Algorithmic Stablecoins
0.01%
0.00%Зміна за 24г
Зміна за 7д
| Графік 7д | ||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
149 FRAX 149Legacy Frax Dollar | $0.9929 | 0.15% | 0.16% | 0.03% | $217.75 M | $217.75 M | $133,292.00 | |||
387 MSUSD 387Metronome Synth USD | $0.8846 | 0.10% | −0.22% | −0.68% | $45.81 M | $45.81 M | $970,579.00 | |||
457 AMPL 457Ampleforth | $1.33 | 14.19% | 10.82% | −3.53% | $37.69 M | $14.17 M | $32,813.94 | |||
1315 SPUSD 1315SoulPeg USD | $1.00 | 0.98% | 1.63% | −1.28% | $6.75 M | $6.75 M | $3,042.00 | |||
2303 UXP 2303UXD Protocol Token | $0.0001989 | 2.97% | 1.11% | 58.85% | $1.39 M | $1.39 M | $0.0065286 | |||
3189 RIVER PTS 3189River Pts | $0.0006029 | −4.70% | −14.39% | −42.70% | $507,757.22 | $347,682.36 | $4.61 | |||
3371 MIC 3371Mithril Cash | $0.02491 | −0.02% | −3.19% | −7.81% | $420,850.76 | $353,392.00 | $42.16 | |||
3723 UXD 3723UXD Stablecoin | $1.00 | −0.18% | −0.97% | 0.46% | $297,921.55 | $1.00 M | $2,326.89 | |||
3851 USDS 3851Sperax USD | $0.999 | 0.04% | 0.02% | −0.06% | $264,393.77 | $264,393.77 | $58,749.00 | |||
4137 YNUSDX 4137ynUSD Max | $0.6573 | −2.63% | −7.57% | −9.56% | $208,620.37 | $216,855.66 | $421.19 | |||
4869 ESD 4869Empty Set Dollar | $0.0002505 | −0.17% | −0.52% | −7.44% | $111,726.04 | $111,726.04 | $8.74 | |||
5928 BAC 5928Basis Cash | $0.0009398 | 1.63% | 2.14% | −17.27% | $51,289.72 | $51,289.81 | $805.41 | |||
10253 USDM 10253USD Mars | $1.00 | 1.03% | −0.40% | −0.30% | -- | $28.91 M | $57.73 | |||
10374 FTOMB 10374Frozentomb | $0.9125 | −0.18% | −8.29% | −25.82% | -- | $17,031.54 | $2.18 |
Часті питання
Що таке алгоритмічні стейблкоїни?
Алгоритмічні стейблкоїни — це криптовалюти, що утримують прив'язку до долара завдяки змінам пропозиції, керованим кодом, а не повним резервом фіатних валют поза мережею. Алгоритмічні стейблкоїни випускають нові одиниці, коли ціна перевищує 1,00 долар, і спалюють або стимулюють викуп нижче цього рівня. Дизайн спрямований на ефективність капіталу та децентралізацію — одиниця з прив’язкою до долара без банку, який тримає реальні долари. Алгоритмічні стейблкоїни відрізняються від фіатно-залучених монет, таких як USDT та USDC. DropsTab відстежує понад 15 проектів алгоритмічних стейблкоїнів, у тому числі Legacy Frax Dollar (FRAX), Ampleforth (AMPL) і Basis Cash (BAC).
Як працює алгоритмічний стейблкоїн?
Алгоритмічний стейблкоїн працює шляхом розширення або скорочення обігу, щоб повернути ринкову ціну до прив’язки. Коли ціна підвищується вище 1,00 долара, протокол випускає нові токени, щоб збільшити пропозицію і знизити ціну. Коли ціна опускається нижче 1,00 долара, протокол спалює токени або випускає облігації, щоб зменшити пропозицію. Механізм залежить від постійної довіри ринку — той самий рефлексивний цикл пропозиції, що захищає прив’язку, може пришвидшити крах, як тільки довіра зруйнується. Ampleforth (AMPL) проводить щоденну перебалансування пропозиції о 2:00 UTC для всіх гаманців.
Які основні типи алгоритмічних стейблкоїнів?
Алгоритмічні стейблкоїни поділяються на три типи механізмів. Ребейсингові дизайни щоденно коригують баланси токенів у кожному гаманці — Ampleforth (AMPL) є моделью-орієнтиром. Дизайн з сеньйоражем-акціями використовує системи облігацій та акцій з кількома токенами — Basis Cash (BAC) та Empty Set Dollar (ESD) є архетипами, і обидва значною мірою не змогли утримати прив’язку. Гібридні або частково алгоритмічні дизайні з'єднують частковий резерв із модулем алгоритмічної стабільності — Sperax USD (USDS) та піонер Legacy Frax Dollar (FRAX) слідують цьому шляху. Гібридні дизайні виявилися найбільш надійними.
Чим алгоритмічні стейблкоїни відрізняються від фіатно-залучених стейблкоїнів?
Алгоритмічні стейблкоїни утримують прив’язку завдяки коду, що регулює пропозицію, тоді як фіатно-залучені стейблкоїни утримують прив’язку завдяки резервам доларів поза мережею. Фіатно-залучені монети, такі як USDT та USDC, тримають реальні долари або казначейські цінні папери в депозитарії, які можна обміняти 1:1. Алгоритмічні стейблкоїни мають мало або взагалі не мають резерву, віддаючи перевагу ефективності капіталу перед безпечністю резерву. Крипто-залучені монети, такі як DAI, знаходяться посередині. Пробіл у резервах є визначальним ризиком: фіатно-залучені прив’язки виживають під час продажів через обмін, тоді як алгоритмічні прив’язки повністю залежать від постійної довіри ринку.
Які проекти лідирують у категорії алгоритмічних стейблкоїнів?
Визнання алгоритмічних стейблкоїнів зосереджується на кількох архетипах, а не на одній домінуючій прив’язці. Legacy Frax Dollar (FRAX) започаткував частково алгоритмічний дизайн і з того часу переніс свою основну доларову прив’язку з чисто алгоритмічної. Ampleforth (AMPL) є основою ребейсингового моделю. Sperax USD (USDS) запускає автодоходний гібридний долар на Arbitrum. Shade Protocol (SHD) пропонує підхід, що враховує конфіденційність, тоді як UXD Stablecoin (UXD) використовує дельта-нейтральний дизайн, підтриманий деривативами. DropsTab перераховує ці проекти серед понад 15 алгоритмічних стейблкоїнів для порівняння.
Що сталося з Terra/UST і чому алгоритмічні стейблкоїни провалилися?
UST від Terra є канонічним прикладом краху алгоритмічного стейблкоїна. UST досяг піку понад 18 млрд доларів на початку травня 2022 року, перш ніж втратити понад 95% вартості за лічені дні (Конгресова служба досліджень). UST залежав від арбітражного циклу зі своїм сестринським токеном LUNA — коли довіра зруйнувалася, випуск LUNA для захисту прив’язки гіперінфляційно збільшив пропозицію і спровокував рефлексивну смертельну спіраль. Більший сегмент алгоритмічних стейблкоїнів, що до краху перевищував 20 млрд доларів, зменшився до низького однозначного числа після цього. Саме через провал Terra регулятори та капітал тепер не підтримують незалучені алгоритмічні дизайні.
Чому нарратив алгоритмічних стейблкоїнів зміщується в бік гібридних та дельта-нейтральних дизайнів?
Нарратив алгоритмічних стейблкоїнів змістився від чисто алгоритмічних до гібридних та дельта-нейтральних синтетичних доларових дизайнів. Чисто алгоритмічна пропозиція залишається маргінальною — менше 2% від загального ринку стейблкоїнів, що становить близько 315 млрд доларів станом на середину 2026 року (DefiLlama). Дельта-нейтральні моделі, такі як USDe від Ethena, утримують прив’язку шляхом хеджування резерву компенсаційними короткими позиціями замість гри з пропозицією. Регуляторний тиск підкріплює цей зсув: MiCA, що набирає чинності з середини 2024 року, не підтримує незалучені дизайні. Залишки тепер поєднують частковий резерв із алгоритмічними модулями — шлях, який уже пройшов Legacy Frax Dollar (FRAX).
Як інвестори можуть відстежувати проекти алгоритмічних стейблкоїнів на DropsTab?
Інвестори відстежують алгоритмічні стейблкоїни на DropsTab через сторінку категорії, де перераховано понад 15 проектів з фільтрувальними даними про ринок. Сканер категорії ранжирує учасників за ринковою капіталізацією і дає інвесторам змогу порівнювати історію стабільності прив’язки, тип механізму та динаміку пропозиції біч-біч. Drops Bot відправляє сповіщення про зміни ціни та листингу окремих проектів, таких як Ampleforth (AMPL) або Sperax USD (USDS). Оскільки стабільність прив’язки є визначальною метрикою для алгоритмічних стейблкоїнів, порівняння історії зрушень біч-біч тут важливіше, ніж для фіатно-залучених монет.