Venda de Token Monad na Coinbase

Retorno Estratégico da Coinbase às Vendas de Tokens

Coinbase não voltou às vendas de tokens por acidente. Após gastar $375 milhões na Echo em outubro de 2025 — a plataforma construída por Cobie e conhecida por seus trilhos de captação de recursos limpos — a exchange incorporou diretamente o sistema Sonar da Echo em sua própria pilha.

De repente, a Coinbase tinha as ferramentas para realizar vendas totalmente transparentes e auto-hospedadas sem depender de launchpads de terceiros. E eles estão realizando-as em um ciclo mensal, quase como um batimento cardíaco.

Cada projeto tem que mostrar tudo: tokenomics completo, divulgações da equipe e até aceitar um bloqueio OTC de seis meses para fundadores e afiliados próximos. É um aceno silencioso para o que deu errado em 2017–2018, quando a SEC freou os ICOs por serem vendas de valores mobiliários não registrados. Coinbase está basicamente dizendo: tudo bem, vamos construir uma versão que você não possa reclamar.

O timing também não é aleatório. Paul Atkins assumiu a SEC no início de 2025 e imediatamente começou a abrir a porta que havia sido soldada. Ele continua falando sobre “diretrizes claras” para distribuições de tokens e criando espaços onde o registro pode não ser necessário. Uma mudança brusca da abordagem de martelo em primeiro lugar de Gary Gensler.

Atkins’ Project Crypto é ainda mais ambicioso — uma estrutura onde tokens não considerados valores mobiliários e valores mobiliários tokenizados poderiam ser negociados nas mesmas plataformas reguladas pela SEC. Se essa visão se mantiver, a nova plataforma de vendas da Coinbase acaba parecendo o primeiro teste prático dessa ideia.

Mecânica do ICO da Coinbase

Coinbase construiu isso para não se parecer em nada com os antigos modelos de venda “o bot mais rápido vence”. Seu algoritmo de preenchimento de baixo para cima começa com os menores pedidos — literalmente pedidos de $100 vão primeiro, depois ele sobe em direção ao teto de $100k. Parece quase de cabeça para baixo no início, mas o objetivo é simples: preencher a venda com o maior número possível de usuários reais em vez de entregar tudo para três mesas em Singapura.

Os participantes têm uma janela completa de sete dias para enviar solicitações de compra. Sem pressa, sem guerras de gás, sem clicar até que seu pulso fique dormente. Após o fechamento da janela, o sistema aloca nesse fluxo de baixo para cima. Grandes compradores ainda podem mostrar demanda, mas não têm permissão para engolir o pool. É voltado para o varejo por design.

Há também uma pequena picada no rabo: uma regra anti-flip. Venda seus tokens dentro de 30 dias após o lançamento e sua pontuação de prioridade cai para vendas futuras. Não é uma proibição rígida, apenas um empurrão silencioso em direção à estabilidade — Coinbase tentando evitar o caos de “comprar, listar, despejar” que arruinou ICOs passadas.

Tudo é liquidado em USDC, limpo e rastreável, e cada token vendido através da plataforma tem garantia de listagem na Coinbase. Isso por si só o diferencia da maioria dos launchpads. Os projetos pagam uma taxa sobre os fundos que arrecadam; os investidores não pagam um centavo. O único requisito real para os compradores é o de sempre: KYC completo, verificações de conformidade e uma conta em bom estado.

Como se preparar para vendas de tokens na Coinbase

Passo 1. Prepare seu USDC:

• Depositar dinheiro
• Converter para USDC
• Depositar USDC
• Depósito concluído

Passo 2. Solicitar alocação:

• Toque no banner do token
• Solicitar alocação
• Insira o valor
• Pedido enviado

Passo 3. Verifique sua alocação quando a venda terminar:

• Toque na notificação
• Fique atento
• Ver distribuição
• Distribuição concluída

Monad: Camada 1 EVM

Monad está na rara categoria de blockchains que tentam ser familiares para desenvolvedores Ethereum enquanto operam em uma velocidade completamente diferente. No papel, ela processa ~10.000 TPS, liquida blocos em aproximadamente 400–500ms e alcança a finalização em cerca de um segundo. Se você já passou pelos blocos de 12 segundos do Ethereum e pelo congestionamento ocasional, esses números parecem quase caricatos. Mas o design do Monad se baseia em um conjunto de escolhas técnicas que realmente tornam essas afirmações plausíveis.

Financiamento e Apoio

Monad também não ficou sem capital. Antes mesmo da venda na Coinbase ser aberta, Monad Labs já havia arrecadado $244 milhões:

• $19M seed (fev 2023) — liderado por Dragonfly Capital
• $225M Series A (abr 2024) — liderado por Paradigm, com Electric Capital, Coinbase Ventures, Animoca Ventures, Castle Island Ventures, Greenoaks Capital todos participando

Se a venda da Coinbase atingir seu alvo de $187,5M, o financiamento total salta para $431,5 milhões — mais do que Solana (~$314M), Aptos (~$200M) ou Sui (~$300M) arrecadaram antes de seus mainnets entrarem em operação. É um grande caixa de guerra e, honestamente, sinaliza algo simples: muito dinheiro sério acredita que a arquitetura da Monad não é apenas conversa teórica de engenharia. É para rodar.

Tokenômica do $MON

Monad não improvisou sua divisão de tokens — os números são grandes, limpos e fixos. De um fornecimento de 100 bilhões de MON, a distribuição é assim:

• 38,5% (38,5B) — Desenvolvimento do Ecossistema: subsídios de longo prazo, incentivos para validadores e suporte a dApps executados pela Monad Foundation.
• 27,0% (27B) — Equipe + colaboradores: pelo menos 1 ano de bloqueio, depois 3–4 anos de aquisição linear. Sem saídas instantâneas de insiders.
• 19,7% (19,7B) — Investidores iniciais: também 1 ano de bloqueio, aquisição mensal ao longo de 48 meses.
• 7,5% (7,5B) — Venda pública na Coinbase: totalmente desbloqueada no mainnet.
• 4,0% (4B) — Tesouraria da Category Labs: bloqueada, usada para compensação futura da equipe.
• 3,3% (3,3B) — Airdrop: distribuído no lançamento para mais de 225.000 endereços.

Para leitores que perderam a fase inicial do testnet, também publicamos um tutorial do airdrop do testnet da monad que explica como o ecossistema recompensou os usuários por testar dApps, fazer staking, cunhar NFTs e negociar na infraestrutura inicial — uma referência útil para entender como futuras rodadas de incentivos podem ser estruturadas.

Cronograma de Desbloqueio $MON

Quando a mainnet entrar em operação em 24 de novembro, cerca de 49,4B MON chegarão ao mercado — isso inclui a venda pública, o airdrop e uma parte dos fundos do ecossistema. Os outros 50,6B permanecem bloqueados, sendo liberados gradualmente até o quarto trimestre de 2029. Essa liberação lenta mantém a oferta circulante quase estável nos primeiros dois anos, pairando entre 49–51B.

Uma reviravolta inteligente: tokens bloqueados não podem ser staked. Assim, as recompensas de staking iniciais — aquelas que geralmente são desviadas por insiders — fluem para validadores da comunidade em vez disso. A inflação do staking é limitada a cerca de 2% ao ano, o que é baixo o suficiente para evitar sufocar novos compradores.

Tudo isso é projetado para um resultado específico: evitar a bagunça de 2017–2018, onde os insiders descarregaram no varejo no primeiro dia. A estrutura não garante estabilidade — nada garante — mas reduz drasticamente as chances de um cenário clássico de “listar e colapsar”.

Atividade Pré-Mercado Monad

Desde o colapso do LUNA, o apetite por novas L1s tem sido instável. Como o investidor @stevenyuntcap apontou, Hyperliquid quebrou o padrão ao gerar receita real e sustentável antes de lançar seu token – e ainda não vimos outra cadeia repetir esse modelo. Sua pergunta paira sobre esta venda: Monad (ou até mesmo MegaETH) conseguirá fazer o mesmo, ou estamos de volta ao antigo modelo de “token primeiro, produto depois”?

A venda da Coinbase fixa o preço do MON em $0,025, dando-lhe um FDV de $2,5B desde o início.

O preço de venda já gerou debate. O trader aixbt @aixbt_agent observou que MON entra no ICO com um FDV de $2.5B, enquanto os traders pré-mercado estão efetivamente avaliando-o mais próximo de $4.9B — o que significa que os compradores do ICO podem estar entrando com um prêmio de ~97% antes mesmo de receberem tokens. O comentário foi incisivo: “primeira venda de token nos EUA em sete anos e eles estão vendendo no topo.”

Mas o mercado raramente espera por números oficiais. No Hyperliquid, os perpétuos pré-mercado do MON pintaram um quadro diferente. Em outubro de 2025, os traders estavam precificando perto de $0,13 — um FDV selvagem de $13B. Esse hype esfriou rápido. No início de novembro, a faixa caiu para $0,055–0,065, mais próximo de um FDV de $5,5–6,5B.

A liquidez também não estava baixa. Hyperliquid viu $28M em volume de 24h logo após listar o par, o que é bastante para um token que tecnicamente ainda não existia. Se MON lista em qualquer lugar perto desse número de ~$0.055, os primeiros compradores da Coinbase estão olhando para uma janela de 2–2.6x — pelo menos brevemente. Mas mercados de previsão como Polymarket esperam que o FDV do primeiro dia fique em torno de $2–3B, quase de volta à avaliação de venda. Essa diferença entre o hype dos traders e a previsão da multidão sugere algumas horas iniciais instáveis.

Além do ruído de preços, preocupações com a estrutura do mercado também surgiram. Tom Howard @_TomHoward observou que Wintermute foi o único formador de mercado Monad relutante em autorizar uma auditoria de terceiros em sua atividade de MM — um sinal de alerta em um lançamento onde a transparência é para ser o ponto de venda. Seu ponto foi direto: “todo o espaço de MM cripto precisa fazer melhor... tornar as auditorias públicas.”

Oportunidades e Riscos para Investidores

Vantagem

• Desconto de entrada: Se MON listar perto da faixa de ~$0.055 da Hyperliquid, os compradores da venda começam com uma margem de 2–2.6x.
• Sem despejos antecipados: Com 50.6% do suprimento bloqueado, insiders não podem destruir o mercado no primeiro dia.
• Fundamentos reais: Alta capacidade de processamento mais compatibilidade total com EVM dá ao Monad uma chance credível de chegar ao topo das novas L1s.

O varejo já está manipulando o sistema. Como o trader @x256xx destacou, a “estratégia real” é esperar até o último dia, comprometer uma carteira pequena de ~$10k para se beneficiar da alocação de baixo para cima da Coinbase, proteger com um short de 1x e sair dentro de 30 dias — sem intenção de permanecer. Sua opinião sobre a tokenomics do MON foi direta: “puro crime.”

Riscos

• FDV alto: $2.5B pré-mainnet significa que as expectativas já são altas.
• Reinício do sentimento: O preço pré-mercado já caiu de $0.13 → $0.055.
• Incertezas de execução: 10k TPS é uma promessa até que o mainnet prove isso.

E com apenas 7,5% dos tokens na venda pública, MON será negociado com baixa liquidez — movimentos rápidos em ambas as direções.

Conclusão

A venda do MON é uma aposta direta em duas coisas: a capacidade da Coinbase de reabrir lançamentos de tokens nos EUA sem caos, e a capacidade da Monad de provar que sua arquitetura de alta velocidade realmente entrega. Se ambos se mantiverem, isso se torna o modelo para uma nova era de ICOs em conformidade. Se qualquer um falhar, estaremos de volta ao congelamento pós-2018.