Czym jest Lido DAO (LDO)?

Lido DAO to warstwa zarządzania stojąca za największym mechanizmem płynnego stakingu w Ethereum. Zamiast blokować ETH i czekać, użytkownicy stakują przez Lido i otrzymują stETH, który nadal generuje nagrody i pozostaje użyteczny w DeFi. Ta jedna zmiana — płynność — miała ogromne znaczenie. Lido nie zmieniło stakingu, tylko sposób, w jaki łączy się on z resztą krypto.

Jak stETH zachowuje się w praktyce?

Stakujesz ETH, dostajesz stETH, a saldo z czasem rośnie wraz z nagrodami. Można go pożyczać, zapętlać albo po prostu trzymać. Kompromis dotyczy płynności. stETH nie jest natychmiast wymienialny na ETH, więc w okresach stresu rynkowego może handlować z dyskontem. To nie błąd, tylko mechanika rynku.

Gdzie w tym wszystkim jest token LDO?

LDO to token zarządzania, nie dochodu. Nie daje nagród stakingowych i nie reprezentuje ETH. Posiadanie LDO oznacza głos w sprawach opłat, wykorzystania skarbca, polityki walidatorów i długoterminowego kierunku rozwoju. To wpływ, a nie pasywny zysk — ważne rozróżnienie.

Jak wygląda podaż LDO?

Całkowita podaż jest stała i wynosi 1 miliard tokenów. Podział: skarbiec DAO (36,32%), inwestorzy (22,18%), założyciele (15%), pierwotni deweloperzy (10%), rundy venture (10%) i walidatorzy (6,5%). Nie ma emisji ani inflacji. Kluczowy jest skarbiec — to on finansuje rozwój, obronę i eksperymenty.

Czy pozostały jeszcze ryzyka vestingu lub unlocków?

Nie. Wszystkie główne alokacje są w pełni odblokowane. Tokeny inwestorów, założycieli, walidatorów, rund venture i skarbca zakończyły vesting do marca 2024 roku. Nie ma przyszłych cliffów ani zaplanowanych unlocków. Od teraz podaż zmienia się tylko decyzjami governance.

Jak Lido pozyskiwało kapitał?

Lido zebrało około 145 mln USD w czterech rundach w latach 2020–2022. Obejmowało to rundę strategiczną pod koniec 2020 roku, dwie oddzielne rundy w maju 2021 oraz Venture Round 2 w marcu 2022. Wśród inwestorów są m.in. a16z i Paradigm jako liderzy, a także Jump Trading, Delphi Digital, Coinbase Ventures, Dragonfly i DCG.

Gdzie faktycznie handluje się LDO?

LDO jest szeroko handlowane w parach do usdt i usd na giełdach scentralizowanych i zdecentralizowanych. Kluczowy detal to struktura rynku — dominują instrumenty pochodne. Wolumen na kontraktach perpetual znacznie przewyższa spot, co zwiększa płynność, ale też wrażliwość na dźwignię i funding.

Na czym Lido skupia się obecnie?

Priorytetem stała się odporność i projekt governance. Dual Governance jest już aktywne i daje posiadaczom stETH możliwość opóźniania lub blokowania szkodliwych decyzji DAO. Ogólny kierunek jest prosty: utrudnić przejęcie lub nadużycie protokołu, biorąc pod uwagę jego centralną rolę w stakingu Ethereum.

Jakie ryzyka są często niedoszacowane?

Ryzyko smart kontraktów nigdy nie znika całkowicie. Slashing walidatorów jest rzadki, ale możliwy. Governance może zawieść. A w warunkach stresu rynkowego stETH może oderwać się od ETH — szczególnie bolesne dla strategii z dźwignią. Lido ogranicza te ryzyka, ale ich nie eliminuje.