Ethereum 

ETH Курс

What is Ethereum (ETH)?

Ethereum — це фундаментальний Layer-1 блокчейн зі смарт-контрактами, запущений у липні 2015 року. Ethereum слугує основним розрахунковим рівнем для DeFi, NFT, стейблкоїнів і ролапів Layer-2. ETH — це нативна монета мережі, яка використовується для сплати комісій за газ у мережі та як застава для стейкінгу валідаторами. Ethereum перейшов із Proof-of-Work на Proof-of-Stake під час оновлення Merge 15 вересня 2022 року й тепер повністю працює на валідаторах, а не на майнерах.

Хто створив Ethereum і хто контролює його зараз?

Ethereum був запропонований Vitalik Buterin у технічному документі (whitepaper) у 2013 році та запущений у момент створення генезис-блоку 30 липня 2015 року. Ethereum має вісім визнаних співзасновників, включно з Gavin Wood і Joseph Lubin, поряд із Бутеріним. Ethereum не має CEO, власника чи єдиної контролюючої сторони — мережею керує спільнота валідаторів, а неприбутковий Ethereum Foundation забезпечує підтримку, а не контроль. Децентралізований набір валідаторів означає, що жоден засновник чи організація не може в односторонньому порядку змінити правила Ethereum або зупинити мережу.

Якими є загальна пропозиція та пропозиція в обігу в Ethereum?

В обігу перебуває понад 120 мільйонів ETH, при цьому пропозиція в обігу та загальна пропозиція практично рівні (за даними DropsTab). Ethereum не має фіксованої максимальної пропозиції — на відміну від ліміту Bitcoin у 21 мільйон, протокол не встановлює жорсткої стелі. Натомість пропозиція ETH розширюється або скорочується залежно від емісії валідаторами та спалювання комісій за транзакції. Відсутність ліміту означає, що ETH може ставати помірно інфляційним у періоди стабільно низької активності.

Чому Ethereum не має максимальної пропозиції та чи є ETH інфляційним чи дефляційним?

Ethereum випускає нові ETH для винагороди валідаторів, тож жорсткого ліміту не існує — пропозиція Ethereum визначається балансом між емісією та спалюванням, а не фіксованою межею. За Proof-of-Stake Ethereum випускає приблизно 1 600–1 700 ETH на день, що приблизно на 90% менше, ніж ~13 000 ETH на день за Proof-of-Work. EIP-1559, що діє з серпня 2021 року, безповоротно спалює базову комісію кожної транзакції. ETH стає дефляційним у чистому вираженні, коли попит на транзакції виводить обсяг спалювання вище за емісію, і помірно інфляційним за низької активності мережі.

Як працює стейкінг Ethereum?

Стейкінг Ethereum дозволяє власникам блокувати ETH як заставу для валідації транзакцій і отримувати винагороди протоколу, замінюючи енергоємний майнінг, що використовувався до оновлення Merge у 2022 році. Майже третина всієї пропозиції ETH зараз перебуває в стейкінгу, що виводить цю частку з ліквідного обігу. Оновлення Shapella у квітні 2023 року дозволило валідаторам виводити застейкані ETH, при цьому протокольна черга на вихід обмежує швидкість виведення, щоб запобігти різким змінам пропозиції. Концентрація стейкінгу серед кількох великих провайдерів і кастодіанів залишається ризиком централізації для мережі.

Хто фінансував Ethereum і якою була ціна ICO у 2014 році?

Ethereum залучив фінансування через єдине публічне ICO у 2014 році, без венчурних раундів і без приватних алокацій для інвесторів. За даними про фандрейзинг DropsTab, під час краудсейлу було продано 60 мільйонів ETH за ціною ICO $0,311, що дозволило залучити $18,66 мільйона та склало 83,33% генезис-пропозиції. У продажу використовувався розподіл No Lock Up, тому покупці одразу отримували ліквідні ETH. Відсутність заблокованих венчурних алокацій означає, що Ethereum не має ризику концентрованого тиску продажів під час розблокувань, характерного для сучасних токенів.

На яких біржах можна торгувати ETH — на CEX чи DEX?

ETH торгується більш ніж у 200 спотових парах і більш ніж на 60 деривативних ринках, які відстежує DropsTab, охоплюючи як централізовані, так і децентралізовані майданчики. Централізовані ринки безстрокових ф'ючерсів несуть найбільшу частку обсягу ETH, значно перевищуючи спотову торгівлю. У мережі Uniswap V3 і V4 є домінуючими децентралізованими автоматичними маркет-мейкерами для ETH. Ліквідність глибока як на споті, так і на деривативах, тож ETH несе незначний ризик ліквідності порівняно з токенами з малою вільною пропозицією.

Чи є Ethereum монетою, токеном чи стейблкоїном?

Ethereum (ETH) — це монета, а не токен: ETH є нативним для власного блокчейну Layer-1, а не випущений на інфраструктурі іншої мережі. ETH не є стейблкоїном: ціна ETH вільно коливається відносно долара США й не прив'язана до жодного резервного активу. ETH функціонує як актив для сплати газу та стейкінгу в мережі Ethereum. Стейблкоїни та більшість DeFi-токенів побудовані поверх Ethereum, але залишаються відмінними від самого ETH.