Основні розблокування крипто-токенів у липні 2025 року

Огляд розблокування Solv Protocol (SOLV)

Solv Protocol розблокує 296.23 мільйона SOLV 17 липня 2025 року (вартістю ~$15.1M, приблизно 22.6% від його ринкової капіталізації). Це становить 3.53% від максимальної пропозиції SOLV у 9.66 мільярда.

Захід поєднує чотири транші вестингу, які розблоковуються одночасно, суттєво збільшуючи ~1,5 мільярда SOLV, що наразі циркулюють, приблизно на 20%.

Джерела вестингу

Розблокування в липні відповідає першим запланованим випускам для кількох основних виділень: зокрема, Винагороди Спільноти проекту та Казначейства DAO, а також Команди та Радників. Згідно з токеномікою Solv, 1,512 мільярда SOLV, призначених для спільноти DAO, починають вестинг з інтервалом у шість місяців, починаючи з липня 2025 року.

Так само, основна команда та радники мали річний період блокування з моменту запуску, після чого їхні токени розподіляються протягом 3 років. Ранні інвестори приватного продажу також зіткнулися з річним періодом блокування, після чого відбувається дворічний лінійний розподіл. Іншими словами, липень 2025 року знаменує кінець початкового періоду блокування як для команди Solv, так і для початкових інвесторів, а також перший розподіл до казни спільноти.

Вплив на пропозицію

З циркулюючою пропозицією Solv, яка раніше становила лише ~15–19% від загальної, це розблокування є значним припливом. ~296M нових SOLV, що надходять в обіг за один день, збільшать обсяг приблизно на одну п’яту. За відсутності пропорційного зростання попиту, такий шок пропозиції може чинити тиск на продажі, особливо враховуючи, що ці токени походять від ранніх учасників, які можуть шукати ліквідність.

Для контексту, ринкова капіталізація Solv до події становила ~$68M. Випуск $15M токенів (22% від цієї вартості) не є тривіальним, хоча варто зазначити, що ці токени є довгостроковими розподілами (команда, казначейство тощо), а не несподіваним розмиванням.

Сигнали на ланцюзі та спільноти

Розблоковані SOLV, ймовірно, будуть розподілені з відомих контрактів на вестинг або мультипідписних гаманців. Наприклад, казначейство Solv DAO та розподіли команди були вилучені з обігу – їхні переміщення можна відстежувати в ланцюжку після випуску. Спільнота була обізнана з цим графіком; документація Solv чітко виклала піврічний графік розблокування.

Отже, частина впливу може бути вже "врахована в ціні". Проте трейдери часто стежать за характерними рухами на блокчейні, такими як перекази з мультипідпису команди Solv або гаманців інвесторів на біржі, як за ведмежими сигналами.

Огляд розблокування deBridge (DBR)

deBridge заплановано розблокувати 590,78 мільйона DBR 17 липня 2025 року. Цей транш оцінюється приблизно в $12–13 мільйонів (прив'язано до останніх цін) і становить близько 5,9% від загальної пропозиції DBR у 10 мільярдів.

Примітно, що ця сума становить приблизно 20–35% ринкової капіталізації DBR (точний відсоток варіюється залежно від ринкових умов – при капіталізації $35M це ~35%).

У термінах циркулюючої пропозиції, ~590M токенів збільшують обіг приблизно на одну третину за ніч (циркуляція DBR до розблокування становила ~1.8B токенів).

Джерела вестингу

Ця подія знаменує перше велике розблокування після TGE для кількох груп зацікавлених сторін deBridge. Токеноміка deBridge забезпечує збалансований розподіл між основними учасниками, стратегічними партнерами (інвесторами) та спільнотою.

Під час запуску (TGE) певні частини були негайно розблоковані (наприклад, 10% пропозиції для стимулів спільноти та 5% для казни фонду). Решта були заблоковані з кліфами та квартальними графіками вестингу.

Зокрема:

• Основні учасники не мали відсотків на TGE, потім 4% пропозиції розблоковано після 6-місячного кліфу (400M DBR).
• Стратегічні інвестори також мали 6-місячний кліф з розблокуванням 3.4% на той момент (340M DBR).
• Валідатори (оператори вузлів) мали 0.4% розблокованих після 6 місяців.

Залишкові токени фонду та фонд екосистеми також підлягають щоквартальному нарахуванню протягом 3 років, починаючи через 6 місяців після TGE.

Підсумовуючи, розблокування в липні об'єднує шість "раундів" вестингу – основна команда, стратегічні партнери, валідатори, фонд, екосистема та, можливо, стимули для спільноти – всі вони досягають свого першого запланованого випуску приблизно через півроку після запуску токена DBR.

Вплив на пропозицію

Інфузія ~590M DBR розширить циркулюючу пропозицію (раніше ~18% від загальної) до приблизно 24%. Це значне розбавлення за короткий проміжок часу. Ранні інвестори та члени команди, які чекали через кліфи, тепер отримують можливість продавати частини своїх активів.

Оскільки розблокування включає кілька категорій зацікавлених сторін одночасно, шок пропозиції посилюється. Наприклад, розблоковані токени deBridge Foundation (призначені для ліквідності та зростання екосистеми) можуть увійти в обіг разом з токенами команди та інвесторів.

Однак варто зазначити, що ці токени нараховуються щоквартально протягом 3 років, а не всі одразу. Приблизно 590M у липні представляють перший щоквартальний випуск; наступні квартали продовжуватимуть випуск токенів за графіком.

Цей передбачуваний, поетапний випуск може допомогти ринку поступово поглинати нову пропозицію – але початкове розблокування часто має надмірний психологічний вплив.

Сигнали на ланцюгу та спільноти

На ланцюгу, випуски смарт-контрактів deBridge є тим, що спільнота уважно відстежує. Гаманці з мультипідписом управління утримують великі алокації (наприклад, 26% резерву екосистеми знаходиться під опікою DAO мультипідпису).

Ключовий момент, на який слід звернути увагу, це чи залишаються нові вестинговані токени в цих казначейських гаманцях або переміщуються. Якщо фонд або команда зберігає токени (або ставить їх для управління), це сигналізує про впевненість і може заспокоїти інвесторів.

Навпаки, будь-які великі перекази на біржі або OTC-платформи від ранніх інвесторів (деякі з яких увійшли під час раундів фінансування 2021–2022 років) вказували б на потенційний продаж.

Огляд розблокування LayerZero (ZRO)

LayerZero Labs стикається з розблокуванням 25,71 мільйона токенів ZRO 20 липня 2025 року, слідом за випуском аналогічного розміру в червні.

Липнева транша (~2,47% від загальної пропозиції в 1 млрд) оцінюється приблизно в $45–46 мільйонів, або близько 22% ринкової капіталізації ZRO.

Це частина щомісячного графіка розблокування, який триватиме до травня 2027 року. Щомісяця приблизно ~25M ZRO розблоковуються, що з часом значно збільшує пропозицію.

Саме липнева подія збільшить циркулюючу пропозицію (~111M до розблокування) більш ніж на 23%.

Джерела вестингу

Розблокування LayerZero в основному походять від інвесторських і командних розподілів, які стають ліквідними після запуску протоколу. Відповідно до LayerZero’s tokenomics, стратегічні партнери (інвестори та радники) отримали 32,2% постачання, заблокованого на 1 рік, з подальшим щомісячним вестингом протягом 2 років. Аналогічно, основні учасники (команда) утримують 25,5% постачання з 1-річним блокуванням і подальшим щомісячним вестингом протягом 2 років.

В обох груп закінчення періоду блокування відбулося 20 червня 2025 року – це стало початком першої хвилі розблокувань. Випуск 20 липня є другим щомісячним внеском для цих груп.

Примітно, що розподіл спільноти LayerZero у розмірі 38,3% був значною мірою здійснений на TGE через airdrops та програми для спільноти, тому частка спільноти не є фактором у поточних розблокуваннях. Решта менші частки – такі як 4% «Викуплені токени» та 9,5% «Екосистема та зростання» – контролюються фондом і розблоковуються за різними графіками або за потребою.

По суті, розблокування в липні домінують ранні приватні інвестори та основні члени команди, які нарешті отримують токени щомісяця після підтримки LayerZero протягом його етапів розробки.

Вплив на пропозицію

Ситуація з LayerZero вражає: до розблокування лише ~11% з 1B пропозиції було в обігу (близько 110M ZRO). Цей низький обсяг зараз стабільно зростає на ~2.5% від загальної пропозиції щомісяця.

Липневий випуск (25,7 млн токенів) додає приблизно 23% більше токенів в обіг за один раз. Початкове розблокування в червні вже ввело $47 млн ZRO, і разом з липневим обсягом, циркулююча пропозиція фактично подвоїться протягом двох місяців.

Такий швидкий приплив пропозиції схожий на «сплеск пропозиції», який без відповідного зростання попиту може знизити ціну. Дійсно, ціна ZRO перебувала в короткостроковому низхідному тренді перед цими подіями.

Повністю розбавлена оцінка проекту (FDV) залишається високою ($1.8B), тому інвестори добре усвідомлюють, що ще багато ZRO попереду.

Сигнали на ланцюгу та спільноти

Спільнота LayerZero та аналітики висловлювалися щодо цих розблокувань. Messari підкреслив 23% стрибок циркулюючої пропозиції та постійні щомісячні розблокування як основний зустрічний вітер.

Ведучи до першого розблокування, технічний аналіз став ведмежим – ZRO пробив критичну підтримку близько $1.77, коли наближалося розблокування, а обсяги торгів знизилися на ~30%, що вказує на нижчий попит перед новою пропозицією.

На ланцюгу можна відстежувати смарт-контракти вестингу (ймовірно, контрольовані LayerZero Foundation), які щомісяця розподіляють токени. Сплески вкладів на біржі були помічені навколо розблокування 20 червня, що свідчить про те, що деякі ранні власники дійсно продали одразу.

Однак не всі інвестори поспішать до виходу; деякі можуть утримувати, якщо вони вірять у довгострокову цінність LayerZero (особливо враховуючи видатну роль LayerZero в кросс-чейн інфраструктурі та той факт, що інвестори, такі як a16z, Sequoia тощо, підтримали його за набагато вищими оцінками).

Ключові адреси, які варто відстежувати, включають гаманець команди LayerZero Labs та гаманці венчурних фондів. Якщо великі перекази з них з'являться в мережі, спрямовані на біржі, це, ймовірно, посилить короткострокові ведмежі настрої.

Огляд розблокування Avail (AVAIL)

23 липня 2025 року Avail розблокує 972,000,000 AVAIL токенів. За останніми цінами (~$0.024 кожен), це приблизно $23.6 мільйона вартістю або 39% ринкової капіталізації Avail.

Кількість токенів становить 9,24% від загальної пропозиції Avail у 10,5 млрд. Важливо, що через те, що обігова пропозиція Avail досі була відносно невеликою, це одноразове розблокування збільшить обіг приблизно на 55–56%.

Це один з найбільш драматичних стрибків пропозиції серед розблокувань липня.

Джерела надання прав

Ця подія збігається з однорічними пост-TGE кліфами для основних зацікавлених сторін Avail. Мережа Avail запустилася і провела свій публічний захід з генерації токенів у липні 2024 року (історичний максимум токена відбувся 23 липня 2024 року). Таким чином, липень 2025 року відзначає 12 місяців з моменту TGE, коли основні учасники (команда) та ранні інвестори, ймовірно, побачать своє перше вивільнення вестингу.

Згідно з даними про розподіл, 20% постачання було виділено основним учасникам і ~14.1% інвесторам, з початковими обмеженнями на 1 рік. Дійсно, жоден з токенів команди або інвесторів не був розблокований до сьогодні (0% розблоковано в цих категоріях), що означає, що перші транші розблоковуються зараз.

Крім того, частина виділення на розвиток екосистеми (30% постачання) та на спільноту та дослідження (23,9% постачання) також можуть бути під вестингом. Токеноміка Avail припускає, що ці категорії мали невеликі відсотки розблоковані на TGE, а решта веститься з часом (початковий обсяг публічного продажу становив 6% постачання).

Розблокування 23 липня описується як «4 раунди» розблокування, що вказує на кілька категорій розподілу, які випускають токени разом. Логічно припустити, що ці раунди включають токени команди, токени інвесторів і, можливо, частини екосистеми та спільноти, які були заплановані на річний термін.

Вплив на пропозицію

До цієї події в обігу було лише близько 20–25% постачання AVAIL (приблизно 2.1–2.5B з 10.5B). Розблокування 972M підвищить обіг вище 3 мільярдів, що становить приблизно 55% зростання. Щодо ринкової капіталізації в обігу, це розмиває вартість, якщо попит не зросте відповідно.

Одним з позитивних моментів є те, що ці токени призначені для продуктивного використання (розробка, дослідження тощо) – не всі вони призначені виключно для прибутку інвесторів. Деякі можуть бути використані для стимулювання активності в мережі або фінансування грантів для екосистеми. Тим не менш, негайним ефектом є значне збільшення доступної пропозиції.

Трейдери будуть уважно стежити за ліквідністю: Avail все ще є відносно малокапіталізованим проектом (займає ~500 місце за ринковою капіталізацією до розблокування), тому додатковий потенційний тиск на продаж у розмірі $23M може бути значним. Також варто зазначити, що графік розблокування Avail продовжується після липня – наприклад, ще одне розблокування очікується наприкінці 2025 року, що означає, що токен зазнаватиме періодичної інфляції після цього початкового стрибка.

Сигнали на блокчейні та в спільноті

Avail - це модульна блокчейн-мережа, інкубована Polygon, і її спільнота дуже добре розуміється на токеноміці. Багато власників Avail, ймовірно, очікували на цю подію, враховуючи, що публічні календарі розблокування токенів вказали дату. Ключове питання полягає в тому, як будуть оброблені ці розблоковані токени.

Якщо основні учасники володіють значною часткою, їхня стратегія розподілу має значення – скоординований розпродаж підірве довіру спільноти, тоді як виважений підхід (або повторне зобов'язання токенів до довгострокових блокувань або стейкінгу) може заспокоїти інвесторів. Аналогічно, токени інвесторів, що стають доступними (з початкових/стратегічних раундів), можуть потрапити до книг замовлень біржі.

На ланцюгу спостерігачі будуть стежити за адресами, пов'язаними з фондами та інвесторськими гаманцями Avail. Будь-які переміщення великих сум AVAIL у відомі гаманці бірж (або до мостів Polygon, якщо інвестори переміщують токени між ланцюгами для продажу) будуть сприйматися як ведмежі. Навпаки, оголошення про використання цих токенів для зростання екосистеми (наприклад, програми ліквідності або надання новим валідаторам як стейк) можуть компенсувати негатив.

Огляд розблокування Sign (SIGN)

Sign матиме своє перше велике розблокування токенів 28 липня 2025 року, випустивши 189,17 мільйона SIGN токенів. Це приблизно $12,3 мільйона за останніми цінами (~$0,065) і становить 15,8% ринкової капіталізації Sign. Розблокована кількість становить 1,89% від максимальної пропозиції Sign у 10 мільярдів.

Хоча 1,89% може здаватися незначним, пам'ятайте, що Sign було запущено лише у квітні 2025 року з лише 12% токенів, що спочатку циркулювали – це розблокування додає близько 16% більше до обсягу, що торгується (збільшуючи його з 1,2B до ~1,39B токенів).

Джерела нарахування

Ймовірно, розблокування в липні стосується приватного продажу «Підтримувачів» і, можливо, розподілів Фонду/Екосистеми, які досягають своїх перших етапів надання прав.

Розподіл токенів Sign включає 20% для Backers (інвесторів), 20% для Фонду, 10% для Ранньої Команди, 10% для Екосистеми та 30% для Нагород Спільноти/Аірдропів.

На TGE (Token Generation Event 28 квітня 2025 року) Sign мав відносно високу початкову циркуляцію (12%) через великий airdrop (10% від пропозиції), розподілений негайно. Крім того, невеликі частини токенів Foundation та Ecosystem (близько 1% від пропозиції кожен) були розблоковані на момент запуску для ліквідності та початкових операцій.

Однак токени бекерів (інвесторів) та команди були повністю заблоковані на TGE. Зважаючи на типове вестинг, багато проектів надають інвесторам короткий кліф (3–6 місяців) перед частковим розблокуванням. Схоже, що приватні інвестори Sign (серед яких великі імена, такі як Sequoia Capital та фонд YZi від Binance Labs) можуть мати 3-місячний кліф, що дозволяє першій частині їх 20% алокації веститися наприкінці липня 2025 року.

Токени фонду та екосистеми також можуть мати періодичні розблокування; той факт, що 1% було розблоковано на TGE, свідчить про лінійний або поетапний випуск після цього (можливо, щоквартально). Команда Sign (ранні учасники) ймовірно має довший період блокування (часто 1 рік), тому 10% ранньої команди, ймовірно, все ще повністю заблоковані до 2026 року – це означає, що липневе розблокування не повинно включати токени команди, зосереджуючись натомість на розподілах для інвесторів та екосистеми.

Дані, що називають це «Unlock 3 раунди», натякають на те, що три категорії розблокуються:

• Казна фонду
• Фонд екосистеми
• Токени бекера (інвестора)

Вплив на пропозицію

Циркулююча пропозиція Sign зросте з 1.2B до ~1.39B токенів, що становить приблизно 15% збільшення за один раз.

Повністю розбавлена вартість (FDV) проекту велика ($650M), але його фактична ринкова капіталізація становить близько $80M до розблокування. Розблокування на $12M відносно капіталізації в $80M є значним.

Ситуація дещо схожа на LayerZero: новий токен з відносно низьким початковим обігом бачить своє перше вливання монет, що утримуються інвесторами.

Одним з пом'якшуючих факторів є те, що початковий обсяг Sign (12%) був вищим, ніж у багатьох проєктів, тому ліквідність не є надто низькою. Також токен Sign має утиліту в його екосистемі – для послуг перевірки облікових даних та управління на ланцюгу в мережі Sign.

Якщо фонд використовує деякі розблоковані токени для зростання мережі (наприклад, програми стимулювання на їхній платформі TokenTable або винагороди для членів спільноти “Orange Dynasty”), ці токени можуть не потрапити безпосередньо на біржі.

Проте перше розблокування інвесторів часто є моментом, коли ранні прихильники забезпечують прибутки. Деякі інвестори купили ще в 2021–2022 роках (seed раунд: $12M зібрано в березні 2022 року), ймовірно, за частку від сьогоднішньої ціни. Навіть часткове розблокування може принести їм значний ROI (ціна лістингу Sign’s була $0.0629, і зараз вона трохи вища).

Таким чином, слід очікувати, що частина цієї пропозиції шукатиме вихід.

Ончейн та сигнали спільноти

Оскільки Sign є мультичейн токеном, відстеження потоків на ланцюгу може бути трохи складним. Проте, Binance Research корисно опублікував адреси гаманців для основних пулів токенів на TGE.

Наприклад:

• розподіл для приватних інвесторів був проведений на адресу Ethereum 0x5a09Da2877b8ADd7aBf15155675a5d173e1ed6B5
• Фонд на 0x5050D06e2C9Ee6d2F27c2AF97e0b45cc9b1e0cBD

Спостереження за цими адресами наприкінці липня може надати раннє попередження, якщо токени переміщуються (наприклад, великі вихідні перекази на адреси депозитів бірж або на інші гаманці).

Спільнота Sign, відома як «Помаранчева династія», має сильну довгострокову етику (проект рекламує реальне впровадження та значний дохід у 2024 році). Багато хто підтримує бачення проекту і може купувати на спадах, викликаних розблокуванням продажів. Тим не менш, настрої визнають розблокування: обговорення в спільноті обертаються навколо того, чи Binance Labs (тепер YZi Labs) або інші венчурні капіталісти отримають прибуток або утримаються.

Команда Sign може спробувати пом'якшити вплив, наприклад, оголосивши про нові партнерства або запуск продуктів у час розблокування (хороші новини можуть допомогти поглинути продажі). Вони також підкреслили, що минулого року заробили $15M – сигналізуючи про фундаментальну силу.

Для трейдерів розумним підходом є моніторинг пулів ліквідності та книг замовлень у дні навколо 28 липня. Будь-який раптовий приплив пропозиції може тимчасово знизити ціну SIGN.

Ключові висновки

Розблокування токенів - це палка з двома кінцями

Це відомі події (часто заплановані з моменту створення), тому ринки мають час врахувати їх у ціні. Однак фактичний момент розблокування все ще вводить сплеск ліквідності, що може знизити ціни, якщо не буде зустрінутий рівним попитом. У випадках липня 2025 року кожен з цих п'яти проектів бачить збільшення пропозиції від 15% до майже 60% від обсягу в обігу – значне розведення, яке чинить тиск на зниження ціни в короткостроковій перспективі, якщо власники продають негайно.

Джерела вестингу мають значення

Розуміння того, хто отримує ці нові розблоковані токени, є ключовим. Розблокування для команди та фонду може бути менш шкідливим, якщо ці токени використовуються для зростання екосистеми або утримуються довгостроково.

На відміну від цього, ранні приватні інвестори часто шукають ROI, тому розблокування з інвесторських раундів (як-от LayerZero’s VCs або Sign’s backers) більш імовірно потраплять на ринок.

Наприклад, щомісячні розблокування LayerZero в основному стосуються токенів інвесторів/команди, і дійсно ми спостерігали тиск на продажі саме тоді, коли відбулося перше розблокування. На відміну від цього, розблокування, виділене на казну DAO або фонд спільноти, може бути навіть позитивним, якщо використовується для стимулювання активності в мережі (хоча це все ще збільшує ліквідну пропозицію).

Аналітика на ланцюжку надає раннє попередження

Багато хто в крипто-спільноті відстежує розблокування токенів через інформаційні панелі та спостерігатиме за гаманцями китів і контрактами на надання прав власності, коли наближається день D.

Сплески вхідних потоків цих токенів на біржі або переміщення з казначейських гаманців проєкту можуть сигналізувати про наближення тиску на продаж. У всіх п'яти обговорюваних проєктів є відомі гаманці розподілу (часто multisigs) – їхня активність навколо дат розблокування буде ретельно перевірятися. Проєкти, які спілкуються та навіть заздалегідь оголошують, що станеться з розблокованими токенами, зазвичай краще зберігають довіру інвесторів.

Вплив на ринок залежить від контексту

Загальні ринкові умови липня 2025 року вплинуть на те, як ці розблокування відбудуться. Якщо ми знаходимося в сильному бичачому тренді, нова пропозиція може бути легко поглинена (або навіть з нетерпінням куплена новими інвесторами). Навпаки, на слабкому або бічному ринку ці розблокування можуть стати каталізаторами для зниження цін, оскільки трейдери передбачають очікуваний продаж.

Довгострокові проти короткострокових утримувачів

Нарешті, розблокування токенів перевіряє переконання довгострокових утримувачів. Проекти з сильними фундаментальними показниками та спільнотою (і токени з реальною утилітою) можуть відновитися після падіння, викликаного розблокуванням, оскільки прихильники накопичують дешеві токени.

Усі п'ять проєктів тут мають надійні випадки використання – Solv у керуванні активами DeFi, deBridge в інфраструктурі міжланцюгових з'єднань, LayerZero в омніланцюгових повідомленнях, Avail у модульному масштабуванні блокчейну та Sign у децентралізованій ідентифікації та розподілі токенів.

Інвестори, які орієнтуються на довгострокову вартість, будуть стежити за надмірними реакціями на ці розблокування як за потенційними точками входу. Тим часом, короткострокові трейдери можуть грати на волатильності.

Як завжди, прозорість і комунікація від команд проектів навколо цих подій можуть допомогти стабілізувати продуктивність їхнього токена. Інвестори повинні залишатися поінформованими через офіційні канали та незалежні трекери даних, щоб орієнтуватися в напливі пропозиції в липні 2025 року.

👉 Завжди свіжа інформація про графіки надання прав: https://dropstab.com/uk/vesting