Yield Basis 

YB Giá

Giao thức DeFi Yield Basis là gì?

Yield Basis là một giao thức DeFi vận hành các vị thế thanh khoản AMM được đòn bẩy và tự động tái cân bằng, nhằm loại bỏ rủi ro mất giá tạm thời. Nhà sáng lập Curve Finance, Michael Egorov, đã tạo ra giao thức này. Những người nắm giữ BTC và ETH gửi tài sản vào các nhóm AMM và kiếm được phí giao dịch từ những khoản nắm giữ vốn dĩ đang nhàn rỗi. Giao thức vay stablecoin crvUSD của Curve để đảm bảo cho mỗi vị thế, đồng thời token hóa vị thế đó thành một tài sản sinh lời: ybBTC hoặc ybETH. DropsTab xếp Yield Basis vào nhóm DeFi.

Yield Basis loại bỏ rủi ro mất giá tạm thời như thế nào?

Yield Basis nhắm tới việc giảm thiểu rủi ro mất giá tạm thời thông qua đòn bẩy tự động và quá trình tái cân bằng theo chu kỳ. Giao thức vay crvUSD để đảm bảo cho mỗi vị thế thanh khoản BTC hoặc ETH, sau đó tái cân bằng vị thế theo chu kỳ sau mỗi biến động giá. Quá trình tái cân bằng được thiết kế nhằm khôi phục tỷ trọng của vị thế trong tài sản có tính biến động cao, qua đó giúp Yield Basis loại bỏ rủi ro mất giá tạm thời khỏi hoạt động cung cấp thanh khoản. Mỗi vị thế đều được token hóa thành ybBTC hoặc ybETH - một tài sản sinh lời đại diện cho vị thế LP cơ bản.

Token quản trị YB dùng để làm gì?

YB là token quản trị và khuyến khích của Yield Basis. Người nắm giữ tham gia vào quá trình quản trị và bỏ phiếu cho các gauges, qua đó điều hướng các ưu đãi thanh khoản trên khắp các nhóm AMM của Yield Basis. Token cũng được sử dụng để chi trả phần thưởng cho các nhà cung cấp thanh khoản trong các mùa vụ LP và chương trình YB Pair Rewards. Theo dữ liệu của DropsTab, YB tồn tại dưới dạng hợp đồng trên Ethereum (18 chữ số thập phân) và BNB Smart Chain, có thể xác minh trên Etherscan và BscScan.

Tổng cung tối đa của token YB là bao nhiêu?

Theo dữ liệu của DropsTab, tổng cung tối đa của YB được giới hạn ở mức 1.000.000.000 token, và tổng cung hiện tại cũng ngang bằng mức trần này. Không có bất kỳ đợt phát hành nào có thể nâng tổng cung vượt quá con số trên. Phần lớn nguồn cung lưu thông mới đến từ các đợt phát hành theo chương trình: 30% trong khoanh vùng “Liquidity Incentives” được phân bổ cho các nhà cung cấp thanh khoản qua các mùa vụ LP, cùng với các đợt phân bổ hàng ngày từ “Ecosystem Reserve” và chương trình YB Pair Rewards.

Những khoản phân bổ nào nắm giữ tỷ lệ lớn nhất trong tổng cung YB?

Theo dữ liệu của DropsTab, Liquidity Incentives nắm giữ 30% tổng cung YB (300 triệu token), trong khi Team sở hữu 25% (250 triệu). Tiếp theo là Ecosystem Reserve với 12,4% (124 triệu) và Investors với 12,1% (121 triệu). Curve Licensing và Protocol Development Reserve mỗi bên nắm giữ 7,5%. Khoản phân bổ Public Sale chiếm 2,5%. Tổng cộng, Team và Investors kiểm soát tới 37,1% tổng cung, thể hiện sự tập trung lớn của các khoản phân bổ liên quan đến nội bộ.

Lịch mở khóa token của Yield Basis có ý nghĩa gì đối với áp lực bán?

Tại thời điểm TGE vào ngày 15 tháng 10 năm 2025, khoản phân bổ Public Sale đã được mở khóa hoàn toàn (2,5%), cùng với Initial DEX Liquidity (0,13%), Curve Governance (0,5%) và một đợt đầu tiên từ Ecosystem Reserve khoảng 5%. Token của Investors có thời gian khóa 6 tháng kéo dài đến khoảng 15 tháng 4 năm 2026, sau đó tiếp tục phân bổ tuyến tính trong hai năm, theo bản thuyết trình tháng 1 năm 2025 do The Block công bố. Nhiều nhóm khác cũng phân bổ YB hàng ngày. Cơ cấu này tạo ra nguồn cung tăng đều đặn, không có một đợt mở khóa lớn duy nhất.

Canh tác lợi suất trên Yield Basis có rủi ro không?

Có. Yield Basis vận hành các vị thế được đòn bẩy: giao thức vay crvUSD để đảm bảo cho mỗi vị thế LP, vì vậy lợi nhuận từ canh tác phụ thuộc vào hiệu quả tái cân bằng, chi phí nợ cũng như phí giao dịch. Rủi ro về mặt token mang tính cấu trúc. Team và Investors cùng nhau nắm giữ 37,1% tổng cung, và token của nhà đầu tư bắt đầu được mở khóa sau giai đoạn khóa vào khoảng 15 tháng 4 năm 2026, tiếp đó là hai năm phân bổ tuyến tính kéo dài đến khoảng 2028.

Những nhà đầu tư nào đã hỗ trợ Yield Basis và dự án huy động được bao nhiêu vốn?

Theo dữ liệu gọi vốn của DropsTab, Yield Basis đã huy động được hơn 12,5 triệu USD qua năm vòng. Một vòng gọi vốn tư nhân trị giá 5 triệu USD đã kết thúc vào ngày 18 tháng 2 năm 2025 với định giá pha loãng đầy đủ đạt 50 triệu USD; The Block ghi nhận mức 15 lần đăng ký vượt quá chỉ tiêu, nhưng DropsTab không ghi nhận tên các nhà đầu tư trong vòng này. Ba đợt bán công khai định giá YB trong khoảng 0,10–0,20 USD: “Legion ICM” và “Kraken Launch IDO” ở mức 0,20 USD, còn “Binance Wallet Sale” ở mức 0,10 USD.

Chiến dịch airdrop của Yield Basis yêu cầu những gì?

DropsTab liệt kê một chiến dịch được gắn nhãn “Potential Airdrop for Yield Basis”: một chiến dịch Pool bắt đầu vào ngày 24 tháng 9 năm 2025. Điều kiện tham gia gồm hai hành động: người tham gia phải cung cấp thanh khoản BTC vào các nhóm AMM của Yield Basis, đồng thời bỏ phiếu cho các gauge để nhận thưởng. Chiến dịch đã kết thúc. Các phần thưởng LP hiện hành được triển khai thông qua hệ thống gauge trong suốt các mùa vụ LP, thay vì tổ chức lại chiến dịch này.

Bạn có thể giao dịch YB ở đâu, cả giao dịch spot lẫn hợp đồng tương lai vĩnh cửu?

Theo dữ liệu sàn giao dịch trên DropsTab, YB được giao dịch trên thị trường spot tại hơn 15 sàn tập trung, bao gồm Binance, Kraken, OKX, Bybit và Upbit, với các cặp giao dịch bằng USDT, USDC, USD, EUR, TRY và BTC. Hợp đồng tương lai vĩnh cửu được giao dịch trên hơn 8 sàn, bao gồm Binance Futures và OKX Futures. Trên chuỗi, YB được giao dịch trên Uniswap v3 (YB/WETH) và Uniswap v4, trong đó có cặp YB/crvUSD trên Ethereum phản ánh mối liên kết với Curve của giao thức. Mức độ phủ sóng của các sàn tập trung hạng nhất giúp giảm thiểu rủi ro thanh khoản.