कॉइनबेस पर मोनाड टोकन बिक्री

कॉइनबेस की टोकन बिक्री में रणनीतिक वापसी

Coinbase ने गलती से टोकन बिक्री में वापस कदम नहीं रखा। अक्टूबर 2025 में Echo पर $375 मिलियन खर्च करने के बाद — Cobie द्वारा निर्मित और अपनी साफ-सुथरी फंडरेजिंग रेल्स के लिए जाना जाने वाला प्लेटफॉर्म — एक्सचेंज ने Echo की Sonar प्रणाली को सीधे अपने स्टैक में शामिल कर लिया।

अचानक, Coinbase के पास पूरी तरह से पारदर्शी, स्व-होस्टेड बिक्री चलाने के लिए उपकरण थे बिना किसी तृतीय-पक्ष लॉन्चपैड्स पर निर्भर हुए। और वे उन्हें मासिक चक्र पर चला रहे हैं, लगभग एक दिल की धड़कन की तरह।

प्रत्येक परियोजना को सब कुछ दिखाना होगा: पूर्ण टोकनोमिक्स, टीम खुलासे, और यहां तक कि संस्थापकों और करीबी सहयोगियों के लिए छह महीने का ओटीसी लॉक स्वीकार करना होगा। यह 2017-2018 में जो गलत हुआ था, उस पर एक शांत संकेत है, जब एसईसी ने आईसीओ को बिना पंजीकृत प्रतिभूति बिक्री के लिए रोक दिया था। Coinbase मूल रूप से कह रहा है: ठीक है, हम एक संस्करण बनाएंगे जिस पर आप चिल्ला नहीं सकते.

समय भी यादृच्छिक नहीं है। पॉल एटकिंस ने 2025 की शुरुआत में SEC का कार्यभार संभाला और तुरंत उस दरवाजे को खोलना शुरू कर दिया जो बंद कर दिया गया था। वह टोकन वितरण के लिए “स्पष्ट दिशानिर्देशों” के बारे में बात करते रहते हैं और उन स्थानों को तराशते हैं जहां पंजीकरण की आवश्यकता नहीं हो सकती है। गैरी जेन्सलर के पहले हथौड़ा दृष्टिकोण से एक तेज धुरी।

एटकिंस का Project Crypto और भी महत्वाकांक्षी है — एक ढांचा जहां गैर-सुरक्षा टोकन और टोकनयुक्त प्रतिभूतियां एक ही SEC-विनियमित प्लेटफॉर्म पर व्यापार कर सकती हैं। यदि वह दृष्टि कायम रहती है, तो Coinbase का नया बिक्री प्लेटफॉर्म उस विचार का पहला व्यावहारिक परीक्षण जैसा दिखता है।

कॉइनबेस ICO यांत्रिकी

Coinbase ने इस चीज़ को पुराने “सबसे तेज़ बॉट जीतता है” बिक्री मॉडल की तरह कुछ भी नहीं दिखने के लिए बनाया। उनका fill-from-bottom एल्गोरिदम सबसे छोटे चेक से शुरू होता है — सचमुच $100 के ऑर्डर पहले जाते हैं, फिर यह $100k की सीमा की ओर बढ़ता है। यह पहले तो लगभग उल्टा लगता है, लेकिन लक्ष्य सरल है: बिक्री को जितने अधिक वास्तविक उपयोगकर्ताओं से भरना है, बजाय इसके कि पूरी चीज़ को सिंगापुर के तीन डेस्क को सौंप दिया जाए।

प्रतिभागियों को खरीद अनुरोध जमा करने के लिए पूरा सात दिन का समय मिलता है। कोई जल्दी नहीं, कोई गैस युद्ध नहीं, कोई क्लिकिंग नहीं जब तक आपकी कलाई सुन्न नहीं हो जाती। विंडो बंद होने के बाद, सिस्टम उस नीचे-ऊपर प्रवाह में आवंटित करता है। बड़े खरीदार अभी भी मांग दिखा सकते हैं, लेकिन उन्हें पूल निगलने की अनुमति नहीं है। यह डिजाइन द्वारा खुदरा-पहला है।

इसके अलावा एक छोटी सी डंक भी है: एक एंटी-फ्लिप नियम। लॉन्च के 30 दिनों के भीतर अपने टोकन बेचें और भविष्य की बिक्री के लिए आपकी प्राथमिकता स्कोर गिर जाती है। यह कोई सख्त प्रतिबंध नहीं है, बस स्थिरता की ओर एक शांत संकेत — Coinbase अतीत के ICOs को बर्बाद करने वाले “खरीदें, सूचीबद्ध करें, डंप करें” अराजकता से बचने की कोशिश कर रहा है।

सब कुछ USDC में निपटता है, साफ और पता लगाने योग्य, और प्लेटफॉर्म के माध्यम से बेचा गया हर टोकन Coinbase लिस्टिंग की गारंटी है। यही इसे अधिकांश लॉन्चपैड्स से अलग करता है। परियोजनाएं जो धन जुटाती हैं, उस पर एक शुल्क का भुगतान करती हैं; निवेशक एक पैसा भी नहीं देते। खरीदारों के लिए एकमात्र वास्तविक आवश्यकता सामान्य चीजें हैं: पूर्ण KYC, अनुपालन जांच, और एक अच्छी स्थिति में खाता।

Coinbase पर टोकन बिक्री के लिए कैसे तैयार करें

स्टेप 1. अपने USDC तैयार करें:

• नकद जमा करें
• USDC में बदलें
• USDC जमा करें
• जमा लेनदेन पूरा हुआ

चरण 2. अनुरोध आवंटन:

• टोकन बैनर पर टैप करें
• आवंटन का अनुरोध करें
• राशि दर्ज करें
• आदेश जमा किया गया

चरण 3. बिक्री समाप्त होने पर अपनी आवंटन की जाँच करें:

• सूचना टैप करें
• बने रहें
• वितरण देखें
• वितरण पूरा हुआ

मोनाड: EVM लेयर 1

Monad उस दुर्लभ श्रेणी में आता है जो Ethereum डेवलपर्स को परिचित महसूस कराने की कोशिश कर रहा है जबकि पूरी तरह से अलग गति से चल रहा है। कागज पर, यह ~10,000 TPS को धक्का देता है, लगभग 400–500ms में ब्लॉकों को निपटाता है, और लगभग एक सेकंड में अंतिमता तक पहुंचता है। यदि आपने Ethereum के 12-सेकंड के ब्लॉकों और कभी-कभी जाम का अनुभव किया है, तो वे संख्याएँ लगभग कार्टूनिश लगती हैं। लेकिन Monad का डिज़ाइन तकनीकी विकल्पों के एक सेट पर निर्भर करता है जो वास्तव में उन दावों को संभव बनाते हैं।

Funding और Backing

Monad को पूंजी की कमी नहीं हुई है। Coinbase बिक्री खुलने से पहले ही, Monad Labs ने पहले ही $244 मिलियन जुटा लिए थे:

• $19M seed (Feb 2023) — द्वारा Dragonfly Capital के नेतृत्व में
• $225M Series A (Apr 2024) — Paradigm द्वारा नेतृत्व किया गया, Electric Capital, Coinbase Ventures, Animoca Ventures, Castle Island Ventures, Greenoaks Capital सभी शामिल हैं

अगर Coinbase बिक्री अपने $187.5M लक्ष्य को हिट करती है, तो कुल फंडिंग $431.5 मिलियन तक बढ़ जाती है — जो Solana (~$314M), Aptos (~$200M), या Sui (~$300M) से अधिक है जो उनके मुख्य नेट्स के लाइव होने से पहले जुटाई गई थी। यह एक बड़ा युद्ध चेस्ट है, और ईमानदारी से कहें तो, यह कुछ सरल संकेत देता है: बहुत सारा गंभीर पैसा मानता है कि Monad की आर्किटेक्चर सिर्फ सैद्धांतिक इंजीनियरिंग की बात नहीं है। यह चलाने के लिए है।

$MON टोकनोमिक्स

Monad ने अपने टोकन विभाजन को सुधार नहीं किया — संख्याएँ बड़ी, साफ, और लॉक की गई हैं। 100 बिलियन MON आपूर्ति से, वितरण ऐसा दिखता है यह:

• 38.5% (38.5B) — Ecosystem Development: लंबे समय के अनुदान, सत्यापनकर्ता प्रोत्साहन, और dApp समर्थन Monad Foundation के माध्यम से चलाया जाता है।
• 27.0% (27B) — टीम + योगदानकर्ता: कम से कम 1-वर्ष का लॉक, फिर 3-4 वर्षों की रैखिक वेस्टिंग। कोई तात्कालिक अंदरूनी निकास नहीं।
• 19.7% (19.7B) — प्रारंभिक निवेशक: भी 1-वर्ष का लॉक, 48 महीनों में मासिक वेस्टिंग।
• 7.5% (7.5B) — Coinbase पर सार्वजनिक बिक्री: मुख्य जाल पर पूरी तरह से अनलॉक।
• 4.0% (4B) — Category Labs Treasury: लॉक, भविष्य की टीम मुआवजे के लिए उपयोग किया जाता है।
• 3.3% (3.3B) — Airdrop: लॉन्च पर 225,000+ पतों पर वितरित।

जो पाठक प्रारंभिक टेस्टनेट चरण से चूक गए, हमने एक monad टेस्टनेट एirdrop ट्यूटोरियल ट्यूटोरियल भी प्रकाशित किया जो बताता है कि कैसे पारिस्थितिकी तंत्र ने dApps का परीक्षण करने, स्टेकिंग, NFTs मिंट करने और प्रारंभिक इन्फ्रास्ट्रक्चर पर ट्रेडिंग के लिए उपयोगकर्ताओं को पुरस्कृत किया - यह समझने के लिए एक उपयोगी संदर्भ कि भविष्य के प्रोत्साहन राउंड कैसे संरचित हो सकते हैं।

$MON अनलॉक शेड्यूल

जब मुख्य जाल 24 नवंबर को लाइव होता है, तो लगभग 49.4B MON बाजार में आता है — इसमें सार्वजनिक बिक्री, एयरड्रॉप, और पारिस्थितिकी तंत्र निधियों का एक हिस्सा शामिल है। अन्य 50.6B बंद रहता है, जो Q4 2029 तक धीरे-धीरे बाहर आता है। वह धीमी रिलीज पहले दो वर्षों के लिए परिसंचारी आपूर्ति को लगभग स्थिर रखती है, जो 49–51B के पास मंडराती है।

एक चतुर मोड़: लॉक किए गए टोकन को स्टेक नहीं किया जा सकता। इसलिए शुरुआती स्टेकिंग पुरस्कार — जो आमतौर पर अंदरूनी लोगों द्वारा हटा दिए जाते हैं — इसके बजाय समुदाय के सत्यापनकर्ताओं के पास जाते हैं। स्टेकिंग से मुद्रास्फीति लगभग 2% प्रति वर्ष पर सीमित है, जो नए खरीदारों को डूबने से बचाने के लिए पर्याप्त कम है।

इसका उद्देश्य एक विशिष्ट परिणाम के लिए तैयार किया गया है: 2017-2018 की गड़बड़ी से बचना, जहां अंदरूनी लोगों ने पहले दिन खुदरा में उतार दिया। संरचना स्थिरता की गारंटी नहीं देती — कुछ भी नहीं करता — लेकिन यह एक क्लासिक “सूची और पतन” परिदृश्य की संभावना को नाटकीय रूप से कम कर देती है।

मोनाड पूर्व-बाजार गतिविधि

LUNA पतन के बाद से, नए L1s के लिए भूख अस्थिर रही है। जैसा कि निवेशक @stevenyuntcap ने बताया, Hyperliquid ने अपने टोकन लॉन्च करने से पहले वास्तविक, स्थायी राजस्व उत्पन्न करके पैटर्न को तोड़ दिया - और हमने वास्तव में अभी तक किसी अन्य चेन को उस प्लेबुक को दोहराते हुए नहीं देखा है। इस बिक्री पर उनका सवाल लटका हुआ है: क्या Monad (या यहां तक कि MegaETH) भी ऐसा करने में सफल होगा, या हम पुराने "पहले टोकन, बाद में उत्पाद" मॉडल पर वापस आ गए हैं?

Coinbase बिक्री MON की कीमत $0.025 पर निर्धारित करती है, जिससे इसे शुरुआत में $2.5B FDV मिलता है।

बिक्री मूल्य ने पहले ही बहस छेड़ दी है। The aixbt trader @aixbt_agent ने नोट किया कि MON $2.5B FDV पर ICO में प्रवेश करता है, जबकि पूर्व-बाजार व्यापारी इसे $4.9B के करीब मूल्यांकन कर रहे हैं — जिसका अर्थ है कि ICO खरीदार टोकन प्राप्त करने से पहले ही लगभग ~97% प्रीमियम पर कदम रख सकते हैं। टिप्पणी तीखी थी: “पहली अमेरिकी टोकन बिक्री सात वर्षों में और वे शीर्ष बेच रहे हैं।”

लेकिन बाजार शायद ही कभी आधिकारिक संख्याओं का इंतजार करता है। Hyperliquid पर, MON के प्री-मार्केट परपेचुअल्स ने एक अलग तस्वीर पेश की। अक्टूबर 2025 में, व्यापारी इसे $0.13 के करीब मूल्यांकित कर रहे थे — एक जंगली $13B FDV। वह प्रचार तेजी से ठंडा हो गया। नवंबर की शुरुआत तक, रेंज $0.055–0.065 पर आ गई, जो $5.5–6.5B FDV के करीब है।

तरलता भी पतली नहीं थी। Hyperliquid ने जोड़ी को सूचीबद्ध करने के तुरंत बाद 24 घंटे की मात्रा में $28M देखा, जो एक टोकन के लिए बहुत है जो तकनीकी रूप से अभी तक मौजूद नहीं था। अगर MON कहीं भी सूचीबद्ध होता है उस ~$0.055 संख्या के पास, शुरुआती Coinbase खरीदार 2–2.6x विंडो को घूर रहे हैं — कम से कम संक्षेप में। लेकिन Polymarket जैसे भविष्यवाणी बाजारों को उम्मीद है कि पहले दिन का FDV $2–3B के आसपास रहेगा, लगभग बिक्री मूल्यांकन पर वापस। व्यापारी प्रचार और भीड़ पूर्वानुमान के बीच का वह अंतर पहले कुछ घंटों को चंचल सुझाव देता है।

मूल्य निर्धारण शोर से परे, बाजार-संरचना की चिंताएँ भी उभरी हैं। Tom Howard @_TomHoward ने नोट किया कि Wintermute एकमात्र Monad बाजार निर्माता था जो अपनी MM गतिविधि के तीसरे पक्ष के ऑडिट को अधिकृत करने के लिए अनिच्छुक था — एक लाल झंडा एक लॉन्च में जहां पारदर्शिता को बेचने का बिंदु माना जाता है। उनका बिंदु स्पष्ट था: “पूरा क्रिप्टो MM स्थान बेहतर करने की आवश्यकता है… ऑडिट्स को सार्वजनिक करें।”

निवेशक अवसर और जोखिम

ऊपर की ओर

• प्रवेश छूट: यदि MON Hyperliquid के ~$0.055 रेंज के पास सूचीबद्ध होता है, तो बिक्री खरीदारों के पास 2–2.6x बफर होता है।
• कोई प्रारंभिक डंप नहीं: 50.6% आपूर्ति लॉक होने के कारण, अंदरूनी लोग पहले दिन बाजार को नष्ट नहीं कर सकते।
• वास्तविक मूल बातें: उच्च थ्रूपुट प्लस पूर्ण EVM संगतता Monad को नए L1s के शीर्ष स्तर में उतरने का एक विश्वसनीय शॉट देती है।

खुदरा पहले से ही प्रणाली को गेम कर रहा है। जैसा कि व्यापारी @x256xx ने बताया, "वास्तविक रणनीति" अंतिम दिन तक इंतजार करना है, Coinbase के नीचे से ऊपर आवंटन से लाभ उठाने के लिए ~$10k वॉलेट की प्रतिज्ञा करना है, 1x शॉर्ट के साथ हेज करना है, और 30 दिनों के भीतर बाहर निकलना है — रहने का कोई इरादा नहीं। MON के टोकनोमिक्स पर उनका दृष्टिकोण स्पष्ट था: "शुद्ध अपराध।"

जोखिम

• High FDV: $2.5B pre-mainnet का मतलब उम्मीदें पहले से ही ऊँची हैं।
• Sentiment reset: प्री-मार्केट कीमत पहले ही $0.13 से गिरकर $0.055 हो गई।
• Execution unknowns: 10k TPS एक वादा है जब तक कि mainnet इसे साबित नहीं करता।

और केवल 7.5% टोकन सार्वजनिक बिक्री में होने के कारण, MON कम फ्लोट के साथ व्यापार करेगा — दोनों दिशाओं में तेज़ चालें।

निष्कर्ष

MON की बिक्री दो चीजों पर सीधा दांव है: Coinbase की क्षमता बिना अराजकता के अमेरिकी टोकन लॉन्च को फिर से खोलने की, और Monad की क्षमता यह साबित करने की कि इसकी उच्च गति वास्तुकला वास्तव में वितरित करती है। यदि दोनों कायम रहते हैं, तो यह एक नए, अनुपालन ICO युग के लिए टेम्पलेट बन जाता है। यदि इनमें से कोई भी फिसलता है, तो हम 2018 के बाद की फ्रीज में वापस आ जाते हैं।