O novo roteiroda Ethereum chega a um mercado menos interessado em visões e mais interessado em evidências.
Essa é a principal tensão por trás da Atualização das Prioridades do Protocolo da Fundação Ethereum para 2026, que divide a próxima fase da rede em três frentes, incluindo Escalar, Melhorar a Experiência do Utilizador e Fortalecer o L1.
O roteiro é técnico, mas a questão do mercado não é. Os investidores querem saber se essas prioridades podem ajudar a ETH a recuperar-se neste mercado em baixa e se podem fazê-lo mudando o risco e a economia, em vez de apenas o sentimento dos desenvolvedores.
É por isso que o enquadramento da Fundação é importante. Ela não está a vender uma única atualização. Apresenta um argumento ao nível do sistema de que a Ethereum pode simultaneamente aumentar a capacidade, reduzir o atrito com os utilizadores e fortalecer a camada base.
Se isso funcionar, o mercado poderá atribuir um prémio de risco mais baixo à ETH e ficar mais disposto a pagar pelo papel de longo prazo da Ethereum como camada de liquidação.
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12 de fevereiro de 2026 · Oluwapelumi Adejumo
](https://cryptoslate.com/ethereum-etf-holders-suffer-5-billion-losses-as-market-slide-continues/)
A escala é onde o caso económico é avaliado
A parte mais relevante para o mercado do roteiro para 2026 está na faixa da escala.
A Fundação Ethereum afirma que a comunidade já aumentou o limite de gás do Ethereum de 30 milhões para 60 milhões, o primeiro aumento significativo desde 2021.
A próxima meta é avançar para além dos 100 milhões, com um trabalho mais rigoroso de execução e disponibilidade de dados.
Isso não é apenas uma questão de engenharia interna. É uma resposta direta à pressão competitiva que definiu este ciclo.
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17 de fevereiro de 2026 · Gino Matos
A Ethereum precisa de apoiar mais atividades económicas sem excluir os utilizadores, preservando a descentralização e a neutralidade que tornaram as instituições confortáveis com a cadeia em primeiro lugar.
À luz disso, duas peças dentro da faixa Scale são mais importantes para a estrutura do mercado.
Uma delas é o ePBS (separação consagrada entre proponente e construtor), que a Fundação identifica como parte dos componentes de escalabilidade do Glamsterdam, juntamente com reajustes de preços e aumentos adicionais no parâmetro blob.
O ePBS é profundamente técnico, mas a sua importância para o mercado é mais clara do que parece. Ele aborda uma preocupação de longa data sobre a extração de MEV e a pressão de centralização na construção de blocos.
Se a produção de blocos se tornar mais previsível e mais credivelmente neutra, a Ethereum reduz um dos riscos estruturais que tem levado alguns investidores a serem cautelosos quanto à sua segurança e perfil de governança a longo prazo.
O segundo é o cliente atestador zkEVM, que, segundo a Fundação, está a passar do protótipo para a prontidão de produção.
Esse é um sinal importante, pois sugere que o futuro escalonamento do Ethereum não se resume apenas a rollups externos operando na cadeia base. Trata-se também de tornar a verificação e a comprovação mais nativas da pilha central do Ethereum e mais robustas de uma forma que as instituições possam garantir.
Em termos simples, a faixa Scale não se refere apenas ao rendimento. Trata-se de preservar a relevância económica da Ethereum e, ao mesmo tempo, reduzir a percepção de que a escalabilidade exige muitas concessões.
Isso é importante para o preço, mas indiretamente. Os mercados geralmente recompensam a maior capacidade apenas quando acreditam que a capacidade adicional pode suportar uma procura duradoura e monetizável.
UX e L1 hardening são a história do prémio de risco
As outras duas vertentes, Melhorar a UX e Fortalecer o L1, geram menos manchetes imediatas, mas podem render mais para a taxa de desconto do Ethereum ao longo do tempo.
A Fundação afirma que o trabalho de usabilidade de 2026 se concentrará na abstração e interoperabilidade de contas nativas, com o objetivo de tornar as carteiras de contratos inteligentes o padrão, sem a complexidade do bundler e do relayer que retardou os projetos anteriores.
Também aponta para o EIP-7701 e o EIP-8141 como passos para incorporar a lógica das contas inteligentes de forma mais direta no protocolo.
Isso parece design de produto, mas também é uma questão de mercado.
O atrito com as carteiras continua a ser um dos maiores obstáculos ocultos para uma adoção mais ampla. Transações mais baratas não importam muito se a integração ainda parecer complexa e propensa a erros.
Se a Ethereum conseguir reduzir o número de assinaturas, simplificar o comportamento entre cadeias e tornar as carteiras mais seguras por padrão, aumentará as hipóteses de que as atividades dos consumidores e das empresas realmente se mantenham.
A Fundação também vincula esse trabalho à preparação pós-quântica, argumentando que a abstração de conta nativa cria um caminho de migração mais limpo, afastando-se da autenticação baseada em ECDSA atual, enquanto o trabalho continua para tornar a verificação de assinatura resistente a quântica mais eficiente em termos de gás.
Isso não é um catalisador de curto prazo, mas é exatamente o tipo de preparação para o futuro que o capital de longo prazo tende a notar.
A faixa Harden the L1 completa a mensagem.
A Fundação enquadra-a como a preservação das propriedades essenciais através do reforço da segurança, da investigação sobre resistência à censura e de uma infraestrutura de testes mais forte para apoiar uma cadência de bifurcação mais rápida.
Ela aponta para a Trillion Dollar Security Initiative e trabalhos como afirmações de transações pós-execução e RPCs sem confiança. Também destaca o FOCIL (EIP-7805), além de extensões que abrangem blobs e pesquisa sobre ausência de estado, e um esforço para desenvolver métricas mensuráveis de resistência à censura.
Para alocadores institucionais, isso não é opcional. É o caso base.
A Ethereum compete cada vez mais por funções que exigem alta confiança, incluindo liquidação de stablecoins, fundos tokenizados e outros casos de uso financeiro no mundo real.
Esses mercados se preocupam menos com o número de transações em destaque do que com o fato de a camada base permanecer segura, neutra e previsível sob pressão.
A Fundação está a tentar mostrar que a Ethereum pode escalar sem enfraquecer essas propriedades.
Se os mercados acreditarem nisso, a recompensa não será apenas um maior uso. Será um prémio de risco percebido mais baixo para a ETH.
O Ethereum ainda tem gravidade, mas a história das taxas parece fraca
Apesar de todos esses grandes planos, o problema é que a ETH é negociada tanto com base na ótica atual quanto no design futuro.
Neste momento, os fundamentos da Ethereum descrevem uma rede funcional e ativa, mas opticamente barata na métrica que muitos investidores ainda usam para avaliar a captura de valor da ETH: as taxas.
Os preços do gás estão em torno de 0,038 gwei no rastreador da Etherscan, o que é extremamente baixo. A YCharts estima as taxas de transação da rede Ethereum por dia em cerca de 140,8 ETH, uma queda de aproximadamente 40% em relação ao ano anterior.
Isso é bom para os utilizadores e criadores. Apoia a adoção. Torna mais aplicações economicamente viáveis.
No entanto, também enfraquece a versão mais clara da narrativa pós-EIP-1559. Se as transações são baratas e a receita das taxas permanece baixa, então um maior uso não se traduz automaticamente em uma queima mais forte e uma oferta mais restrita.
Por outras palavras, a Ethereum pode estar a ganhar em termos de utilidade, mas ainda assim parecer fraca no placar que muitos investidores da ETH observam primeiro.
Taxas de transação e atividade da rede Ethereum (Fonte: Token Terminal)
É aqui que o papel do Ethereum mudou, em vez de diminuir.
A rede ainda sustenta grande parte da economia on-chain, mas agora grande parte dessa atividade económica está nas suas redes de camada 2.
Vitalik Buterin, cofundador da Ethereum, reconheceu recentemente este problema e admitiu que a Ethereum precisa de «um novo caminho» que dependa menos das redes de camada 2.
Segundo ele:
«A visão original das L2 e o seu papel na Ethereum já não fazem sentido, e precisamos de um novo caminho.»
No entanto, à medida que estas redes amadurecem, a questão em aberto é quanto desse crescimento reverte para a ETH e com que rapidez os investidores podem vê-lo nos números.
O que tornaria o roteiro importante para o preço da ETH?
Então, as prioridades da Ethereum Foundation podem ajudar a ETH a recuperar-se deste mercado em baixa? Sim, mas principalmente melhorando a qualidade da configuração.
Isto é consistente com a posição da gestora de ativos 21Shares, que vincula a valorização da ETH a condições específicas.
Isso inclui a necessidade de a atividade L2 impulsionar uma recuperação na queima de ETH ou introduzir mecanismos estruturais que alinhem melhor o acúmulo de valor L2 com a economia da mainnet.
O novo roteiro pode ajudar a alcançar isso se a Ethereum avançar para além dos 100 milhões de gás, avançar na escalabilidade de blobs, tornar as carteiras inteligentes mais intuitivas e preservar a resistência à censura e a segurança na camada base.
Isso aumentaria as chances de a Ethereum continuar sendo a camada de liquidação preferida para dólares na cadeia e ativos tokenizados. Também pode tornar a próxima onda de adoção mais fácil de garantir.
No entanto, o que não pode fazer sozinho é forçar a reversão dos influxos de ETF ou restaurar instantaneamente um regime de taxas elevadas.
O post O roteiro da Ethereum para 2026 acaba de ser divulgado — mas a ETH não se recuperará até que um indicador mude apareceu primeiro no CryptoSlate.