Corrélation et volatilité Solana–Ethereum

Corrélation SOL–ETH

En 2025, Solana et Ethereum ont évolué comme des cousins — pas des jumeaux identiques, mais proches. Leur corrélation de prix s'est principalement située dans la fourchette de +0,7 à +0,8 au cours de l'année écoulée (données du CME Group), ce qui est suffisamment fort pour dire qu'ils montent et descendent généralement ensemble. Le chiffre glissant sur un an est de 0,79, presque en phase. Rapprochez l'objectif et vous le verrez toujours : corrélation sur 90 jours proche de 0,70, et au cours du dernier mois entre 0,59 et 0,74 selon le bruit à court terme. Pour le contexte, les années précédentes étaient plus lâches, juste 0,35–0,63, donc ce cycle semble plus serré, plus mature.

Que signifie réellement ~0.7 ? Simplement : lorsque ETH monte en flèche, SOL suit généralement. Même chose à la baisse. Ce schéma a été le plus clair lors de grands changements à l'échelle du marché — nouvelles macroéconomiques, ou lorsque Bitcoin donne le ton. BTC, ETH et SOL partagent même une corrélation d'environ +0.4 avec le Nasdaq-100, montrant à quel point le sentiment de Wall Street s'infiltre dans la crypto. Pourtant, 0.7 n'est pas 1.0. Cet écart laisse beaucoup de place pour des percées ou des effondrements lorsque quelque chose de spécifique frappe une chaîne. Et 2025 nous en a donné plusieurs — épisodes de découplage où les graphiques ont cessé de s'aligner pendant un certain temps.

Coefficients de corrélation Solana–Ethereum

Corrélation sur 30 jours: 0.59 – 0.74

Corrélation sur 90 jours: ~0.70

Corrélation sur 1 an glissant: 0.79

Moyenne historique: 0.35 – 0.63

Une raison pour laquelle la corrélation a mieux tenu récemment : Solana a cessé de se décomposer. Le réseau a atteint plus de 17 mois de fonctionnement sans faille (la dernière panne était le 6 février 2024). C'est un coup de pouce à la crédibilité — les investisseurs ne prennent plus en compte les arrêts soudains, ce qui signifie que SOL se négocie plus comme ETH dans des conditions normales. Quand les eaux sont calmes, vous pouvez parier qu'ils bougeront en synchronisation. Mais ajoutez du stress ou un grand catalyseur ? C'est alors que le lien s'étire, parfois se casse.

Affrontement de Volatilité : SOL vs ETH vs BTC

Solana ne se contente pas de bouger — il fait des soubresauts. La pièce a conservé son étiquette de « haute-bêta » en 2025. Au cours du dernier trimestre, la volatilité réalisée sur 90 jours de SOL a atteint ~80%. C'est environ un tiers de plus que les ~60% d'Ethereum et presque le double des ~41% de Bitcoin. En clair, le graphique pour SOL ressemble à un sismographe comparé aux collines ondulantes d'ETH ou au plateau calme de BTC. CME le note même carrément :

Solana se négocie avec des fluctuations "deux fois plus élevées que le bitcoin et près d'un tiers plus élevées que l'ether."

Les traders d'options le voient de la même manière. La volatilité implicite — la meilleure estimation du marché de ce qui s'en vient — a grimpé juste après la semaine maniaque de SOL au cours de laquelle il a bondi de +23% en sept jours, y compris une hausse de 15% en une seule journée. La volatilité implicite à court terme a grimpé à ~76%. Même la durée d'un mois est restée élevée, oscillant entre 58% et 75%. Comparez cela avec Ethereum : ~66–70% de volatilité implicite. Et Bitcoin ? Bas 30s. Les options ETH en 2025 se négocient déjà à environ 2× la prime de celles de BTC, pourtant Solana dépasse souvent aussi ETH, en faisant le billet le plus cher dans le théâtre de la volatilité.

Volatilité réalisée sur 90 jours

• Solana : ~80%
• Ethereum : ~60%
• Bitcoin : ~41%

Volatilité implicite sur 7 jours

• Solana : 76%
• Ethereum : ~70%
• Bitcoin : ~35%

Volatilité implicite sur 30 jours

• Solana : 58–75%
• Ethereum : 66%
• Bitcoin : ~32%

Pourquoi s'en soucier ? Parce que les mathématiques de portefeuille changent lorsque SOL est impliqué. Une allocation de 5 % en SOL comporte beaucoup plus de risque quotidien que la même part en ETH ou BTC. C'est pourquoi il brille lors des rallyes, mais saigne plus lourdement lors des replis. Début 2025 l'a clairement démontré. Les traders qui traitent SOL comme un proxy ETH à effet de levier n'ont pas tort — juste exposés.

Le message du marché en ce moment : attendez-vous à ce que les fluctuations continuent. Bitcoin semble stable, presque ennuyeux, car les ETF ont aspiré la volatilité (les vols ATM BTC sont tombés en dessous de 35 %). Ethereum a pris des poussées plus « altcoin-like » pendant les phases spéculatives. Solana ? Toujours le pétard. L'épée à double tranchant : une hausse démesurée dans les phases de prise de risque, et une baisse brutale lorsque la marée se retire.

Chronologie des événements clés de découplage (2025)

La plupart du temps, SOL et ETH avancent ensemble. Mais 2025 a réservé des surprises — des moments où les graphiques se sont séparés et ont raconté des histoires très différentes. Quatre se démarquent.

Janvier 2025 – Solana Memecoin Frenzy

Mi-janvier s'est transformé en une fête exclusivement Solana. SOL a bondi de +26,2 % ce mois-là tandis que ETH a en fait glissé de -2,7 %. L'étincelle a été le lancement des memecoins $TRUMP et $MELANIA, qui ont fait grimper les frais à des niveaux records et poussé SOL près de $294. Une partie de cette frénésie était centrée sur le coin officiel TRUMP, qui lui-même a grimpé à ~$74 avant de s'effondrer plus tard dans l'année — un token dont le parcours volatil nous avons décomposé dans cette recherche. Ethereum, manquant d'un catalyseur comparable, a été à la traîne, marquant l'un des décrochages SOL–ETH à court terme les plus marqués de 2025.

Février 2025 – Vente massive macroéconomique (SOL frappé plus fort)

Puis est venu le retour à la réalité. Début février, l'humeur de risque global a frappé la crypto. Les deux principales ont chuté, mais SOL a dégringolé de -40,6 %, tandis qu'ETH a baissé de -30,1 %. Haute bêta en action. Les prises de bénéfices après l'explosion de janvier, ajoutées aux inquiétudes macroéconomiques, ont laissé Solana exposé. La corrélation a techniquement tenu (les deux en rouge), mais le crash plus profond de SOL a rappelé aux traders : quand les choses se cassent, Solana se casse plus fort.

Juin 2025 – Amélioration de la Stabilité du Réseau

Juin n'a pas apporté de feux d'artifice de prix, mais il a compté. Solana a discrètement accumulé 16 mois de temps de fonctionnement impeccable (depuis son dernier arrêt le 6 février 2024). Les prix ? Stables à en baisse de quelques pourcents, comme ETH. Mais psychologiquement, une chaîne stable réinitialise les attentes. Les investisseurs ont cessé de s'inquiéter des pannes aléatoires, donc les mouvements de SOL ont commencé à s'aligner plus étroitement avec les flux du marché plus large. Appelez cela une réparation structurelle plutôt qu'un découplage.

Août 2025 – Montée de l'ETF Ethereum (SOL à la traîne)

Août a encore changé la donne. Le 11 août, les ETF ETH au comptant américains ont vu des entrées de 1 milliard de dollars. ETH a bondi d'environ 20 % en quelques jours, atteignant des sommets pluriannuels. Solana ? A peine bougé. Pendant près d'une semaine, SOL est resté stable tandis que le capital affluait exclusivement vers ETH. La corrélation a chuté brusquement. Ce n'est qu'une fois l'euphorie des ETF refroidie qu'une partie de l'argent s'est tournée vers SOL. Un cas d'école de flux institutionnel créant un découplage temporaire. Les traders observant de près auraient pu jouer sur l'écart — long SOL contre short ETH — mais le timing était crucial.

Facteurs structurels et tendances du marché

Les événements de découplage font les gros titres, mais l'histoire plus profonde réside dans les structures lentes qui façonnent le comportement SOL–ETH. Quatre se démarquent en 2025.

Rotation du capital

Le vieux plan de jeu crypto fonctionne toujours : Bitcoin monte → Ethereum suit → Solana et les autres s'enflamment. Chaque cycle haussier a suivi ce script. 2025 n'a pas été différent. BTC a explosé en début d'année, ETH a pris le relais avec une hausse d'environ 40 % en mai, et Solana a brillé en avril — +17 % contre -1,5 % pour ETH. Pour les traders, la domination de Bitcoin est l'indicateur. Quand BTC ralentit et qu'ETH s'échauffe, la saison des altcoins n'est pas loin. C'est généralement le signal pour surpondérer Solana avant la prochaine vague de rotation. Manquer cette fenêtre et vous êtes à la traîne.

Changements de valorisation SOL/ETH

En 18 mois, Solana a grignoté du terrain sur Ethereum. Le ratio SOL/ETH est passé de 0,0444 en janvier 2024 à 0,0613 en juin 2025 (+37,8%). En avril, il a même atteint un ATH de 0,0868. Ce n'est pas du bruit. Derrière cela : activité et volume. Volume moyen mensuel de trading de 156 milliards de dollars en 2025, en hausse de 25% en glissement annuel, tandis que ETH n'a augmenté que de 9,7%. En conséquence, la part de Solana dans le volume SOL+ETH est passée de 20,6% en 2024 à 23,6% en 2025.

Mais en août, la dynamique s'est inversée. Selon Glassnode, le ratio de capital chaud SOL/ETH a glissé à un plus bas annuel de 0,045 après avoir culminé au printemps. Ethereum a enregistré des entrées à court terme record autour du 29 juillet, tandis que la rotation du capital de Solana s'est arrêtée puis inversée. Le refroidissement a été plus marqué pour SOL, marquant une phase où ETH a de nouveau mené le flux de capital institutionnel.

Corrélations macro et inter-actifs

Reculer, les deux chaînes respirent toujours le même air que les actions. +0,4 de corrélation avec le Nasdaq les lie au sentiment technologique. Fed belliciste ? Les actions chutent, la crypto chute — SOL et ETH ensemble. Vague de liquidité à risque ? Les deux montent. Mais Solana exagère chaque mouvement. Une légère baisse des actions pourrait faire chuter ETH de 5 %, tandis que SOL perdrait 10 %. Le macro fixe la scène, Solana écrit le drame. Cet effet de grossissement peut brièvement étirer le lien SOL–ETH, même s'ils réagissent au même contexte.

Différenciation du réseau

En même temps, les récits ne sont pas seulement techniques. Ils sont sociaux — parfois désordonnés. L'identité de Solana a été façonnée autant par le battage médiatique communautaire que par les métriques de débit, et cela va dans les deux sens.

En août, Karbon a soutenu qu'un « groupe hérité de Solana KOLs » est devenu plus un frein qu'un moteur, nuisant à la fois au réseau et au prix.

Pourtant, la même semaine, Mert de Helius a rappelé aux adeptes la culture de Solana axée sur la confiance alimentée par les mèmes, en plaisantant que « si SOL ne dépasse pas 600 $, je coupe ma barbe et la colle sur ma tête ».

Humour mis à part, les fondamentaux de Solana se renforcent également : les données de DeFiLlama partagées par Mert montrent que le TVL de Solana tend à revenir vers ses sommets historiques, signalant une liquidité et une utilisation en hausse malgré le bruit.

Implications pour les traders et la stratégie de portefeuille

Alors, que signifient réellement tous ces chiffres, corrélations et événements ponctuels pour quelqu'un qui négocie ou alloue du capital ? Quelques leçons claires.

Attendez-vous à un co-mouvement, mais ne couvrez pas aveuglément

Une corrélation autour de 0,7 signifie que ETH et SOL vont généralement dans la même direction. Couvrir une position longue SOL avec une position courte ETH fonctionne en quelque sorte — cela couvrira les grands mouvements du marché. Mais ce n'est jamais parfait. Le rallye des memecoins de janvier a montré qu'une position courte ETH ne vous aurait pas sauvé à la hausse. La montée des ETF en août a montré le contraire : SOL a pris du retard tandis que ETH a explosé, donc une couverture là-bas aurait pu se retourner contre vous. Si vous utilisez ETH comme couverture proxy, gardez-la dynamique. Ajustez les ratios autour des catalyseurs connus — mise à niveau du réseau Solana ? Réduisez les couvertures ETH. Afflux d'ETF Ethereum ? Ne supposez pas que SOL suivra.

Utilisez la version bêta de Solana (si vous pouvez la gérer)

La volatilité réalisée de ~80% de SOL est à la fois une arme et une mine terrestre. Il se comporte comme un ETH à effet de levier. Si vous êtes optimiste sur le marché, SOL offre souvent les plus grands gains en pourcentage. Certains traders l'associent : long SOL contre short BTC pour amplifier la hausse tout en atténuant l'exposition au marché global. À l'inverse, les shorts ou puts sur SOL peuvent rapporter davantage lorsque la tendance s'inverse par rapport à des paris similaires sur ETH. Le truc ? La taille. Une petite position SOL peut osciller comme une grande position ETH. Des stops serrés sont obligatoires. Et rappelez-vous : les options sur SOL ne sont pas bon marché — une IV proche de ~75% signifie que les primes mordent. Vendre cette volatilité semble tentant, mais un faux pas et vous êtes ruiné.

Repérer le découplage tôt

Quand SOL et ETH se séparent soudainement, c'est généralement parce qu'une histoire se construit. Janvier 2025 ? L'activité on-chain et les frais sur Solana ont explosé pendant la frénésie des tokens $TRUMP et $MELANIA. Août ? Les rapports d'afflux d'ETF ont signalé une demande d'ETH avant que le rallye ne commence.

Les analystes ont également signalé le changement de ratio lui-même : début août, la paire SOL/ETH avait déjà chuté de 50 % depuis avril 2025, une baisse liée à la demande de memecoin en baisse et à l'attrait croissant d'Ethereum en tant que favori institutionnel.

Suivre ces points d'inflexion revient souvent à observer les flux et les grands portefeuilles. Certains traders surveillent des entités comme Machi Big Brother, la baleine NFT polarisante et vétéran de la DeFi dont les mouvements massifs déstabilisent fréquemment les marchés. Repérer ce type d'activité tôt peut être l'avantage dans les échanges relatifs — mais le timing est brutal.

Allocation de portefeuille : Risque vs Récompense

Pour les gestionnaires à long terme, la volatilité compte autant que la corrélation. Les fluctuations de Solana signifient qu'une allocation de 5 % en SOL porte plus de risque qu'un 5 % en ETH ou BTC. De janvier 2024 à juin 2025, SOL a surpassé ETH de ~38 % — donc surpondérer a payé — mais les baisses sont plus sévères. Une pile équilibrée a toujours du sens : Bitcoin comme lest, ETH comme terrain intermédiaire, Solana comme moteur de croissance. Attendez-vous simplement à rééquilibrer souvent. SOL peut gonfler en poids après des rallyes ou s'effondrer après un mauvais mois.

Regarder les changements structurels

Les corrélations ne sont pas gravées dans la pierre. La série de 16 mois de disponibilité de Solana l'a déjà poussé vers un mouvement plus prévisible avec ETH. Si elle enchaîne des années de fiabilité et obtient des produits institutionnels (un ETF, par exemple), elle pourrait commencer à se comporter plus comme Ethereum : toujours volatile, mais moins imprévisible. À l'inverse, si Ethereum rencontre un obstacle réglementaire ou si Solana fait face à une autre défaillance technique, attendez-vous à un nouveau découplage. Le travail consiste à rester attentif à ces pivots structurels — ils remodèlent les régimes de corrélation plus rapidement que les moyennes historiques ne le suggèrent.