Ethena USDe 

USDE प्राइस

एथेना USDe स्टेबलकॉइन क्या है?

USDe, एथेरियम पर एथेना लैब्स द्वारा जारी किया गया एक क्रिप्टो-नेटिव सिंथेटिक डॉलर है, जिसे 19 फरवरी 2024 को लॉन्च किया गया था। यह टोकन बैंकिंग आरक्षण के बजाय, शॉर्ट फ्यूचर्स पोजिशन्स के साथ हेज किए गए क्रिप्टो कोलेटरल के माध्यम से $1 के मूल्य को लक्षित करता है। एथेना ने USDe को उन ट्रेडर्स के लिए डिज़ाइन किया है जिन्हें बैंकिंग प्रणाली से स्वतंत्र डॉलर इकाई की आवश्यकता है और जो स्टेक्ड USDe (sUSDe) के माध्यम से रिटर्न खोजते हैं। USDe एक स्टेबलकॉइन संपत्ति है; ENA, एथेना का गवर्नेंस टोकन, एक अलग संपत्ति है।

क्या USDe एक स्टेबलकॉइन है?

हाँ। DropsTab USDe को एक स्टेबलकॉइन के रूप में वर्गीकृत करता है, और यह संपत्ति $1 के मूल्य को लक्षित करती है। USDe एक सिंथेटिक डॉलर है: इसका समर्थन ऑन-चेन क्रिप्टो कोलेटरल से आता है, जिसमें मुख्य रूप से स्टेक्ड ETH और Bitcoin शामिल हैं, जिन्हें हेजिंग पोजिशन्स के साथ जोड़ा गया है। USDT और USDC जैसे फिएट-बैक्ड स्टेबलकॉइन्स आरक्षण में डॉलर और उनके समकक्ष रखते हैं, जबकि USDe अपने बैलेंस में क्रिप्टो और डेरिवेटिव्स रखता है। यह डिज़ाइन बैंकिंग पर निर्भरता को हटाता है, लेकिन हेजिंग और फंडिंग-रेट जोखिम को लाता है। स्टेक्ड USDe (sUSDe) प्रोटोकॉल रिटर्न प्रदान करता है, हालाँकि EU और EEA के निवासियों के लिए स्टेकिंग अनुपलब्ध है।

USDe अपने डॉलर पेग को कैसे बनाए रखता है?

USDe अपने पेग को डेल्टा हेजिंग के माध्यम से बनाए रखता है। एथेना जमा किए गए कोलेटरल, मुख्य रूप से स्टेक्ड ETH और Bitcoin, को लेता है और उनके बराबर के शॉर्ट पर्पेचुअल फ्यूचर्स पोजिशन्स खोलता है। ये शॉर्ट पोजिशन्स कोलेटरल के मूल्य जोखिम को दूर करते हैं, जिससे संयुक्त पोर्टफोलियो में लगभग शून्य दिशात्मक जोखिम रह जाता है। अनुमोदित मार्केट मेकर्स पैरिटी पर कोलेटरल के बदले USDe का मुद्रण और वापसी करते हैं, जिससे बाजार मूल्य $1 के आसपास बना रहता है। यह मॉडल पर्पेचुअल फंडिंग रेट्स पर निर्भर करता है। जब बीयर मार्केट्स में फंडिंग संकुचित हो जाती है या उल्टी हो जाती है, तो हेज्ड रिटर्न कमजोर हो जाता है, जो USDe के लिए मुख्य संरचनात्मक पेग जोखिम है।

क्या USDe ने कभी अपना पेग खोया है?

हाँ। 10-11 अक्टूबर 2025 को, क्रिप्टो बाजारों में लगभग $19 बिलियन के लिक्विडेशन कैस्केड के दौरान, USDe ने $0.65 के आसपास की कीमत पर Binance पर थोड़ी देर के लिए ट्रेड किया। इस गिरावट का एक हिस्सा Binance की प्राइसिंग और ओरेकल में गड़बड़ी के कारण था, और USDe ने उसके बाद जल्द ही अपना डॉलर पेग वापस प्राप्त कर लिया। सितंबर 2026 में Binance पर लगभग $0.92 की छोटी उतार-चढ़ाव भी दोहराई गई। ये घटनाएँ दर्शाती हैं कि एक्सचेंज प्राइसिंग इंफ्रास्ट्रक्चर और पेग मैकेनिक्स के तनाव में आने के जोखिम USDe धारकों के लिए वास्तविक हैं।

क्या USDe टोकन की एक अधिकतम सप्लाई है?

USDe की कोई अधिकतम सप्लाई सीमा नहीं है। आपूर्ति लचीली है: जब कोलेटरल जमा किया जाता है और वापसी पर जलाया जाता है, तो नया USDe मुद्रित होता है, इसलिए टोकन की संख्या सिंथेटिक डॉलर की माँग का अनुसरण करती है। सीधे मुद्रण और वापसी KYC और KYB अनुमोदित मार्केट मेकर्स तक सीमित है; बाकी सभी लोग द्वितीयक बाजारों से USDe प्राप्त करते हैं। कैनोनिकल Ethereum कॉन्ट्रैक्ट 0x4c9edd5852cd905f086c759e8383e09bff1e68b3 है, जिसे Etherscan पर सत्यापित किया जा सकता है। अर्बिट्रम, ऑप्टिमिज़्म और BSC सहित अधिकांश L2 डेप्लॉयमेंट्स इसी कॉन्ट्रैक्ट 0x5d3a1ff2b6bab83b63cd9ad0787074081a52ef34 का उपयोग करते हैं।

क्या USDe के लिए कोई वेस्टिंग शेड्यूल या अनलॉक कैलेंडर है?

नहीं। USDe का कोई वेस्टिंग शेड्यूल, आवंटन लॉकअप या अनलॉक कैलेंडर नहीं है। एक लचीली आपूर्ति वाले स्टेबलकॉइन के रूप में, जब अनुमोदित मार्केट मेकर्स कोलेटरल के बदले मुद्रण करते हैं और वापसी पर जलाते हैं, तो आपूर्ति बाजार की माँग का अनुसरण करती है। वेंचर-बैक्ड टोकनों पर लागू होने वाले तरह के नियोजित अनलॉक या इन्फ्लेशन कैलेंडर भी नहीं है। USDe की स्थिरता का सवाल हेज्ड प्रोटोकॉल रिटर्न और कोलेटरल प्रदर्शन पर निर्भर करता है, न कि निवेशकों के लॉकअप के खुलने पर।

एथेना USDe का समर्थन किसने किया?

DropsTab के फंडरेज़िंग डेटा के अनुसार, एथेना के लिए $20M का फंडिंग राउंड 26 फरवरी 2025 को रिकॉर्ड किया गया, जिसमें एक्सचेंज MEXC निवेशक था। इससे पहले के एथेना लैब्स राउंड्स का विवरण प्रोजेक्ट अनाउंसमेंट्स में दर्ज है: जुलाई 2023 में $6.5M का सीड राउंड, जिसका नेतृत्व Dragonfly Capital ने किया था, और 16 फरवरी 2024 को $14M का स्ट्रैटेजिक राउंड, जिसका मूल्यांकन $300M था। यह स्ट्रैटेजिक राउंड Dragonfly, Brevan Howard Digital और Maelstrom के नेतृत्व में था, जिसमें PayPal Ventures, Franklin Templeton, Binance Labs, Deribit, Gemini और Kraken भी शामिल थे। फरवरी 2025 में प्रेस रिपोर्ट्स से पता चला कि लगभग $100M का निजी टोकन सेल भी हुआ था।

USDe किन कमाई कैंपेन्स में शामिल रहा है?

DropsTab के डेटा के अनुसार, USDe दो कैंपेन्स में शामिल रहा है। Strata - पूल एक पॉइंट्स प्रोग्राम है जो 13 अक्टूबर 2025 से चल रहा है: USDe धारक वरिष्ठ और जूनियर ट्रांशेस में तरलता प्रदान करते हैं और Strata और एथेना पॉइंट्स कमाते हैं। Meridian, जो पहले Ethereal पॉइंट-फार्मिंग कैंपेन था, 13 फरवरी 2025 से शुरू हुआ और अब समाप्त हो गया है; जिन डिपॉजिटर्स ने Ethereal, एथेना नेटवर्क पर आधारित एक स्पॉट और पर्पेचुअल्स एक्सचेंज, में USDe प्रदान किया था, उन्हें eUSDe रिसीप्ट्स और पॉइंट्स मिले। USDe खुद प्रोटोकॉल मुद्रण के माध्यम से फरवरी 2024 के लॉन्च में लॉन्च हुआ था, बिना किसी ICO या IDO के।

USDe कहाँ ट्रेड और स्वैप किया जा सकता है?

DropsTab के डेटा के अनुसार, USDe 20 से अधिक केंद्रीकृत एक्सचेंज स्पॉट पेयर्स पर ट्रेड करता है, जिसमें Binance, Bybit, Kraken, Upbit, KuCoin, Gate और Bitget शामिल हैं, जो USDT, USDC, USD, KRW, EUR और BTC के खिलाफ कोट किए गए हैं। Bybit USDEUSDT पर्पेचुअल फ्यूचर्स मार्केट भी लिस्ट करता है। विकेंद्रीकृत कवरेज भी तुलनात्मक रूप से व्यापक है: Uniswap पूल्स एथेरियम, अर्बिट्रम और Robinhood Chain पर, Camelot अर्बिट्रम पर, और PancakeSwap BSC पर। तरलता टियर-1 एक्सचेंजों पर USDT और USDC पेयर्स और कोर Uniswap पूल्स में केंद्रित है, जबकि लॉन्ग-टेल DEX पेयर्स पतले हैं।