณการซื้อขายรายวันประมาณ 67 ล้านดอลลาร์ โทเค็นแพร่กระจายอย่างรวดเร็วในแพลตฟอร์มหลัก: เริ่มต้นด้วย Uphold, Bitso, MoonPay, Archax, และ CoinMENA ต่อมาได้ขยายไปยัง Bullish, Bitstamp, Mercado Bitcoin, Independent Reserve, และ Zero Hash.

เหตุการณ์สำคัญเกิดขึ้นในเดือนกรกฎาคม 2025 เมื่อ BNY Mellon ซึ่งเป็นผู้ดูแลสินทรัพย์ที่ใหญ่ที่สุดในโลกที่มีสินทรัพย์ภายใต้การดูแลมากกว่า 53 ล้านล้านดอลลาร์ ถูกแต่งตั้งให้เป็นผู้จัดการสำรองสำหรับ RLUSD ธนาคารนี้จัดการการเคลื่อนไหวและการแปลงสำรองระหว่าง RLUSD และ USD ซึ่งเป็นการรับรองที่แข็งแกร่งสำหรับความน่าเชื่อถือของเหรียญนี้

ในขณะเดียวกัน การยอมรับก็กำลังแพร่กระจายนอกตลาดแบบดั้งเดิม: Trident Digital Tech Holdings ซึ่งตั้งอยู่ในสิงคโปร์ ประกาศ แผนการที่จะขอใบอนุญาต stablecoin ในหลายประเทศในแอฟริกาและระดมทุน 500 ล้านดอลลาร์สำหรับการซื้อคลัง XRP โดยมีเป้าหมายเพื่อเร่งการบูรณาการ RLUSD เข้ากับระบบการชำระเงินในแอฟริกา

ยูทิลิตี้มองเห็นได้ชัดเจนแล้ว ภายในกลางปี 2025 เครือข่าย On-Demand Liquidity ของ Ripple กำลังประมวลผลการโอนเงินรายไตรมาสมากกว่า 1.3 ล้านล้านดอลลาร์ โดย RLUSD มีบทบาทสำคัญควบคู่ไปกับ XRP สเตเบิลคอยน์ยังกลายเป็นกระดูกสันหลังสำหรับสินทรัพย์ที่เป็นโทเค็น:

Ondo Finance เปิดตัวกองทุนธนบัตรสหรัฐระยะสั้นเรือธง (OUSG) โดยตรงบน XRPL พร้อมกระบวนการสร้างและไถ่ถอนที่ราบรื่นด้วย RLUSD

นี้ทำให้โทเค็นดอลลาร์ของ Ripple เป็นทั้งทางรถไฟการชำระเงินและชั้นการชำระบัญชีสำหรับการโทเค็นสินทรัพย์ในโลกจริง

ตัวขับเคลื่อนสถาบัน

ความชัดเจนด้านกฎระเบียบเป็นการปลดล็อกที่แท้จริง ในเดือนสิงหาคม 2025 SEC ได้ยุติคดีที่ยาวนานกับ Ripple โดยยกเลิกการอุทธรณ์ที่เหลือและทิ้งค่าปรับ 125 ล้านดอลลาร์เป็นบทปิดท้าย การตัดสินใจนั้นเป็นการสิ้นสุดความไม่แน่นอนในศาลหลายปี ที่สำคัญไม่แพ้กัน การตัดสินของสหรัฐฯ ตั้งแต่ปี 2023 ถึง 2025 ยืนยันว่า XRP ไม่ใช่หลักทรัพย์เมื่อซื้อขายในตลาดสาธารณะ — จุดที่ช่วยลดความลังเลของสถาบันในการใช้ทั้ง XRP และผลิตภัณฑ์ที่กว้างขึ้นของ Ripple

Ripple ไม่หยุดเพียงแค่นั้น เมื่อวันที่ 2 กรกฎาคม 2025 บริษัทได้ยื่นขอใบอนุญาตธนาคารทรัสต์แห่งชาติกับสำนักงานควบคุมการเงินของสกุลเงิน OCC มีเวลา 120 วันในการตอบกลับ ซึ่งกำหนดช่วงเวลาตัดสินใจประมาณเดือนตุลาคม หากใบอนุญาตได้รับการอนุมัติ Ripple จะมีตำแหน่งในการให้บริการเงินเฟียต การดูแล และการออก stablecoin ภายใต้การกำกับดูแลของรัฐบาลกลาง — ผสมผสานโครงสร้างพื้นฐานของคริปโตกับมาตรฐานการธนาคารแบบดั้งเดิมได้อย่างมีประสิทธิภาพ

ในขณะนี้ Ripple ดำเนินการผ่านหน่วยงานทรัสต์ในสหรัฐอเมริกาและออก RLUSD ภายใต้การกำกับดูแลของ NYDFS ซึ่งให้พื้นฐานการปฏิบัติตามกฎระเบียบเป็นอันดับแรก กรอบการกำกับดูแลนั้นส่งสัญญาณไปยังสถาบันต่างๆ ว่าบริการของ Ripple ไม่ใช่ส่วนเสริมทดลอง แต่เป็นโครงสร้างพื้นฐานระดับธนาคารที่พร้อมเชื่อมต่อกับการเงินทั่วโลก

ภูมิทัศน์การแข่งขัน — Ripple กับ Coinbase, Circle, BitGo, Anchorage

การเดิมพันการดูแลและ stablecoin ของ Ripple ไม่ได้อยู่ในสุญญากาศ พวกเขาเข้ามาอยู่กลางตลาดที่มีชื่ออย่าง Coinbase, BitGo, Anchorage, Tether และ Circle ครอบงำอยู่แล้ว ความแตกต่างแสดงให้เห็นว่า Ripple พยายามที่จะสร้างเส้นทางของตัวเองที่ไหน

ผู้ให้บริการรับฝากทรัพย์สินที่ควรจับตามอง

• Ripple Custody — เปิดตัวในปี 2024 ใหม่เกินไปสำหรับสถิติ AUM ที่มีความหมาย แต่มีลูกค้าอย่าง BBVA Switzerland, SocGen-FORGE, และ DBS ดำเนินการภายใต้ความไว้วางใจของ NYDFS และพึ่งพาการรวม XRPL
• Coinbase Custody — เปิดดำเนินการตั้งแต่ปี 2018 ดูแลสินทรัพย์ประมาณ 193 พันล้านดอลลาร์ในปลายปี 2023 ให้บริการยักษ์ใหญ่เช่น BlackRock และ Fidelity นอกจากนี้ยังเป็นผู้ดูแลหลักสำหรับ ETF Bitcoin สปอตส่วนใหญ่ในสหรัฐอเมริกา
• BitGo — ก่อตั้งในปี 2013 เป็นหนึ่งในกลุ่มแรกที่ผลักดันความปลอดภัยหลายลายเซ็น ให้บริการดูแลสำหรับการแลกเปลี่ยนและกองทุน วางตำแหน่งตัวเองเป็นผู้ดูแลที่มีคุณสมบัติ
• Anchorage Digital — ได้รับอนุญาตเป็นธนาคารคริปโต เปิดตัวในปี 2017 ปกป้องสินทรัพย์หลายหมื่นล้านและมีความสัมพันธ์กับ Visa, Samsung, และ BlackRock ใบอนุญาต OCC ของมันให้ความได้เปรียบด้านกฎระเบียบที่ไม่กี่คนมี

ในด้าน stablecoin RLUSD ของ Ripple ต้องแข่งขันกับยักษ์ใหญ่ที่มีอยู่แล้วในขณะที่พยายามชนะใจผู้ใช้สถาบันที่ใส่ใจเรื่องการปฏิบัติตามกฎระเบียบ

Stablecoins เคียงข้างกัน

• RLUSD (Ripple) — เปิดตัวในปี 2024 มูลค่าตลาดประมาณ 687.9 ล้านดอลลาร์สหรัฐภายในเดือนสิงหาคม 2025 ได้รับการสนับสนุนเต็มที่โดยเงินฝาก USD และ Treasuries ได้รับอนุญาตภายใต้ NYDFS และเผยแพร่การรับรองจากบุคคลที่สามรายเดือน
• USDT (Tether) — หนักประมาณ 140 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ หมุนเวียนตั้งแต่ปี 2014 ได้รับการสนับสนุนโดย USD และเทียบเท่า แต่ยังคงถูกวิจารณ์เรื่องการขาดการตรวจสอบเต็มรูปแบบ
• USDC (Circle) — มูลค่าตลาดประมาณ 42 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ เปิดตัวในปี 2018 ได้รับการสนับสนุนโดยเงินฝาก USD เผยแพร่การรับรองรายเดือน และยังได้รับการควบคุมโดย NYDFS
• DAI (MakerDAO) — ออกแบบให้เป็นแบบกระจายศูนย์ ด้วยมูลค่าประมาณ 5.3 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ได้รับการสนับสนุนโดยหลักประกันคริปโตเช่น ETH มีการค้ำประกันเกินและโปร่งใสเต็มที่บนเชน

กลยุทธ์ของ Ripple ดูเหมือนจะเป็นแบบผสมผสาน ในด้านการดูแล มันสะท้อนถึงความพยายามของ Coinbase ในการสร้างความไว้วางใจในระดับสถาบัน แต่ เพิ่มการสร้างโทเค็นแบบ XRPL-native ในด้าน stablecoins RLUSD ใกล้เคียงกับโมเดล USDC ของ Circle มากกว่า — ได้รับการสนับสนุนอย่างเต็มที่ รับรอง และได้รับการอนุมัติจากหน่วยงานกำกับดูแล — ในขณะที่แยกตัวออกจากความกังวลเรื่องการตรวจสอบของ Tether และความไม่แน่นอนแบบกระจายศูนย์ของ DAI

การขยายตัวของ Ripple หมายถึงอะไรสำหรับสถาบัน

ความพยายามของ Ripple ในการดูแลรักษาและ stablecoins ทำให้ผลิตภัณฑ์ของมันสมบูรณ์แบบ สำหรับธนาคารและฟินเทค มูลค่านั้นชัดเจน: การดูแล การชำระเงิน และรางการชำระบัญชีทั้งหมดที่ถูกเย็บเข้าด้วยกัน สินทรัพย์สามารถถูกโทเคนบน XRPL สำรองที่จอดใน stablecoin USD ที่ได้รับการควบคุม และการโอนข้ามพรมแดนที่ดำเนินการด้วยความสมบูรณ์ที่เกือบจะทันที มันเป็นวงจรระบบนิเวศ — Ripple Custody, RLUSD, XRPL — ที่ทุกธุรกรรม RLUSD ส่งกลับไปยังค่าธรรมเนียมและสภาพคล่องของ XRP ไม่แปลกใจเลยว่า XRP ได้พุ่งขึ้นในปี 2025, ขึ้นประมาณ 176% ตั้งแต่ต้นปีจนถึงปัจจุบัน

อย่างไรก็ตาม ไม่ใช่ทุกคนที่เชื่อมั่น นักวิจารณ์โต้แย้งว่าโมเดลของ Ripple สกัดมูลค่าในหลายชั้น — ขายให้กับสถาบัน แล้วจึงขายต่อให้กับรายย่อย — และชี้ไปที่นักลงทุนอย่าง SBI ซึ่งถือหุ้นประมาณ 9% ของหุ้น Ripple เป็นหลักฐานของเส้นแบ่งที่ไม่ชัดเจนระหว่างการสนับสนุนขององค์กรและประโยชน์ของโทเค็น

ในเวลาเดียวกัน พฤติกรรมของวาฬแสดงให้เห็นถึงการหมุนเวียนของเงินทุน: ประมาณ 56 ล้านดอลลาร์ในตำแหน่ง XRP เพิ่งย้ายไปยัง Chainlink โดยผู้ค้ากำลังเดิมพันในความเป็นผู้นำตลาดอนุพันธ์มูลค่า 11 ล้านล้านดอลลาร์

การเคลื่อนไหวเช่นนี้เน้นให้เห็นว่าแม้ Ripple จะสร้างรางที่มีการควบคุม แต่บางส่วนของตลาดก็ป้องกันความเสี่ยงเข้าสู่โครงสร้างพื้นฐานที่แข่งขันกัน

ความชัดเจนด้านกฎระเบียบเป็นกระดูกสันหลังที่นี่ คดีของ SEC ปิดแล้ว และการสมัครใบอนุญาตธนาคารของ Ripple กำลังดำเนินการ NYDFS กำกับดูแลแขนทรัสต์ของมันอยู่แล้ว ทำให้ RLUSD มีความน่าเชื่อถือในระดับเดียวกับ USDC ของ Circle หาก OCC อนุมัติใบอนุญาตของ Ripple ในฤดูใบไม้ร่วงนี้ บริษัทจะกลายเป็นธนาคารที่เน้นคริปโตอย่างมีประสิทธิภาพ ไม่ต่างจาก Coinbase หรือแม้แต่ BNY Mellon แต่มีระบบเสถียรคอยน์ของตัวเองติดตั้งอยู่

สำหรับผู้ค้า นี่หมายถึงตัวเลือกเพิ่มเติม: RLUSD นั่งเคียงข้าง USDC และ USDT ใน FX ข้ามพรมแดน สเปรดที่แคบลง สภาพคล่องที่ลึกขึ้น สำหรับนักลงทุนสถาบัน ข้อเสนอนั้นชัดเจนขึ้น: โครงสร้างพื้นฐานที่ได้รับการควบคุมแบบครบวงจรที่ใช้งานอยู่แล้ว โต๊ะ OTC กำลังเปลี่ยนการโอนเงินดอลลาร์เป็น RLUSD และบางธนาคารกำลังทดลองใช้ Ripple Custody เพื่อเก็บสินทรัพย์ดิจิทัล อุปสรรคในการเข้าถึงลดลงเรื่อย ๆ ซึ่งเป็นสิ่งที่ Ripple ได้ไล่ตามมานานนับทศวรรษ