Strategy Inc 

MSTR Курс

Что такое акции Strategy Inc (MSTR)?

Strategy Inc (MSTR) — это обыкновенная акция класса A, котирующаяся на Nasdaq, — а не криптовалюта, — которая работает как первая и крупнейшая в мире компания-казначейство биткоинов, как называет её сама компания. Основанная в 1989 году как фирма бизнес-аналитики MicroStrategy, компания приняла биткоин в качестве основного резервного актива в августе 2020 года и юридически переименовалась в Strategy Inc в 2025 году. MSTR предоставляет инвесторам в акции левериджированное биткоиновое воздействие, а пользователи, ориентированные на криптовалюты, теперь могут получить доступ к таким же акциям в блокчейне через токенизированные обёртки или торговать ими как бессрочными фьючерсами 24/7.

Почему MSTR называют компанией-казначейством биткоинов?

Приобретение и хранение биткоинов — а не программного обеспечения — является основным видом деятельности Strategy. По данным трекера на август 2026 года, Strategy владела примерно 4% от фиксированного 21-миллионного предложения биткоинов, приобретённых по средним ценам покупки от около 66 000 до 75 700 долларов за BTC в зависимости от даты измерения. Количество запасов меняется в обоих направлениях, поскольку время от времени происходят продажи вместе с покупками. Strategy ведёт публичный реестр транзакций по каждой покупке биткоина, поэтому запись о накоплении доступна для проверки всем желающим.

Является ли MSTR криптовалютой или токеном?

MSTR — ни то, ни другое. MSTR — обыкновенная акция класса A компании, зарегистрированной на Nasdaq вне блокчейна, поэтому никакого контракта в блокчейне не существует, и не зафиксировано максимального или общего количества токенов. Аналог криптовалютного «предложения» в акциях — это выпуск акций в обращении — примерно 250 миллионов акций класса A по состоянию на начало 2025 года. Пользователи, ищущие «MSTR криптовалюта», сталкиваются с самой акцией Nasdaq, а также с отдельными инструментами: токенизированными обёртками и бессрочными фьючерсами, каждый из которых является самостоятельным продуктом с собственным депозитарием.

Как MSTR торгуется на криптовалютных биржах?

Согласно данным DropsTab, MSTR торгуется более чем на 10 рынках двух типов инструментов: спотовый рынок на нескольких централизованных площадках и бессрочные фьючерсы как минимум на 5+ площадках, включая Binance Futures, OKX, Bybit и Hyperliquid. Спотовый рынок на децентрализованных биржах для этого актива не отслеживается. Бессрочные фьючерсы обеспечивают круглосуточный левериджированный доступ, тогда как сессия Nasdaq открыта только в рабочее время. Ликвидность спотовых сделок в блокчейне сосредоточена на небольшом числе площадок с обёртками, поэтому глубина на блокчейне остаётся невысокой по сравнению с глубокими книжками заказов фьючерсов.

Является ли токенизированная MSTR такой же, как настоящая акция MSTR?

Нет. Токенизированная MSTR представляет собой торговый инструмент на блокчейне, который обеспечивает ценовое воздействие на акции; реальная акция MSTR — это зарегистрированная ценная бумага Nasdaq, дающая права акционера. Акция Nasdaq остается единственным инструментом с полным правом собственности.

Существует ли официальный токен MSTR?

Официального токена MSTR не существует. В 2024 году аккаунт X компании MicroStrategy был взломан, чтобы продвинуть поддельный аirdrop "$MSTR" на основе Ethereum, и эта схема принесла злоумышленникам примерно 440 000 долларов, согласно исследователю на блокчейне ZachXBT. Любые токены в блокчейне, претендующие на статус «официального MSTR», следует считать подделкой. Законный доступ к акциям в блокчейне возможен только через именные, депонированные обёртки — такие как rToken Bitget — или через сам Nasdaq.

Что означает эмиссия акций и размытие доли для инвесторов MSTR?

Strategy финансирует покупку биткоинов через продажу акций по принципу at-the-market (ATM), поэтому количество акций постоянно увеличивается — это аналог постоянной эмиссии токенов. На начало 2025 года в обращении было примерно 250 миллионов акций класса A. Эта регулярная эмиссия размывает долю существующих держателей по мере роста казначейского портфеля биткоинов. Strategy сообщает показатель «BTC Yield» — изменение стоимости биткоина на акцию — как собственный метрический показатель того, является ли размытие положительным для держателей.

Как Strategy финансирует свои покупки биткоинов?

Четыре уровня финансирования обеспечивают работу казначейства: продажа обычных акций по принципу ATM; более 8 миллиардов долларов в основном низко- или безпроцентных конвертируемых старших облигаций, включая выпуск на 1,75 миллиарда долларов в ноябре 2024 года; бессрочные привилегированные акции серии STRK, STRF, STRD и STRC; а также резерв в USD примерно 1–2,5 миллиарда долларов в 2026 году, предназначенный для выплаты дивидендов и обслуживания долгов. Существует давление рефинансирования: конвертируемые облигации 2029 года позволяют требовать выплаты наличными с июня 2028 года, а заявление от 30 июня 2026 года показало, что себестоимость активов превысила их справедливую стоимость.