Liquid Restaking Tokens (LRTs)
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| Gráfico 7d | ||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
872 AGETH 872Kelp Gain | $2,741.12 | 9.86% | −0.56% | −0.89% | $15.29 M | $15.29 M | $254.24 | |||
986 KYSOL 986Kyros Restaked SOL | $139.92 | 2.41% | −0.30% | −7.71% | $12.37 M | $12.37 M | $113.87 | |||
1740 FRAG 1740Fragmetric | $0.02053 | 3.02% | 8878.64% | 6909.38% | $3.28 M | $20.53 M | $0.0₅1048 | |||
3315 LAIR 3315Lair | $0.0006251 | 1.39% | −20.57% | −4.88% | $443,664.22 | $625,100.00 | $94.77 | |||
3757 RSAVAX 3757Restaked sAVAX | $12.45 | 2.72% | −5.25% | −13.84% | $294,144.99 | $294,144.99 | $3.82 | |||
3937 KYROS 3937Kyros | $0.01082 | −2.33% | −4.71% | −24.57% | $249,179.64 | $493,163.43 | $16.28 | |||
11324 rswETH 11324Restaked Swell Ether | $2,603.92 | 2.18% | −2.96% | −9.04% | -- | -- | $42.62 | |||
11846 sonicSOL 11846Sonic Restaked SOL | $122.35 | 1.39% | −1.22% | −9.48% | -- | -- | $1,114.67 |
Perguntas Frequentes
O que é um Token de Restaking Líquido (LRT)?
Um Token de Restaking Líquido (LRT) é um recibo negociável para uma posição restaked. O restaking recompromete um ativo já staked — como ETH ou SOL staked — para proteger protocolos adicionais chamados Actively Validated Services (AVSs) em troca de recompensas extras. Um LRT mantém esse capital restaked líquido e utilizável em toda a DeFi. Os LRTs são importantes porque uma única posição acumula o rendimento básico do staking mais as recompensas dos AVSs. A EigenLayer foi pioneira nesse modelo na Ethereum, com o restaking em rede principal ativo em 2023 e os AVSs entrando em operação em 2024.
Como um LRT difere de um token de staking líquido (LST)?
Um LRT difere de um token de staking líquido (LST) ao adicionar uma camada de restaking. Um LST representa apenas uma posição básica staked — ETH staked que gera recompensas de validador. Um LRT recompromete esse capital staked para proteger AVSs, ganhando recompensas adicionais por cima. Essa distinção importa em termos de risco: um LRT herda todas as condições de slashing de cada AVS, portanto, um LRT carrega um risco acumulado que um LST não tem. O pufETH da Puffer e o Kelp Gain (AGETH) são LRTs restaked, não LSTs comuns.
De onde vem o rendimento de um token de restaking líquido?
O rendimento dos tokens de restaking líquidos provém de duas fontes empilhadas. A primeira fonte é a recompensa básica de staking do ETH ou SOL subjacente staked. A segunda fonte é a recompensa do AVS — pagamento por proteger serviços Ativamente Validados adicionais através do restaking. Essa acumulação de rendimentos é a narrativa central dos LRTs. A compensação é explícita: cada AVS adicional acrescenta recompensa, mas também aumenta a exposição a slashing. O rendimento dos LRTs nunca é gratuito — o rendimento extra é inseparável de um risco extra e em camadas.
O que é o restaking da EigenLayer e por que ele importa para os LRTs?
A EigenLayer é o protocolo de restaking que inaugurou esse modelo na Ethereum. Os depósitos de restaking da rede principal da EigenLayer entraram em operação em 2023, e os AVSs e operadores seguiram em 2024. O restaking da EigenLayer permite que o ETH staked proteja serviços adicionais, e os LRTs são os recibos líquidos emitidos contra esses depósitos restaked. Uma infraestrutura paralela de restaking existe na Solana através da Solayer, Jito e Fragmetric. A EigenLayer importa porque a onda de AVSs de 2024 criou a superfície de recompensas sobre a qual toda a categoria de LRTs foi construída.
Quais projetos lideram a categoria de LRTs na Ethereum e na Solana?
A categoria de LRTs abrange o restaking tanto na Ethereum quanto na Solana. Entre os LRTs da Ethereum estão o pufETH da Puffer, o Kelp Gain (AGETH) da Kelp e o ynETH MAX (YNETHX) da YieldNest. Na Solana, os LRTs incluem o Fragmetric (FRAG), o Kyros Restaked SOL (KYSOL), o Adrastea lrtsSOL e o Sonic Restaked SOL (sonicSOL). O Restaked sAVAX (RSAVAX) e o Lair (LAIR) também são monitorados. DropsTab acompanha dezenas de projetos de LRTs tanto na Ethereum quanto na Solana, então a categoria de LRTs é multi-chain por design — não exclusiva da Ethereum.
Quais métricas medem o TVL e a estabilidade do peg de um token de restaking líquido?
Os analistas avaliam um token de restaking líquido com métricas estruturais, não de preço. A primeira métrica é o TVL (Valor Total Bloqueado) restaked — valor comprometido pelo protocolo. A segunda métrica é a estabilidade do peg — o preço de mercado do LRT versus seu valor patrimonial líquido subjacente, já que um LRT pode ser negociado com desconto sob pressão. A terceira métrica é a contagem de AVSs e operadores — quantos serviços o capital protege e como se espalham as penalidades de slashing. Os dados dos LRTs permanecem fragmentados nos painéis de protocolos, sem uma métrica padrão unificada entre protocolos.
Quais são os riscos dos tokens de restaking líquidos — slashing e descolamento do peg?
Os tokens de restaking líquidos carregam um risco composto em comparação com um LST comum. O principal risco é o slashing múltiplo de AVSs — um LRT está exposto às condições de penalidade de cada serviço que protege, então falhas se propagam. Um segundo risco é o descolamento do peg — um LRT pode ser negociado abaixo de seu valor patrimonial líquido subjacente quando a liquidez secundária é escassa. O risco de contratos inteligentes também se acumula nos contratos de staking, restaking e AVSs. O tratamento regulatório do rendimento do restaking permanece indefinido. O rendimento extra dos LRTs é inseparável de um risco extra e acumulado.
Como acompanhar projetos de LRTs no DropsTab?
DropsTab acompanha projetos de LRTs através de um scanner de categorias que lista todos os tokens de restaking monitorados nas redes Ethereum, Solana e Avalanche. Os investidores podem comparar projetos lado a lado, em vez de verificar separadamente cada painel de protocolo. O conjunto monitorado inclui o pufETH, o Kelp Gain (AGETH), o Fragmetric (FRAG) e o Sonic Restaked SOL (sonicSOL). O Drops Bot alerta sobre mudanças nos ativos monitorados. A estruturação estrutural supera qualquer instantâneo, pois a composição e a mecânica dos LRTs mudam frequentemente à medida que novos AVSs e cadeias de restaking entram em operação.