Kalshi 

Що таке ринок передбачень Kalshi?

Kalshi — це біржа ринку передбачень, на якій користувачі торгують подієвими контрактами на результати реальних подій: вибори, економічні дані, спорт і погоду. Кожен контракт є бінарною позицією «Так/Ні» з ціною від 1¢ до 99¢; він погашається за $1, якщо передбачений результат настає, і за $0, якщо ні. Kalshi отримала ліцензію призначеного контрактного ринку від CFTC у листопаді 2020 року та публічно запустилася в липні 2021 року. Платформа не має криптовалюти — усі контракти розраховуються в USD.

Чи легальна Kalshi?

Kalshi — це легальна біржа під федеральним регулюванням. Вона працює як регульований CFTC призначений контрактний ринок — та сама регуляторна категорія, що й майданчики товарних ф'ючерсів, — що робить її єдиною повністю регульованою біржею подієвих контрактів у США. Це підпорядковує Kalshi федеральному нагляду за ринковою поведінкою, правом доступу трейдерів і розрахунком контрактів, а CFTC уже застосовувала заходи проти трейдерів за використання непублічної інформації. Про безпеку: контракти забезпечені готівкою — трейдер не може втратити більше, ніж вніс, немає кредитного плеча та маржинального боргу, — а кошти зберігаються через зареєстровану в CFTC клірингову палату. Регулювання — це те, що відрізняє Kalshi від офшорних майданчиків передбачень.

Хто володіє Kalshi?

Kalshi перебуває у приватній власності та контролюється співзасновниками — Tarek Mansour (CEO) і Luana Lopes Lara (COO), які зберігають значні частки в капіталі. Вони познайомилися студентами в MIT і заснували компанію у 2018 році, раніше обидва працювали фінансовими аналітиками. Окрім засновників, власність розподілена між венчурними та інституційними інвесторами. Команда витратила близько двох років на отримання ліцензії CFTC до запуску — підхід «спершу комплаєнс», який відрізнив Kalshi від конкурентів, що запустилися першими й шукали схвалення пізніше.

Як фінансувалася Kalshi?

Kalshi залучила понад $3 мільярди від поєднання крипто-нативних і традиційних фінансових інвесторів. За даними про фінансування DropsTab, загальний обсяг залучених коштів становить близько $3.02B, а останній раунд оцінив компанію у $22 мільярди. Серед інвесторів — Sequoia Capital, Andreessen Horowitz, Paradigm і Coatue Management, а також традиційні фінансові імена, такі як Morgan Stanley, ARK Invest і Charles Schwab. Це поєднання капіталу Уолл-стріт і Web3 сигналізує про широку інституційну довіру до подієвих контрактів як класу активів.

Kalshi — це азартні ігри чи ринок передбачень?

Kalshi класифікується як ринок передбачень, а не як платформа азартних ігор — ця відмінність ґрунтується на регулюванні. CFTC розглядає подієві контракти Kalshi як фінансові інструменти для хеджування ризику, ту саму правову категорію, що й ф'ючерси, а не як ставки. Традиційні букмекери працюють за законами штатів про азартні ігри; Kalshi працює за федеральним товарним законодавством. Саме тому вона може пропонувати контракти в таких штатах, як Texas і California, де онлайн-букмекери заборонені. Кілька штатів оспорюють цю відмінність у судових розглядах, що тривають.

Як Kalshi заробляє гроші?

Kalshi отримує дохід, стягуючи комісію за транзакцію з кожного торгованого подієвого контракту. Комісія масштабується з ціною контракту — вона найвища для контрактів близько 50¢, де результати найбільш невизначені, і найнижча близько 1¢ або 99¢. Максимум становить приблизно $0.02 за контракт. Kalshi не стягує комісій за членство, розрахунок чи депозити ACH, хоча комісія 2% застосовується до транзакцій за дебетовими картками. Платформа не встановлює ціни контрактів; вони рухаються разом із попитом і пропозицією у книзі заявок.

Хто може користуватися Kalshi?

Kalshi доступна резидентам США віком 18 років і старше, які реєструються напряму після верифікації особи — для реєстрації потрібні стандартні дані, включно з датою народження та номером соціального страхування. Після відкриття глобального доступу наприкінці 2025 року Kalshi також доступна міжнародним користувачам приблизно у 143 країнах і обмежена приблизно у 52 юрисдикціях. Користувачі за межами США реєструються напряму через сайт Kalshi з ідентичним продуктом, хоча право доступу, варіанти депозитів і виведень різняться за регіонами згідно з угодою учасника Kalshi.

Чи має Kalshi токен або airdrop?

Kalshi не має нативного токена, і його випуск не анонсувався. Усі контракти й баланси номіновані в USD, а компанія перебуває у приватній власності без публічно торгованих акцій чи тікера. Офіційний airdrop не підтверджений. DropsTab вказує спекулятивний «потенційний airdrop» для Kalshi з датами, позначеними TBA — це відображає спекуляції трейдерів про те, що ранні користувачі платформи могли б отримати винагороду, якщо Kalshi коли-небудь випустить токен, а не анонсовану програму. Користувачі, які шукають експозицію на основі токена, можуть перевірити окрему сторінку Kalshi PreStocks на DropsTab.

Як Kalshi порівнюється з Polymarket?

Kalshi і Polymarket — два найбільші ринки передбачень, але вони різняться структурно. Kalshi — це регульована CFTC біржа США, яка розраховує контракти в USD через традиційну книгу заявок. Polymarket — крипто-нативний майданчик, побудований на блокчейні Polygon і розрахований у стейблкоїні USDC. Це формує їхню користувацьку базу: Kalshi приваблює роздрібних та інституційних трейдерів США, які шукають регульовану експозицію, тоді як Polymarket історично приваблював глобальних, орієнтованих на крипто користувачів. За даними Bank of America, на Kalshi припадає приблизно 89% активності ринку передбачень у США.