Pump.fun Khởi động bán token PUMP trị giá 600 triệu đô la

Về ICO của Pump.fun

Ngày bán: 12 tháng 7, 2025, 14:00 UTC — 15 tháng 7, 2025, 14:00 UTC (hoặc cho đến khi tất cả token được bán hết)

Tổng số tiền huy động: $600,000,000

Giá Token: $0.004 mỗi 1 PUMP

Tổng cung: 150,000,000,000 PUMP

Điều khoản

• Người tham gia từ Mỹ và Anh không được phép
• KYC là bắt buộc (có thể hoàn thành trên Bybit, Kraken, Bitget, MEXC, KuCoin, Gate.io, v.v.)
• Token không thể chuyển nhượng/không thể giao dịch cho đến khi được mở khóa
• Mở khóa: 48–72 giờ sau khi kết thúc bán

Cách tham gia

• Hoàn thành KYC trên Pump.fun hoặc các nền tảng tham gia (Bybit, v.v.)
• Nạp tiền vào ví của bạn trước
• Sẵn sàng mua vào ngày 12 tháng 7 lúc 14:00 UTC

Phân bổ Token PUMP

• ICO – 33%
• Đội ngũ – 20%
• Nhà đầu tư – 13%
• Cộng đồng/Hệ sinh thái – 24%
• Khác – ~10%

Tại thời điểm viết bài, các thị trường tương lai định giá token cao hơn 30% so với giá ICO sắp tới. Chỉ trong 24 giờ đầu tiên, khối lượng giao dịch tương lai đã vượt quá 30 triệu đô la, với lãi suất mở tăng lên 17 triệu đô la, và Binance đã công bố việc niêm yết PUMP perpetuals với đòn bẩy bắt đầu từ ngày 10 tháng 7. Sự cường điệu này cho thấy nhu cầu đầu cơ: nhiều nhà giao dịch đang chiếm vị trí sớm trước ICO, kỳ vọng giá sẽ tăng mạnh.

Mặt khác, mức định giá cao như vậy (4 tỷ đô la FDV) đặt PUMP vào top 50 tài sản tiền điện tử hàng đầu theo vốn hóa thị trường, tạo ra một rào cản dốc cho sự tăng trưởng tiếp theo.

Tổng quan về nền tảng và thành tựu

Pump.fun ra mắt vào tháng 1 năm 2024 như một bệ phóng token meme trên Solana. Dịch vụ này cho phép bất kỳ ai cũng có thể ra mắt token chỉ với một cú nhấp chuột, và đến tháng 1 năm 2025, đã có hơn 6 triệu đồng tiền được tạo ra trên nền tảng này. Nó đã trải qua sự tăng trưởng bùng nổ trong thời kỳ “bùng nổ memecoin” của Solana và được coi là một trong những ứng dụng tiền điện tử phát triển nhanh nhất theo một số chỉ số.

Với mức phí 1% trên mỗi giao dịch, Pump.fun đã kiếm được khoảng 60 triệu đô la phí trong nửa đầu năm 2024 và hơn 250 triệu đô la vào cuối năm. Đến giữa năm 2025, doanh thu tích lũy vượt quá 600–700 triệu đô la, khiến Pump.fun trở thành một trong những startup Solana có lợi nhuận cao nhất. Đội ngũ tuyên bố dự án đã đạt 100 triệu đô la, 300 triệu đô la và 500 triệu đô la về khối lượng nhanh hơn bất kỳ dự án nào khác trong lịch sử.

Đồ họa thông tin so sánh Pump.fun với các đối thủ chính bằng hai chỉ số:

• Giá trị pha loãng hoàn toàn (FDV) — vốn hóa thị trường tiềm năng
• Doanh thu hàng tháng — thu nhập trong 30 ngày qua

Cộng đồng và Phê bình của Chuyên gia

Cáo buộc đầu cơ

Một chỉ trích phổ biến là Pump.fun đã biến thành một "máy khai thác thanh khoản" nhắm vào các nhà giao dịch bán lẻ.

“Pump.fun là cỗ máy hoàn hảo để rút tiền: nhà bán lẻ thua lỗ trên các token vô dụng trong khi Pump.fun kiếm phí trên mỗi giao dịch. Tuyệt vời như một doanh nghiệp, nhưng gây hại cho hệ sinh thái.”

Dữ liệu cho thấy khoảng 60% địa chỉ trên Pump.fun đang trong tình trạng thua lỗ, và hơn 1.700 ví mất hơn $100K. Chỉ một vài ví thấy được lợi nhuận đáng kể, trong khi chính nền tảng này nổi lên như là bên hưởng lợi chính.

Lo ngại về việc đội ngũ 'Rút tiền mặt'

Những người hoài nghi lưu ý rằng nhóm Pump.fun trước đây đã phủ nhận kế hoạch ra mắt token (một đồng sáng lập gọi những tin đồn như vậy là sai vào tháng 2 năm 2025), nhưng đột ngột thay đổi hướng đi và hiện đang nhắm đến việc huy động một số tiền kỷ lục. Điều này đã làm dấy lên câu hỏi về tính minh bạch và động cơ của những người sáng lập.

Có cuộc thảo luận ngày càng tăng về hoạt động giảm sút của nền tảng—nhưng ICO đang diễn ra ngay bây giờ, như thể những người sáng tạo đang cố gắng “vắt kiệt thương hiệu” trong khi Pump.fun vẫn đang ở đỉnh cao.

Thật vậy, dữ liệu từ Dune Analytics cho thấy khối lượng giao dịch trên Pump.fun đã giảm ~75% so với đỉnh tháng 1 năm 2025.

Hơn nữa, một đối thủ cạnh tranh mạnh đã xuất hiện: LetsBonk.fun, hiện chiếm tới 75% hoạt động memecoin hàng ngày của Solana và thậm chí đã vượt qua Pump.fun về doanh thu hàng ngày (~1 triệu đô la). Trước bối cảnh này, kế hoạch của Pump.fun để huy động thêm 600 triệu đô la–1 tỷ đô la từ “nền kinh tế memecoin” đã gây ra phản ứng dữ dội.

Một người có ảnh hưởng nổi tiếng của Solana, Bonk Guy, gọi đó là “cuộc khai thác lớn,” ngụ ý rằng các nhà phát triển đang hút cạn quỹ cộng đồng mà không có sự hoàn trả thích đáng.

Rủi ro pháp lý và danh tiếng

Pump.fun có danh tiếng gây tranh cãi do số lượng lớn các dự án lừa đảo. Nghiên cứu cho thấy có đến 98% token ra mắt trên nền tảng này có dấu hiệu gian lận hoặc rug pulls, chỉ có khoảng ~1.4% thể hiện tính thanh khoản và hợp pháp thực sự.

Trên Reddit, người ta có thể tìm thấy các bình luận cho rằng Pump.fun “khuyến khích nhiều trò lừa đảo hơn bất cứ điều gì khác trong không gian này.”

Khi xem xét cùng nhau—tranh cãi về nội dung, vấn đề pháp lý với FCA/SEC, và một loạt các token lừa đảo—nền tảng này đang đối mặt với những rủi ro nghiêm trọng về uy tín và pháp lý. Một số nhà phân tích cảnh báo rằng sự hưng phấn xung quanh PUMP có thể nhanh chóng chuyển thành bán tháo: ví dụ, đã có nhận định rằng dòng thanh khoản chảy vào ICO của PUMP có thể tạm thời làm giảm giá Solana, sau đó là dòng tiền ra từ chính PUMP nếu tâm lý nhà đầu tư xấu đi.

Hỗ trợ Cộng đồng và Chuyên gia

Bất chấp những chỉ trích, người dùng nhận ra rằng Pump.fun đã thành công trong việc cung cấp sản phẩm của mình và thu hút, giữ chân một lượng lớn người giao dịch. Những người ủng hộ Solana hy vọng rằng ICO nổi bật này sẽ khơi dậy sự quan tâm đến hệ sinh thái Solana và tạo ra một làn sóng mới của sự nhiệt tình với memecoin. Đây là một phần của xu hướng rộng lớn hơn — ICO đã trở lại vào năm 2025, được thúc đẩy bởi động lực thị trường, nhu cầu bán lẻ và các nền tảng thế hệ mới.

Một số người trong cuộc mô tả PUMP như một cơ hội để “token hóa” cơ sở người dùng trung thành của nền tảng, điều này có thể lý thuyết hóa việc kích thích cộng đồng Pump.fun và thúc đẩy tăng trưởng thêm.

Đồng sáng lập Alon Cohen đã tuyên bố vào ngày thông báo ICO rằng việc quay trở lại mô hình ICO là một cách để phân phối rộng rãi và công bằng token cho những người tin tưởng vào dự án và sẵn sàng “chơi lớn.”

Nhóm định vị PUMP như một yếu tố cốt lõi trong kế hoạch đầy tham vọng của họ để tạo ra một giải pháp thay thế phi tập trung cho TikTok, Twitch và Facebook. Theo họ, quỹ ICO sẽ được sử dụng để mở rộng đội ngũ, phát triển tính năng xã hội và cải thiện trải nghiệm người dùng để "vượt qua các mạng xã hội truyền thống." Tuy nhiên, một câu hỏi mở vẫn còn—tại sao số tiền 600 triệu đô la đã huy động trước đó không đủ cho những sáng kiến này?

Triển vọng Rủi ro-Lợi nhuận của Nhà đầu tư

Từ góc độ tài chính, tham gia vào ICO PUMP mang lại một đề xuất lợi nhuận trung bình, rủi ro cao. Một kịch bản lợi nhuận nhanh có vẻ khả thi: sự cường điệu hiện tại cho thấy rằng giá sau khi niêm yết có thể tăng vọt trên giá ICO. Các sàn giao dịch lớn (Binance, Bybit, Kraken, KuCoin vv.) đang hỗ trợ ra mắt, đảm bảo thanh khoản và sự tiếp xúc rộng rãi. Mức độ chú ý này thường tương quan với các đợt tăng giá ngắn hạn, đặc biệt là với thời gian bán ngắn 3 ngày.

Tuy nhiên, triển vọng dài hạn cho PUMP vẫn không chắc chắn. Nhiều nhà phân tích cho rằng định giá 4 tỷ đô la bị thổi phồng, đặc biệt khi sự thống trị của Pump.fun đang suy yếu (phần lớn các token meme mới hiện nay ra mắt thông qua các đối thủ cạnh tranh). Những cảnh báo đã xuất hiện rằng Pump.fun đang rút những phần vốn cuối cùng từ không gian mà không mang lại giá trị tương đương.

Hình ảnh của Pump.fun trong cộng đồng đang gây tranh cãi

Mặc dù tính sáng tạo của nó được công nhận, nền tảng này thường bị đổ lỗi vì khuyến khích các vụ lừa đảo và xoá sổ những người mới tham gia. Nếu tâm lý tiêu cực gia tăng - chẳng hạn như do những thất bại lớn hoặc gian lận liên quan đến PUMP - niềm tin vào token có thể sụt giảm mạnh.

Các nhà đầu tư đang xem xét ICO phải nhận ra rằng họ đang đặt cược vào một hệ sinh thái memecoin có tính biến động cao với lịch sử dễ xảy ra bê bối.

Đầu tư vào PUMP chỉ có ý nghĩa đối với những người hoàn toàn hiểu rõ bản chất đầu cơ của dự án và sẵn sàng đối mặt với sự biến động lớn—từ việc nhân nhanh nhiều lần đến khả năng thua lỗ quy mô lớn.